Wichtigste Erkenntnisse
In dieser Blogserie bieten wir prägnante Zusammenfassungen der Ergebnisse des Binance Research-Teams und laden Sie ein, tiefer in die Originalberichte einzutauchen.
Der neueste Artikel gibt eine Vorschau auf den jüngsten Forschungsbericht von Binance, in dem der aktuelle Stand der institutionellen Verwahrung im Kryptobereich diskutiert wird.
Institutionelle Depotbanken sind diejenigen, die Vermögenswerte für institutionelle Kunden verwahren. Obwohl sie Ähnlichkeiten mit Börsen aufweisen, erfüllt jeder von ihnen eine eigene Rolle im Krypto-Ökosystem.
Dank Binance Research können Sie branchenweit Analysen der Prozesse nutzen, die das zukünftige Aussehen des Web3-Raums bestimmen. Indem wir diese Erkenntnisse teilen, hoffen wir, unsere Community mit den neuesten Erkenntnissen aus dem Bereich der Kryptoforschung zu versorgen. Für einen tieferen Einblick sind die vollständigen Berichte auf der Website von Binance Research verfügbar.
Institutionelle Depotbanken sind Dienstleister, die Vermögenswerte für Kunden verwahren, ähnlich wie Banken, Fondsmanager und andere institutionelle Unternehmen. Ihr Hauptaugenmerk liegt auf der Optimierung der Sicherheit und des Schutzes von Vermögenswerten. Das Krypto-Ökosystem hat institutionelle Depotbanken nicht immer akzeptiert: Viele sehen solche Depotbankangebote als riskant und im Widerspruch zum Ethos der Dezentralisierung der Blockchain.
Der aktuelle Bericht von Binance Research untersucht den aktuellen Stand der institutionellen Verwahrung im Kryptobereich. Dieser Artikel gibt eine Vorschau auf diesen Bericht und erörtert den Hintergrund der institutionellen Verwahrung, bevor er ihre Rolle im Krypto-Ökosystem untersucht, wie sie sich von der Selbstverwahrung unterscheidet und welche wichtigen Trends in Zukunft zu beachten sind.
Institutionelle Investitionen in Krypto
Mit dem Wachstum von Kryptowährungen haben Finanzinstitute weltweit ihre Bereitschaft gezeigt, in diese neue Anlageklasse zu investieren. Eine globale Studie von Fidelity befragte Ende 2022 über 1.000 institutionelle Anleger in Europa, Asien und den USA. Sie ergab, dass 81 % von ihnen der Meinung sind, dass Kryptowährungen Teil eines institutionellen Portfolios sein sollten. Darüber hinaus gaben 74 % der Befragten an, Pläne zu haben, in digitale Vermögenswerte zu investieren.
Institutionen äußern Bereitschaft, in digitale Vermögenswerte zu investieren
Quelle: Fidelity, Binance Research
Diese positive Haltung gegenüber Kryptowährungen ist auf die Nachfrage der Kunden und den Wunsch zurückzuführen, sich mit den Innovationen der Blockchain-Technologie auseinanderzusetzen. Es sind institutionelle Depotbanken entstanden, um den erwarteten Zufluss institutionellen Kapitals in Kryptowährungen zu bewältigen. Angesichts der Bedeutung der Dezentralisierung im Blockchain-Bereich ist das Krypto-Ökosystem jedoch gespalten hinsichtlich der Entstehung einer Klasse professioneller Depotbanken, deren Aufgabe es ist, große Mengen digitaler Vermögenswerte zu konsolidieren.
Institutionelle Depotbanken im Kryptobereich
Als Reaktion auf die oben genannten Bedenken haben institutionelle Depotbanken versucht, sich durch eine Neudefinition der Bedeutung von Depotbanken im Kryptobereich von der Konkurrenz abzuheben. Mehr denn je stellen sich institutionelle Depotbanken der öffentlichen Kontrolle, indem sie innovative technologische Lösungen anbieten. Darüber hinaus entwickeln sie sich weiter, um den unterschiedlichen Risikopräferenzen und Anlagestilen der Institutionen gerecht zu werden.
