Wenn der Preis eines Vermögenswerts länger als ein halbes Jahr um 70 % fallen würde, würden Sie ihn kaufen?

Vielleicht lautet die Antwort der meisten Studenten: Sie trauen sich nicht zu kaufen und haben das Gefühl, dass die Blase gleich platzt.

Dann frage ich: Wenn ein Vermögenswert in 13 Jahren von ein paar Cent auf über 20.000 US-Dollar steigen würde, würden Sie ihn kaufen?

Vielleicht ist die Reaktion der meisten Studenten, dass sie ein Gefühl der Unmittelbarkeit einer großen Bullenaktie haben und darüber nachdenken, sie zu kaufen.

Der in beiden Fragen erwähnte Vermögenswert ist jedoch Bitcoin.

Seit 2010 verzeichnete Bitcoin den größten Anstieg unter den großen Vermögenswerten.

Im Jahr 2022 fiel Bitcoin von einem Höchststand von 68.000 US-Dollar auf unter 20.000 US-Dollar und bis zu 18.000 US-Dollar. Der Rückgang um 70 % dauerte nur 7 Monate.

Gegenwärtig sind die durch Bitcoin repräsentierten Kryptowährungen gestiegen, und der Gesamtmarktwert der globalen Kryptowährungen erreichte einst mehr als 3 Billionen US-Dollar. Auch die Regulierungsbehörden in vielen Ländern haben begonnen, Bitcoin zu tolerieren, zu akzeptieren und unter Aufsicht zu stellen. Gleichzeitig ist die zugrunde liegende Technologie von Bitcoin – „Blockchain“ – offiziell in die Geschichte eingetreten.

Vor diesem Hintergrund scheint Bitcoin ein Kernwert zu sein, den man sich nicht entgehen lassen sollte.

Aber die Frage ist: Verstehen Sie Bitcoin wirklich?

Bitcoin zu verstehen unterscheidet sich vom bloßen Verständnis eines Anlageprodukts, ist aber ein Schlüssel zum Verständnis der Zukunft.

01 Was ist der Wert von Bitcoin?

Im physikalischen Sinne handelt es sich bei Bitcoin lediglich um eine Zeichenfolge verschlüsselter Zeichen, die selbst wertlos ist, geschweige denn der sogenannte „innere Wert“.

Warum ist Bitcoin so teuer?

Tatsächlich ist der Ausgangspunkt für dieses Problem der Vergleich mit Staatswährungen. Bitcoin hat keinen inneren Wert, der US-Dollar schon? Es gibt auch keine Dollars und höchstens Kleingedrucktes.

Der Wert des US-Dollars ergibt sich aus der Kreditunterstützung der US-Regierung. Dank der starken Kreditwürdigkeit der US-Regierung zirkuliert er in den Vereinigten Staaten und an anderen Orten auf der ganzen Welt. Dies gilt für die Staatswährungen aller Länder auf der ganzen Welt.

Bitcoin hat wie Papiergeld keinen inneren Wert und zirkuliert im Netzwerk nur mit Hilfe einer neuen Kreditart – „technischer Kredit“.

Technischer Kredit bedeutet, dass Bitcoin sich ein technisches System namens „Blockchain“ leiht, um eine vollständig öffentliche, verteilte, manipulationssichere und nachvollziehbare Datenbank zu erstellen. Diese Datenbank ist für jedermann einsehbar, offen und transparent und äußerst schwer zu manipulieren. Tatsächlich ist es eine Existenz, die außerhalb der Kontrolle von irgendjemandem liegt und daher das Vertrauen vieler Menschen gewonnen hat.

Für jeden Vermögenswert sind Sicherheit und Freiheit von menschlicher Manipulation sehr attraktiv. Da staatliche Kredite staatliche Währungen im Wert von Hunderten von Milliarden Dollar unterstützen können, ist es nicht verwunderlich, dass Technologiekredite Bitcoin im Wert von Hunderten von Milliarden Dollar unterstützen können.

Hinter dem Wert eines Vermögenswerts steht Kredit. In diesem Sinne gibt es keinen Unterschied zwischen Bitcoin und staatlichen Währungen. Der letzte zu vergleichende Punkt ist die Stärke und Solidität der Kreditwürdigkeit.

02 Warum gibt es eine souveräne Währung?

Möchten Sie immer noch Bitcoin erstellen?

In der modernen Gesellschaft wird das gesetzliche Zahlungsmittel von der Regierung ausgegeben, und das gesetzliche Zahlungsmittel einer starken Regierung hat einen hohen Stellenwert. Der Kredit des US-Dollars spiegelt den Kredit dieser starken Regierung wider.

Aber dieser Kredit ist nicht perfekt. Nach der Finanzkrise von 2008 und der Epidemie von 2020 konkurrierten die drei großen Zentralbanken der Vereinigten Staaten, Europas und Japans um das Drucken von Geld. Die Besorgnis der Menschen über die übermäßige Ausgabe von Währungen hat zugenommen und die Nachfrage nach alternativen Währungen und Vermögenswerten ist gestiegen.

Es gibt viele Gefahren einer übermäßigen Ausgabe von Währungen:

Das erste ist die Inflation. Das hart erarbeitete Einkommen und Vermögen der Einwohner wird durch die übermäßige Ausgabe von Währungen verwässert. Daher sind die Menschen sehr vorsichtig und empören sich über die übermäßige Ausgabe von Währungen.

