Sind Mainstream-Stablecoins eine Fortsetzung der Hegemonie des US-Dollars?

Mit der kontinuierlichen Weiterentwicklung der Blockchain-Technologie sind viele auf der Blockchain basierende Anwendungen entstanden, die traditionelle Industrien untergraben könnten, was auch dazu geführt hat, dass dieser Markt riesige Geldmittel anzieht, sei es für Institutionen oder Einzelpersonen, wenn sie wollen. Es gibt eine Sache, die nicht möglich ist beim Einstieg in den Kryptomarkt vermieden werden, und zwar zentralisierte Stablecoins.
Zentralisierte Stablecoins stellen eine Brücke zwischen der Realwirtschaft und der Blockchain-Welt dar, sind die Wertzuordnung des traditionellen Finanzwesens in der Kryptowelt und stellen einen stabilen Wertträger dar. Das Aufkommen zentralisierter Stablecoins hat jedoch die Entwicklung der Blockchain-Welt vorangetrieben Da der Umfang zentralisierter Stablecoins weiter zunimmt, steht auch die Blockchain vor einer Abkehr vom Geist der „Dezentralisierung“.
*Dieser Artikel ist nur eine persönliche Analyse und stellt keine Anlageberatung dar. Sollten fehlerhafte Inhalte vorliegen, weisen Sie bitte darauf hin.
Autor: Spinach Spinat, undokumentierter Gelehrter Satsuma
Inhaltsverzeichnis1. Stablecoin – die Wertzuordnung zwischen der Off-Chain-Welt und der On-Chain-Welt(1) Was ist ein Stablecoin?
(2) Welche Bedeutung hat die Existenz stabiler Münzen?
2. Sind Mainstream-Stablecoins eine Fortsetzung der Hegemonie des US-Dollars?(1) Was ist Dollar-Hegemonie?
(2) Wie kam es zur Hegemonie des US-Dollars?
(3) Wie können Mainstream-Stablecoins die Hegemonie des US-Dollars aufrechterhalten?
(4) Warum nehmen die Vereinigten Staaten die Münzherausforderung in der Kryptowelt an, andere Länder jedoch nicht?
3. Wohin soll das dezentrale Stablecoin-Ökosystem gehen?(1) Das Dilemma der „Dezentralisierung“
(2) Graue Zukunft
Stablecoin ist ein On-Chain-Krypto-Asset, das an die gesetzliche Währung gebunden ist. Aufgrund seiner geringen Volatilität besteht seine Hauptfunktion darin, als Handelsmedium zwischen verschiedenen volatilen Krypto-Assets und als stabiler Wertaufbewahrungsmittel zu dienen.
Die Bedeutung zentralisierter Stablecoins besteht darin, dass ihre geringe Volatilität nicht nur als Wertaufbewahrungsmittel und als „sicherer Hafen“ bei starken Marktschwankungen dienen kann, sondern auch als Handelsmedium verwendet werden kann, um Käufer und Verkäufer schnell zusammenzubringen Handelsplattform, die die Transaktionseffizienz erheblich verbessert und Vorteile für die gesamte Branche bietet. Der Kryptomarkt bietet einen sicheren Wertträger für den Transport größerer Geldbeträge.
Dezentrale Stablecoins können nicht als stabiler Wertspeicher für zentralisierte Stablecoins dienen. Sie ähneln eher einem Hebelinstrument. Menschen erwerben dezentrale Stablecoins, indem sie Vermögenswerte verpfänden, um die Hebelwirkung von Vermögenswerten und die Effizienz der Kapitalnutzung zu verbessern, und können die generierten Hypotheken zum Rückkauf nutzen Sie können volatile Vermögenswerte erwerben oder Zinsen verdienen.
Die Hegemonie des US-Dollars ist auf die stärkste umfassende nationale Macht der Vereinigten Staaten seit dem Zweiten Weltkrieg zurückzuführen. Nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems verlagerte sich der erhebliche Zahlungsausfall des US-Dollars stillschweigend vom Goldstandard zum Staatskreditstandard In den letzten 50 Jahren hat sich der Umfang der Währung exponentiell um mehr als das Hundertfache vergrößert. Das gesetzliche Währungssystem der Menschheit scheint völlig ruiniert zu sein und auf einen Weg zuzugehen, in dem niemand das Ergebnis kennt.
Die Einführung des Bretton-Woods-Systems spielte eine entscheidende Rolle bei der stabilen Erholung der Weltwirtschaft. Die Entstehung der US-Dollar-Hegemonie verhinderte auch, dass alle Währungen in eine heftige Abwertungswettbewerbssituation gerieten. Die globalen Wechselkurse schwankten stark und der Handel verlief chaotisch. Zu diesem Zeitpunkt spielten die Vereinigten Staaten eine führende Rolle im globalen politischen und wirtschaftlichen Umfeld und stellten wichtige öffentliche Güter für die globale Wirtschaftserholung nach dem Krieg bereit, was positive Auswirkungen hatte.
Als Spiegelbild des US-Dollars in der realen Welt sind zentralisierte Stablecoins die beste Brücke für die US-Dollar-Hegemonie, um Einfluss auf die Welt der Kryptowährungen auszuüben. Der Einsatz von Stablecoins durch die US-Dollar-Hegemonie kann nicht nur die gesamte Kryptowelt direkt erschüttern, sondern auch fast alle zentralisierten Stablecoin-Emittenten werden alle von den Vereinigten Staaten kontrolliert und können Stablecoins in der Kette nach Belieben einfrieren und sanktionieren.
Der Grund, warum sich die Vereinigten Staaten dafür entscheiden, die Münzherausforderung anzunehmen, die die Kryptowelt unterstützt, liegt darin, dass der US-Dollar als stabile Währung nicht nur die absoluten Vorteile der US-Dollar-Hegemonie für die Ernte nutzen kann, sondern diese auch aufrechterhalten kann Status der US-Dollar-Hegemonie bei gleichzeitiger Vermeidung der Instabilität der US-Dollars anderer Länder in der Kryptowelt.
Für dezentrale Stablecoins scheint es nur zwei Möglichkeiten zu geben, sich den zentralisierten Stablecoins zu ergeben und sich auf zentralisierte Stablecoins als Instrument zur „Erhöhung der Kapitaleffizienz“ zu verlassen und weiterhin Wege zu finden, den Umfang zu erweitern, um mehr Menschen zu ermöglichen zu nutzen, und der andere Weg besteht darin, die wahre „Dezentralisierung“ zu erforschen, was der schwierigste Weg ist.
