Zuletzt ist der Marktwert von USDT weiter gestiegen und hat erneut die 83-Milliarden-US-Dollar-Marke überschritten, was dem historischen Höchststand von Anfang Mai 2022 sehr nahe kommt. Im Allgemeinen wird der Anstieg des Marktwerts von USDT, dem Stablecoin mit dem größten Marktanteil, allgemein als „Katalysator“ für den Bullenmarkt angesehen. Allerdings haben sich die Marktbedingungen während des Anstiegs des Marktwerts von USDT nicht gleichzeitig verbessert, und Mainstream-Assets wie BTC befinden sich immer noch in der Phase der Seitwärtsanpassung.

Wohin fließt also das zusätzliche USDT? Wie viel floss in den Handelsmarkt? PAData analysierte umfassend die Marktwertänderungen, On-Chain-Daten und Transaktionsdaten von USDT und stellte fest:

• Am 3. Juni betrug der Gesamtmarktwert der Stablecoins etwa 129,216 Milliarden US-Dollar, mit einem Rückgang von etwa 0,87 % im vergangenen Monat und einem Rückgang von etwa 6,22 % in diesem Jahr.

• Der derzeit größte Marktwert ist USDT, der etwa 83,212 Milliarden US-Dollar beträgt und etwa 64,40 % des Gesamtmarktwerts ausmacht, was fast dem Dreifachen des USDC entspricht. Sein Marktwert ist im vergangenen Monat um 1,41 % und seit diesem Jahr um 25,63 % gestiegen, was nahe an seinem historischen Höchststand liegt.

• Seit Beginn dieses Jahres ist der Marktwert von TRC-20 USDT um 34,90 % und der Marktwert von ERC-20 USDT um 19,23 % gestiegen. Der Wachstumstrend von TRC-20 USDT ist jedoch signifikanter, mit größeren Zuwächsen und schnellerem Wachstum. Sein Marktwert macht derzeit 54,07 % des Marktwerts von USDT aus.

• Obwohl der Marktwert von USDT wieder in die Nähe seines Höchststands von Anfang Mai 2022 zurückgekehrt ist, liegt dahinter eine Änderung in der internen Zusammensetzung von USDT, wobei TRC-20 USDT immer dominanter wird. Diese Änderung der Zusammensetzung wird eine wichtige Rolle beim Verständnis der Marktreaktion spielen, die durch Änderungen des Marktwerts von USDT verursacht wird, da es gewisse Unterschiede in den Anwendungsszenarien von TRC-20 USDT und ERC-20 USDT gibt.

• Seit Anfang dieses Jahres zeigt das tägliche On-Chain-Transaktionsvolumen von TRC-20 USDT einen deutlichen Wachstumstrend mit einem Anstieg von etwa 71,76 % im Laufe des Jahres, während das tägliche On-Chain-Transaktionsvolumen von ERC-20 USDT verzeichnete einen leichten Abwärtstrend mit einem Rückgang von etwa 0,25 %. Das durchschnittliche tägliche On-Chain-Handelsvolumen für beide USDT beträgt etwa 6,917 Milliarden USDT.

• Derzeit beträgt der Bestand an ERC-20 USDT an Börsen etwa 9,290 Milliarden USDT, der höchste Stand in diesem Jahr. Allerdings ist das tägliche Handelsvolumen in diesem Jahr deutlich zurückgegangen. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen betrug in diesem Monat nur 36,7 Millionen USDT, ein Rückgang von 11,35 % gegenüber Mai.

• Die Anzahl der derzeit in Smart Contracts gebundenen ERC-20 USDT macht etwa 15,03 % ihres Umlaufs aus, was dem Niveau von Ende Juli 2022 entspricht und niedriger ist als der Anteil von Anfang Mai 2022, als der Marktwert ähnlich war (Der Anteil lag damals bei ca. 20 %). Das heißt, bei gleicher Marktkapitalisierung dürfte der aktuelle Umfang des USDT in DeFi kleiner sein als zuvor.

• Die aktuelle Anzahl unabhängiger aktiver Adressen in der ERC-20-USDT-Kette beträgt etwa 56.800, was niedriger ist als die durchschnittliche tägliche Anzahl unabhängiger aktiver Adressen in diesem Jahr von 87.000. Der allgemeine Abwärtstrend bedeutet, dass die Anzahl der aktiven Benutzer von USDT wahrscheinlich ist verringern.

