Der BMI wurde 2018 vom Wall Street-Händler Tom Lee erstellt und verwendet die Preisentwicklung von Bitcoin, um einen Wert zwischen 0 und 100 abzuleiten, der dann von Händlern als Kauf- oder Verkaufssignal interpretiert wird. Ein Wert unter 27 wird als „Elendsphase“ angesehen, was ein starkes Kaufsignal ist, und ein Wert über 67 wird als „Glücksphase“ bezeichnet, was der Punkt ist, an dem Bitcoin wahrscheinlich fallen wird. Der Index wird anhand der Volatilität und der Anzahl der erfolgreichen Trades im Verhältnis zur Gesamtzahl der Trades berechnet.
Es handelt sich um einen konträren Index, der informell als „Angstindex“ bekannt ist. Diese Indizes messen die Volatilität, die dann zur Berechnung eines numerischen Wertes zur Beurteilung der allgemeinen Marktstimmung verwendet wird. Der Bitcoin Misery Index ähnelt dem VIX, der die Preise von Finanzoptionen verfolgt, um die Volatilität zu messen.
Hier ist ein Diagramm, das die Signale des Bitcoin Misery Index der letzten 10 Jahre zeigt. Es ist ersichtlich, dass immer, wenn ein gutes Kaufsignal erkannt wurde, kurz darauf ein starker Anstieg zu beobachten war. Das Gegenteil ist der Fall, wenn der Index Werte über 67 erreichte und kurz darauf eine Umkehr zu beobachten war. Genau das geschah im Dezember 2013, als der Bitcoin Misery Index 100 erreichte.