1. Stablecoin – die Wertzuordnung zwischen der Off-Chain-Welt und der On-Chain-Welt(1) Was ist ein Stablecoin?
Stablecoin ist ein On-Chain-Verschlüsselungsvermögenswert, der an die gesetzliche Währung gebunden ist. Aufgrund seiner geringen Volatilität besteht seine Hauptfunktion darin, als Handelsmedium zwischen verschiedenen volatilen Kryptowährungsvermögenswerten und als stabiler Wertspeicher zu dienen. Er ist hauptsächlich in zentralisierte Stablecoins und dezentrale Stablecoins unterteilt :
Zentralisierte Stablecoins: Von zentralisierten Emittenten in der Kette ausgegebene Krypto-Assets durch Off-Chain-Asset-Garantien. Sie versprechen oft, dass die von ihnen ausgegebenen „digitalen Dollars“ (wie USDT, USDC) jederzeit in echte Dollars umgetauscht werden können Die Wirtschaft betritt die Wertzuordnung in der Blockchain-Welt. Zentralisierte Emissionsinstitute beauftragen in der Regel unabhängige Wirtschaftsprüfungsgesellschaften oder Wirtschaftsprüfungsinstitute mit der regelmäßigen Überprüfung des Reservevermögens im Depotkonto, um sicherzustellen, dass der Gesamtwert ihres Reservevermögens höher ist als der von ihnen ausgegebene „digitale Dollar“ (also die Schulden des Unternehmens).
Derzeit ist USDT der größte zentralisierte Stablecoin, der von Tether ausgegeben wird. Das Unternehmen steckt jedoch seit langem in einer Kontroverse über die Undurchsichtigkeit seiner Vermögenswerte und hat mehrere Jahre lang bis zur ersten Hälfte des Jahres 2021 keinen formellen Prüfbericht vorgelegt. Beginnen Sie mit der Erstellung öffentlicher Prüfberichte. Darüber hinaus USDC, das von einem verbundenen Unternehmen aus Circle und der Börse Coinbase ausgegeben wird, und BUSD, das vom New York State Department of Financial Services (NYDFS) genehmigt und von Binance und Paxos in Zusammenarbeit ausgegeben wird, haben sich in diesem Jahr aufgrund ihrer größeren Compliance rasant entwickelt und nehmen am 26. August 2022 den größten Teil des Kryptomarktes ein. Die gemeinsamen Marktanteile von USDT (30,8 %), USDC (29,5 %) und BUSD (18,2 %) betragen. haben 75 % des gesamten oben genannten Stablecoin-Marktes überschritten.
Datenquelle: https://dune.com/hagaetc/stablecoins
Dezentrale Stablecoins: Kryptowährungen, die durch überbesicherte oder ungesicherte kryptografische Vermögenswerte in der Kette generiert werden und auf Algorithmen basieren, werden nicht von zentralisierten Emittenten ausgegeben, sondern häufig durch selbstausführende Smart Contracts generiert und verwaltet in Form einer dezentralen autonomen Organisation (DAO). Anders als bei zentralisierten Stablecoins bedeutet die zusätzliche Ausgabe zentralisierter Stablecoins, dass echtes Geld in den Kryptomarkt fließt, was den Umfang der Mittel erweitert, während die zusätzliche Ausgabe dezentraler Stablecoins derzeit nicht zu einer Ausweitung des Marktes führen wird Hängt von der Generierungsmethode ab.
Überbesicherte Stablecoins, repräsentiert durch den DAI von MakerDAO, sind Stablecoins, die durch die Überbesicherung anerkannter volatiler Vermögenswerte in der Kette erzeugt werden, um Liquidität zu sichern. Beispielsweise generiert BTC im Wert von 10.000 $ als Sicherheit 5.000 $ an DAI, was im Wesentlichen das ist, was in verfügbar ist Die Liquidität wird nicht zunehmen, und durch Algorithmen generierte ungesicherte Stablecoins sind instabiler. Algorithmische Stablecoins, die Terras LUNA und UST als Token verwenden, veranschaulichen dies gut. Das Modell, bei dem LUNA und UST sich gegenseitig verankern, um Werte aus dem Nichts zu schaffen, wies große Mängel auf und brach aufgrund von Liquiditätsproblemen zusammen. Derzeit ist der Marktanteil dezentraler Stablecoins noch relativ gering, wobei DAI von MakerDAO in diesem Bereich führend ist Mit Stand vom 26. August 2022 liegt der Marktwert von DAI nach USDT, USDC und BUSD an zweiter Stelle, und das Gesamtangebot beträgt 6.972.989.621, was etwa 10 % des Gesamtangebots an USDT entspricht.
Datenquelle: https://coinmarketcap.com/zh/view/stablecoin/
(2) Welche Bedeutung hat die Existenz stabiler Münzen?
Die Bedeutung von Stablecoins besteht darin, die Preisstabilität durch die Verankerung legaler Währungen und Krypto-Assets aufrechtzuerhalten, sodass ein stabiles Handelsmedium zwischen verschiedenen volatilen Krypto-Assets besteht, was die Transaktionseffizienz und die Vermögenssicherheit erheblich verbessert. Obwohl zentralisierte Stablecoins und dezentrale Stablecoins beide Stablecoins sind, sind sie es verschiedene Rollen spielen.
Die Bedeutung der Existenz zentralisierter Stablecoins
Wenn Menschen vor dem Aufkommen von Stablecoins BTC kaufen wollten, mussten sie einen Verkäufer finden, der BTC besaß. Es war sehr mühsam, Krypto-Assets direkt in der Kette mit legaler Währung zu kaufen B. Bankkonten usw. – Der Käufer überweist Geld an den Inkassokanal des Verkäufers – Der Käufer gibt die Wallet-Adresse an – Der Verkäufer überweist BTC an die Adresse des Käufers, wenn dies der Fall ist Da es sich um eine außerbörsliche Transaktion handelt, kann der Verkäufer Risiken eingehen, und aufgrund der hohen Volatilität von Krypto-Assets kann es innerhalb weniger Minuten zu heftigen Schwankungen kommen Der Transaktionspreis kann beeinflusst werden, und für Institutionen ist es äußerst schwierig, Gegenparteien entsprechender Größe zu finden, da die Mittel der Institutionen im Allgemeinen sehr groß sind, und die Wahrscheinlichkeit, auf das Moral Hazard der Verkäufer zu stoßen, ist hoch.
Nach dem Aufkommen zentralisierter Stablecoins können sowohl Institutionen als auch Einzelpersonen Fiat-Währungen in mit Fiat-Währungen verknüpfte Stablecoins umtauschen und diese in On-Chain-Wallets speichern. Daher besteht die Bedeutung zentralisierter Stablecoins darin, dass ihre geringe Volatilität nicht nur als Speicher dienen kann Als „sicherer Hafen“, wenn der Markt stark schwankt, kann es auch als Handelsmedium verwendet werden, um Käufer und Verkäufer auf der Handelsplattform schnell zusammenzubringen, wodurch die Transaktionseffizienz erheblich verbessert wird und ein sicherer Wertträger für den gesamten Kryptomarkt bereitgestellt wird eine größere Geldsumme.
