Zusammenfassung

• Stablecoins sind Kryptoassets, die an Vermögenswerte wie Fiat-Währungen oder Edelmetalle gekoppelt sind.

• Stablecoins sind darauf ausgelegt, relativ stabile Preise aufrechtzuerhalten, sodass Benutzer das auf Kryptowährungsmärkten übliche Risiko der Volatilität vermeiden.

• Stablecoins werden in drei Typen unterteilt: Fiat-gestützte, kryptowährungsgestützte und algorithmusgestützte.

• Stablecoins zeichnen sich durch eine hohe Praktikabilität und einen hohen Marktwert aus und haben nach und nach die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden auf sich gezogen.

Einführung

Nicht alle Kryptowährungen unterliegen Preisschwankungen. Tatsächlich sind Stablecoins darauf ausgelegt, einen festen Preis aufrechtzuerhalten. Im Bereich der Kryptowährungen können Währungen und Token über Nacht zusammenbrechen. Wenn es eine Währung gibt, die die Vorteile der Blockchain bietet und stabilere Vermögenswerte verfolgen kann, wird die Nachfrage sehr groß sein. Wenn Sie noch nicht damit begonnen haben, mit Stablecoins zu handeln oder zu investieren, lohnt es sich, einen genaueren Blick auf das Konzept der Stablecoins und ihre Vor- und Nachteile zu werfen.

Was ist ein Kryptowährungs-Stablecoin?

Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die den Wert von Fiat-Währungen oder anderen Vermögenswerten verfolgen. Sie können beispielsweise Token kaufen, die an den US-Dollar, den Euro, den japanischen Yen oder sogar an Gold und Öl gekoppelt sind. Inhaber können Stablecoins verwenden, um Gewinne und Verluste zu sichern und Werte zu einem stabilen Preis in einem Peer-to-Peer-Blockchain-Netzwerk zu übertragen.

Die Preise von Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und anderen Altcoins sind seit langem volatil. Dies bringt zwar viele spekulative Möglichkeiten mit sich, hat aber auch Nachteile. Aufgrund der Volatilität der Kryptowährungspreise ist es schwierig, sie als tägliche Zahlungsmethode zu verwenden. Beispielsweise verkauft ein Händler Kaffee für 5 US-Dollar und erhält die Zahlung in Bitcoin, der Bitcoin verliert jedoch am nächsten Tag um 50 % an Wert. Dies stellt die Geschäftsplanung und den Betrieb, der Kryptowährungszahlungen akzeptiert, vor erhebliche Herausforderungen.

Bisher konnten Kryptowährungsinvestoren und -händler keine Gewinne erzielen oder Volatilität vermeiden, wenn Kryptowährungen nicht wieder in Fiat-Währung umgewandelt wurden. Das Aufkommen von Stablecoins bietet eine einfache Lösung für dieses Problem. Heutzutage können Sie mit Stablecoins wie TrueUSD (TUSD) problemlos kaufen und verkaufen, ohne von Kryptowährungsschwankungen betroffen zu sein.

Wie funktionieren Stablecoins?

Die Entwicklung eines Tokens, der den Preis oder Wert eines anderen Vermögenswerts verfolgt, erfordert einen Bindungsmechanismus. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, diesen Mechanismus zu implementieren, und die meisten basieren auf der Hinterlegung eines anderen Vermögenswerts als Sicherheit. Einige Mechanismen mögen effektiver sein, es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass der Haken narrensicher ist.

Stablecoin, der durch Fiat-Währung gedeckt ist

Fiat-gestützte Stablecoins speichern Fiat-Währungen wie US-Dollar oder britische Pfund als Reserven. Beispielsweise ist jeder TUSD mit 1 US-Dollar als Sicherheit besichert. Benutzer können dann Fiat-Währung zum festgelegten Kurs in Stablecoins umtauschen und umgekehrt.

Stablecoins, die durch Kryptowährungen gedeckt sind

Durch Kryptowährungen gedeckte Stablecoins funktionieren ähnlich wie durch Fiat-Währungen gedeckte Stablecoins. Der Unterschied besteht darin, dass die Reserve nicht auf US-Dollar oder andere Währungen angewiesen ist, sondern durch Kryptowährung gedeckt ist. Aufgrund der hohen Volatilität auf dem Kryptowährungsmarkt verfügen Stablecoins, die durch Kryptowährungen gedeckt sind, oft über überbesicherte Reserven, um Preisschwankungen entgegenzuwirken.

Durch Kryptowährungen unterstützte Stablecoins nutzen intelligente Verträge, um das Prägen und Brennen zu verwalten. Auf diese Weise können Nutzer Verträge selbstständig prüfen und der Prozess wird zuverlässiger. Einige durch Kryptowährungen gedeckte Stablecoins werden jedoch von dezentralen autonomen Organisationen (DAOs) verwaltet, in denen die Community über Projektänderungen abstimmen kann. In diesem Fall können Benutzer teilnehmen oder darauf vertrauen, dass das DAO die besten Entscheidungen trifft.

