Italiens oberste Bankenaufsichtsbehörde fordert einen „robusten, risikobasierten“ Regulierungsrahmen für Stablecoins, der dazu beitragen könnte, das schlimmste Szenario – einen „Run“ auf Stablecoins – zu verhindern.
Im kürzlich veröffentlichten Bericht der Zentralbank zu Märkten, Infrastrukturen und Zahlungssystemen für Juni 2023 wurden die Regulierungsbehörden aufgefordert, auf die Emittenten von Stablecoins in der Branche dieselben Standards für das Verhalten in Finanzangelegenheiten anzuwenden.
Die Bank sagte, der Aufstieg der Kryptowährungen habe, gepaart mit mehreren „Boom- und Bust-Zyklen“ in einem weitgehend unregulierten Umfeld, „erheblichen Schaden für die Verbraucher“ verursacht.
Insbesondere die regulatorische Aufmerksamkeit auf Stablecoin-Emittenten sollte aufgrund ihrer engen Verbindung zu DeFi Priorität haben, sagte die Bank:
„Eine robuste, risikobasierte Regulierung von Stablecoins, die sicherstellt, dass es nicht zu einem Ansturm auf ihre Emittenten kommt, ist angesichts der herausragenden Rolle dieser Anlageklasse im dezentralen Finanzwesen eine notwendige Voraussetzung, um die Fragilität des DeFi-Ökosystems zu verringern.“
„Es ist von entscheidender Bedeutung, dass politische Eingriffe in Bezug auf Stablecoins und DeFi gut synchronisiert sind, da die Verbreitung von Stablecoins [...] wahrscheinlich neue Wellen von DeFi-Innovationen anstoßen und die Verbindung zwischen traditionellem und dezentralem Finanzwesen verstärken wird“, hieß es weiter.
Die italienische Bankenaufsichtsbehörde stellte außerdem fest, dass sich Stablecoins „als überhaupt nicht stabil erwiesen haben“ – und verwies dabei auf den bemerkenswertesten Zusammenbruch des algorithmischen Stablecoins TerraClassicUSD (USTC) im Mai 2022.
Die Bank sagte, die Branche müsse auch die „Illusion der Dezentralisierung“ entlarven, indem sie anerkenne, dass die meisten dezentralen Protokolle von zentralen Interessengruppen betrieben werden, die oft „Eigentumsvorteile daraus ziehen“ können.
„Solche Projekte sollten in traditionelle, rechenschaftspflichtige Geschäftsstrukturen zurückgeführt werden, als Voraussetzung für die Tätigkeit im regulierten Finanzsektor“, fügte die Bank hinzu.
Die Bank betonte jedoch, dass es nicht notwendig sei, alle Krypto-Assets oder -Aktivitäten der Finanzdienstleistungsregulierung zu unterwerfen:
„Nicht alle Krypto-Aktivitäten und nicht alle Formen von Krypto-Assets müssen oder sollten von der Regulierung des Finanzsektors erfasst werden, insbesondere wenn ihre Ausgabe, ihr Handel und ihr Besitz nicht den finanziellen Bedürfnissen der Kunden durch eine Zahlungs- oder Investitionsfunktion dienen.“
Zu den nicht-finanziellen Anwendungsfällen, die durch Blockchain ermöglicht werden, gehören dezentrale Identifizierung, Immobilien, Lieferketten, Wahlen und Emissionszertifikate.
Die italienische Zentralbank forderte die Länder zudem dazu auf, zusammenzuarbeiten und einen internationalen Regulierungsrahmen zu schaffen, da die Technologie unabhängig von den Grenzen nationaler Staaten funktioniere.