Autor: ZK Zhao, crypto KOL; Übersetzung: Golden Finance xiaozou
Kernpunkte dieses Artikels:
Es gibt drei Haupttypen von Orderbook-DEX: Rollup-basiert, Full-On-Chain und High-Perf.
dYdX v4, Hyperliquid, Vertex, Aevo, Orderly und ApeX machen einige interessante Neuentwicklungen in diesem Bereich.
Für Orderbook DEX sind die Sicherheit, die Bequemlichkeit bestehender Börsen und die GTM-Listungsstrategie am wichtigsten.
1. Struktur der Orderbuchbörse
Es gibt viele Orderbuchbörsen. Um sie gründlich zu verstehen, muss man den Kompromiss zwischen Leistung und Dezentralisierung verstehen; höhere Leistung bedeutet oft ein stärker dezentrales Design. Die Einzelheiten sind wie folgt:
- Zentralisierte CEX-Börse: höchste Leistung, aber stark zentralisiert (wie FTX).
- Vollständiger On-Chain-Modus: Höchster Grad an Dezentralisierung, aber eingeschränkte Leistung aufgrund hoher Gasgebühren, nicht für Orderbücher geeignet (wie GMX).
- Basierend auf dem Rollup: verfügt über die Leistung eines Off-Chain-Orderbuchs; um Sicherheit und niedrigere Gasgebühren zu erhalten, wird eine Batch-Abwicklung in der Kette durchgeführt (z. B. dYdX v3, zkLink, Orderly Network).
- Hochleistungskette: eine maßgeschneiderte Kette (z. B. dYdX v4, Injective, Vega Protocol, Sei Network), um die Hochleistungsanforderungen des Orderbuchs zu erfüllen.
2. Interessante Entwicklung und Konstruktion
(1) dYdX
v4 steht kurz vor der Veröffentlichung (vielleicht im dritten Quartal?) und ich bewundere ihre ehrgeizige Vision, einen leistungsstarken Austausch zu schaffen, der vollständig dezentralisiert und Open Source ist.
(2) HyperliquidX
HyperliquidX ist eine Hochleistungskette, die sich offenbar schneller entwickelt als dYdX (jetzt im Mainnet).
- Alle Vorgänge sind On-Chain-Vorgänge.
- Für Bestellungen wird keine Gasgebühr erhoben und ich bin gespannt auf deren DDoS-Abwehr.
(3) Vertex-Protokoll
Vertex ist einer der funktionsreichsten Rollup-basierten Orderbuch-DEX.
- Orderbuch kombiniert mit AMM.
- On-Chain-Risikomanagement.
- Einheitliche Spot-, Perpetual-Futures- und Geldmarktmargen.
(4) Alter
Das „Optionen + Perpetual Futures + OTC“-Modell von Aevo ist das erste seiner Art auf dem Markt; es bietet Portfoliomarge mit der starken Unterstützung von Ribbon Finance und Paradigm. Aevo hat sich seit seiner Einführung sehr gut entwickelt.
(5) Ordentliches Netzwerk
Orderly bietet eine besondere Go-to-Market-Strategie – Trading-Infrastruktur-as-a-Service. Der Aufbau eines Orderbuch-DEX ist eine große Herausforderung. Wenn Orderly diesen Prozess rationalisiert, könnten wir ein erstaunliches Wachstum ähnlich wie bei GMX erleben, allerdings mit dem Bedarf an starker Sicherheit.
(6) ApeX-Protokoll
Obwohl sich dYdX von StarkEx entfernt hat, läuft ApeX immer noch auf StarkEx mit guten Verbesserungen und Optimierungen.
- Kettenübergreifende Einlagen (eth, bsc, arb, polygon, op, avax)
-Intelligente LP
- App
- empfehlen
ApeX ist wahrscheinlich der benutzerfreundlichste Orderbuch-DEX-Geldautomat.
(7) Storchenorakel
Stork ist eine neue Oracle-Infrastruktur. Es gibt viele Orakel, aber nur wenige haben eine sinnvolle Einführung über Token hinaus erlebt. Allerdings wurde Stork von Vertex und ApeX übernommen, da das Orderbuch ein schnelleres Oracle erforderte. Ich bin gespannt, wie sie sich in Zukunft weiterentwickeln.
3. Wichtige Funktionen, die die Akzeptanz fördern
Aus persönlicher Erfahrung werde ich oft gefragt: Welche Funktionen sind für die Börsenakzeptanz entscheidend? An den Börsen mangelt es nicht an innovativen Designs, aber nur wenige finden Anklang. Hier sind einige meiner Gedanken:
(1) Sicherheit
Wie sicher kann DEX sein? Eines meiner Lieblingsbeispiele ist zkLink. zkLink hat gezeigt, dass seine Gelder auch dann noch sicher sind, wenn die Server ausfallen. Obwohl viele DEXs behaupten, sie seien sicher, ist das in Wirklichkeit nicht der Fall, aber Sicherheitstestaktivitäten wie zkLink sind ein guter Beweis für die Sicherheit und ermöglichen es guten Spielern, sich von der Masse abzuheben.
(2) Niedrige Kosten und Komfort
Können Benutzer bei mehreren Ketten einzahlen? Wie viel kostet es, eine Bestellung aufzugeben? Wie sieht es mit Gebühren, Anreizen und Rabatten aus? Da die Benutzer größtenteils von bestehenden Börsen stammen, muss Orderbook DEX eine ähnliche Benutzererfahrung bieten, um Benutzer zur Migration zu ermutigen.
(3) Listungsstrategie
Obwohl Produktmerkmale oft diskutiert werden, sind Merkmale allein kein Garant für den Erfolg eines Produkts. Warum ist dYdX v3 trotz ähnlicher Funktionalität aller Börsen die größte der mehreren auf StarkEx laufenden Börsen?
Da eine Börse ein Netzwerkprodukt ist (genau wie Twitter und Facebook), ist Liquidität ein Kaltstartproblem. Wie steuert man die Liquidität? Wählen Sie Perpetual Futures oder Spot Trading? Wie können Sie sich von Ihren Mitbewerbern abheben? Bybit und Bitget Global sind beispielsweise gute Fallstudien, wenn Sie mit deren Entwicklungsweg vertraut sind.
4. Zukunftsaussichten
Wir haben im Orderbuch-DEX-Bereich im Vergleich zum vorherigen Zyklus erhebliche Fortschritte gesehen. Ich glaube, dass das Feld hier nicht aufhören wird. An dieser Stelle zolle ich dem Team meine Anerkennung, das sich während der Baisse entwickelt und aufgebaut hat, und hoffe, dass wir endlich den Schatten von SBF und Gary loswerden können.