Alle in diesem Artikel zitierten Daten stammen aus offiziellen Quellen der wichtigsten Stablecoins mit Stand vom 14.05.2022

Rangliste häufig verwendeter Stablecoins und Gesamtmarktkapitalisierung

Gängige Stablecoins sind unten aufgeführt, da Stablecoins nicht unbedingt zu 100 % im Wert verankert sind. Die Ranking- und Marktwertdaten stammen von coingecko. Der Schwerpunkt der anschließenden Diskussion in diesem Artikel liegt auf algorithmischen Stablecoins.

Zentralisierte, durch Fiat gestützte Stablecoin

Derzeit besteht die Grundlogik dieser Art von Stablecoin darin, dass zentralisierte Institutionen versprechen, dass alle Stablecoins im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt sind und einer Aufsicht unterliegen. Häufig verwendete Stablecoins sind USDT, USDC und BusD. Lassen Sie uns ein wenig über die Situationen dieser drei sprechen, sie unterscheiden sich geringfügig.

USDT: Es wird von Tether ausgegeben und ist der größte Stablecoin auf dem Markt. Er hat eine lange Geschichte und eine breite Abdeckung. Er unterstützt mehrere Ketten und ist einer der wenigen, der die BTC-Kette unterstützt. Fast alle paar Jahre gibt es Gerüchte über einen explodierenden USDT, und das Verhältnis von USDC/USDT hat vor ein paar Tagen sogar 1,1 erreicht. Lassen Sie uns anhand der Daten analysieren, ob die Möglichkeit einer USDT-Explosion besteht. Das aktuelle Gesamtvermögen von usdt beträgt 76.870.542.583,18 US-Dollar, und es gibt jedes Quartal Prüfberichte. Werfen wir einen Blick auf den neuesten Prüfbericht.

83,74 % der Sicherheiten sind Bargeldäquivalente, wovon nur 6,36 % auf echtes Bargeld und Bankeinlagen entfallen, der Rest sind größtenteils Staatsanleihen und Commercial Paper. Hinzu kommen 6,36 % in anderen Anlagen, darunter sogar digitale Währungen. Nach persönlicher Analyse ist die Gesamtsituation immer noch gesund. Obwohl es nicht viel Bargeld gibt, sollte es kein Problem für die täglichen Zahlungen sein. Der Rest ist ein Black-Box-Modell der Bank, aber Für Sparer ist das kein Problem. Wichtig ist, dass man nachweisen kann, dass man über so viel Geld verfügt. Das einzige „Black Swan“-Ereignis ist ein Run. Bei extremer Panik führt ein Run zu einer Entankerung, aber die Wahrscheinlichkeit ist sehr gering, so wie auch der Run auf die vier großen Banken das gleiche Problem verursachen wird. Als Praktiker erwarte ich nicht, dass dieses Phänomen auftritt. Als der Anker am 12. brach, bin ich natürlich auch in den Markt eingestiegen, um mit Stablecoins zu spekulieren, was ebenfalls sehr fantasievoll war. Schließlich gibt es nicht viele Möglichkeiten, mit Stablecoins zu spekulieren.

USDC: ausgegeben von Circle Company, ist vollständig 1:1 durch Bargeld und kurzfristige US-Staatsschulden verankert und wird jeden Monat geprüft. Die neueste Ausgabe ist der Prüfungsbericht im März. Es gibt keine Probleme und die Sicherheit ist ausgezeichnet.

BUSD: Von Binance und Paxos gemeinsam ausgegeben und vollständig durch Bargeldreserven verankert. Monatliche Prüfberichte gepaart mit der Unterstützung der weltgrößten Börse bieten hervorragende Sicherheit. Der Auditbericht lautet wie folgt:

Zusammenfassung: Derzeit häufig verwendete zentralisierte Hypotheken-Stablecoins in legaler Währung weisen ein minimales Risiko auf und ihre Sicherheit ist BUSD=USDC>USDT. Wenn Sie im Währungskreis spielen, können Sie Münzen sicher aufbewahren, ohne sich große Sorgen machen zu müssen. Wenn USDT explodiert, wäre das fast ein verheerender Schlag.

Algorithmischer Stablecoin

Derzeit werden algorithmische Stablecoins hauptsächlich in drei Typen unterteilt. Lassen Sie uns sie kurz in Kategorien einteilen:

1. Überbesicherung: Verwenden Sie andere Währungen, um Stablecoins zu überbesichern und zu prägen. Enthält DAI, MIM

2. Hybrider Algorithmus: Verwenden Sie einen Teil anderer Währungen als Sicherheit, normalerweise andere stabile Münzen, und verwenden Sie dann einen Teil der ökologischen Währung als Verankerung. Enthält Frax, USN usw.