Der Gesamtmarktwert von USDT hat 83,2 Milliarden US-Dollar überschritten, und der Marktwert von TRC-20 USDT ist in diesem Jahr deutlich um etwa 35 % gestiegen.

Am 3. Juni betrug die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins etwa 129,216 Milliarden US-Dollar. Aus Sicht der Zusammensetzung ist USDT der derzeit größte Marktwert, der etwa 83,212 Milliarden US-Dollar beträgt, was etwa 64,40 % des Gesamtmarktwerts ausmacht. USDC hat sich nach dem Überstehen der Liquiditätskrise im März nicht wesentlich verbessert. Sein aktueller Marktwert beträgt etwa 28,77 Milliarden US-Dollar, was etwa 22,26 % des Gesamtmarktwerts und etwa 1/3 des Marktwerts von USDT ausmacht. Obwohl die Marktkapitalisierung von BUSD, DAI, TUSD, USDP und FRAX alle über 1 Milliarde US-Dollar beträgt, gibt es darüber hinaus immer noch einen Unterschied um eine Größenordnung im Vergleich zur Marktkapitalisierung von USDT und USDC. Man kann sagen, dass USDT immer noch der absolute „Spitzenreiter“ unter den Stable Coins ist.

Aus Trendsicht ist der Gesamtmarktwert der Stablecoins leicht um 0,87 % von 130,363 Milliarden US-Dollar vor einem Monat und um 6,22 % von 137,792 Milliarden US-Dollar zu Beginn dieses Jahres gesunken. Der Gesamttrend ist rückläufig. Darüber hinaus folgt die überwiegende Mehrheit der Stablecoins wie USDC, BUSD, DAI usw. dem gleichen allgemeinen Trend, wobei der Marktwert im vergangenen Monat und in diesem Jahr unterschiedlich stark zurückging.

Unter den Stablecoins mit größerer Marktkapitalisierung ist die Marktkapitalisierung von USDT, USDD, LUSD und MAI trotz des Trends weiter gestiegen. Unter ihnen hat USDT die größte Marktkapitalisierung und einen deutlicheren Anstieg. Laut Statistik ist der Marktwert von USDT von 82,052 Milliarden US-Dollar vor einem Monat um 1,41 % gestiegen und von 66,237 Milliarden US-Dollar zu Beginn dieses Jahres deutlich um 25,63 % gestiegen.

Aus der Multi-Chain-Zusammensetzung von USDT weisen TRC-20 USDT (basierend auf Tron) und ERC-20 USDT (basierend auf Ethereum) laut den auf der offiziellen Website von Tether [1] angezeigten Daten derzeit ungefähr die höchsten autorisierten Gesamtbeträge auf 46,12 Milliarden USDT bzw. 36,28 Milliarden USDT übersteigen bei weitem den genehmigten Gesamtbetrag, der auf der Grundlage anderer öffentlicher Ketten ausgegeben wird. Unter Berücksichtigung des genehmigten, aber nicht ausgegebenen Volumens beliefen sich die tatsächlichen Emissionsvolumina von TRC-20 USDT und ERC-20 USDT auf 44,962 Milliarden USDT bzw. 36,199 Milliarden USDT, was 97,61 % des gesamten tatsächlichen Emissionsvolumens von USDT entspricht.

TRC-20 USDT und ERC-20 USDT machen fast den gesamten Marktwert von USDT aus. Aus den Veränderungen im Marktwert dieser beiden Arten von USDT lässt sich ableiten, dass der Marktwert von TRC-20 USDT und ERC-20 USDT ist weiter gestiegen, wobei der Marktwert von TRC-20 USDT von 31,717 Milliarden USDT auf 42,790 Milliarden USDT stieg, was einem Anstieg von etwa 34,90 % entspricht. Der Marktwert von ERC-20 USDT stieg von 27,996 Milliarden USDT 33,380 Milliarden USDT, ein Anstieg von etwa 19,23 %. Tatsächlich beginnen die Marktwertänderungen der beiden USDT seit Oktober 2022 auseinander zu gehen. Der Wachstumstrend von TRC-20 USDT ist signifikanter, mit größeren Zuwächsen und schnellerem Wachstum.