Institutionelle Depotbanken sorgen für die Sicherheit, die viele professionelle Anleger benötigen, um ihre ersten Schritte in der Welt der digitalen Vermögenswerte zu unternehmen. Daher spielen sie eine entscheidende Rolle bei der Gewinnung institutionellen Kapitals für Kryptowährungen und tragen so zur Entwicklung der Branche bei. Zu den von ihnen angebotenen Dienstleistungen gehören nicht nur die Verwahrung, sondern auch Handel, Staking, Versicherung, Prüfungen, Treuhand, Buchhaltung, Forschung und mehr.
Wie institutionelle Depotbanken in das Krypto-Ökosystem eingebettet sind
Quelle: Blockdata, Binance Research
Wie Börsen sind institutionelle Depotbanken in die Zwischenschicht des Krypto-Ökosystems eingebettet, über die Investitionskapital in Blockchain-Netzwerke fließt. Während Börsen und institutionelle Depotbanken Zwischenfunktionen übernehmen können, sind ihre Rollen im Krypto-Ökosystem unterschiedlich.
Institutionelle Depotbanken vs. Börsen
Institutionen stehen in der Regel vor einem Kompromiss zwischen Bequemlichkeit und Sicherheit. Sie können sich für den Einstieg in Kryptowährungen über eine Börse oder einen spezialisierten institutionellen Verwahrer entscheiden. Je nach Institution und ihren Bedürfnissen bestimmen diese Überlegungen, über welchen Dienst sie sich für den Einstieg entscheiden.
Krypto-Börsen dienen dazu, den Handel zu erleichtern. Darüber hinaus bieten sie möglicherweise auch Verwahrung oder andere Dienstleistungen an, was viele tun. Zwar mag es praktisch sein, Handels- und Verwahrungsinfrastrukturen am selben Ort zu haben, aber dies macht Börsen auch attraktiver und anfälliger für Hacker. Darüber hinaus bleibt es schwierig zu überprüfen, ob Börsen die Vermögenswerte in Cold Storage aufbewahren.
Umgekehrt ist die Verwahrung von Vermögenswerten die wichtigste Dienstleistung, die institutionelle Depotbanken dem Krypto-Ökosystem anbieten. Sie konzentrieren sich in erster Linie auf die Optimierung der Sicherheit und nicht auf die Benutzerfreundlichkeit. Auch hier können zusätzliche Angebote als Nebenleistungen angeboten werden, aber die Hauptfunktion ist die Verwahrung.
Institutionelle Depotbanken entwickeln sich weiter und bieten ähnliche Angebote wie traditionelle Maklerdienste. Traditionelle Finanzverwahrer (TradFi) beginnen, in den Bereich der Kryptoverwahrung einzusteigen, um mit ihren krypto-nativen Gegenstücken zu konkurrieren. Da sich die Kryptoregulierung weiterentwickelt und Regeln für verschiedene Arten von kryptobezogenen Aktivitäten erscheinen, werden auch Depotbanken davon betroffen sein.
Selbstverwahrung vs. institutionelle Verwahrung
Am 3. Januar 2009 wurde der erste Block – oder „Genesis-Block“ – in der Bitcoin-Blockchain von Satoshi Nakamoto, dem pseudonymen Erfinder der ersten Kryptowährung, geschürft. In die Metadaten war ein kurzes Zitat eingebettet:
„Kanzlerin vor zweiter Bankenrettung.“
Das Zitat nimmt Bezug auf die Bankenkrise von 2008, in deren Folge viele der weltweit größten Depotbanken das Vermögen ihrer Kunden verloren, und offenbart zugleich eine der treibenden Kräfte hinter der Blockchain. Satoshi stellte sich ein Zahlungssystem vor, das nicht auf zentrale Depotbanken angewiesen wäre, sondern den Benutzern die Selbstverwahrung ihrer Vermögenswerte ermöglichen würde.
