Blend ist ein von Blur im NFTfi-Bereich entwickeltes Produkt. Das Projekt ermöglicht es Benutzern, Geld zu leihen und NFTs als Sicherheit zu verwenden. Lassen Sie uns in diesem Artikel verstehen, wie Blend funktioniert und welche Rolle es auf dem NFT-Markt spielt.
Blend-Arbeitsmodell
Kreditmechanismus
Bei Blend ist der Prozess für Benutzer, Kredite mit NFT als Sicherheit (Kreditnehmer) aufzunehmen, wie folgt:
Kreditnehmer legen Kreditanforderungen vor und legen Kreditvergabestandards fest, die auf ihren eigenen Bedürfnissen basieren, darunter:
Sammlungen (im Rahmen der von Blend unterstützten Sammlungen).
Die Menge an Token (ETH), die sie verleihen möchten (maximaler Kreditbetrag pro NFT-Sicherheit).
Die maximale Anzahl an zu verleihenden NFTs.
Ihr gewünschter Zinssatz (APY).
Benötigt der Kreditnehmer hingegen einen Kredit, wird er das entsprechende Kreditangebot wählen.
Bei diesem Peer-to-Peer-Kreditmodell ist zu beachten, dass der Kreditgeber den Kredit jederzeit schließen kann und der NFT-Sicherheitskreditnehmer dann innerhalb eines bestimmten Zeitraums einen neuen Kreditgeber finden muss, andernfalls wird seine Position liquidiert und Der NFT gehört dem Kreditgeber.
Derzeit erhebt Blend keine Gebühren von Kreditgebern und Kreditnehmern, dies kann sich jedoch während des Governance-Prozesses des Projekts ändern.
Schuldenauktions- und Liquidationsmechanismus
Für den Fall, dass ein NFT-Hypothekenkreditnehmer das Darlehen nicht am Fälligkeitsdatum zurückzahlt (wenn der aktuelle Kreditgeber beschließt, das Darlehen zu schließen), hat er eine gewisse Zeit, um einen anderen Kreditgeber zu finden.
Konkret haben Kreditnehmer bis zu 30 Stunden Zeit, einen neuen Kreditgeber für den Kredit zu finden. Zu diesem Zeitpunkt erfolgt innerhalb von 6 Stunden eine automatische Suche nach einem neuen Kreditgeber (bei konstanten Zinssätzen). Wenn während dieser Zeit ein Kreditgeber ein besseres oder gleichwertiges Angebot gegenüber dem alten Kreditgeber hat (gleicher oder niedrigerer Zinssatz, höherer oder gleicher Rückzahlungsbetrag/maximaler Kreditbetrag), wird das Darlehen sofort auf den Namen des neuen Kreditgebers übertragen.
Wenn innerhalb von 6 Stunden kein neuer Kreditgeber gefunden werden kann, wird innerhalb von 24 Stunden ein Kreditauktionsmechanismus namens „Refinanzierungsauktion“ durchgeführt, um einen neuen Kreditgeber zu finden (mit variablen Zinssätzen, um den Kredit attraktiver zu machen).
Daher wird die Kreditposition des Kreditnehmers nicht sofort liquidiert.
Während des 24-Stunden-Auktionszeitraums wird der Zinssatz des Darlehens basierend auf dem Blend-Algorithmus schrittweise erhöht (bis zu 1.000 % APY). Wenn ein neuer Kreditgeber den Kredit annimmt, wird der Auktionsprozess erfolgreich abgeschlossen und dann:
Der alte Kreditgeber erhält den vollen Betrag (Zinsen und Kapital) des vorherigen Kredits.
Der neue Kreditgeber ist für die Zahlung dieses Betrags (der Kosten für den Kauf der Schuld) verantwortlich.
Im Gegenzug erhält der neue Kreditgeber eine Schuld mit einem höheren Zinssatz.
Wenn die Auktion 24 Stunden erreicht oder das APY-Niveau 1.000 % erreicht, ohne dass neue Kreditgeber beitreten, gilt der Auktionsprozess als gescheitert und Blend wird mit der Kreditliquidation fortfahren.
teilweise Rückzahlung der Schulden
Bei Fälligkeit kann der Kreditnehmer einen Teil des Kredits zurückzahlen, um das Kreditrisiko zu reduzieren und dadurch die Kreditlaufzeit zu verlängern.
Wenn Sie beispielsweise 10 ETH leihen, sinkt der Mindestpreis (Mindestpreis) des NFT auf 10,5 ETH. Zu diesem Zeitpunkt wird der Kreditgeber den Kredit schließen, um das Risiko zu verhindern. Sie können 1 ETH bezahlen und den Kreditbetrag auf 9 ETH reduzieren.