Die Bedeutung der Existenz dezentraler Stablecoins
Nach der Geburt der zentralisierten Stablecoins versuchten die Menschen, eine dezentrale Stablecoin zu schaffen, die nicht von einer zentralen Einheit ausgegeben wurde, vollständig dezentralisiert, preisstabil, äußerst zuverlässig, universell, frei von Manipulationen und frei von Vertrauenskrisen war Der DAI von MakerDAO ist der erste dezentrale Stablecoin, der durch ein Überbesicherungsmodell geprägt wird und über ein komplexes System verfügt, das zusätzlich zur Überbesicherung eine stabile Bindung des DAI an den US-Dollar gewährleisten soll Die hypothekenbasierten dezentralen Stablecoins, algorithmischen Stablecoins und einige algorithmische Stablecoins wurden sofort geboren. Obwohl es immer mehr dezentrale Stablecoins gibt, können dezentrale Stablecoins derzeit nicht einmal zentralisierte Stablecoins ersetzen.
Dezentrale Stablecoins spielen als Handelsmedium die gleiche Rolle wie zentralisierte Stablecoins, sofern der Preisstabilisierungsmechanismus die Anbindung an die gesetzliche Währung gewährleistet. Sie können das Zentrum jedoch nicht in seiner wichtigsten und Kernfunktion als Wertaufbewahrungsmittel ersetzen. Der Status des zentralisierten Stablecoins garantiert seinen Wert durch die Verpfändung der gesetzlichen Währung. Der zentralisierte Stablecoin kann als „sicherer Hafen“ fungieren, wenn der Markt stark schwankt können weiterhin eine geringe Volatilität aufrechterhalten und in gesetzliche Zahlungsmittel umgetauscht werden, aber es ist für dezentrale Stablecoins schwierig, von heftigen Marktschwankungen unberührt zu bleiben.
Derzeit gibt es drei Möglichkeiten, dezentrale Stablecoins zu prägen: algorithmische, überbesicherte und teilweise algorithmisch besicherte Methoden. Rein algorithmische Stablecoins sind instabil und bergen hohe Risiken, während überbesicherte oder teilweise algorithmisch besicherte Methoden volatile Vermögenswerte erfordern oder es sich um eine zentralisierte Stablecoin handelt Wenn volatile Vermögenswerte als Sicherheit verwendet werden, besteht bei starken Marktschwankungen ein großes Liquidationsrisiko. Wenn ein Stablecoin als Sicherheit verwendet wird, kann dieser nicht sicher als Sicherheit verwendet werden ähnelt eher einem neu geschälten zentralisierten Stablecoin. Obwohl das Risiko einer Liquidation sehr gering ist, besteht jederzeit das Risiko von Protokollsanktionen. Sobald die Zentralisierung stabil ist, verhängt der Währungsemittent Sanktionen gegen das dezentrale Stablecoin-Protokoll. Dann besteht die Gefahr, dass der zentralisierte Stablecoin auf Null zurückkehrt. Wie kann er „dezentralisiert, frei von Manipulation und frei von Vertrauenskrisen“ sein?
Für aktuelle dezentrale Stablecoins ist es fast schwierig, das Problem der Abhängigkeit von zentralisierten Stablecoins zu lösen. Die meisten der zugrunde liegenden Vermögenswerte aktueller Mainstream-dezentraler Stablecoins wie DAI, FRAX und MIM sind immer noch zentralisierte Stablecoins (oder von zentralisierten Stablecoins abgeleitete Liquiditätstoken). . Wenn alle Sicherheiten durch volatile Vermögenswerte ersetzt werden, führen starke Schwankungen dazu, dass sich der dezentrale Stablecoin entkoppelt und der Stablecoin nicht mehr stabil ist. Daher ist der aktuelle dezentrale Stablecoin eher ein Hebelinstrument, und die Menschen erhalten ihn über dezentrale Hypotheken Stablecoins können die Hebelwirkung von Vermögenswerten und die Effizienz der Kapitalnutzung verbessern und die durch Hypotheken generierten dezentralen Stablecoins zum Rückkauf volatiler Vermögenswerte oder zur Erzielung von Zinsen nutzen. Diese Verwendung ist zum Sinn der gegenwärtigen Existenz dezentraler Stablecoins geworden, und sie ist weit von der wahren Bedeutung der Menschen entfernt Herzen haben noch einen langen Weg vor sich.
Wenn die Brücke, die die dezentrale Welt und die reale Welt verband, vor dem Aufkommen zentralisierter Stablecoins eine einbogige Brücke war, die schwer zu begehen war und keine großen Geldbeträge tragen konnte, dann sind zentralisierte Stablecoins eine Brücke, die die beiden Welten verbindet Glatte Straßen und Es können große Geldbeträge transportiert werden, und dezentrale Stablecoins sind kleine, auf der Brücke errichtete Zweigbrücken, die verschiedene Straßen bereitstellen, aber es ist immer schwierig, sich dem Einfluss der Brücke zu entziehen.
2. Sind Mainstream-Stablecoins eine Fortsetzung der Hegemonie des US-Dollars?
(1) Was ist Dollar-Hegemonie?
Der Status quo der Hegemonie
Wir haben vielerorts von der „Dollar-Hegemonie“ gehört. Wir wissen, dass die Amerikaner jedes Mal, wenn sie Geld drucken, die Inflation an die Welt weitergeben und die Welt ernten können. Vor allem in letzter Zeit ist der Euro von 10 Yuan auf 1 Euro auf etwa 1 US-Dollar gefallen. Auch der japanische Yen, der schon immer als sichere Hafenwährung galt, ist unter den niedrigsten Stand seit Jahrzehnten gefallen durch einen Schleier getrennt werden. Es ist für die Menschen schwierig, die Natur der Ernte der US-Dollar-Hegemonie zu durchschauen.
Um dies zu verstehen, müssen wir ein Wort verstehen: Dollarflut
Zu Beginn der Epidemie begann die Federal Reserve hektisch Geld zu drucken, und die Zentralbanken verschiedener Länder folgten diesem Beispiel und ließen die meisten Aktienmärkte und Immobilienpreise in die Höhe schnellen. Dies ließ die Menschen den historischen Moment sogar vergessen als der US-Aktienmarkt vor ein paar Monaten dreimal abstürzte. Vergessen Sie, dass dies ein neuer Höchststand ist, wenn man bedenkt, dass die Realwirtschaft hart getroffen wurde.