3. Algorithmus-Verankerung: Verlassen Sie sich bei der Verankerung einfach auf algorithmische Mechanismen wie Burning Casting. Dazu gehören UST, USDN, USDX usw.

AUFLEUCHTEN

Der von der Herstellerplattform ausgegebene algorithmische Stablecoin wird durch Hypothekenvermögen unterstützt. Offiziell wird es als Collateralized Debt Warehouse CDP bezeichnet. Einfach ausgedrückt: Wenn Sie BTC oder ETH verpfänden, müssen Sie DAI zu einem Preis von 150 % des Hypothekenzinses prägen. Diese Schulden werden die besicherten Vermögenswerte im CDP sperren (Sie werden gesperrt. BTC und ETH sind gesperrt), bis Sie DAI zurückzahlen. Da sie alle überbesichert sind, bedeutet dies, dass der Wert der Sicherheit höher ist als der Wert der Schulden Bei BTC und ETH im Währungskreis sollte niemand bereit sein, eine direkte Hypothek aufzunehmen, ohne sie zurückzuzahlen. Zu diesem Zeitpunkt stellt sich die Frage, was mit DAI passieren wird, wenn der Wert der Sicherheiten steigt. Im Falle einer Notfallliquidation kann Dai Sicherheiten im Wert von genau 1 US-Dollar einlösen, basierend auf dem Preis des Orakels zum Zeitpunkt der Notfallliquidation, was dem Standardliquidationsmechanismus entspricht.

So verankern Sie: Wenn der Nachfrageanreiz den Dai-Preis über den Wechselkurs treibt, können CDP-Inhaber die Gelegenheit nutzen, an der Aufrechterhaltung der Wechselkursstabilität mitzuwirken. Dadurch können CDP-Benutzer Dai ausgeben, mit denen Vermögenswerte mit zusätzlicher variabler Kaufkraft erworben werden können. Wenn der Preis von Dai hingegen unter 1 US-Dollar liegt, können CDP-Benutzer Dai zu einem günstigeren Preis kaufen, um ihre CDP-Schulden mit einem variablen Rabatt zurückzuzahlen. Natürlich ist die Methode zur Entankerung der Arbitrage dieselbe wie oben.

Um es ganz klar auszudrücken: Wenn der Preis von DAI höher als 1 US-Dollar ist, ist der DAI in den Händen derjenigen, die am Staking teilnehmen, wertvoller. Wenn sie ihn beispielsweise gegen mehr USDC eintauschen, kehrt der Umtauschprozess tatsächlich zurück zum Anker. Wenn der Preis von Dai unter 1 US-Dollar fällt, können Hypothekengeber DAI für weniger Geld im Austausch für ihre Sicherheiten zurückkaufen.

Zusammenfassung: Da es sich bei der Sicherheit um eine harte Währung handelt und der Hypothekenzins hoch genug ist, kann eine groß angelegte Liquidation nur in einer Black-Swan-Situation erfolgen, in der die Währungspreise sinken. Insgesamt handelt es sich um die stabilste Stablecoin mit dem geringsten Risiko.

MICH

Der größte Teil der Logik ähnelt DAI, unterstützt jedoch mehrere Ketten wie eth, bsc, avax, ftm usw. und unterstützt auch mehrere Vermögenswerte in mehreren Ketten für Hypotheken. Dies liegt logischerweise daran, dass mehr Währungshypotheken unterstützt werden Das heißt, dass eine Liquidation wahrscheinlicher ist und mehr Arbitrage erforderlich ist, um den Währungspreis zu verankern. Das heißt, die Schwankungen sind größer als bei DAI und die Defi-Renditen sind höher, so dass viele große Defi-Investoren stark involviert sind, aber insgesamt bin ich Ich denke, es ist riskant. Mehr Ketten und mehr Token bedeuten, dass es mehr Raum für Probleme gibt. Wir können es später analysieren.

Zusammenfassung: Es ist auch ein überbesicherter Stablecoin. Das Risiko liegt in der großen Anzahl von Altcoins, die während seines Wachstums verpfändet werden können, aber er war nicht schwerwiegend und wurde schließlich zurückgegeben. Wenn Sie ein erfahrener DeFi-Spieler sind, können Sie es behalten, es wird jedoch nicht für unerfahrene Benutzer empfohlen.

