Die Bitcoin (BTC)-Pläne von BlackRock scheinen eine Rallye beim institutionellen BTC-Investmentvehikel „OG“ ausgelöst zu haben.

Daten der Überwachungsressource CoinGlass zeigen, dass der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) am 17. Juni fast einen neuen Höchststand von 2023 erreicht hätte.

GBTC-„Prämie“ sinkt auf unter -37 %

Die Stimmung am Bitcoin-Markt verbesserte sich Ende letzter Woche leicht, als die Nachricht bekannt wurde, dass der weltgrößte Vermögensverwalter BlackRock die Auflage eines börsengehandelten Fonds (ETF) zum Spotpreis von Bitcoin beantragt hatte.

Zwar sind ETFs in den USA noch immer nicht zugelassen, doch manche meinen, ein Spot-ETF eines etablierten Unternehmens wie BlackRock hätte bessere Chancen, aus der rechtlichen Sackgasse herauszukommen.

Mittlerweile werden jedoch jenseits der Stimmungslage deutlichere Anzeichen von Optimismus deutlicher – GBTC, das seit langem mit einem erheblichen Abschlag zum BTC-Spot gehandelt wird, ist auf dem Vormarsch.

Laut CoinGlass liegt dieser Abschlag oder negative „Aufschlag“, der zur Charakterisierung der GBTC-Aktienkurse verwendet wird, derzeit bei -36,6 %.

Obwohl GBTC immer noch stark abgezinst ist, wird es damit näher an Null gehandelt als zu fast jedem anderen Zeitpunkt in diesem Jahr. Am 13. Juni beispielsweise lag der Abschlag bei fast -44 %.

GBTC-Prämie vs. Vermögensbestände vs. BTC/USD-Chart (Screenshot). Quelle: CoinGlass

„Wenn der Blackrock ETF genehmigt wird, wird $GBTC der wahre Gewinner sein“, schrieb Adam Cochran, Partner der Risikokapitalfirma Cinneamhain Ventures, am Wochenende in einem Twitter-Kommentar.

„Denn Blackrock wird den Weg zur Umstellung zeigen und der Rabatt von GBTC von über 40 % wird sich zusätzlich zum Branchenwachstum auswirken.“

Cochran fügte hinzu, dass seiner Ansicht nach das Angebot von BlackRock „gute Chancen“ habe, die Zustimmung der US-Aufsichtsbehörden zu erhalten.

„Eine ganz andere Struktur als andere Bemühungen eines Giganten, der nie verliert. 30 Act rückzahlbarer Trust mit Rücknahmen (anders als GBTC) + Einreichung eines Vorschlags zur Regeländerung. Sie sind gekommen, um mitzuspielen“, fügte er hinzu.

ARK schließt sich den neuesten Käufern noch nicht an

Der Schritt von BlackRock ist bereits selbst von Kontroversen begleitet, da sich Marktkommentatoren darüber streiten, ob es sich überhaupt um einen ETF handelt.

Einige argumentieren, dass es sich lediglich um einen ähnlichen Trust wie GBTC handeln wird, während andere, darunter Cochran, eine differenziertere Ansicht vertreten.

„ES IST OK, ES EINEN ETF ZU NENNEN, LEUTE“, fasste Cory Klippsten, CEO des Bitcoin-Finanzdienstleistungsunternehmens Swan, zusammen.

„Einreichung gemäß Securities Act von 1933 unter Form S-1, NICHT Form N-1A (wie 99 % der Aktien-ETFs). Wird an der Börse gehandelt und ist beim Emittenten einlösbar. VIEL besser als GBTC. Jetzt warten wir ab, ob die SEC den Spot-Bitcoin-ETF von Blackrock genehmigt.“

Abgesehen davon steigt infolgedessen das Interesse der Anleger an GBTC. Zu den eifrigen Käufern gehört der Hedgefonds North Rock Digital.

„Wir haben in den letzten Wochen kontinuierlich mehr Greyscale-Trusts angehäuft“, hieß es nach der BlackRock-Aktion.

„RR scheint auf dem aktuellen Niveau massiv verzerrt zu sein. 50 % Aufwärtspotenzial, wenn Greyscale gewinnt, was wir erwarten, und minimales Abwärtspotenzial, wenn sie verlieren. Diese Einreichung könnte ein Katalysator dafür sein, dass sie auf rationalere Niveaus zurückgreifen.“

Ein großer Anteilseigner, der sein Engagement bislang noch nicht erhöht hat, ist ARK Invest, das weiterhin rund 5,37 Millionen GBTC-Aktien hält.

Daten von Cathie’s ARK, einer speziellen Tracking-Website für ARK-CEO Cathie Wood, bestätigen einen schrittweisen Rückgang dieser Bestände bis 2023.

ARK Invest GBTC-Beteiligungsdiagramm (Screenshot). Quelle: Cathie's ARK

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