Dies ist die erste Welle der US-Dollar-Flut: Während der steigenden Flut erhielten Kernbereiche wie die Wall Street eine große Anzahl zinsgünstiger US-Dollar-Kredite und erhielten eine riesige Menge an kostengünstigen Mitteln. Was war also das Erste? haben sie es getan? Natürlich werden überall Vermögenswerte wie Gold, Aktien, Immobilien usw. gekauft, wenn die Preise für alle traditionellen Industrieanlagen zu hoch sind, als dass die Leute sie kaufen könnten Ein Teil des Geldes floss in den Kryptomarkt. Die Finanzierung hat es uns ermöglicht, mitzuerleben, wie BTC ein Rekordhoch von 60.000 US-Dollar durchbrach.
Wenn wir die Marktwertentwicklung des gesamten Kryptomarktes beobachten, können wir feststellen, dass seit Beginn der Gelddruckerei der Federal Reserve im Jahr 2020 große zentralisierte Stablecoin-Emittenten damit begonnen haben, kontinuierlich mehr Stablecoins auszugeben, sodass sich auch der Marktwert des gesamten Kryptomarktes erhöht hat begann zu steigen, bis er den höchsten Wert erreichte, was auch ein Hauptgrund für diesen Bullenmarkt ist.
Datenquelle: https://www.statista.com/statistics/1255835/stablecoin-market-capitalization/
Datenquelle: https://coinmarketcap.com/charts/
In der Vergangenheit kam es immer wieder zu solchen Momenten, in denen das niedrig verzinste US-Dollar-Kapital durch Vermögenswerte in Schwellenländern aufgebläht wurde Thailand übernahm die Industriekette Japans. Damals gerieten die Schwellenländer kleiner südostasiatischer Länder in Aufruhr Auf dem Immobilienmarkt haben die Akteure, die vorrangig in den Markt eingetreten sind, in aller Stille zu hohen Preisen Geld ausgezahlt und sind wieder gegangen, bereit, mit den Ärmeln zu winken und sich umzudrehen, um zu gehen.
Es wird einen Anstieg und einen Rückgang geben, und die Zinssenkungen können nicht ewig so weitergehen. Dann kommt die zweite Welle: die Ebbe-Phase. Im Gegensatz zur Senkung der Zinssätze und der Freisetzung von Wasser führt ein Rückgang der Wassermenge natürlich zu einer Erhöhung der Zinssätze. Die Macht dieses Wortes wurde in den Reden des derzeitigen Vorsitzenden der Federal Reserve, Powell, in den letzten Monaten deutlich Jedes Mal, wenn er es schreit, wird ein Teil des Geldes in jedermanns Tasche wegfliegen, wie unten gezeigt. Ich beschreibe kurz, wie die Dollar-Hegemonie die Dollar-Flut nutzt, um auf dem Kryptomarkt Ernten einzubringen
Wenn man auf Momente in der Geschichte zurückblickt, war die Kapitalflucht während der asiatischen Finanzkrise 1997 eine ähnliche Situation. Eine Erhöhung der Zinssätze bedeutet, dass die Kreditkosten steigen. Niemand braucht eine einheitliche Ordnung von Wall-Street-Kapital und internationalem heißem Geld, bevor er weiß, dass die Party zu Ende geht und beginnt, den Verkauf zu beschleunigen Vermögenswerte im Peripheriemarkt gegen US-Dollar einzutauschen oder die US-Dollar-Darlehen zurückzugeben oder sie gegen risikoarme Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen einzutauschen. In diesem Prozess wird sogar das Kapital der Schwellenländer beginnen, ihre eigenen Vermögenswerte gemeinsam zu verkaufen und zu leerverkaufen. Bis zu einem gewissen Grad kann es auch dazu führen, dass der Wechselkurs kleinerer Länder zusammenbricht, sodass Soros die Möglichkeit bietet, den thailändischen Baht und den Hongkong-Dollar zu beschlagnahmen. Am Ende wurde der von den Schwellenländern über Jahrzehnte angehäufte Reichtum in kurzer Zeit geplündert.
Ist die Geschichte hier? Die Gezeiten steigen und fallen, eine nach der anderen. Als die Schwellenländer in Schwierigkeiten gerieten und eine große Zahl von Insolvenzen und Vermögenswerten ihren Tiefpunkt erreichten, begann der US-Dollar erneut, die Zinssätze zu senken, und internationales heißes Geld nahm die billigen US-Dollars und kehrte in verschiedene Länder zurück, um dort zu kaufen -Qualitätsanlagen zu niedrigen Preisen. Auf diese Weise stieg der US-Dollar nacheinander. Der Zyklus von Niedergang und Fall wird als Dollarflut bezeichnet. Von den zehn jüngsten US-Dollar-Zinssenkungs- und -erhöhungszyklen in der Geschichte endeten sieben mit einer Rezession, wobei sich die Vereinigten Staaten zuerst erholten, nachdem sie davon profitiert hatten. Die drei Zeiten, die keine Rezession verursachten, gingen alle mit dem Zusammenbruch einher der schwachen Schwellenländer-Ernte. Obwohl die Nutzung der US-Dollar-Flut durch die US-Dollar-Hegemonie wie das Übel eines Banditen erscheint, um die Welt zu plündern, gibt es auch eine positive Bedeutung dahinter. Alles hat zwei Seiten, die mit dem Ursprung der US-Dollar-Hegemonie beginnen müssen.
(2) Wie kam es zur Hegemonie des US-Dollars?
Beginn der Hegemonie
Wenn wir auf die Geschichte des letzten Jahrhunderts zurückblicken, gab es die Wirtschaftskrise, die die Welt im Jahr 1929 erfasste. Die berühmteste Wirtschaftskrise der Menschheitsgeschichte begann in den Vereinigten Staaten und breitete sich auf Europa aus. Sie führte dazu, dass unzählige Menschen ihre Lebensgrundlage verloren veranlasste Länder, deren Volkswirtschaften kurz vor dem Zusammenbruch standen, zu Kriegen. Die Übertragung von Konflikten führte zum Ausbruch des Zweiten Weltkriegs. Die beiden Weltkriege zerstörten die zwielichtige Hegemonie des alten Europas. Nach dem Zweiten Weltkrieg wurde ganz Europa, sowohl der Sieger als auch der Besiegte, zu einem Verlierer mit hohen Schulden.
