Der jüngste Antrag für einen Bitcoin (BTC)-Spot-ETF in den Vereinigten Staaten hat sicherlich für Aufregung gesorgt, aber einige Analysten haben gemischte Gefühle darüber, ob diese Aufregung gerechtfertigt ist.
BITO erlebte seinen zweithöchsten Eröffnungstag in der Geschichte und zog Fördermittel in Höhe von über 1 Milliarde US-Dollar an, doch innerhalb weniger Tage stoppten die meisten Zuflüsse.
Bei der Betrachtung bestehender Krypto-ETFs in Kanada stellen Analysten fest, dass sie etwa 1 % des ETF-Marktes des Landes ausmachen. Wenn ein US-Spot-Bitcoin-ETF einen ähnlichen Anteil des ETF-Kapitals anziehen würde, würde der Betrag 54 Milliarden US-Dollar erreichen.
Während das Rennen um einen Spot-Bitcoin-ETF in die Überprüfungsphase eintritt, stellt sich nun die Frage: Kann ein zugelassener Spot-Bitcoin-ETF Kapital anziehen?
Der jüngste Antrag für einen Bitcoin (BTC)-Spot-ETF in den Vereinigten Staaten hat sicherlich für Aufregung gesorgt, aber einige Analysten haben gemischte Gefühle darüber, ob diese Aufregung gerechtfertigt ist. Während viele glauben, dass die Genehmigung eine Welle neuen Investorenkapitals in den Vermögenswert bringen wird, glauben andere, dass es sich lediglich um ein „Ausverkaufsnachrichten“-Ereignis handeln könnte.
Jillian DelSignore, CEO von FLX Networks, hat in Frage gestellt, ob ein Spot-Bitcoin-ETF in den ersten Tagen nach seiner Einführung erhebliche Mittel anziehen wird. Spot-Bitcoin-ETFs sind durch tatsächliche BTC gedeckt, während Futures-ETFs durch Bitcoin-Futures-Kontrakte gedeckt sind.
Der ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) zog mehr als 1 Milliarde US-Dollar an und verzeichnete den zweithöchsten Eröffnungstag in der Geschichte, doch innerhalb weniger Tage kamen die meisten Zuflüsse zum Erliegen.
„Ich glaube auf jeden Fall, dass es Milliarden von Dollar geben wird“, sagte Delsignore, fügte aber hinzu: „Die Frage für mich ist, was als nächstes passiert. Kann es sich beruhigen?“
JPMorgan-Stratege Nikolaos Panigirtzoglou vertritt eine ähnliche Ansicht. Der Stratege erwähnte, dass Spot-ETFs schon seit vielen Jahren in Kanada und Europa eingeführt werden, aber nicht viele Mittel anziehen, weil sie nicht von Abflüssen aus Gold-ETFs profitiert haben. Er räumte zwar ein, dass der Besitz von Spot-ETFs einige Vorteile mit sich bringen könnte, prognostizierte jedoch, dass diese Vorteile „ziemlich begrenzt“ sein würden.
Was sind die positiven Aspekte von Spot-ETFs?
Stattdessen sehen die ETF-Analysten von Bloomberg Intelligence, Athanasios Psarofagis und James Seyffart, großes Potenzial in Spot-ETFs. Bei der Betrachtung bestehender Krypto-ETFs in Kanada stellen Analysten fest, dass sie etwa 1 % des ETF-Marktes des Landes ausmachen. Wenn ein US-Spot-Bitcoin-ETF einen ähnlichen Anteil des ETF-Kapitals anziehen würde, würde der Betrag 54 Milliarden US-Dollar erreichen.
Vor diesem Hintergrund beläuft sich der US-amerikanische Rohstoff-ETF-Markt auf insgesamt 137 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus gaben die Analysten von Glassnode an, dass BTC, das derzeit einen Wert von etwa 13,5 Milliarden US-Dollar hat, aktiv an der Preisfindung teilnimmt.
Darüber hinaus ist Nate Geraci, Präsident des Beratungsunternehmens „The ETF Store“, davon überzeugt, dass Spot-ETFs bedeutendere Vorteile bieten als Futures-ETFs, und weist darauf hin, dass letztere den Preis von BTC nicht genau nachbilden. BITO ist seit seiner Einführung um 63 % gefallen, während BTC im gleichen Zeitraum nur um 53 % gefallen ist.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), der weltweit größte Bitcoin-Fonds mit mehr als 650.000 verwalteten Bitcoins, hat mit Tracking-Error-Problemen zu kämpfen. Derzeit wird es mit einem Abschlag von 26 % auf den Grundwert von BTC gehandelt, da Aktionäre ihre Anteile nicht so einfach gegen Bargeld eintauschen können wie bei einem ETF. Der Fonds hat einen Rechtsstreit mit den Aufsichtsbehörden begonnen, um sicherzustellen, dass der Aktienkurs sofort dem zugrunde liegenden Wert von Bitcoin entspricht.
BlackRock hat sich in den letzten Monaten dem Bitcoin-ETF-Wettbewerb angeschlossen, die Bitcoin-Preise in den letzten Wochen erfolgreich in die Höhe getrieben und den Optimismus geschürt, dass irgendwann ein Spot-ETF zugelassen werden könnte. Der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Larry Fink, ein ehemaliger Bitcoin-Skeptiker, sagte letzte Woche, dass Bitcoin „das Potenzial hat, jede Währung zu übertreffen“.