Das Ethereum-Netzwerk steht vor dem Rückzug von Smart-Contract-Anwendungen, was den jüngsten Anstieg des ETH-Preises gedämpft hat

Der Preis von Ethereum (ETH) stieß auf Widerstand, nachdem er am 3. Juli die Marke von 1.970 US-Dollar erreicht hatte. Eine Reihe von Faktoren haben die Gewinne begrenzt, darunter eine größere Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen in den kommenden Monaten und ein strengeres regulatorisches Umfeld für Kryptowährungen.

Makro-Gegenwind von der Fed

Neben externen Faktoren steht das Ethereum-Netzwerk auch vor dem Ausstieg aus Smart-Contract-Anwendungen, was die Gewinne im Juni ebenfalls dämpfte.

Anleger fragen sich nun, ob der Druck auf Bitcoin (BTC)-ETF-Anfragen nachgelassen hat, was Raum für einen Rückgang in Richtung der zuletzt am 16. Juni beobachteten 1.700-Dollar-Marke eröffnet.

Jüngste makroökonomische Ereignisse könnten einige Anhaltspunkte liefern, darunter das BIP-Wachstum der Vereinigten Staaten im ersten Quartal von 2 % auf Jahresbasis, das Wachstum des deutschen Verbraucherpreisindex im Juni von 6,8 % im Vergleich zum Vorjahr, Chinas Caixin Global Services Purchasing Managers Index usw. Der Index (PMI) meldet eine Ausweitung der Aktivität.

Infolgedessen haben starke Wirtschaftsindikatoren die Erwartungen der Anleger an eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve geweckt.

Der Vorschlag des Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell, im Jahr 2023 zwei weitere Zinserhöhungen vorzunehmen, gepaart mit steigenden Kapitalkosten und höheren Renditen auf festverzinsliche Anlagen haben das Interesse an Kryptowährungen gedämpft.

Zu den dringlichsten Neuigkeiten und Ereignissen im regulatorischen Bereich gehören:

• 28. Juni: Die Gesetzgeber der Europäischen Union (EU) bringen ein umstrittenes Datengesetz vor, das Änderungen an Smart Contracts erfordern würde, einschließlich eines Kill-Schalters, der eine sichere Kündigung von Smart Contracts ermöglichen würde, und Regeln für die Bereitstellung gemeinsam nutzbarer Daten.

• 4. Juli: Lokale Behörden durchsuchten die Unternehmensbüros von Binance Australia im Rahmen einer laufenden Untersuchung seines Derivategeschäfts, dessen Lizenz im April 2023 geschlossen wurde.

TVL nähert sich dem Dreijahrestief, da die Netzwerknachfrage sinkt

Das Ethereum-Netzwerk steht möglicherweise vor seinen eigenen Herausforderungen, insbesondere nachdem Mitbegründer Vitalik Buterin am 29. Juni sagte, dass er aufgrund der Komplexität von Multi-Signatur-Wallets nicht seinen gesamten Ether einsetzen werde.

Der Total Value Locked (TVL), der die Höhe der in Ethereum-Smart-Verträgen gesperrten Einlagen misst, erreichte den niedrigsten Stand seit August 2020. Laut DefiLlama fiel die Kennzahl in den 30 Tagen bis zum 4. Juli um 3,1 % auf 13,7 Millionen ETH.

Ein niedrigerer TVL bedeutet, dass Anleger entweder das Interesse an der Smart-Contract-Nutzung des Netzwerks verlieren oder sich auf der Suche nach niedrigeren Transaktionsgebühren Layer-2-Alternativen zuwenden. In jedem Fall wird die zugrunde liegende Nachfrage nach dem Ethereum-Netzwerk negativ beeinflusst und daher als rückläufig interpretiert.

Gehebelte Bullen treiben den ETH-Preis in die Höhe

Die Analyse der Positionen professioneller Händler in ETH-Derivaten ist entscheidend für die Bestimmung der Wahrscheinlichkeit, dass der ETH-Preis die Widerstandsmarke von 1.970 $ durchbricht.

Da es gelegentlich methodische Unterschiede zwischen den Börsen gibt, sollten sich die Leser eher auf Variationen als auf absolute Zahlen konzentrieren.

ETH-Händler haben das höchste Verhältnis von Long-Short-Futures.

Obwohl Ethereum seit dem 22. Juni in einer engen Spanne von 1.815 bis 1.975 US-Dollar gehandelt wird, haben professionelle Händler ihre gehebelten Long-Positionen in Futures erhöht, gemessen am Long-Short-Verhältnis.

An der Kryptowährungsbörse Binance stieg das Long-Short-Verhältnis stark an, von 1,14 am 20. Juni auf 1,30 am 4. Juli. Auch bei OKX stieg das Long-Short-Verhältnis von 0,76 am 20. Juni auf einen Höchststand von 2,25 am 20. Juni 2019. Der 4. Juli ist gut für gehebelte Long-Positionen.

Um externe Faktoren auszuschließen, die möglicherweise nur Ethereum-Futures beeinflussen, sollten wir den Ethereum-Optionsmarkt analysieren. Der 25 %-Delta-Skewness-Indikator vergleicht ähnliche Calls (Käufe) und Puts (Verkäufe) und wird positiv, wenn die Angst vorherrscht, weil schützende Puts höhere Prämien haben als Calls.

Ethereum 30-Tage-Abweichung von 25 %.

Wenn Händler einen Einbruch der Ethereum-Preise befürchten, wird der Abweichungsindikator 8 % überschreiten. Die allgemeine Aufregung hingegen spiegelt eine negative Tendenz von 8 % wider.

Wie oben gezeigt, war die Delta-Skewness zwischen dem 3. und 4. Juli etwas positiver, konnte dieses Niveau jedoch nicht halten. Derzeit zeigt der negative 2 %-Indikator ein Gleichgewicht der Nachfrage nach Calls und Puts.

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Es mag noch in weiter Ferne liegen, bis ETH 1.700 US-Dollar erreicht, aber das Gleiche gilt auch für 2.000 US-Dollar

Unter Berücksichtigung dieser vier Gründe, nämlich erhöhtes Leverage-Long-Short-Verhältnis, sinkender TVL, potenzielle Zinserhöhungen und strengere Kryptowährungsvorschriften, sind ETH-Shorts besser positioniert, um den positiven Preisauswirkungen des Bitcoin-ETF-Ereignisses standzuhalten.

Obwohl diese Faktoren möglicherweise nicht ausreichen, um den ETH-Preis auf 1.700 US-Dollar zu drücken, stellen sie eine erhebliche Hürde für ETH-Bullen dar. Bemerkenswert ist, dass der Versuch, am 13. April die 2.000-Dollar-Marke zu durchbrechen, weniger als eine Woche dauerte. Daher ist es wahrscheinlicher, dass die Bären den Widerstand von 1.970 $ kurzfristig erfolgreich halten können.