Der Ausgang der Juli-Sitzung der Federal Reserve scheint weitgehend sicher: Viele Beamte haben in jüngsten Reden und Interviews erklärt, dass sie eine Erhöhung um 25 Prozentpunkte unterstützen, die die Zinsen auf ein 22-Jahres-Hoch heben würde. Da sich die Inflation im Juni weitgehend verlangsamt, dürfte sich die eigentliche Debatte auf der Juli-Sitzung darauf konzentrieren, wie eine weitere Zinserhöhung im September oder Herbst veranlasst werden kann.

Auf der Juni-Sitzung gingen die meisten Beamten davon aus, dass in diesem Jahr zwei weitere Zinserhöhungen erforderlich sein würden, wenn die Wirtschaft moderat wächst und der Inflationsdruck stetig nachlässt.

Trotz der guten Nachrichten vom Mittwoch über eine Abkühlung der Inflation bleiben die Beamten motiviert, die Zinssätze in diesem Monat weiter anzuheben, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass die Einstellungs- und Wirtschaftstätigkeit insgesamt seit Mai stärker ausgefallen ist als erwartet. Darüber hinaus möchten einige Beamte, dass sich die Inflation weiter verlangsamt, bevor sie ihren Anstieg beendet.

Die Kerninflation, die die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise außer Acht lässt, verzeichnete im Juni den geringsten monatlichen Anstieg seit mehr als zwei Jahren und stieg gegenüber dem Vormonat um weniger als 0,2 %.

„Ich würde sagen, wir sind sehr nah dran, aber wir haben noch einiges an Arbeit vor uns“, sagte Fed-Vizepräsident Michael Barr in einem Interview am Montag (10. Juli).

In einer Rede am Donnerstagabend (13. Juli) in New York sagte der Gouverneur der Federal Reserve, Christopher Waller, er wolle Beweise dafür sehen, dass die jüngste Verlangsamung der Inflation kein Zufall sei. Er sagte, der jüngste Bericht „erwärmt mein Herz, aber ... ich muss meinen Kopf benutzen, um Politik zu machen. Das kann ich nicht bei einem einzigen Datenpunkt tun.“

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte, die Entscheidung vom letzten Monat, die Zinssätze stabil zu halten, ziele darauf ab, den Beamten mehr Zeit zu geben, die Auswirkungen der früheren Maßnahmen der Fed zu untersuchen. Beamte möchten auch die wirtschaftlichen Auswirkungen der steigenden Finanzierungskosten der Banken nach dem Zusammenbruch von drei Regionalbanken Anfang dieses Jahres verstehen.

Die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, die dieses Jahr als stimmberechtigtes Mitglied des Federal Open Market Committee (FOMC) fungierte, sagte kürzlich in einer Rede: „Ich bin nach wie vor sehr besorgt darüber, ob die Inflation nachhaltig und rechtzeitig zum Ziel zurückkehren wird.“ "

Eine Erhöhung der Zinssätze verlangsamt die Wirtschaft auf den Finanzmärkten, indem sie die Vermögenspreise senkt und die Kreditkosten erhöht. Beamte befürchten, dass eine Stabilisierung der Zinssätze, wenn die Anleger allgemein mit einer Zinserhöhung im Juli rechnen, eine Markterholung auslösen wird, die die Finanzlage entspannen und es schwieriger machen könnte, die Inflation zu senken.

Logan sagte, sie habe für die Pause im letzten Monat gestimmt, obwohl sie eine Erhöhung der Zinssätze befürworte. Als die Beamten ein „Kommunikationspaket“ herausgaben, das deutlich auf die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen hinwies. „An diesem Punkt muss das FOMC den Signalen folgen, die wir im Juni gesendet haben“, sagte sie.

Den Beamten stehen vor der Septembersitzung zwei weitere Monate mit Beschäftigungs- und Inflationsdaten und vor der Entscheidung im November noch ein weiterer Monat mit Beschäftigungs- und Inflationsdaten zur Verfügung.

Vertreter der restriktiven Politik dürften bei der Sitzung in diesem Monat argumentieren, dass die Fed bereit sein sollte, die Zinsen im September erneut anzuheben. Waller sagte am Donnerstag (13. Juli), dass er eine zweite Zinserhöhung im September unterstützen würde, wenn die Inflation nicht weiter sinkt und die Wirtschaftstätigkeit keine Anzeichen einer deutlichen Verlangsamung zeigt.

Er sagte, ein Stopp der Zinserhöhungen könne in Betracht gezogen werden, „wenn die Daten so aussehen, als würden wir Fortschritte machen“, und die Verbraucherpreisindexberichte für Juli und August ähneln den Werten für Juni.