Die US-Börsenaufsicht SEC hat ihr hartes Vorgehen gegen Kryptowährungen in diesem Jahr fortgesetzt, doch der derzeitige Einfluss der Behörde könnte in den kommenden Monaten auch ihre größte Schwäche sein.
Zusätzlich zu laufenden Rechtsstreitigkeiten gegen Firmen wie Coinbase und Ripple haben Gary Gensler und die US-Börsenaufsicht SEC Wells Notices gegen Uniswap, Consensys und Robinhood wegen angeblicher Verstöße erlassen. Die Klageabsicht bezieht sich auf umfassende Kryptowährungsdienste, die von den drei Firmen angeboten werden, ein besonderer Schwerpunkt dreht sich jedoch um das zweitgrößte Blockchain-Asset, Ethereum (ETH).
„Angesichts der allgemeinen Haltung der Regulierungsbehörde, die meisten Kryptowährungen als Wertpapiere zu betrachten, können Plattformen wie Uniswap trotz ihrer dezentralen Natur bei der Verwaltung öffentlicher Handelsaktivitäten einer genauen Prüfung unterzogen werden. Dies wiederum veranlasst die Regulierungsbehörde, eine Registrierung und Aufsicht in Betracht zu ziehen, um die Einhaltung der Wertpapiervorschriften sicherzustellen.“
Adam Berker, Senior Legal Counsel von Mercuryo
Es herrscht große Verwirrung um die Klassifizierung von Ethereum und seiner nativen Währung Ether durch die Kommission. Der SEC-Vorsitzende argumentierte regelmäßig, dass Kryptowährungen unter Bundesgesetze fallen, und verwies als Beweis auf den Howey-Test.
Diese Auffassung wurde während des langwierigen Rechtsstreits der Behörde mit dem XRP-Emittenten Ripple vor Gericht verworfen. Dennoch könnte sich ein technologischer Wandel nachteilig auf den potenziellen Status von Ethereum als Massenware auswirken.
„Die SEC hat während der Ripple-Klage bereits die Glaubwürdigkeit des Howey-Tests verloren. Aufgrund des Präzedenzfalls könnte sie ihren Angriff gegen Uniswap und Ethereum verlieren. Der Wechsel von Ethereum von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake wird jedoch wahrscheinlich das größte Differenzierungsargument sein, das die SEC vorbringen könnte, da die Ripple-Klage dafür keinen Präzedenzfall geschaffen hat.“
Rudy De La Cruz, General- und strategischer Partner von VC
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Hoffnung für Krypto gegen die SEC
Im Laufe der Jahre haben Krypto-Befürworter und Branchenteilnehmer Gensler und die Wall Street-Aufsichtsbehörde dafür kritisiert, dass sie bei der Krypto-Aufsicht einen Ansatz der „Regulierung durch Durchsetzung“ verfolgen.
Giganten wie Coinbase haben die Kommission sogar verklagt und bei einem Bundesgericht Anträge auf Regelsetzung gestellt. Während das Fehlen eines US-Rahmenwerks für digitale Vermögenswerte es Genslers Agentur wohl ermöglicht hat, massenhaft zu klagen, könnte sich die Lage ändern, wenn der Kongress Maßnahmen ergreift.
„Die Securities and Exchange Commission hat als Regulierungsbehörde die Oberhand, und was die Situation für den Kryptomarkt noch weiter verschlimmert, ist der Mangel an regulatorischer Klarheit in den Vereinigten Staaten. Dennoch wurden mehrere Gesetzesentwürfe eingebracht, um dieses Problem zu lösen.“
Rudy De La Cruz, General- und strategischer Partner von VC
Im Jahr 2022 wurden zwei parteiübergreifende Gesetze eingebracht, die die Krypto-Aufsicht von Genslers Kommission weg verlagern könnten. Mit dem Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA) würde die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) die Regulierungshoheit über digitale Vermögenswerte übernehmen.
Im Falle einer Verabschiedung würde das DCCPA Ethereum Erleichterung verschaffen, insbesondere da der CFTC-Vorsitzende Rostin Behnam öffentlich erklärt hat, dass Bitcoin (BTC) und Ether Rohstoffe seien.
Der Responsible Financial Innovation Act (RFIA) könnte auch den Behörden, die digitale Vermögenswerte überwachen, dringend benötigte Klarheit verschaffen. Darüber hinaus meinte De La Cruz, dass der Digital Trading Clarity Act und der Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act von 2023 dazu beitragen könnten, Regulierungslücken zu schließen.
„Wenn und falls diese Gesetze in Kraft treten, wird der Kryptomarkt eine faire Chance haben, sich gegen die Angriffe der SEC zu verteidigen.“
Rudy De La Cruz, General- und strategischer Partner von VC
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