Wichtigste Erkenntnisse
In dieser Blogserie fassen wir die Ergebnisse unseres Forschungsteams zusammen und laden Sie ein, tiefer in die Originalberichte einzutauchen.
Dieser Artikel gibt eine Vorschau auf den Binance Research-Bericht vom April 2023 und diskutiert die jüngsten Entwicklungen bei Bitcoin bis hin zum Aufkommen von Ordinalzahlen und Inschriften.
Obwohl Bitcoin schon lange das bekannteste Blockchain-Netzwerk ist, gibt es anhaltende Bedenken hinsichtlich seiner langfristigen Nachhaltigkeit.
Wie die On-Chain-Metriken von Bitcoin zeigen, könnten einige der jüngsten Innovationen möglicherweise eine Lösung dieser Bedenken bieten.
Dank Binance Research können Sie von branchenweiten Analysen der Prozesse profitieren, die Web3 prägen. Indem wir diese Erkenntnisse teilen, hoffen wir, unsere Community mit den neuesten Erkenntnissen aus dem Bereich der Kryptoforschung zu versorgen. Für einen tieferen Einblick sind die vollständigen Berichte auf der Binance Research-Website verfügbar.
Obwohl BTC nach wie vor die führende Kryptowährung nach Marktkapitalisierung ist, ist die Nachhaltigkeit des Bitcoin-Ökosystems seit langem ein dringendes Anliegen. Da die Blockbelohnungen alle vier Jahre halbiert werden, könnten die abnehmenden Anreize für Miner, das Netzwerk zu sichern, Auswirkungen auf sein Sicherheitsmodell haben. Bitcoin hat seinen Vorsprung bisher behauptet, aber wie wird es in Zukunft weitergehen?
Mit dem Aufkommen von Ordinalzahlen und Inschriften Anfang 2023 zeichnet sich möglicherweise eine Lösung dieser Probleme ab. Wir haben nicht nur den Aufstieg der sogenannten „Bitcoin-NFTs“ erlebt, sondern auch eine Wiederbelebung der Begeisterung im gesamten Bitcoin-Ökosystem, obwohl nicht alle diese Innovationen befürworten. Angesichts der zunehmenden Aktivität und neuer Anwendungsfälle für Bitcoin wird es entscheidend sein, ihre Auswirkungen zu beobachten.
Heute werden wir diese nächste Phase in der Entwicklung von Bitcoin erkunden. Wir werden den aktuellen Stand des Bitcoin-Ökosystems diskutieren, einschließlich On-Chain-Metriken und technischer Upgrades sowie Ordinalzahlen und Inschriften. Beachten Sie, dass dieser Artikel aus einem am 1. April 2023 veröffentlichten Bericht von Binance Research adaptiert wurde. Daher werden Zahlen und Daten nach diesem Datum in diesem Blog nicht behandelt.
Die Bedeutung von Bitcoin
Während Smart-Contract-Plattformen wie Ethereum und BNB Chain weiterhin Schlagzeilen machen, bleibt Bitcoin in Bezug auf die Marktkapitalisierung weiterhin der klare Marktführer. Obwohl die Dominanz von BTC in den Jahren 2020 und 2021 von 60–70 % abgenommen hat, macht die ursprüngliche Kryptowährung immer noch den Großteil des Marktes aus.
Bitcoin macht über 50 % der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung aus
Angesichts des relativen Mangels an Smart-Contract-Funktionalität auf der Layer-1-Blockchain (L1) von Bitcoin ist diese Dominanz ein Beweis für den Glauben der Inhaber an den Vermögenswert. Es könnte auch darauf hinweisen, dass Bitcoin angesichts des relativen Mangels an Infrastruktur eher für seinen ursprünglichen Zweck – als eine Form von hartem Geld – gehalten wird als für nicht-monetäre Anwendungsfälle.
Obwohl es bei Bitcoin ein gewisses Maß an Innovation gibt, ist es weitaus weniger als bei Smart-Contract-Giganten wie Ethereum und BNB Chain. Dies ist größtenteils beabsichtigt und auf die langsame, vorsichtige Natur des Bitcoin-Netzwerks zurückzuführen, was eine Stärke für diejenigen ist, die es als Form von hartem Geld bevorzugen. Dennoch ist es für diejenigen besorgniserregend, die die Nachhaltigkeit des Sicherheitsmodells von Bitcoin in Frage stellen.