Ein konkretes Beispiel ist wie folgt: Um 100 an den US-Dollar gekoppelte DAI zu prägen, müssen Sie 150 $ (d. h. das 1,5-fache) Kryptowährung als Sicherheit bereitstellen. Der geprägte DAI kann von Benutzern nach Belieben verwendet und übertragen, investiert oder einfach unverändert gespeichert werden. Um die Sicherheit einzulösen, müssen Sie 100 DAI bezahlen. Fällt der Wert der Sicherheit jedoch unter einen bestimmten Hypothekenzins oder Kreditwert, droht Ihnen eine Zwangsverwertung.

Wenn der Stablecoin unter 1 US-Dollar fällt, wird der Mechanismus Anreize für die Inhaber schaffen, den Stablecoin als Sicherheit zurückzugeben. Dies reduziert das Token-Angebot und bringt den Preis wieder auf 1 US-Dollar. Wenn der Preis über 1 US-Dollar liegt, bietet der Mechanismus den Benutzern einen Anreiz, Token zu erstellen, wodurch das Angebot erhöht und der Preis gesenkt wird. DAI ist ein Beispiel, aber nicht alle durch Kryptowährungen unterstützten Stablecoins basieren auf einer Kombination aus Spieltheorie und On-Chain-Algorithmen, um die Preisstabilität aufrechtzuerhalten.

Algorithmischer Stablecoin

Algorithmische Stablecoins erfordern keine Reserven und nutzen andere Methoden, nämlich Algorithmen und Smart Contracts, um die Ausgabemenge an Token zu verwalten. Dieses Modell ist viel seltener verbreitet als Stablecoins, die durch Kryptowährungen oder Fiat-Währungen gedeckt sind, und es ist schwieriger, reibungslos zu funktionieren.

Das algorithmische Stablecoin-System reduziert das Token-Angebot, wenn der Preis unter den verfolgten Fiat-Preis fällt. Dies kann durch Lock-up Staking, Burning oder Buyback erreicht werden. Übersteigt der Preis den Fiat-Wert, strömen neue Token auf den Markt, wodurch der Wert des Stablecoins sinkt.

Was sind die Vorteile von Stablecoins?

Stablecoins sind vielseitig und leistungsstark für Investoren, Händler und Benutzer von Kryptowährungen. Zu den wichtigsten Vorteilen gehören:

1. Stablecoins können für tägliche Zahlungen verwendet werden. Unternehmen und Privatpersonen legen gleichermaßen Wert auf Stabilität. Die Preise von Kryptowährungen sind volatil, weshalb sie noch nicht in großem Umfang für tägliche Zahlungen genutzt werden. Stablecoins sind weithin für ihre gute Leistung bei der Bindungshaltung bekannt und eignen sich für den täglichen Gebrauch.

2. Stablecoins haben den Vorteil, dass sie durch eine Blockchain abgesichert sind. Erhalten Sie überall Stablecoins mit einem kompatiblen Kryptowährungs-Wallet, das in Sekundenschnelle kostenlos erstellt werden kann. Auch Doppelausgaben und gefälschte Transaktionen sind nahezu ausgeschlossen. Verschiedene Eigenschaften verleihen Stablecoins erstaunlich reichhaltige Funktionen.

3. Stablecoins sind ein „scharfes Werkzeug“ für Händler und Investoren, um sich gegen Investoren abzusichern. Durch die Zuweisung eines bestimmten Anteils des Anlageportfolios an Stablecoins kann das Gesamtrisiko wirksam verringert werden. Ein solches Portfolio ist insgesamt widerstandsfähiger gegenüber Marktpreisschwankungen, während Händler und Anleger immer noch über einige Mittel verfügen können, die auf Gelegenheiten warten. Alternativ können Sie Kryptowährungen gegen Stablecoins verkaufen, wenn der Markt unten ist, und sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen (d. h. Leerverkäufe). Das Öffnen und Schließen von Positionen ist mit Stablecoins einfach, ohne dass Gelder aus der Kette verschoben werden müssen.

Was sind die Nachteile von Stablecoins?

Während Stablecoins dazu beitragen können, die weit verbreitete Einführung von Kryptowährungen zu fördern, weisen sie dennoch bestimmte Einschränkungen auf:

1. Stablecoins können die Beibehaltung der Bindung nicht garantieren. Während einige große Projekte in der Vergangenheit gut liefen, sind viele gescheitert. Wenn es häufig Probleme mit der Aufrechterhaltung der Bindung eines Stablecoins gibt, könnte dieser plötzlich wertlos werden.

