Diese Institutionen werfen einen zweiten Blick auf Kryptowährungen und sie strömen in Scharen hinein.

Letzte Woche hat BlackRock (BLK) einen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETF) beantragt. Diese Woche beantragte ein weiterer komisch großer Vermögensverwalter, Invesco (IVZ), erneut die Genehmigung, einen Spot-Bitcoin-ETF anzubieten. Der weniger lächerlich große ETF-Sponsor WisdomTree hat gestern ebenfalls erneut einen Antrag auf Spot-Bitcoin-Vermögenswerte gestellt (der Antrag von WisdomTree wurde ursprünglich 2022 von der SEC abgelehnt).

In anderen Nicht-Bitcoin-Kryptowährungen wurden in den USA von Fidelity, Schwab und Citadel Securities unterstützte Kryptowährungsbörsen gegründet, und die Deutsche Bank beantragte in Deutschland eine Lizenz für digitale Vermögenswerte.

Also ja, die Institutionen sind zurück. Aber warum haben sich der 10-Billionen-Dollar-Vermögensverwalter BlackRock und der 1,5-Billionen-Dollar-Vermögensverwalter Invesco entschieden, wieder physische Bitcoin-ETFs aufzulegen? Viele Leute haben sich komplizierte und aus Alufolie gefertigte Huttheorien ausgedacht (von denen ich einige liebe).

Theorien wie BlackRock bemühen sich aus gutem Grund darum, Coinbase zu unterstützen, oder dass große Unternehmen im Auftrag von Drei-Buchstaben-Agenturen handeln, um die Selbstverwahrung von Bitcoin von normalen Menschen fernzuhalten, oder dass die Wall Street die Krypto-Crowd nicht zu weit kommen lassen darf.

Es gibt viele weitere Theorien, aber hier ist eine einfachere: Finanzinstitute verdienen gerne Geld und das Anbieten von Spot-Bitcoin-ETFs ist eine Möglichkeit, dies zu tun.

Konzentrieren wir uns auf BlackRock. Wenn Sie davon ausgehen, dass BlackRock Kunden hat (das stimmt), haben diese Kunden Geld, das sie BlackRock geben möchten (das tun sie), diese Kunden sind bereit, BlackRock für die Verwaltung dieses Geldes zu bezahlen (das tun sie), und BlackRock Ryder hört sich das an Kunden (was meistens der Fall ist) und glaubt dann, dass es eine gewisse Kundennachfrage nach „Krypto-Exposure“ gibt, die es lohnenswert macht, Kunden Krypto-Exposure zu bieten. Im Gegenzug fällt natürlich eine Gebühr an.

Die Tatsache, dass BlackRock einen Spot-Bitcoin-ETF als den Weg mit dem geringsten Widerstand ansieht, um Kunden ein Engagement zu ermöglichen, ist eine andere Sache. BlackRock wird nur dann Geld mit dem ETF verdienen, wenn er die Genehmigung erhält. Bisher wurden etwa ein Dutzend Spot-Bitcoin-ETF-Anträge von der SEC abgelehnt (obwohl es Grund zu der Annahme gibt, dass der neueste Antrag von BlackRack die von der SEC geforderten Marktüberwachungs- und Offenlegungsanforderungen erfüllen wird).

Sicherlich ist dies der Weg des geringsten Widerstands für das Engagement in Kryptowährungen, da die SEC sich verpflichtet hat, „die Erde niederzubrennen und Salz in den Bereich der Kryptowährungsindustrie zu streuen“, wie David Z. Morris von CoinDesk es ausdrückte. Dies macht auch sehr deutlich, dass es nicht wirklich ein Problem mit Bitcoin gibt, sondern dass das Problem bei anderen sogenannten Wertpapieren liegt, die sich als Kryptowährungen ausgeben.

Darüber hinaus ist BlackRock nicht besonders angetan von Bitcoin oder Kryptowährungen. Tatsächlich bezeichnete Larry Fink, CEO von BlackRock, das Bitcoin-Protokoll einmal als „Index für Geldwäsche“. Wenn der Spot-ETF genehmigt wird, gehe ich davon aus, dass es in Zukunft weitere von BlackRock gesponserte Kryptoprodukte geben wird.

Zunächst einmal glaube ich nicht, dass BlackRock, das wohl mächtigste Unternehmen an der Wall Street, sich für diesen Spot-Bitcoin-ETF beworben hätte, wenn es nicht geglaubt hätte, dass er genehmigt werden könnte. Wenn ich meinen Aluhut aufsetzen würde, dann gibt es vielleicht eine geheime Verschwörung, die Bitcoin völlig unappetitlich erscheinen lässt, denn selbst BlackRock kommt an einem Spot-ETF nicht vorbei. Ich glaube nicht, dass das der Fall ist.

Es gibt einen heimtückischen Grund für den jüngsten Zustrom von Spot-Bitcoin-ETFs, aber letztendlich lässt sich eine einfache Erklärung finden. Finanzinstitute wollen Geld verdienen, und das ist eine Möglichkeit, Geld zu verdienen.