Andererseits verschaffte Roosevelts New Deal den USA eine Verschnaufpause. Allerdings war Roosevelts Politikpaket mit vielen Widersprüchen behaftet. Es ist unbestritten, dass der Zweite Weltkrieg die Vereinigten Staaten kaum gefährdet hat, und die riesigen militärischen Befehle haben den Vereinigten Staaten geholfen, vollständig aus dem Sumpf herauszukommen, und die anschließende Umstellung der militärischen Lieferungen auf zivile Nutzung ermöglichte es, ihre Fertigungs- und technologischen Innovationsfähigkeiten für lange Zeit aufrechtzuerhalten Auch in den kommenden Jahrzehnten bleibt der Vorteil erhalten.
Bretton-Woods-Ära
Als die neue Ordnung nach dem Zweiten Weltkrieg etabliert wurde, standen als einziges Land noch auf einem Tisch voller wackeliger Pokertische und größter Gläubiger europäischer Länder die Vereinigten Staaten, die während des Goldstandards 70 % der weltweiten Goldreserven besaßen Ära, wurde natürlich zum Land, das den Westen gründete. Der Sprecher der neuen Nachkriegsordnung. Im Jahr 1944 führten die Vereinigten Staaten das Bretton-Woods-System ein, das den US-Dollar an Gold und die Währungen verschiedener Länder an den US-Dollar koppelte und so einen „Quasi-Gold-Standard“ einführte. Der US-Dollar wurde offiziell zur Kernwährung der Weltwirtschaft , auch bekannt als „US-Dollar“.
Objektiv gesehen spielte die Errichtung des Bretton-Woods-Systems eine entscheidende Rolle für die stabile Erholung der Weltwirtschaft. Hätten die Vereinigten Staaten ihren konsequenten Isolationismus fortgesetzt und Dinge außerhalb des amerikanischen Kontinents ignoriert, wären die schwachen europäischen Länder höchstwahrscheinlich in eine harte Konkurrenz geraten. Aufgrund der schwachen nationalen Macht ist das Drucken von Geld für Regierungen gleichbedeutend mit dem Umtausch von leerem Papier gegen Waren und Dienstleistungen aus anderen Ländern, um gleichzeitig die Abwertung des externen Wechselkurses zu nutzen Der Wechselkurs kann auch die Exporte des Landes wettbewerbsfähiger machen. Wenn Sie von Anfang an versuchen, mehr zu drucken, wird das Drucken bald zu langsam sein. Die Währungen verschiedener Länder geraten in eine bösartige Abwertungssituation Der Wechselkurs wird erheblich schwanken und der Handel wird chaotisch sein. Zu diesem Zeitpunkt spielten die Vereinigten Staaten eine führende Rolle im globalen politischen und wirtschaftlichen Umfeld und stellten wichtige öffentliche Güter für die globale Wirtschaftserholung nach dem Krieg bereit, was positive Auswirkungen hatte.
In der vergangenen Ära des Goldstandards konnten Währungen nicht zufällig ausgegeben werden, und der Anker dahinter war Gold. Allerdings gibt es im Bretton-Woods-System einen inhärenten Widerspruch (d. h. das Triffin-Dilemma). Wenn Länder US-Dollar verwenden und US-Dollar reservieren wollen, müssen sie zunächst über US-Dollar verfügen, und westliche Länder verfügen nicht mehr über Goldreserven im Austausch genug US-Dollar. Gleichzeitig verfügten die Vereinigten Staaten als damals mächtigster Exporteur von Industriegütern über Überkapazitäten und warteten sehnsüchtig auf Aufträge aus dem Ausland, um mit ihrem Geld die von ihnen produzierten Waren zu kaufen. Wenn die US-Dollars an andere Länder verliehen werden, wird die Zahl der in den USA im Umlauf befindlichen US-Dollars stark zurückgehen, was zu einer Deflation führt. Gleichzeitig wird die Aufwertung des US-Dollars auch die US-Exporte ernsthaft beeinträchtigen.
Die einzige Lösung besteht also darin, mehr US-Dollar zu drucken und sie über Hilfskredite (d. h. den Marshall-Plan) direkt an das Ausland weiterzugeben, ohne den Umlauf von US-Dollar im Land zu beeinträchtigen. Der US-Dollar ist zur Kernwährung im Welthandel geworden, stabilisiert die Wechselkurse der Nachkriegsländer, schafft stabile Voraussetzungen für die Erholung der Weltwirtschaft und profitiert auch von den Vorteilen der Seigniorage. Wenn alle in Armut leben und um den Wiederaufbau kämpfen, sind alle in Frieden. Schließlich ist ein stabiles wirtschaftliches Umfeld wichtiger, als von den Vereinigten Staaten ausgenutzt zu werden. Dieser Status quo wird seit fast 30 Jahren aufrechterhalten. Der US-Dollar ist jedoch immer mehr in alle Bereiche der Weltwirtschaft eingedrungen In mehreren aufeinanderfolgenden lokalen Kriegen wurde zu viel verschwendet. Mit zunehmendem Reichtum begann die Zahl der Deckel zu sinken.
Post-Bretton-Woods-Ära
Der erste Mann der Tat, der die neuen Kleider des Kaisers enthüllte, war der Franzose de Gaulle. Er transportierte große Mengen an US-Dollars, die er in Gold umwandelte, und transportierte sie dann nach Frankreich zurück. Dollar vom Markt und tauschte sie wieder gegen Gold. Nach mehreren Lieferungen hatte Frankreich bis 1971 mehr als 3.000 Tonnen Gold zurückgekauft. Gleichzeitig hat das Gelddruckspiel der Amerikaner den Punkt erreicht, an dem zehn Flaschen einen Deckel haben. Die US-Goldreserven betragen nur noch 11 Milliarden US-Dollar, und die externen kurzfristigen Verbindlichkeiten der USA haben damit 67,8 Milliarden US-Dollar erreicht Zeit.
Im August 1971 kündigte Nixon die Schließung des Umtauschfensters für US-Dollar und Gold an und beging damit im Wesentlichen einen einseitigen Vertragsbruch gegenüber der Welt. Nachdem der US-Dollar dreißig Jahre lang die Kernwährung des Welthandels gewesen war, konnte er jedoch nicht ohne weiteres ersetzt werden, da zu dieser Zeit keine Landeswährung in der Lage war, den Status des US-Dollars in Frage zu stellen. Später entdeckten die Vereinigten Staaten, dass der Status des US-Dollars unzerbrechlich bleiben würde, solange sie Energie und Nahrungsmittel kontrollierten, und so wurde später das US-Dollar-Öl-System gegründet, und die meisten Lebensmittelriesen und Saatgutriesen der Welt standen unter der Kontrolle Kontrolle des US-Dollar-Kapitals.
Wo ist der Anker?
Die Frage ist also, was nach der Abkehr vom Goldstandard nun der Anker der gesetzlichen Währung verschiedener Länder ist.