Bitcoin bietet Minern Anreize, das Netzwerk durch zwei wirtschaftliche Ressourcen zu sichern: Blockbelohnungen und Transaktionsgebühren. Die Blockbelohnungen werden etwa alle vier Jahre halbiert und sinken schließlich auf Null. Somit werden die Transaktionsgebühren letztendlich die einzige Vergütung für Miner sein, d. h. das Sicherheitsbudget der L1-Blockchain. Angesichts der begrenzten Anwendungsfälle von Bitcoin (hauptsächlich für die Übertragung von Vermögenswerten) machten diese Gebühren in der Vergangenheit jedoch nur einen kleinen Prozentsatz der Einnahmen der Miner aus und sind auf lange Sicht ein Grund zur Sorge.
Das jährliche Sicherheitsbudget von Bitcoin (Blockbelohnungen + Transaktionsgebühren) besteht derzeit größtenteils aus Blockbelohnungen, die alle vier Jahre halbiert werden und irgendwann Null erreichen werden.
Quelle: Dune Analytics, Binance Research (30. März 2023)
Im Januar dieses Jahres ging das Ordinals-Protokoll live. Ordinals ermöglichen das Eintragen beliebiger Daten (Bilder, Videos, Texte usw.) in die Bitcoin-Blockchain, wodurch „Inschriften“ entstehen, die digitale Artefakte ähnlich wie NFTs sind.
Die Gesamtzahl der Anmeldungen hat am 6. Juli 2023 fast 15 Millionen erreicht und wächst schnell. Diese Änderung hat zu einem neuen Aktivitätsniveau bei Bitcoin geführt, wobei der Fokus verstärkt auf Projekten liegt, die rund um das Netzwerk entstehen. Bitcoin hat nicht nur durch seinen Mempool, seine Transaktionsgebühren und seine Blockgrößen einen Einfluss gehabt, es hat auch einen kulturellen Wandel in der Art und Weise gegeben, wie Bitcoin betrachtet wird. Bestehende Projekte erhalten mehr Aufmerksamkeit, während neue Entwickler in das Ökosystem strömen. Es gibt plötzlich einen Anstieg der organischen Nachfrage nach Bitcoin-Blockspace.
Aktuelle Entwicklungen im Bitcoin-Netzwerk
Lassen Sie uns kurz zwei Schlüsselbereiche untersuchen: On-Chain-Metriken und technische Upgrades. Wir werden sie zwar nur allgemein besprechen, aber das wird uns bei der Untersuchung der Entwicklung von Bitcoin helfen.
On-Chain-Metriken
Während 2021 ein beachtliches Jahr mit Höchstwerten von über 300.000 Transaktionen pro Tag war, verlief 2022 gemäßigter, wobei die Aktivität den größten Teil des Jahres bei etwa 250.000 blieb. Dieser Trend änderte sich kürzlich im Jahr 2023, als die Zahl der täglichen Transaktionen wieder auf über 300.000 stieg.
Die täglichen Bitcoin-Transaktionen sind im Jahr 2023 nach einem stabilen Jahr 2022 gestiegen
In ähnlicher Weise sind die täglich aktiven Adressen bei Bitcoin seit den Höchstwerten von 2021, als sie bei etwa 1,2 Millionen lagen, erheblich gesunken. Nachdem die Zahl der täglich aktiven Adressen bei Bitcoin im Jahr 2022 bei etwa 900.000 lag, ist sie in diesem Jahr leicht auf etwa 1 Million pro Tag gestiegen.
Anzahl aktiver Bitcoin-Adressen
Quelle: Glassnode, Binance Research (22. März 2023)
Diese Diagramme zeigen, dass Bitcoin im gesamten Jahr 2022 eine stabile Netzwerkaktivität aufrechterhalten hat. Während eine solche Stabilität während eines insgesamt schwierigen Jahres lobenswert ist, ist es bemerkenswert, dass die täglichen Transaktionen von Bitcoin auf dem Niveau von 2017 liegen. Dennoch sind sowohl die täglichen Transaktionen als auch die aktiven Adressen seit Januar 2023 gestiegen.
Technische Upgrades
In den letzten sechs Jahren hat Bitcoin zwei große technische Upgrades durchlaufen: Segregated Witness (SegWit) im Jahr 2017 und Taproot im Jahr 2021.
