Die On-Chain-Daten von Bitcoin belegen, dass Bitcoin-Miner ihre Bestände abstoßen. Faktoren, die den Verkaufsdruck beeinflussen, könnten geringere Erträge aufgrund einer Abkühlung der Ordinalaktivität sowie Mining-Schwierigkeiten und Hash-Raten sein, die ein Allzeithoch erreichen.
Laut dem On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode „haben Miner eine erhebliche Menge an Coins an Börsen gesendet.“
Daten von Glassnode zeigen, dass die Zuflüsse der Bitcoin (BTC)-Miner zu den Börsen am 3. Juni auf ein Dreijahreshoch stiegen und damit ein Niveau erreichten, das zuletzt während des Bullenmarktes Anfang 2021 erreicht wurde.
Daten von Coin Metrics zeigen auch einen Rückgang bei der One-Hop-Versorgungsmetrik der Miner, die die Menge an Bitcoin misst, die in Adressen gespeichert ist, die Coins von Mining-Pools erhalten.
Die Kennzahl verzeichnete seit Mai 2023 einen stetigen Aufwärtstrend bei den Beteiligungen der Bergleute. In der zweiten Juniwoche kehrte der Akkumulationstrend der Bergleute jedoch um.
One-Hop-Versorgung mit Bitcoin-Minern. Quelle: Coin Metrics
Erhöhte Schwierigkeit beim Mining und verringerte Ordinalaktivität
Die Schwierigkeit des Bitcoin-Minings, die angibt, wie schwierig es ist, einen neuen Block im Bitcoin-Blockchain-Netzwerk zu finden, erreichte Anfang Juni einen historischen Höchststand.
Die Schwierigkeit von Bitcoin wird regelmäßig angepasst, um sicherzustellen, dass der Blockchain im Durchschnitt etwa alle 10 Minuten neue Blöcke hinzugefügt werden. Wenn die Rechenkapazität des Netzwerks zunimmt, wird es neu angepasst, um das Mining schwieriger zu machen und umgekehrt.
Der Schwierigkeitsgrad wird alle 2.016 Blöcke, also etwa alle zwei Wochen, angepasst und basiert auf der gesamten Rechenleistung oder Hash-Rate des Netzwerks. Die letzte Anpassung erfolgte am 31. Mai mit einer Erhöhung des Gesamtschwierigkeitsgrads um 3,39 %.
Schwierigkeit des Bitcoin-Minings. Quelle: Blockchain.com
Der Anstieg der Bitcoin-Schwierigkeit reduziert die Einnahmen der Miner, schmälert ihre Rentabilität und erhöht möglicherweise ihre Verluste.
Darüber hinaus hat der Wettbewerb unter den Minern seit der letzten Schwierigkeitsanpassung zugenommen, wobei die Hash-Rate des Netzwerks am 11. Juni auf ein neues Allzeithoch von 381 Exahashes pro Sekunde stieg. Die nächste Schwierigkeitsanpassung, die diese Woche ansteht, wird den Verkaufsdruck wahrscheinlich noch verstärken.
Die Aktivität von Bitcoin Ordinals, die für einen Anstieg der Einnahmen der Miner verantwortlich war, ging im Mai zurück, was zu geringeren Einnahmen für die Miner führte. Die Gesamtgebühren für Ordinal-Einträge bei Bitcoin fielen auf ein Zweimonatstief, wobei die Handelsvolumina auf Märkten für nicht fungible Token einen ähnlichen Trend zeigten.
Den Daten von Glassnode zufolge sanken die durchschnittlichen Sieben-Tage-Verdienste der Miner von einem Höchststand von 33,9 Millionen Dollar im Mai auf 25,8 Millionen Dollar Anfang Juni.
Der 7-Tage-Durchschnitt der Einnahmen der Bitcoin-Miner (orange) und des BTC-Preises (schwarz). Quelle: Glassnode
Der Juni markierte gleichzeitig auch den Beginn des Sommers, wobei die heißen Temperaturen auf der Nordhalbkugel aufgrund der gestiegenen Stromkosten für einige Mining-Farmen eine erhebliche Belastung darstellten.
Im Jahr 2022 führten die Hitzewellen im Sommer dazu, dass Bergleute in Texas ihren Betrieb vorübergehend einstellten. Berichten zufolge entfallen auf Texas etwa 15 % der Bergbaukapazität der Vereinigten Staaten.
Die Hitzewellen könnten sich im Jahr 2023 verschlimmern und zu einem Rückgang der Mining-Hash-Rate des Netzwerks führen.
Den Stresspegel von Bergleuten ermitteln
Derzeit liegen die Kosten für die Produktion von Bitcoins mit der vorhandenen Mining-Hardware zwischen 35.532 und 21.244 US-Dollar. Da der Bitcoin-Preis über 25.000 US-Dollar liegt, könnte der Abwärtstrend bei der Mining-Hash-Rate von Bitcoin begrenzt sein.
Sollte sich die Situation im Laufe des Sommers jedoch verschlechtern und die Mining-Kosten steigen, ohne dass der BTC-Preis proportional steigt, könnte die Branche wieder in den Kapitulationsmodus verfallen, der durch beschleunigte BTC-Verkäufe und eine reduzierte Netzwerk-Hash-Rate gekennzeichnet wäre.
Bitcoin-Preisdiagramm mit Produktionskostenindikator. Quelle: TradingView
Während die Hash-Rate von Bitcoin weiter anstieg, sank der Hash-Preis von Bitcoin – der Marktwert pro Einheit Hashing-Leistung – im Mai deutlich, was auf eine Abkühlung der Nachfrage nach Mining-Hardware schließen lässt.
Laut einem Update vom Hashrate Index liegt der „Hashpreis [PH] zum ersten Mal seit Mitte März wieder unter 70,00 $/PH/Tag“, nachdem er im Mai einen Durchschnitt von 82,23 $ pro PH und Tag erreicht hatte, was einem Rückgang von 14,8 % entspricht.
Es bleibt abzuwarten, wie weit der Ausverkauf reicht und ob die Bitcoin-Ordinals-Aktivität in der Zwischenzeit wieder zunimmt.
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