Die Antwort lautet „Schulden“. Für Zentralbanken verschiedener Länder handelt es sich um die von der Zentralbank ausgegebenen „Staatsschulden“. In der Bilanz der Zentralbank entspricht jeder 1 Yuan an Staatsanleihen . Der Gesamtbetrag ist ausgeglichen. Dies ist theoretisch ein sehr subtiles neues Design des menschlichen Währungssystems, da die Ausgabe von Schulden Zinsen erfordert und nicht kostenlos ist, sodass Regierungen nicht wahllos Geld drucken können wie in der alten Ära der gesetzlichen Währung. Das klingt natürlich sehr vernünftig Wenn Sie in diesem Spiel der einzige Schiedsrichter sind und es keine stärkere Macht gibt, die Sie dazu zwingen kann, einen zusätzlichen Preis für das Ausleihen von neuem und die Rückzahlung von altem Geld zu zahlen, wird es für eine Weile Spaß machen, Geld zu leihen, und das wird auch immer so bleiben Es macht Spaß, sich Geld zu leihen.
Datenquellen: Center for Financial Stability (CFS), Hopkins University, Federal Reserve, Wind, Orient Securities Wealth Research Center
Die rote Farbe im obigen Bild ist die Höhe der Bilanz der Federal Reserve (die Höhe der Verbindlichkeiten entspricht der Höhe der Vermögenswerte). Es besteht die Illusion, dass das Wachstum von 1971 bis Anfang 2000 nicht offensichtlich war wurde durch die massive Gelddruckerei während der Finanzkrise 2008 tatsächlich unterdrückt. Wenn Sie die Daten nach 2008 ausschließen, sehen Sie immer noch eine exponentielle Wachstumskurve. Heutzutage ist die MMT-Theorie (Modern Monetary Theory) sogar in amerikanischen politischen Kreisen beliebt. Diese Theorie war in den Anfangsjahren ursprünglich eine krumme linke Theorie, deckt sich jedoch insbesondere mit den Gedanken der Finanzbehörden Man kann seine Theorie nicht für unvernünftig halten, zumindest kann man sagen, dass sie Unsinn ist. Im Grunde kann man sie so verstehen: Obwohl der US-Dollar die Währung der Welt ist, ist das Drucken von Geld eine innere Angelegenheit meines Landes und niemand hat die Recht, sich einzumischen. Eine fundierte Erklärung dessen, was mit „Unsere Währung, ihr Problem“ gemeint ist.
Als Reaktion auf die Auswirkungen der COVID-19-Epidemie überstieg im Jahr 2020 der Gesamtbetrag der von globalen Zentralbanken auf den Markt gebrachten Währungs-QE den Gesamtbetrag aller zuvor in der Menschheitsgeschichte ausgegebenen Währungen! Zu diesem Zeitpunkt, nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems, ist das gesetzliche Währungssystem der Menschheit völlig ruiniert und steuert auf einen Kanal zu, dessen Ausgang niemand kennt. Lassen Sie uns die Stimmung von Satoshi Nakamoto noch einmal durchleben, als er 2008 Zeuge der Subprime-Hypothekenkrise wurde. Wie wichtig ist eine Währung, die keinerlei Kontrolle unterliegt und niemals ausgegeben wird?
(3) Wie können Mainstream-Stablecoins die Hegemonie des US-Dollars aufrechterhalten?
Zu Beginn der Geburt von Bitcoin bestand die Erwartung von Satoshi Nakamoto darin, Bitcoin zu einer Währung zu machen, die auf dem Markt zirkulieren kann. Später wurden in der Blockchain-Welt zwar verschiedene Kryptowährungs- und Bitcoin-Handelspaare gebildet, aber leider ist dies wirklich menschenfeindlich Verwenden Sie eine Währung, deren Preis stark schwankt, um den Preis anderer Dinge zu messen. Heutzutage kämpft der BTC-Standard nur noch bei einigen der gläubigsten Hardcore-Spieler. Das Ergebnis der Marktauswahl ist, dass die Größe der Stablecoin-Handelspaare zum Mainstream geworden ist.
Betrachtet man die gesamte Kryptowelt als kleines Schwellenland, so hat dieses Land einst versucht, ein „Goldstandard“-Währungssystem mit digitalem Gold-BTC einzuführen, und ist dann nach verschiedenen Schwierigkeiten auf Stablecoins eingegangen. Stablecoins sind eigentlich das Produkt der Regulierung, aber später entdeckten wir, dass Stablecoins eine große Rolle bei der Wertverankerung und der Wertzirkulation spielen. Jedes Land kann Stablecoins ausgeben, aber das Wichtigste für Stablecoins ist die Verankerung im US-Dollar, denn der US-Dollar hat die umfangreichsten Anwendungsszenarien, ist am wendigsten und am stärksten.
Der Handel mit Stablecoins, insbesondere mit zentralisierten Stablecoins, führt jedoch zum Verlust eines gewissen Maßes an Souveränität. Wir können zentralisierte Stablecoins als „Gutscheine“ für den US-Dollar verstehen, die unabhängige Finanzpolitik aufgegeben haben und ihre Zinssätze und ihr Angebot in der Kryptowelt nicht selbst anpassen können, um einen freien Kapitalfluss mit dem US-Dollar zu erreichen. Der Wechselkurs ist stabil.
Dezentrale Stablecoins (algorithmische Stablecoins) versuchen, Mundells unmögliches Dreieck zu erreichen, indem sie darum kämpfen, die Wechselkursstabilität zu wahren und gleichzeitig den freien Kapitalfluss so weit wie möglich aufrechtzuerhalten. Auf der Grundlage von beidem wollen sie auch gierig eine unabhängige Geld- und Fiskalpolitik erreichen. Diejenige, die diese Quijote-ähnliche Leistung vollbracht hat und am weitesten gekommen ist, ist Luna-UST. Auf ihrem Höhepunkt hat sie „ohne Erlaubnis der Federal Reserve“ Hunderte zusätzlicher Anleihen zu einem „Basiszins“ ausgegeben „USD“ im Wert von 100 Millionen wurde von den meisten Menschen eine Zeit lang „Crypto Moutai“ genannt. Natürlich kennen wir alle die Geschichte dahinter.
