Paul Grewal, CLO von Coinbase, einer der größten Kryptowährungsbörsen in den USA, hat der US-Börsenaufsicht SEC vorgeworfen, gegen das Gesetz zu verstoßen, indem sie beurteilt, was einen Anlagevertrag ausmacht. Grewals Begründung basiert auf der Entscheidung des Obersten Gerichtshofs der Vereinigten Staaten (SCOTUS), Präsident Bidens Programm zum Erlass von Studienkrediten unter Verwendung der sogenannten „Major Questions Doctrine“ zu blockieren.

Coinbase CLO kritisiert SEC-Auslegung des Begriffs „Investmentvertrag“

Paul Grewal, Chefjurist von Coinbase, hat die Haltung der US-Börsenaufsicht SEC zur Klassifizierung einiger Kryptowährungen als Wertpapiere kritisiert. Laut Grewal ist die Einschätzung der SEC, was einen Anlagevertrag ausmacht, falsch und verstößt gegen geltende Vorschriften.

Er erklärte:

Die Auslegung des Begriffs „Investmentvertrag“ durch die SEC verstößt gegen das Gesetz.

Darüber hinaus bekräftigt Grewal, dass die Maßnahmen der SEC über einen Verstoß gegen das Gesetz hinausgehen, da sie behauptet, die Befugnis zu haben, Regeln für alle als Wertpapiere eingestuften Kryptowährungsanlagen durchzusetzen. Er erklärte:

Die „wirtschaftliche und politische Bedeutung“ des falschen Anspruchs auf Autorität über alle digitalen Vermögenswerte außer BTC ist nicht nur „atemberaubend“, sondern steht auch in keinem Zusammenhang mit der grundlegenden Anforderung, dass zwischen Unternehmen und Käufer durchsetzbare Rechte bestehen.

Grewals Argumentation basiert auf seiner Prüfung des Urteils des Obersten Gerichtshofs der Vereinigten Staaten (SCOTUS) im Fall Biden gegen Nebraska, in dem das Gericht das 430 Milliarden Dollar schwere Programm der Biden-Regierung zum Erlass von Studienkrediten für ungültig erklärte.

Die Lehre der großen Fragen

Grewal glaubt, dass die Argumentation für die Anwendung der Major Questions-Doktrin im Fall Biden gegen Nebraska auch im Fall Coinbase verwendet werden kann, in dem die Börse mit der SEC kämpft und beschuldigt wird, nicht registrierte Maklergeschäfte zu tätigen und gegen Wertpapiergesetze zu verstoßen.

Laut Noah Feldman, Professor an der Harvard Law School, besteht die Idee der Major Questions Doctrine darin, dass „wenn die Exekutive etwas tut, das das Gericht für wirklich groß und wirklich neu hält, dann wird das Gericht prüfen, ob der Kongress es wirklich autorisiert hat. Wenn keine klare Autorität des Kongresses besteht, wird das Gericht es ablehnen.“

Coinbase führte in seiner jüngsten Stellungnahme gegen die Beschwerde der SEC die „Major Questions“-Doktrin an und argumentierte, dass die neue Auslegung des Wertpapierrechts durch die SEC abgelehnt werden müsse, weil der Kongress das Thema zunächst regeln müsse, um Standards für digitale Vermögenswerte festzulegen.

Grewal ergänzte diese Idee und erklärte:

Der Kongress ist nicht nur theoretisch in der Lage, Standards durch die Verabschiedung künftiger Gesetze festzulegen, er arbeitet auch jetzt aktiv daran. Das ist nicht einmal knapp.