Risiken der Selbstverwahrung
Das Konzept der Selbstverwahrung ist vor allem für Privatanleger von großer Bedeutung. Allerdings bringt die Selbstverwahrung auch eine Reihe von Sicherheits-, Betriebs- und Rechtsrisiken mit sich.
Risiken im Zusammenhang mit der Selbstverwahrung
Quelle: Binance Research
Für Institutionen sind die mit der Eigenverwahrung verbundenen Risiken noch größer. Ihre Rolle besteht darin, große Kapitalmengen zu verwalten und als Treuhänder für ihre Kunden zu fungieren. Institutionen sind nicht nur für ihr eigenes Vermögen verantwortlich, sondern auch für das Vermögen anderer. Darüber hinaus ist das von Institutionen verwaltete Kapital oft um ein Vielfaches größer als das der meisten Einzelanleger.
Daher bringt die Selbstverwahrung für Institutionen erhöhte Sicherheits-, Betriebs- und Rechtsrisiken mit sich. Sie können sich diesen Risiken stellen und ihre Gelder selbst verwahren oder diese Aufgabe an einen professionellen Verwahrer auslagern.
Vor- und Nachteile der Selbstverwahrung für Institutionen
Bevor sie sich für eine Aufbewahrungsmethode für Kryptowährungen entscheiden, sollten sich Institutionen über die Vor- und Nachteile der Selbstverwahrung im Klaren sein. Institutionen können von der Selbstverwahrung durch geringere Kosten, mehr Kontrolle und bessere Dezentralisierung profitieren. Es gibt jedoch auch zahlreiche Nachteile, die Institutionen ebenfalls berücksichtigen sollten.
Vor- und Nachteile für Institutionen, die eine Selbstverwahrung in Erwägung ziehen
Quelle: Binance Research
Die Gewichtung dieser Faktoren ist von Institut zu Institut unterschiedlich. Für manche überwiegen die Nachteile der Eigenverwahrung deutlich die Vorteile. In diesen Fällen entscheiden sich Institute häufig für die Dienste eines institutionellen Verwahrers.
Institutionelle Depotbanken wenden bewährte Best Practices zur Verwaltung institutioneller Vermögenswerte an. Darüber hinaus können institutionelle Depotbanken weitere exklusive Vorteile bieten, die die Institution zur Verbesserung ihrer Depot- und Anlageprozesse nutzen kann.
Wichtige Trends, die Sie im Auge behalten sollten
Angesichts der Weiterentwicklung der Branche sollten Sie die folgenden wichtigen Trends im Auge behalten.
Handel und Vermögensangebot
Institutionelle Depotbanken ähneln zunehmend den Prime Brokerage-Diensten von TradFi. Die Angebote institutioneller Depotbanken beschränken sich nicht mehr nur auf die Verwahrung, sondern umfassen zahlreiche weitere Dienstleistungen. Mit der Zeit, wenn Kryptowährungen immer stärker finanziellisiert werden und Institutionen mehr Möglichkeiten entwickeln, diese neue Anlageklasse zu nutzen, müssen institutionelle Depotbanken zunehmend Prime-Brokerage-ähnliche Angebote bereitstellen und die Nachfrage direkt bedienen.
Verordnung
Die Vorschriften für die institutionelle Verwahrung entwickeln sich in vielen Rechtsräumen weiter. Zuletzt verabschiedete der Rat der Europäischen Union am 16. Mai 2023 die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), wodurch die EU zum ersten großen Rechtsraum mit einem Krypto-Lizenzierungssystem wurde. MiCA orientiert sich am bestehenden Regelwerk für Kundenvermögen und fügt gleichzeitig neue, explizite Anforderungen für institutionelle Krypto-Verwahrer hinzu.
Mit der Zeit werden weitere regulatorische Entwicklungen dazu beitragen, die gängige Praxis zu klären. Dies ist ein wichtiges Thema, das man im Auge behalten sollte, da viele institutionelle Anleger regulatorische Klarheit fordern, bevor sie ihre Vermögenswerte institutionellen Depotbanken anvertrauen.