Als Spiegelbild des US-Dollars in der realen Welt sind Stablecoins tatsächlich die beste Brücke für die US-Dollar-Hegemonie, um Einfluss auf die Welt der Kryptowährungen auszuüben, genau wie das Geheimnis der Plünderung der Schwellenländer durch den US-Dollar der „freie Fluss“ ist „Kapital“, US-Dollar-Äquivalente werden als Markt ausgewählt. Der Mainstream des Handels, egal ob der US-Dollar-Index steigt oder fällt und die US-Dollar-Flut zufließt oder zurückgeht, wird diese Brücke passieren und die gesamte Kryptowelt beeinflussen. Daher kann die Verwendung von Stablecoins durch die US-Dollar-Hegemonie nicht nur die gesamte Kryptowelt direkt erschüttern, sondern auch fast eine große Anzahl zentralisierter Stablecoin-Ausgabeinstitute werden von den Vereinigten Staaten kontrolliert und können Stablecoins in der Kette nach Belieben einfrieren und sanktionieren .
(4) Warum nehmen die Vereinigten Staaten die Münzherausforderung in der Kryptowelt an, andere Länder jedoch nicht?
Die Geburt der Blockchain hat jedem das Recht gegeben, seine eigenen Kryptowährungsanlagen auszugeben. In gewissem Maße sind die Regulierungslücken stark gewachsen und viele Länder haben entsprechende Regulierungsgesetze verabschiedet, um diesen neuen Markt zu regulieren. Einige Länder haben eine relativ lockere Politik, während andere Länder eine relativ strenge Politik haben. Westliche Länder, angeführt von den Vereinigten Staaten, sind diesbezüglich tendenziell aufgeschlossener. Es liegt auf der Hand, dass es offiziell nicht die digitale Währung der Zentralbank ist, Unternehmen die Ausgabe von Token wie USDC oder privat ausgegebenen „Dollars“ wie UST zu erlauben von den Vereinigten Staaten ausgegeben, aber ihre Prägerechte Warum tolerieren die Vereinigten Staaten diese Art von Anfechtung?
Erstens zeigt die Entwicklung der Blockchain-Technologie zunehmend ihr Potenzial und immer mehr Menschen glauben, dass dies die nächste Generation der technologischen Revolution ist. Die Hegemonie des US-Dollars beschränkt sich nicht nur darauf, die Wolle der Welt einzusammeln. Sie sammelt auch die meisten Gelder und Top-Talente der Welt, verfügt über das beste Innovationsumfeld und hat stets positive Beiträge zur wissenschaftlichen Forschung und Vermarktung neuer Technologien geleistet. . Es liegt nicht in ihrem Interesse, eine zukunftsweisende Technologie aus unerklärlichen Gründen abzulehnen. Es ist ihr konsequenter Stil, die Vereinigten Staaten zur Hauptmacht bei neuen Technologien werden zu lassen und ihren wissenschaftlichen und technologischen Einfluss fortzusetzen.
Zweitens scheint die Übernahme der Führung in der Kryptowelt und die Ermutigung anderer Länder dazu zu führen, die Währungen verschiedener Länder auf die gleiche Ausgangslinie wie den US-Dollar zu bringen. Tatsächlich ist dies sogar ein großer Schritt nach vorne Wenn ein Land offiziell zur Ausgabe einer legalen digitalen Währung auf der Blockchain zugelassen ist, kann es den Anteil seiner legalen Währung an der Realwirtschaft nicht durchbrechen. Der Markt wird sich immer für den US-Dollar entscheiden, der die höchste Akzeptanzrate in der Realwirtschaft aufweist , als Hauptanker. Der aktuelle Status quo ist, dass Stablecoins grundsätzlich an den US-Dollar gekoppelt sind, was es der Hegemonie des US-Dollars auch ermöglicht, die Kryptowelt durch Stablecoins besser zu beeinflussen, was für den US-Dollar von großem Nutzen ist und keinen Schaden anrichtet.
Auch hier gehen wir davon aus, dass die Vereinigten Staaten die Kryptowelt boykottieren und nicht zulassen, dass US-Dollar in die Kryptowelt fließen. Andere legale Währungen folgen der Entscheidung des US-Dollars möglicherweise nicht. Beispielsweise hat sich der Euro, der derzeit den zweitgrößten Anteil hat, der starken Unterstützung der Blockchain-Technologie zugewandt. Einige Jahre später wird er dem Trend der technologischen Explosion folgen. Bis dahin könnte der Status des US-Dollars untergraben werden.
Daher besteht die Strategie, die den Interessen der Vereinigten Staaten am besten entspricht, darin, die Welt der Kryptowährungen zu erobern und den Vereinigten Staaten zu ermöglichen, ihre Vorteile in diesem Bereich fortzusetzen, genau wie Google, Meta und andere Unternehmen, um alle Unternehmen zu übernehmen, die die Möglichkeit dazu haben sich selbst zu untergraben, anstatt die eigenen Minen abzulehnen, zu unterdrücken und Platz für sie zu lassen.
Für Länder außerhalb der Vereinigten Staaten, wie etwa europäische Länder und entwickelte Volkswirtschaften wie Japan und Südkorea, kann die Akzeptanz der Kryptowelt ihren komparativen Vorteil innerhalb des bestehenden Wirtschaftssystems aufrechterhalten, und peripherere Volkswirtschaften werden auf Schwierigkeiten stoßen, denn sobald sie die Kryptowelt akzeptieren, ist dies gleichwertig weiterhin den Vorteil des US-Dollars zu ertragen und seine relativ rückständige Position im ursprünglichen Muster beizubehalten. Gleichzeitig werden sie aufgrund der Öffnung des Kapitalflussrisikos auch größeren systemischen Finanzrisiken ausgesetzt sein. Beispielsweise haben Länder mit Devisenkontrollen in ihrer Geldpolitik Kompromisse eingegangen und den freien Kapitalfluss aufgegeben, um die Wechselkursstabilität zu gewährleisten und unabhängige Finanzpolitik, die drei können nicht ausgeglichen werden. Die Akzeptanz der Kryptowelt ist gleichbedeutend damit, von ihnen zu verlangen, dass sie alle drei haben, was ihrer Geldpolitik widerspricht.
(3) Wohin soll das dezentrale Stablecoin-Ökosystem gehen?(1) Das Dilemma der „Dezentralisierung“
Viele Anhänger des „Geistes der Dezentralisierung“ versuchen, eine stabile Währung zu schaffen, die von der Kryptowelt selbst abgeleitet ist, um die Kontrolle der US-Dollar-Hegemonie über die Kryptowelt loszuwerden. Wir können dort viele Versuche sehen, wie zum Beispiel algorithmische Stablecoins sind BasisCash, das ein Drei-Währungs-Modell aus Share, Bound und Stablecoins verwendet, und es gibt ein einfacheres und groberes Luna-UST-Doppelwährungsmodell, und es gibt auch Ampl, das versucht, den US-Dollar aufzugeben und stattdessen Die gesamte Kryptowährung selbst wurde früher als Rebase-System bezeichnet, da ihr technisches Merkmal darin besteht, den Preis automatisch wieder auf den Normalwert zu bringen, indem sich Marktangebot und -nachfrage ändern, nachdem der Währungspreis aufgehoben wurde gescheitert zu sein.