Das zweite Prinzip lautet: „Berauben Sie die Armen und geben Sie es den Reichen.“ Sie müssen wissen, dass die überschüssige Währung nicht gleichmäßig unter der Masse verteilt wird. Manche Leute bekommen sie immer zuerst und andere bekommen sie später. Die Kosten für diejenigen, die es zuerst erhalten, sind sehr niedrig, aber diejenigen, die es später erhalten, müssen für den Austausch ihre eigene Arbeitskraft und ihr eigenes Vermögen aufwenden, und die Kosten sind sehr hoch.

Bei jeder übermäßigen Ausgabe von Währungen sind die letzten, die die Währung erhalten, oft relativ benachteiligte Gruppen wie kleine, mittlere und Kleinstunternehmen sowie normale Einwohner, was zu größerer Ungleichheit führt.

Obwohl die Staatswährung unter der Führung der Regierung ausgegeben wird, ist sie daher alles andere als neutral in Bezug auf die Vermögensverteilung. Je näher die Menschen an der Ausgabestelle sind, desto mehr „Seigniorage“ werden sie teilen.

Die Geburt von Bitcoin erfolgte zu einer Zeit, als der Wettbewerb um das Gelddrucken in den USA, Europa und Japan nach der Finanzkrise 2008 immer härter wurde. Vor diesem Hintergrund wurde die Gesamtmenge an Bitcoin zu Beginn des Entwurfs festgelegt, um die Möglichkeit einer übermäßigen Ausgabe von Währungen auszuschließen.

Die Geburt von Bitcoin hat natürlich den Charakter eines Widerstands gegen traditionelle Finanzinstitute.

03 Wie wird die Währung der Zukunft aussehen?

Die Geburt von Bitcoin hat Auswirkungen auf staatliche Währungen. Kann Bitcoin also staatliche Währungen ersetzen?

Kryptowährungen werden auf absehbare Zeit keine staatlichen Währungen ersetzen. Kryptowährungen ohne staatliche Unterstützung können von der Regierung nicht unterstützt und nicht weit verbreitet werden.

Daher können Kryptowährungen wie Bitcoin nicht die Funktionen einer Währung erfüllen, sondern sind eher ein digitaler Vermögenswert, der den Menschen als Anlageinstrument dient.

Obwohl Bitcoin keine Währung ist, kann es große Veränderungen im menschlichen Währungssystem auslösen. Die in Bitcoin enthaltenen technischen Elemente und die dadurch verursachte Welle der Kryptowährung werden die Weiterentwicklung des Mainstream-Währungssystems und sogar Veränderungen in der Art und Weise, wie Unternehmen und Gesellschaft organisiert sind, bewirken. Die ausgegebenen Stable Coins und die in großem Umfang entwickelten digitalen Währungen der Zentralbanken zeigen, dass diese Entwicklung bereits stattfindet.

Das künftige Währungssystem ist noch sehr ungewiss. Sicher ist nur, dass sich dieses System rasant weiterentwickelt.

Um die zukünftige Entwicklung zu verstehen, müssen wir ein tieferes Verständnis für die Natur des Geldes entwickeln. Alles, was wir wissen, einschließlich einiger tief verwurzelter Überzeugungen, kann Dogma sein und ist dabei, gebrochen zu werden.

Beispielsweise wurde Japan in den 1990er Jahren von Mainstream-Ökonomen in den Vereinigten Staaten wegen seiner lockeren Geldpolitik vielfach kritisiert. Während der Finanzkrise 2008 ging die US-Regierung jedoch noch lockerer vor als Japan, und es wurden verschiedene Theorien erfunden, um dies zu beweisen.

Bis 2020 haben die drei großen Zentralbanken der Vereinigten Staaten, Europas und Japans begonnen, gemeinsam Geld zu drucken. Es bedarf keiner Erklärung, sondern eines Wettlaufs nach oben.

Die Praxis europäischer und amerikanischer Zentralbanken seit dem 21. Jahrhundert zeigt, dass die Kritik an Japan in den 1990er Jahren nicht berechtigt ist. Wenn Japan kein leichtes Geld hätte, könnten die Folgen katastrophal sein.

Vor 30 Jahren kann man die heutige Geldpolitik also als magisch bezeichnen.

Die Signale, die wir sehen können, sind, dass sich Überzeugungen geändert haben, die Geschichte sich gewendet hat und die Zukunft des menschlichen Währungssystems voller Variablen ist.

Es gibt keine Wahrheit auf dieser Welt, nur Wahrnehmung. Das Währungsverständnis der Menschheit verändert sich rasant.

Bitcoin ist keine Währung und die Zukunft von Bitcoin ist unklar. Die Entstehung von Bitcoin hat jedoch die Entwicklung der Währung beschleunigt und gezeigt, wie zukünftige Währungen aussehen könnten.

Es ist fast sicher, dass zukünftige Währungen einige Elemente von Bitcoin enthalten werden.

Obwohl Bitcoin keine Währung ist, ist es dennoch transformativ und ein Meilenstein in der Währung.

Nur wenn wir die Gesetze der Währungsbewegung verstehen, können wir die Gesetze der Wirtschaft verstehen.

Ich hoffe, dass dieses Buch „Grenzmonumente der Währung: Die wirtschaftliche Logik digitaler Währungen“ Ihnen helfen kann, die Entwicklung der Kryptowährung besser zu verstehen, die wirtschaftliche Logik dahinter zu verfeinern und die Auswirkungen auf zukünftige Währungen zu analysieren.

Ich glaube, dass Sie in diesem Buch die Antworten auf Ihre Fragen zur digitalen Währung finden können.