FRAX

Frax ist ebenfalls ein Dual-Token-System, einschließlich eines Stablecoins Frax und eines Governance-Tokens FXS. Frax ist das erste Stablecoin-Protokoll, das über einen Hybridalgorithmus verfügt: Ein Teil des Angebots ist durch Sicherheiten (USDC) und ein Teil des Angebots ist algorithmisch abgesichert (FXS). Das Verhältnis von Sicherheit zu Algorithmus (CR) hängt vom Marktpreis des Frax-Stablecoins ab. Analysieren Sie, was passiert, wenn der Anker unter 1 US-Dollar liegt. Wenn Sie den Markt verlassen möchten, werden die Wechselkurse niedriger sein, was dazu führt, dass der Anker höher ist Ernsthaft, und es wird so aussehen, als würde es auch in die Tiefe gehen, aber hier kommt der kluge Punkt: CR wird zu diesem Zeitpunkt steigen, der Verkauf von Frax kann zu diesem Zeitpunkt nur weniger FXs bringen, und der Verkauf wird zu diesem Zeitpunkt gemildert. Im Gegenteil, wenn der Frax-Preis höher ist, fällt CR zurück und Arbitrageure kaufen mehr FX zu günstigeren Kosten, um Frax als Anker hin und her zu werfen. Zu diesem Zeitpunkt wurde die CR über 0,8 gehalten, d. h. mehr als 80 % des US-Dollars werden als Sicherheit verwendet. Wenn der Umfang der Nutzung nicht groß ist, ist das Risiko, dass Frax nicht mehr verankert ist, ebenfalls gering Die Hauptkraft im DeFi-Track und die Bereitstellung von USDC-Sicherheiten werden auf Blue-Chip-DeFi-Protokolle umverteilt, um den Cashflow für FXS-Inhaber zu erhalten. Außerdem arbeitet es eng mit Curve und CVX zusammen, um eine Reihe von DeFi-Produkten abzuleiten.

Zusammenfassung: Stablecoin + DEFI ist am teuersten zu spielen und eignet sich für Defi-Spieler zur Finanzverwaltung. Regelmäßige Benutzer müssen sich nicht an sie wenden.

USDN: Von Waves ausgegebene stabile Währung (unverankert)

Einige Leute haben vielleicht von Wellen gehört, die gemeinhin als russisches Ethereum bekannt sind, unabhängig von der Politik – aber in dieser Zeit kam es zu einem Anstieg. Etwa im März wurde auch vermutet, dass es sich um Pond’s handelte, da sich herausstellte, dass sich die Projektpartei Geld geliehen hatte, um die Prägung fortzusetzen, was allgemein als Spiraling bekannt ist. Sie können die spezifischen Gründe untersuchen und die Logik analysieren.

In dieser Logik gibt es die ersten drei Währungen: Waves, USDN und NSBT, deren Verständnis etwas kompliziert ist.

Waves ähnelt LUNA, einer öffentlichen Kettenwährung, die verpfändet werden kann, um USDN zu generieren. Durch das Sperren von Wellen in einem Smart Contract können USDN im gleichen Wert geprägt werden. USDN ähnelt UST, einem algorithmischen Stablecoin, und die Obergrenze des Tokens ist der Maximalwert der Wellen. Zu diesem Zeitpunkt stellt sich die Frage: Was ist NSBT? Es kann als Puffer für die Staatskasse verstanden werden. Da der Preis der Wellen schwankt, unterscheidet sich der Marktwert der im Smart Contract gespeicherten Wellen. Wenn der Wellenpreis fällt, wird die Reserve des Vermögenswerts niedriger sein als sein entsprechender Wert in USDN. Theoretisch ist der Anker nicht verankert. In diesem Fall erkennt der Smart-Vertrag unzureichende Reserven, generiert NSBT und bildet das Handelspaar NSBT/Waves, sodass Sie NSBT mit einem Abschlag kaufen können. Sobald die Wellen steigen, wird der Vertrag wieder liquidiert NSBT. Sie werden einen Gewinn erzielen, nachdem Sie vor Anker gegangen sind. Um es klarer auszudrücken: Der Kauf von NSBT bedeutet, dass es zum Anker zurückkehrt und die Rückkehr zum Anker finanziell unterstützt und dann Gewinne erzielt, nachdem es die Rückkehr zum Anker unterstützt hat Projekt, das auf Konsens setzt, um die menschliche Natur aufs Spiel zu setzen. Sobald es böswillig gekürzt wird oder ein Problem mit dem Konsens auftritt, wird es nicht gut enden. Derzeit zeigt USDN Anzeichen einer Loslösung. Wenn es so weitergeht, befindet es sich möglicherweise in der gleichen Situation wie Luna, und es gibt auch viel Raum für Arbitrage. Es wird empfohlen, aufmerksam zu sein.