Die vielversprechendsten dürften überbesicherte Stablecoins sein, die durch Überbesicherung und Liquidation realisiert werden, wie DAI, sUSD usw. Da sie auf Smart Contracts basieren und klare Stabilitätsregeln haben, wurden sie auch algorithmische Stablecoins genannt, allerdings nach dem UST Krise, Nachdem Lei den Ruf algorithmischer Stablecoins völlig ruiniert hatte, bezeichnete jeder sie als „überbesicherte Stablecoins“. Überbesicherte Stablecoins haben bisher eine relativ zuverlässige Leistung gezeigt, da sie immer über ausreichende Sicherheiten verfügen, um ihren Wert zu stützen.
Nachdem Tornado Cash von der OFAC sanktioniert wurde, die erste Sanktion gegen ein Protokoll in der Geschichte, trat die gesamte Kryptoindustrie in einen großen Wendepunkt ein, und auch die Aufsicht über die Kryptoindustrie betrat Neuland, was für dezentrale Stablecoin-Protokolle sehr wichtig ist ist ein beispielloses Krisengefühl. Sobald das dezentrale Stablecoin-Protokoll, das auf zentralisierten Stablecoin-Hypotheken basiert, genehmigt wird, wird es im Grunde den Tod des gesamten Projekts erklären, und die Kernmitglieder der Community sind sich dessen bewusst Risiko eingehen und erwägen, die Entkopplung von DAI von zentralisierten Stablecoins zu fördern und ETH als Sicherheit zu verwenden, um das Risiko einer Sanktionierung von MakerDAO zu verhindern.
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Wenn Sie ETH einfach als Sicherheit für die Generierung von Stablecoins verwenden, ist dieser reine Weg ebenfalls mit unüberwindbaren Schwierigkeiten verbunden. Er ist für eine lange Zeit in der Schwankung der zugrunde liegenden Vermögenswerte gefangen, was leicht dazu führen kann, dass sich die Marktgröße löst , und es ist nicht einfach zu verwenden. Daher wird niemand eingesetzt und geprägt, und niemand prägt, was zu einem Teufelskreis aus geringerem Angebot führt, und je kleiner das Angebot, desto schwieriger ist es zu verwenden.
Aber wenn MakerDAO aus Stabilitätsgründen weiterhin zentralisierte Stablecoins als Sicherheit verwendet, wird es immer von der US-Regierung hinter den zentralisierten Stablecoins kontrolliert. Wenn DAI eines Tages die Hegemonie des US-Dollars bedroht, kann die Federal Reserve leicht vorbeigehen Durch das Einfrieren aller zentralisierten Stablecoin-Vermögenswerte aus Gründen wie „Nichtkooperation mit der Aufsicht“ hat es die Qualifikation, mit der Hegemonie des US-Dollars zu konkurrieren, völlig verloren – obwohl es diese von Anfang an nie hatte.
Für FRAX, den zweitgrößten dezentralen Stablecoin im Hinblick auf die Marktkapitalisierung, scheint es keinen Spielraum für Kämpfe zu geben. Seit seiner Gründung hat FRAX einige Algorithmen verwendet, um zentralisierte Stablecoins als Hauptsicherheit und ein bestimmtes Verhältnis von Projekt-Governance-Token zu verwenden FRAX generieren, und bevor Tornado Cash sanktioniert wurde, hat die FRAX-Community einen Vorschlag zur Erhöhung des Sicherheitenverhältnisses auf 100 % vorgelegt, was bedeutet, dass die Prägung von FRAX nicht mehr ein zentralisierter Stablecoin und Governance-Token mit einem bestimmten Verhältnis sein wird, sondern 100 % Zentralisiertes Stablecoin-Hypotheken-Casting scheint darin zu bestehen, die zugrunde liegende Kreditwürdigkeit von FRAX zu verbessern, um immer mehr Benutzern die Nutzung von FRAX zu ermöglichen, aber gleichzeitig wird es auch stärker von der Zentralisierung abhängig .
Quelle des Vorschlags: https://gov.frax.finance/t/move-collateral-ratio-to-100-institute-credit-ratio/1371
(2) Graue Zukunft
Für dezentrale Stablecoins scheint es nur zwei Möglichkeiten zu geben, sich den zentralisierten Stablecoins zu ergeben und sich auf zentralisierte Stablecoins als Instrument zur „Erhöhung der Kapitaleffizienz“ zu verlassen und weiterhin Wege zu finden, den Umfang zu erweitern, um mehr Menschen zu ermöglichen Projekte, die diesen Weg wählen, kümmern sich möglicherweise nicht um die Dezentralisierung, sondern darum, ob mehr Menschen den Nutzen des Protokolls nutzen können. Der andere Weg besteht darin, die echte „Dezentralisierung“ zu erkunden. und es ist das Ziel, das die wahren Anhänger des Blockchain-Geistes anstreben, da MakerDAO sich in Richtung „Dezentralisierung“ bewegt und nicht nur jederzeit mit der Möglichkeit von Katastrophen rechnen muss Außerdem besteht die Gefahr, dass das Projekt aufgrund einer gescheiterten Transformation scheitert, und der Weg wird lang und beschwerlich sein.
Obwohl die Welt der Verschlüsselung dem „Geist der Dezentralisierung“ zu widersprechen scheint, ist es für uns derzeit schwierig, die Entwicklung der Technologie zu verstehen, so wie sich die Menschen im Zeitalter der Pferdekutschen keine Zukunft vorstellen können, in der Autos existieren Ersetzen Sie Pferdekutschen, genau wie Benutzer des alten Internets im PC-Zeitalter immer. Auch wenn sie die Störungen durch das mobile Internet unterschätzen, werden die großen Jungs von Web2-Unternehmen beim ersten Einstieg in Web3 auch verschiedene Unannehmlichkeiten haben. Der Charme dieser Branche liegt in der erstaunlichen Iterationsgeschwindigkeit, von der ersten BTC über die „Blockchain-Welt“ bis zur „Kryptowährungswelt“, und jetzt nennen wir uns „Web3“. Dies ist nicht nur eine Iteration von Werbebegriffen Dahinter steckt auch die rasante Entwicklung der Technik. Durch die Investition riesiger Kapitalmengen wandern immer mehr Bauherren aus der ganzen Welt ein. Die zukünftige Situation wird unweigerlich die Vorstellungskraft aller unserer Behörden übersteigen. Vielleicht wird sich die aktuelle Situation in ein paar Jahren auf unerwartete Weise lösen .