TradFi-Wettbewerb
Da das regulatorische Umfeld klarer wird und institutionelle Kunden Zugang zu Krypto-Assets verlangen, haben etablierte TradFi-Depotbanken begonnen, Krypto-Verwahrung anzubieten. Auch in Zukunft werden TradFi-Depotbanken in den Bereich der institutionellen Verwahrung einsteigen.
Kryptonative Dienstleister müssen mit dem etablierten Ruf traditioneller Depotbanken konkurrieren und in der Regel die verwalteten Vermögenswerte überflügeln. Darüber hinaus hat sich gezeigt, dass Institutionen TradFi-Depotbanken bevorzugen. Viele geben an, dass sie ihr Krypto-Engagement eher erhöhen würden, wenn sie dies über ein hoch bewertetes, etabliertes Finanzinstitut tun könnten. Da im Bereich der digitalen Vermögenswerte weiterhin TradFi-Depotbanken auftauchen, werden kryptonative Depotbanken mit weiterer Konkurrenz konfrontiert sein.
Abschließende Gedanken
Die Branche der institutionellen Depotbanken entwickelt sich rasant weiter und versucht, mit der wachsenden Nachfrage von Institutionen Schritt zu halten, die sich mit Kryptowährungen auseinandersetzen möchten. Institutionelle Depotbanken entwickeln innovative Angebote, die auf die Präferenzen der Institutionen zugeschnitten sind, und definieren die Depotbankenverwaltung im Kryptobereich neu. Mit zunehmendem Bewusstsein für Blockchain-Technologie und Kryptowährungen wird die Rolle institutioneller Depotbanken immer wichtiger.
Institutionen werden weiterhin nach Lösungen suchen, die die Sicherheit ihrer Vermögenswerte gewährleisten. Darüber hinaus werden sie sich mit den Innovationen der Blockchain-Technologie auseinandersetzen wollen. Depotbanken werden von entscheidender Bedeutung sein, um die Sicherheit zu bieten, die viele Finanzunternehmen benötigen, um in Kryptowährungen zu investieren. Letztendlich werden institutionelles Kapital und ihre Depotbanken dazu beitragen, dass die Blockchain-Technologie ausgereifter wird, sich weiterentwickelt und eine größere Akzeptanz findet.
Binance Forschung
Das Binance Research-Team hat sich zum Ziel gesetzt, objektive, unabhängige und umfassende Analysen des Krypto-Bereichs zu liefern. Sie veröffentlichen aufschlussreiche Ansichten zu Web3-Themen, darunter unter anderem das Krypto-Ökosystem, Blockchain-Technologien und die neuesten Markttrends.
Dieser Artikel ist nur ein Auszug aus dem vollständigen Bericht, der weitere Analysen des institutionellen Depotsektors und eine Branchenkarte enthält. Er bietet auch wichtige Diagramme und Zahlen, die zum Verständnis des Kontexts hilfreich sind, beschreibt verschiedene Arten von institutionellen Depotbanken und die von ihnen angebotenen Dienstleistungen und vieles mehr. Bei so umfangreichen Inhalten werden Sie sich diese exklusiven Einblicke nicht entgehen lassen wollen.
Um die Vollversion dieses Berichts zu lesen, klicken Sie hier. Weitere ausführliche Untersuchungen der neuesten Web3-Entwicklungen finden Sie auf der Seite „Insights & Analysis“ der Binance Research-Website. Verpassen Sie nicht die Gelegenheit, sich mit den neuesten Erkenntnissen aus dem Bereich der Kryptoforschung zu versorgen!
Weitere Informationen
Binance Research: Wichtige Trends im Kryptobereich – Mai 2023
Binance Research: KI in Krypto – Anwendungsfälle und Möglichkeiten erkunden
Binance Research: Untersuchung des Aufstiegs von BRC-20
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