Zusammenfassung: Renditen gehen immer mit Risiken einher. Es wird nicht empfohlen, USDN zu kaufen, aber es wird empfohlen, darauf zu achten.

USDD: Stabile Währung, ausgegeben von der Sunco Bo Fed

Zusammenfassung: Die Kombination einer dezentralen algorithmischen Stablecoin mit einer halbzentralen Verwaltungsmethode ist meiner Meinung nach derzeit kein Problem. Schließlich hat sie nur einen Marktwert von 200 Millionen, aber ich werde nicht teilnehmen.

USN: eine stabile Währung, die offiziell von Near ausgegeben wird

USN wird durch die Einzahlung von NEAR-Token in den Reservefonds geprägt und kann basierend auf dem Preis von NEAR/USN immer gegen NEAR eingelöst werden. Fühlt es sich nicht wie UST an, aber hier kommt der coole Unterschied dass die ersten 1 Milliarde USN im Umlauf 1:1 durch USDT gedeckt sein werden, und dass im dezentralen Bankprotokoll von USN auch NEAR im Wert von 1 Milliarde US-Dollar verpfändet ist, was auch dann garantiert ist, wenn der Preis von NEAR stark schwankt und überbesichert ist. Der zweite Punkt unterscheidet sich von der Situation, in der UST während des Swap-Prozesses mit NEAR geprägt wird. Das zum Prägen von USN verwendete NEAR wird dann auf der NEAR-Blockchain eingesetzt, um Einsatzprämien zu generieren, die an USN-Inhaber verteilt werden. Der Punkt ist, dass das Prägen/Verbrennen von USN das Angebot an NEAR nicht verändert. Mit anderen Worten: Die Todesspirale und die Aufwärtsspirale ähnlich wie bei LUNA und UST werden vermieden. Nahezu in den Reservefonds können durch Abstimmung eingesetzt werden. Wird über die Darlehensprotokolle Near und Aurora (EVM) an USN-Inhaber verteilt. Derzeit liegen sie bei etwa 11 Punkten, was im Stablecoin-Finanzmanagement recht hoch ist. Darüber hinaus besteht die zusätzliche Funktion darin, ein nativer Vermögenswert in der Nähe zu werden und die Gas- und Speichergebühren in der Kette zu bezahlen. Die Casting-Methode ist auch die Arbitrage-Methode des direkten Austauschs, wenn der Anker bricht.

Zusammenfassung: Die NEAR-Ökologie hat in diesem Jahr insgesamt zugenommen, das aktuelle Volumen wird von der offiziellen Staatskasse unterstützt, sodass es vorerst kein Problem gibt. Die aktuellen Stablecoin-Einnahmen sind akzeptabel, aber da das Volumen in Zukunft zunimmt Auch die Risiken werden zunehmen. Ich weiß nicht, ob der Beinahe-Schritt als guter Schritt angesehen wird.

USDX: Kava gilt als stabil, aber der Marktwert ist zu niedrig. Wenn jemand fragt, erzählen Sie mir eine Geschichte.

Zusammen mit Luna gehört es zum Kosmos-Ökosystem. Es unterstützt das Hypothekengießen von usdx. Das Problem ist, dass Kava die IBC-Brücke nicht geschlossen hat in usdx umgewandelt, so dass usdx jetzt nicht mehr verankert ist, es sei denn, die Projektpartei zahlt selbst für die Verluste oder nutzt den Benutzerkonsens, um es tatsächlich zu kaufen Kosmos-Ökosystem, daher gibt es keine Möglichkeit zur Arbitrage.

UST: Ich habe darüber im vorherigen Artikel geschrieben. Wenn Sie es nicht gelesen haben, können Sie es lesen.

Große Zusammenfassung:

Der Stabilisierungspfad entspricht dem der Federal Reserve im Währungskreis. Es ist ein Bereich, in dem Risiken und Erträge nebeneinander bestehen, und es ist auch eine sehr wichtige Position. Nicht wenige Leute wollen um die Vorherrschaft konkurrieren, und es dürfte in Zukunft viele Herausforderer geben. Mal sehen, wer am Ende um den Spitzenplatz konkurrieren kann! Anfängern wird nicht empfohlen, einfach in die stabile Schiene zu investieren. Sie müssen Entscheidungen nach eigener Recherche und Analyse treffen. Es ist besser, die stabile U in die Hand zu nehmen, als sich für die stabile U zu entscheiden Bei einem jährlichen Zinssatz von 20 können Sie möglicherweise nicht den Kapitalbetrag erreichen