SegWit war ein Soft Fork von Bitcoin im Jahr 2017. SegWit hat die Transaktionsstruktur von Bitcoin in zwei Teile aufgeteilt: Transaktionsdaten und Zeugendaten, wobei das Gewicht der Zeugendaten nur 25 % des Gewichts der Transaktionsdaten betrug. Dadurch wurde es einfacher und billiger, Informationen in den Zeugendaten einer Transaktion zu speichern. Im Wesentlichen ermöglichte SegWit eine erhebliche Erhöhung der maximalen Blockgröße von Bitcoin.
Taproot war ein Soft Fork im Jahr 2021, der aus drei unterschiedlichen Bitcoin Improvement Proposals (BIPs) bestand: BIP 340, BIP 341 und BIP 342. Jeder brachte mehr Privatsphäre, Skalierbarkeit und Zusammensetzbarkeit in die Blockchain. Zwei wichtige Auswirkungen von Taproot waren die Ermöglichung erweiterter Skripterstellung im Zeugenabschnitt eines Blocks sowie die Aufhebung der Datenbeschränkungen zwischen den Zeugen- und Transaktionsabschnitten.
Die Akzeptanz von Taproot verlief anfangs schleppend, ist dann aber stetig gestiegen, wobei Ordinalzahlen einen Sprung verursachten
Quelle: Glassnode, Binance Research (22. März 2023)
Ordnungszahlen und Inschriften
ORD ist eine Open-Source-Software, die auf jedem Bitcoin-Full-Node ausgeführt werden kann und die Verfolgung einzelner Satoshis auf Grundlage der von Gründer Casey Rodarmor als Ordinaltheorie bezeichneten Theorie ermöglicht. Satoshis (Sats) sind die kleinste Einheit des Bitcoin-Netzwerks und 1 BTC entspricht 100 Mio. Sats.
Die Ordinaltheorie weist jedem Sat auf Bitcoin eine eindeutige Kennung zu. Darüber hinaus kann jeder einzelne Sat mit beliebigem Inhalt (Text, Bilder, Videos usw.) „beschriftet“ werden, um eine „Inschrift“ zu erstellen, d. h. ein Bitcoin-natives digitales Artefakt, das als NFT betrachtet werden könnte. Die erste Inschrift wurde am 14. Dezember 2022 geprägt und die Gesamtzahl der Inschriften hat seitdem 12 Millionen überschritten.
Die erste Inschrift, die auf Bitcoin geprägt wird: Inschrift 0
Quelle: ordinals.com
So ermöglichte SegWit die Eingabe günstigerer Daten in den Zeugenabschnitt einer Transaktion und erhöhte effektiv die Blockgröße, während Taproot erweitertes Scripting im Zeugenabschnitt ermöglichte. Zusammen waren diese beiden Updates für Inschriftungen von entscheidender Bedeutung, da sie eine beliebigere Datenspeicherung im Zeugenabschnitt jedes Bitcoin-Blocks ermöglichten.
Inschriften vs. NFTs
Während Ordinalinschriften oft als „Bitcoin-NFTs“ bezeichnet werden, gibt es einige wesentliche Unterschiede zwischen ihnen und den auf Smart Contracts basierenden NFTs, die wir gewohnt sind.
Vollständig on-chain: Inschriften werden direkt auf der Bitcoin-L1-Kette gespeichert. Eine häufige Kritik an einigen beliebten Arten von NFTs ist, dass ihre Metadaten außerhalb der Kette gespeichert werden. Diese Off-Chain-Speicherung kann von externen Faktoren abhängen, um zu funktionieren. Auf der anderen Seite haben Inschriften eine zusätzliche Ebene der Beständigkeit, da sie im Wesentlichen so lange existieren, wie Bitcoin existiert.
Unveränderlich: Da Inschriften direkt in der Kette gespeichert werden, sind sie wahrscheinlich völlig unveränderlich. Während viele NFTs bereits unveränderlich sind, können viele von ihnen auch vom Vertragsinhaber geändert oder gelöscht werden. Dies ist bei Inschriften einfach nicht möglich, was ihre Dauerhaftigkeit noch verstärkt.