Wenn kein neuer Kreditgeber an Bord kommt, der die Schulden übernimmt (die Auktion scheitert), kommt es zu einem Liquidationsverfahren. Der NFT dient als offizielle Sicherheit im Besitz des Kreditgebers.
Darüber hinaus erhalten Kreditnehmer E-Mail-Benachrichtigungen, wenn ein Kreditgeber einen Kredit abschließt.
Die NFT-Kreditvergabe auf Blend weist die folgenden Grundfunktionen auf:
Peer-to-Peer-Kreditvergabe: Die Kreditvergabe von Blend erfolgt auf Peer-to-Peer-Art (im Gegensatz zu AAVE oder Compound), sodass das Projekt nicht dem Risiko einer Liquidation ausgesetzt ist. Stattdessen wird dieses Risiko auf den Kreditgeber abgewälzt.
Reduzierte Abhängigkeit von Oracle: Blend macht Oracle überflüssig und reduziert die Abhängigkeit von Oracle-Projektdatenquellen und die Betriebskosten.
NFT-Aggregationsfunktionen: Da Blur auch eine NFT-Aggregationsplattform ist, aggregiert Blend NFT-Preise und Liquidität aus Datenquellen verschiedener NFT-Märkte. Dadurch haben Kreditgeber Zugang zu „ziemlich genauen“ Informationen über den aktuellen Mindestpreis und die NFT-Liquidität.
Kein Fälligkeitsdatum und sofortige Liquidation: Für die Kreditaufnahme gibt es kein Fälligkeitsdatum und keine sofortige Liquidation, was es für Kreditgeber einfacher macht, da sie nicht für den Schuldenausfall zahlen müssen (stattdessen erfolgt der Prozess automatisch).
Jetzt kaufen, später bezahlen (BNPL)
Blend bietet außerdem einen Leverage-Service an, der es Benutzern ermöglicht, NFTs (Jetzt kaufen, später bezahlen – BNPL) zu kaufen und dabei den NFT selbst als Sicherheit zu verwenden.
Benutzer, die BNPL nutzen möchten, müssen eine Anzahlung für den Kauf des NFT leisten und sich in eine Schuldensituation begeben.
Die Art der Transaktion basiert auf der oben erwähnten Teilrückzahlungsbasis.
In diesem Fall würde der Käufer die gleiche Rolle spielen wie der Kreditnehmer. Wenn der Preis des NFT steigt, können sie den NFT verkaufen, die Schulden (einschließlich Kapital und Zinsen) zurückzahlen und einen Teil des Gewinns aus der Erhöhung des NFT-Preises erhalten. Wenn der Preis von NFTs hingegen sinkt, besteht die Gefahr, dass sie liquidiert werden und die oben genannte Anzahlung verlieren.
Die Vorteile und Risiken des Blend-Modells auf dem NFT-Markt
Insbesondere Blend- und NFT-Kredite tragen dazu bei, die NFT-Liquidität im Allgemeinen zu erhöhen:
Verkäufer können ihre NFTs als Sicherheit für andere Zwecke ausleihen
Durch den BNPL-Mechanismus ist es für Käufer einfacher, Blue-Chip-NFTs zu erhalten
Blend ist nicht die erste Plattform, die NFTs verleiht und ausleiht. Tatsächlich gibt es andere Projekte wie BendDAO, NFTfi, X2Y2, Paraspace usw., die bereits 2021 ihren Betrieb aufgenommen haben.
Gemeinsam ist diesen Projekten jedoch, dass sie recht gute Ergebnisse erzielen. Da es keine positiven Veränderungen beim NFT-PFP-Handelsvolumen gibt, wird dieses Produkt von Anlegern immer noch häufig genutzt.
Im Gegensatz dazu verzeichneten NFT-Kreditplattformen mit der Einführung von Blend einen Aufwärtstrend beim Kreditvolumen.
Es ist ersichtlich, dass die Einführung von Blend das Wachstum des Kreditvolumens vorangetrieben hat. Derzeit erhöht das Entwicklungsteam jedoch das Kreditvolumen durch Liquidity Mining (wodurch Kreditnehmer beim Verleihen von Geld BLUR verdienen können). Daher ist die tatsächliche Nachfrage nach diesem Produkt bei Blend derzeit möglicherweise nicht so groß, wie die oben genannten Daten vermuten lassen. Wenn den Projekten außerdem nach und nach die Token für den Liquiditätsabbau ausgehen, wirft dies auch Fragen über zukünftiges nachhaltiges Wachstum auf.