2. Mangelnde Transparenz. Nicht alle Stablecoins veröffentlichen vollständige Prüfungen öffentlich und viele stellen nur in regelmäßigen Abständen Bescheinigungen zur Verfügung. Private Buchhalter würden solche Arbeiten im Auftrag von Stablecoin-Emittenten durchführen.

3. Stablecoins, die durch gesetzliche Währungen gedeckt sind, sind stärker zentralisiert als andere Kryptowährungen. Sicherheiten werden von einer zentralen Institution gehalten und unterliegen möglicherweise einer externen Finanzregulierung. Daher haben zentralisierte Institutionen eine erhebliche Kontrolle über die Token. Nutzer müssen außerdem darauf vertrauen können, dass der Emittent tatsächlich über die sogenannten Reserven verfügt.​

4. Kryptowährungshypotheken und nicht besicherte Token hängen in hohem Maße von Gemeinschaftsoperationen ab. Kryptowährungsprojekte verwenden in der Regel offene Governance-Mechanismen, und Benutzer haben ein Mitspracherecht bei der Entwicklung und dem Betrieb jedes Projekts. Sie müssen sich also engagieren oder den Entwicklern und der Community vertrauen, dass sie das Projekt verantwortungsbewusst durchführen.

Typische Beispiele für Stablecoins

Durch Kryptowährung unterstützter Stablecoin: MakerDAO (DAI)

DAI ist ein Stablecoin, der durch die Kryptowährung unterstützt wird und den US-Dollar in Ethereum nachbildet. Der Token wird von der MakerDAO-Community verwaltet, die den Governance-Token MKR besitzt. Mit MKR können Änderungsvorschläge für Projekte erstellt und darüber abgestimmt werden. Um mit den Preisschwankungen der Kryptowährung fertig zu werden, führt DAI einen Überbesicherungsmechanismus ein, und Benutzer können an Collateralized Debt Positions (CDP) teilnehmen, um Sicherheiten zu verwalten. Der gesamte Prozess läuft über Smart Contracts.

Fiat-gestützter Stablecoin: TrueUSD (TUSD)

TUSD ist ein Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist und unabhängig verifiziert werden kann. Es ist der erste Stablecoin, der die Prägung programmgesteuert durch sofortige On-Chain-Überprüfung der außerhalb der Chain gehaltenen USD-Reserven steuert. Die Reserven von TUSD werden mithilfe von Chainlink-Reservezertifikaten überwacht, sodass Inhaber unabhängig überprüfen können, ob ihre TUSD-Bestände durch US-Dollar-Reserven gedeckt sind.

Sind Stablecoins reguliert?

Stablecoins kombinieren auf einzigartige Weise Fiat-Währungen mit Kryptowährungen und ziehen damit die Aufmerksamkeit von Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt auf sich. Aufgrund ihrer Fähigkeit, die Preisstabilität aufrechtzuerhalten, haben Stablecoins neben der Spekulation noch viele andere Verwendungszwecke. Stablecoins ermöglichen Hochgeschwindigkeitstransaktionen zu geringen Kosten und weltweit. Einige Länder versuchen sogar, eigene Stablecoins zu schaffen. Als eine Art Kryptowährung dürften Stablecoins in ihren jeweiligen Gerichtsbarkeiten ebenso reguliert sein wie andere Kryptowährungen. Auch die Ausgabe von Stablecoins mit Fiat-Reserven erfordert möglicherweise eine behördliche Genehmigung.

Abschluss

Heutzutage ist es schwierig, einen Investor oder Händler zu finden, der noch nie einen Stablecoin besessen hat. Stablecoins werden häufig auf Handelsplattformen für Kryptowährungen gespeichert, damit Händler schnell von neuen Marktchancen profitieren können. Mit Stablecoins können Positionen eröffnet und geschlossen werden, ohne sie in Fiat-Währungen umzuwandeln. Neben dem Handel und Investieren können Stablecoins auch für Zahlungen und internationale Überweisungen genutzt werden.

Während Stablecoins ein integraler Bestandteil von Kryptowährungen sind und den Aufbau neuer Finanzsysteme erleichtern, sollten die Risiken nicht unterschätzt werden. Es kommt häufig zu Ausfällen bei der Bindung von Stablecoin-Projekten, zum Verlust von Reserven und zu Rechtsstreitigkeiten. Obwohl Stablecoins vielseitig und funktionsreich sind, ist es wichtig zu bedenken, dass Stablecoins immer noch Kryptowährungen sind und ähnliche Risiken bergen. Durch die Diversifizierung Ihres Portfolios können Sie das Risiko verringern. Bevor Sie jedoch investieren oder handeln, stellen Sie bitte sicher, dass Sie selbst recherchieren, rational investieren und im Rahmen Ihrer Möglichkeiten handeln.

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