Anordnung: Da Inschriften gemäß der Ordinaltheorie in einzelne Sats eingraviert sind, ist jede von ihnen geordnet. Es gibt eine 500. Inschrift, eine 9999. und so weiter. Dies ist ein einzigartiges Merkmal der meisten aktuellen NFT-Typen, das in Bezug auf Seltenheit und Sammelwürdigkeit einen anderen Wert hinzufügt.
Knappheit: Durch die Kombination von SegWit und Taproot können Bitcoin-Blöcke deutlich mehr Daten speichern. Dies hat jedoch auch eine effektive Obergrenze sowohl für die Größe als auch für die Anzahl der Inschriften geschaffen, die insgesamt auf Bitcoin geprägt werden können. Für die meisten allgemeinen, auf Smart Contracts basierenden NFTs gibt es keine solche Obergrenze, von denen theoretisch eine unbegrenzte Anzahl existieren könnte.
Auswirkungen auf Bitcoin-Metriken
Wie bereits erwähnt, nahm die Akzeptanz von Taproot Anfang des Jahres zu, als Ordinalzahlen und Inschriften immer beliebter wurden.
Durchschnittliche Blockgröße
Ordinalzahlen und Inschriften haben zu neuen Höchstständen bei der Nachfrage nach Bitcoin-Blockspace geführt. Dies ist in der Abbildung unten an dem starken Anstieg der durchschnittlichen Blockgröße Anfang Februar 2023 zu erkennen.
Die durchschnittliche Bitcoin-Blockgröße ist seit dem 23. Februar deutlich gestiegen
Quelle: Blockchain.com, Binance Research (22. März 2023)
Mempool-Wachstum
Wir können ein ähnliches Muster für den Mempool von Bitcoin erkennen, der im Wesentlichen ein Warteraum für unbestätigte Transaktionen ist. Die Gesamtzahl der unbestätigten Transaktionen von Bitcoin und die damit korrelierte Anzahl der Mempool-Transaktionen sind Anfang 2023 gestiegen.
Abgesehen von zwei Spitzen im letzten Jahr lagen die Mempool-Transaktionen im Großteil des Jahres 2022 im Durchschnitt bei etwa 5.000. Diese Zahl stieg im Februar und März stetig an.
Die Gesamtzahl der unbestätigten Transaktionen im Bitcoin-Mempool steigt
Quelle: Blockchain.com, Binance Research (22. März 2023)
Transaktions Gebühren
Die relativ niedrigen Transaktionsgebühren von Bitcoin sind seit langem ein Grund zur Sorge, da die Blockbelohnungen etwa alle vier Jahre sinken. Ordinalzahlen und Inschriften haben die Transaktionsgebühren von Bitcoin erhöht. Wie in der folgenden Abbildung zu sehen ist, sind die ordinalbezogenen Gebühren im Laufe des Jahres zusammen mit den allgemeinen Transaktionsgebühren stetig gestiegen.
Viele in der Bitcoin-Community befürworten den ursprünglichen Anwendungsfall von Bitcoin als hartes Geld und könnten sich dieser Erhöhung der Transaktionsgebühren widersetzen. Dennoch könnte dies eine nachhaltige Nachfrage nach Bitcoin-Blockspeicher schaffen und es Bitcoin-Minern ermöglichen, weniger auf Blockbelohnungen angewiesen zu sein.
Ordinalgebühren steigern seit Jahresbeginn die Einnahmen der Miner
Quelle: Dune Analytics, Binance Research (26. März 2023)
Vollständige Knoten-Runner
Die ORD-Software ist erforderlich, um die Verfolgung einzelner Sats mithilfe der Ordinaltheorie zu ermöglichen. Während Lösungen wie Marktplätze für Gelegenheitsnutzer entstanden sind, erfordern Inskriptionen den Betrieb eines vollständigen Bitcoin-Knotens. Dies war ein wesentlicher Faktor für den jüngsten Anstieg erreichbarer Bitcoin-Knoten.
Je mehr aktive Vollknoten es gibt, desto dezentraler wird das Netzwerk. Dies könnte zwar ein einmaliger Anstieg sein, aber die Aufwärtsbewegung ist im Allgemeinen positiv für das Bitcoin-Netzwerk als Ganzes.