Zusätzlich zu den oben genannten Vorteilen birgt das NFT-Kreditmodell auch Risiken für Nutzer und den NFT-Markt.
Da das Liquidationsrisiko auf den Kreditnehmer übertragen wird und der Liquidationsprozess bis zu 30 Stunden dauern kann, trägt der Kreditnehmer insbesondere das Verlustrisiko, wenn die NFT-Preise schnell fallen.
Darüber hinaus müssten Kreditnehmer im Falle eines starken Preisverfalls auch ihre Kredite auflösen und ihre NFTs verkaufen, um ihr Kapital zurückzugewinnen. Dies wird großen Verkaufsdruck auf den ohnehin illiquiden NFT-Markt ausüben und die Marktsituation weiter verschärfen.
Wenn NFT-Kreditprojekte durch Governance erlaubnisfreie Listungen implementieren, besteht außerdem auch das Risiko einer Preismanipulation (wie es bei Curve Finance der Fall war, als es einen Governance-Angriff auf das Mochi Inu-Projekt durchführte). Dadurch entstehen Verluste für Projekte und Nutzer.
Vergleichen Sie Blend mit anderen NFT-Kreditlösungen
Derzeit verfolgen Entwickler bei der Entwicklung von NFT-Kreditprodukten drei Richtungen:
Peer-to-Peer-Kredite: Wie das Betriebsmodell von Blend. Bei diesem Modell funktionieren Kredite unabhängig und die Plattform kann einen Teil der Transaktionsgebühren erheben. Beispiele für dieses Modell sind Projekte wie Blend, X2Y2, NFTfi usw.
Lending Pool: Dieses Projekt ähnelt AAVE und Compound, die Sicherheit sind jedoch NFTs. Wenn sie Kredite aufnehmen müssen, setzen Benutzer ihre NFTs einfach in einen Liquiditätspool und leihen sich entsprechende Kredite aus dem Pool, der der Sammlung entspricht. Typische Beispiele für dieses Modell sind Projekte wie Paraspace, BendDAO und Pine.
CDP (Collateralized Debt Token): Ähnlich wie MakerDAO, aber die Sicherheit sind NFTs. Das Projekt wird es Benutzern ermöglichen, ihre NFTs zur Generierung von Stablecoins zu verwenden. Beispiele für dieses Muster sind Projekte wie JPEGd.
Sowohl im Lending-Pool- als auch im CDP-Modell müssen Projekte Orakel verwenden, um den Mindestpreis des NFT zu überwachen, um bei Bedarf mit dem Liquidationsprozess fortfahren zu können.
Im Gegensatz zum zuvor erwähnten Peer-to-Peer-Kreditmodell von Blend müssen Kreditpools und CDPs auch über ein gutes Risikomanagementmodell verfügen, um Verluste zu vermeiden (da die Verantwortung für die Liquidation von Vermögenswerten bei ihnen liegt).
Konkret müssen diese Projekte viele Faktoren berechnen, wie etwa die historischen Preisdaten des NFT, die historische Liquidität usw., um eine angemessene Besicherungsrate ableiten zu können (da die Liquiditätsberechnung von NFT viel komplizierter ist als die von fungiblen). Token).
Darüber hinaus müssen sie bei Projekten wie JPEGd, die als CDPs eingesetzt werden, auch die Liquidität und Bindung des CDP-Stablecoins sicherstellen, um den Kreditbedarf zu decken.
Bei Peer-to-Peer-Krediten sind Kreditnehmer jedoch für ihre eigene NFT-Liquidität verantwortlich, wenn ein Liquidationsereignis eintritt, da sie den NFT als Sicherheit und nicht wie bei den anderen beiden Lösungen (z. B. ETH, Stablecoins, usw.).
Insgesamt hat jede Lösung ihre Vor- und Nachteile.
Gemessen am Gesamtkreditvolumen machen jedoch derzeit vier Projekte den Großteil des Marktes aus, nämlich BendDAO, NFTfi, Blend und Paraspace.
Die restlichen JPEG-Dateien machen nur 0,4 % aus. Daher bleiben Peer-to-Peer-Kredite und Kreditpools auch heute noch die primäre Lösung für NFT-Kreditprodukte.
Kurz gesagt, Blend ist kein neues Produkt auf dem Markt und das Entwicklungsteam kassiert noch keine Gebühren von Kreditplattformen. Blend dürfte jedoch ein wichtiger Teil der Vampirangriffsstrategie von Blur sein, um NFTfi-Marktanteile zu erobern.
