EigenLayer-Renditekrise

NAIROBI (Coinchapter.com) – EigenLayer, das nach Total Value Locked (TVL) größte Restaking-Protokoll auf Ethereum, könnte laut einem pseudonymen Entwickler der Derivatebörse 3Jane mit einer „großen“ Renditekrise konfrontiert sein, da sein schnelles Wachstum die Sicherheitsanforderungen von Actively Validated Services (AVSs) übersteigt.

Potenzielle Ertragseinbußen drohen

Die Dominanz von EigenLayer im Restaking-Sektor ist unbestreitbar. Der Anstieg des Total Value Locked (TVL) auf über 15 Milliarden US-Dollar hat jedoch ein Problem geschaffen – diese enorme Kapitalmenge stellt den für einen sicheren Betrieb erforderlichen Betrag in den Schatten. Das Ergebnis? Mögliche Renditeeinbußen für jeden, der seine Vermögenswerte auf EigenLayer eingesetzt hat.

Eigene Ebene. Quelle: DefiLlama

Seit dem Start des Mainnets am 10. April 2024 hat sich EigenLayer schnell zu einem wichtigen Akteur in der DeFi-Welt entwickelt. Die Entscheidung vom 16. April, alle Liquid Staking Tokens (LSTs) zuzulassen, hat diese Expansion weiter vorangetrieben. Allerdings wird jetzt zu viel Kapital für begrenzte Sicherheitsanforderungen eingesetzt, was möglicherweise zu nicht nachhaltigen Erträgen für die Benutzer führt.

Diese Situation unterstreicht die Herausforderung, schnelles Wachstum mit nachhaltiger Rendite in Einklang zu bringen. Da nur etwa 10 % des TVL von EigenLayer für die Sicherheit erforderlich sind und nur eine begrenzte Anzahl aktiver Adressen (667 in den letzten 24 Stunden) vorhanden ist, wird es für den zukünftigen Erfolg des Protokolls entscheidend sein, eine Lösung zu finden, um attraktive Renditen aufrechtzuerhalten.

Lösung der EigenLayer-Ertragskrise

In einem X-Post vom 22. April schlug Chudnov zwei mögliche Lösungen vor: Bottom-up und Top-down. Der Bottom-up-Ansatz sieht vor, AVSs zu zwingen, Tokens auszugeben, um die Sicherheitsbudgets zu stützen, was er als „Aufschieben des Problems“ bezeichnete.

Chudnovs Beitrag auf X

Der Bottom-up-Ansatz besteht darin, AVSs, die aus Forschern in Bereichen wie Zero-Knowledge-Beweisen und vollständig homomorpher Verschlüsselung bestehen, zu zwingen, ihre Tokens zu veröffentlichen. Diese vorübergehende Lösung könnte das Sicherheitsbudget stützen, könnte aber letztendlich zu einem aufwändigen Durchgang für Airdrops werden, ohne dass der eingesetzte Ether wirklichen Nutzen bringt.

Der Top-Down-Ansatz konzentriert sich auf den Aufbau finanzieller Grundelemente auf der Grundlage von Liquid Staking. Durch die Integration von EigenLayer in das Ökosystem der dezentralen Finanzen (DeFi) und die Schaffung von mehr Nutzen für LSTs könnte das Protokoll Erträge aus anderen Grundelementen wie Geldmärkten und Derivaten erzielen. Dieser organische Ansatz könnte eine nachhaltigere Lösung für die potenzielle Renditekrise bieten.

„Wenn sich [das EigenLayer]-Ökosystem über [Liquid-Restaking-Token] und darüber hinausgehende Finanzprimitive tiefer im DeFi-Ökosystem verankern kann, dann ist dies ein viel besser zu schützender Schutzgraben und gibt AVS mehr Zeit, die Dinge zu einem Bruchteil der Kosten herauszufinden.“

Chudnov erklärte

Die saftigen Erträge von EigenLayer hängen von seiner Fähigkeit ab, nützlicher zu sein. Die Integration mit DeFi ist der Schlüssel. Ohne diese könnten die Erträge dramatisch sinken, was den Benutzern und der liquiden Staking-Szene von Ethereum schaden würde.

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