Die Gesamtzahl der erreichbaren Bitcoin-Knoten ist im Laufe des Jahres 2023 gestiegen
Quelle: bitnodes.io, Binance Research (22. März 2023)
Ökosysteminnovation
Das Tempo der Innovation und Verbesserung der Bitcoin-Infrastruktur-DApps seit der Einführung von Ordinalzahlen war bemerkenswert. Bitcoin-Wallets haben schnell Ordinalzahlen-Unterstützung hinzugefügt, und wir haben die Veröffentlichung zahlreicher Ordinal-bezogener Produkte erlebt.
Während viele die Aufregung um Ordinalzahlen aufgrund der steigenden Transaktionsgebühren ablehnen, gibt es auch diejenigen, die diese als positiv für die langfristige Nachhaltigkeit von Bitcoin ansehen. Mit steigenden Transaktionsgebühren könnte es für Miner einen größeren Anreiz geben, die Sicherheit der Blockchain aufrechtzuerhalten.
Ungeachtet dieser kulturellen Veränderungen in der Bitcoin-Community wird es wichtig sein, diesen Bereich weiterhin im Auge zu behalten.
Binance Forschung
Das Binance Research-Team hat sich zum Ziel gesetzt, objektive, unabhängige und umfassende Analysen des Krypto-Bereichs zu liefern. Sie veröffentlichen aufschlussreiche Ansichten zu Web3-Themen, darunter unter anderem das Krypto-Ökosystem, Blockchain-Anwendungen und die neuesten Marktentwicklungen.
Dieser Artikel ist nur ein Auszug aus dem vollständigen Bericht, der eine tiefere Untersuchung der On-Chain-Metriken, die Debatte um Ordinalzahlen, Layer-2-Lösungen (L2) und die Zukunft von Bitcoin enthält. Bei so viel umfangreichem Inhalt werden Sie diese exklusiven Einblicke nicht verpassen wollen.
Um die Vollversion des Berichts zu lesen, klicken Sie hier. Weitere ausführliche Web3-Berichte finden Sie auf der Seite „Insights & Analysis“ der Binance Research-Website. Verpassen Sie nicht die Gelegenheit, sich mit den neuesten Erkenntnissen aus dem Bereich der Kryptoforschung zu versorgen!
Weitere Informationen
Binance Research: Untersuchung des Aufstiegs von BRC-20
Binance Research: Wichtige Trends im Kryptobereich – Juni 2023
Was sind Ordinalzahlen? Ein Überblick über Bitcoin-NFTs
Allgemeine Offenlegung: Dieses Material wurde von Binance Research erstellt und ist nicht als Prognose oder Anlageberatung gedacht und stellt keine Empfehlung, kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Kryptowährungen oder zur Übernahme einer Anlagestrategie dar. Die Verwendung der Terminologie und die geäußerten Ansichten sollen das Verständnis und die verantwortungsvolle Entwicklung des Sektors fördern und sollten nicht als endgültige Rechtsansichten oder Ansichten von Binance interpretiert werden. Die geäußerten Meinungen gelten zum oben angegebenen Datum und sind die Meinungen des Autors; sie können sich ändern, wenn sich die nachfolgenden Bedingungen ändern. Die in diesem Material enthaltenen Informationen und Meinungen stammen aus proprietären und nicht proprietären Quellen, die von Binance Research als zuverlässig erachtet werden, sind nicht unbedingt allumfassend und ihre Richtigkeit wird nicht garantiert. Daher wird keine Garantie für Genauigkeit oder Zuverlässigkeit gegeben und Binance übernimmt keine Verantwortung für Fehler und Auslassungen (einschließlich der Verantwortung gegenüber Personen aufgrund von Fahrlässigkeit). Dieses Material kann „zukunftsorientierte“ Informationen enthalten, die nicht rein historischer Natur sind. Solche Informationen können unter anderem Projektionen und Prognosen enthalten. Es gibt keine Garantie dafür, dass die getroffenen Prognosen eintreffen. Das Vertrauen in die Informationen in diesem Material liegt im alleinigen Ermessen des Lesers. Dieses Material dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, Kryptowährungen oder Anlagestrategien dar. Ebenso wenig dürfen Wertpapiere oder Kryptowährungen an Personen in Rechtsgebieten angeboten oder verkauft werden, in denen ein Angebot, eine Aufforderung, ein Kauf oder ein Verkauf nach den Gesetzen dieses Rechtsgebiets rechtswidrig wäre. Investitionen sind mit Risiken verbunden.