Vor kurzem ist der Marktwert von USDT wieder in die Nähe des Höchststands von Anfang Mai 2022 zurückgekehrt, doch dahinter verbergen sich Veränderungen in der internen Zusammensetzung von USDT, und TRC-20 USDT hat zunehmend an Dominanz gewonnen. Diese Änderung der Zusammensetzung wird eine wichtige Rolle beim Verständnis der Marktreaktion spielen, die durch Änderungen des Marktwerts von USDT verursacht wird, da es gewisse Unterschiede in den Anwendungsszenarien von TRC-20 USDT und ERC-20 USDT gibt.

Das durchschnittliche tägliche On-Chain-Handelsvolumen übersteigt 6,9 Milliarden USDT, wobei die Börsenbestände steigen, das Handelsvolumen jedoch sinkt

Wohin geht der kürzlich ausgegebene USDT? Gemessen an der zugrunde liegenden Nutzung hat das durchschnittliche tägliche On-Chain-Transaktionsvolumen von TRC-20 USDT seit diesem Jahr einen deutlichen Wachstumstrend gezeigt, von 414.200 USDT zu Beginn des Jahres auf derzeit 711.400 USDT, was einem Anstieg von etwa 71,76 entspricht %. Das durchschnittliche tägliche Transaktionsvolumen beträgt ca. 9,370 Milliarden USDT.

Seit diesem Jahr zeigt das tägliche On-Chain-Handelsvolumen von ERC-20 USDT einen leichten Abwärtstrend, von 1,537 Milliarden USDT zu Beginn des Jahres auf aktuell 1,541 Milliarden USDT, was einem Rückgang von etwa 0,25 % und dem Durchschnitt entspricht Das tägliche Handelsvolumen beträgt etwa 4,464 Milliarden USDT. Insgesamt beträgt das durchschnittliche tägliche On-Chain-Handelsvolumen für diese beiden USDTs etwa 6,917 Milliarden USDT.

Wird das erhöhte On-Chain-Transaktionsvolumen aus Sicht der Marktsegmente in zentralisierten Börsen, in DeFi-Protokollen oder in anderen Zahlungsszenarien auftreten?

Daten zeigen, dass der Bestand an ERC-20 USDT an den Börsen seit diesem Jahr einen deutlichen Aufwärtstrend zeigt. Er liegt derzeit bei etwa 9,290 Milliarden USDT, dem höchsten Wert des Jahres, und einem Anstieg von 34,62 % gegenüber dem Tiefststand von 6,901 Milliarden USDT im Laufe des Jahres.

Interessant ist jedoch, dass der Bestand an ERC-20 USDT an der Börse zwar gewachsen ist, das tägliche Handelsvolumen jedoch deutlich zurückgegangen ist. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen von ERC-20 USDT beträgt in diesem Jahr 74,2 Millionen USDT. Nach April war das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen jeden Monat niedriger als der Jahresdurchschnitt. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen von ERC-20 USDT betrug in diesem Monat nur 36,7 Millionen USDT, ein Rückgang von 11,35 % gegenüber dem Vormonat, und der Rückgang gegenüber dem Vormonat betrug im Mai ebenfalls 22,47 % Liquiditätskrise im März, April Der Rückgang gegenüber dem Vormonat betrug sogar 51,05 %.

Es ist ersichtlich, dass zwar mehr USDT an der Börse vorhanden sind, dies jedoch keine Transaktionen in zentralisierten Markttransaktionen fördert. Dies könnte einer der Gründe sein, warum sich das Wachstum des USDT-Marktwerts nicht im Währungspreis widerspiegelt.

Gemessen an der Menge an USDT, die im DeFi-Protokoll festgelegt ist, ist auch die Zuflusssituation unklar. Insgesamt macht die Anzahl der derzeit in Smart Contracts gebundenen ERC-20 USDT laut Glassnode-Daten etwa 15,03 % ihres Umlaufs aus, was dem Niveau von Ende Juli 2022 entspricht und niedriger ist als der Marktwert zu Beginn Mai 2022. Anteil zu diesem Zeitpunkt (damals ca. 20 %). Das heißt, bei gleicher Marktkapitalisierung sind derzeit weniger USDT in Smart Contracts gebunden, was bedeutet, dass der Umfang von USDT in DeFi wahrscheinlich nicht mehr so ​​groß sein wird wie zuvor.

Gemessen an den jüngsten Änderungen des USDT-Sperrvolumens bestimmter Protokolle auf Ethereum ist das USDT-Sperrvolumen in Uniswap V3, Compound und AAVE V2 im vergangenen Monat gestiegen, wobei Uniswap V3 das beste Wachstum, einen Anstieg, verzeichnete Der Anstieg ist mit 31,13 % relativ offensichtlich und hat sich im Vergleich zu Beginn dieses Jahres auch um 15,82 % erhöht. Im Vergleich zum letzten Jahr ist die gesperrte Position von USDT jedoch immer noch deutlich zurückgegangen. Auf Tron ist JustMoney derjenige mit dem besten Wachstum. Im vergangenen Monat ist der Betrag der gesperrten USDT um 46,30 % gestiegen, und in diesem Jahr betrug der Anstieg 60,51 %. Die Änderungen des USDT-gesperrten Betrags verschiedener Protokolle variieren erheblich.

Den mehrdimensionalen Daten zufolge ist ein Teil des kürzlich ausgegebenen USDT in zentralisierte Börsen geflossen, hat aber keine tatsächlichen Transaktionen gefördert. Im Gegenteil, ein kleiner Teil ist auch in DeFi-Protokolle geflossen Es hat sich auf die Vereinbarung einzelner Abteilungsleiter konzentriert, und die Gesamtgröße ist immer noch geringer als bei gleicher Marktkapitalisierung. Eine weitere Spekulation besagt, dass die zusätzlichen TRC-20 USDT möglicherweise in andere Zahlungsszenarien geflossen sind.

Der Preis von BTC ist stetig gestiegen, mit geringeren Schwankungen. Die Zahl der unabhängigen aktiven Adressen in der USDT-Kette ist deutlicher gesunken.

Das Gesamtumfeld des aktuellen Marktes könnte auch ein Grund dafür sein, dass das Wachstum des USDT-Marktwerts die Veränderungen der Währungspreise nicht widerspiegelt. Einerseits befinden sich viele durch BTC repräsentierte Mainstream-Vermögenswerte derzeit in der Seitwärtsanpassungsphase dass sich der Währungspreis von BTC seit diesem Jahr zwar im Aufwärtstrend befindet, dieser Trend jedoch einem „Stufenmuster“ ähnelt. Die Bauzeit der Plattform ist relativ lang und die durchschnittliche tägliche Schwankung des Währungspreises hat sich abgeschwächt. Unter solchen Umständen könnten sich die Fonds dafür entscheiden, weiterhin abzuwarten. Wie aus den Daten hervorgeht, sind die Börsenbestände gestiegen, das Handelsvolumen jedoch zurückgegangen.

Andererseits ging auch die Nutzeraktivität während der Seitwärtsmarktphase zurück. Die Anzahl unabhängiger aktiver Adressen in der Kette war schon immer ein gutes Fenster zur Beobachtung des Nutzerumfangs. Gemessen an der sich in diesem Jahr ändernden Anzahl unabhängiger aktiver Adressen in der BTC-Kette ist die Gesamtzahl dort im Wesentlichen stabil geblieben Nach Mai war eine deutliche Erholung zu verzeichnen, die jedoch nicht den höchsten Stand des Jahres erreichte. Insgesamt ist die aktive Nutzerbasis von BTC nicht wesentlich gewachsen.

Im Gegensatz dazu zeigte die Anzahl der unabhängigen aktiven Adressen in der ERC-20-USDT-Kette in diesem Jahr einen deutlichen Abwärtstrend. Sie liegt derzeit bei etwa 56.800, was einen deutlichen Rückgang gegenüber der höchsten eintägigen unabhängigen aktiven Adressenzahl von 149.900 im Jahr darstellt Auch die Zahl der aktiven Adressen liegt bei weitem nicht bei 87.000. Das bedeutet, dass die Zahl der aktiven Nutzer von USDT voraussichtlich sinken wird.

Datenbeschreibung: [ 1 ] Es gibt eine gewisse statistische Abweichung zwischen den Datenquellen mehrerer Stablecoin-Marktkapitalisierungen wie DefiLlama, The Block und Tether, aber es gibt keinen Größenunterschied zwischen diesen Daten, was keinen Einfluss auf die Beobachtung von Änderungen hat Markt-Trends.