Originalartikel von Steven Ehrlich, Maria Gracia Santillana Linares und Nina Bambysheva, Forbes-Journalisten

Originalzusammenstellung: Ruffy, Foresight News

Im Jahr 2012 gründeten die Blockchain-Pioniere Jed McCaleb, Arthur Britto und David Schwartz Ripple Labs und die Kryptowährung XRP und stellten sich einen neuen globalen Finanzstandard vor, der es Banken ermöglichen würde, Geld schnell und mit minimalen Gebühren zu überweisen. Im ersten Jahrzehnt des Bestehens von Ripple haben sich Dutzende Finanzinstitute, darunter die Bank of America und Santander, bei Ripple angemeldet, in der Hoffnung, das neue Netzwerk von Ripple testen zu können. Um das ehrgeizige Projekt zu unterstützen, schufen die Führungskräfte von Ripple 100 Milliarden XRP-Tokens und verkauften XRP im Wert von 1,4 Milliarden US-Dollar an die Öffentlichkeit. Anfang 2018, auf dem Höhepunkt des Kryptowährungswahns, erreichte die Marktkapitalisierung von XRP 132 Milliarden US-Dollar und das Nettovermögen des Mitbegründers und Vorstandsvorsitzenden Chris Larsen erreichte 8 Milliarden US-Dollar.

Ripple Labs macht derzeit keine großen Fortschritte, wenn es um globale Geldströme geht, und nur wenige glauben, dass es SWIFT, die belgische Bankengenossenschaft, die täglich Interbanküberweisungen im Wert von 5 Billionen US-Dollar ermöglicht, aufrütteln wird. Obwohl die Ripple-Blockchain (das XRP-Transaktionsbuch) ihre Hauptaufgabe nicht erfüllt, funktioniert sie weiterhin. Es ist im Wesentlichen nutzlos, aber der XRP-Token hat immer noch eine Marktkapitalisierung von 36 Milliarden US-Dollar und ist damit die sechstwertvollste Kryptowährung. Larsen bleibt ein Milliardär mit einem Vermögen von rund 3,2 Milliarden US-Dollar. Laut Messari-Daten hat das Ripple-Blockchain-Netzwerk im vergangenen Jahr lediglich 583.000 US-Dollar an Transaktionsgebühren eingenommen. Laut Wall Street würde dies für XRP ein „Kurs-Umsatz-Verhältnis“ von 61.689 ergeben. Die heißeste Aktie auf dem Markt, Nvidia, hat eine Marktkapitalisierung von über 2 Billionen US-Dollar, einen Umsatz von 61 Milliarden US-Dollar und ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 37.

Ripple Labs ist ein Kryptowährungs-Zombie. Sein XRP-Token ist immer noch auf dem Börsenmarkt aktiv, mit einem täglichen Handelsvolumen von rund 2 Milliarden US-Dollar, hat aber keinen anderen Zweck als Spekulation. SWIFT ist nicht nur immer noch stark, sondern es gibt jetzt auch bessere Möglichkeiten, internationale Zahlungen über die Blockchain abzuwickeln, mit Stablecoins wie Tether, das an den US-Dollar gekoppelt ist und einen Umlaufwert von 100 Milliarden US-Dollar hat.

Ripple ist nicht allein. Eine Umfrage von Forbes zeigt, dass, obwohl außer Bitcoin und Ethereum nur wenige Blockchains eine signifikante Entwicklung erreicht haben, es derzeit nicht weniger als 50 Blockchains im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar auf dem Markt gibt, von denen mindestens 20 funktionale Botnets sind. Die Kryptowährungsmärkte boomen, nachdem die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission einen Spot-Bitcoin-ETF genehmigt hat. Von den 20 von Forbes analysierten Blockchains, von denen die meisten große Ambitionen haben, die von einem universellen Weltcomputer bis hin zu unauffindbaren Zahlungsnetzwerken reichen, und die zusammen eine Marktkapitalisierung von 116 Milliarden US-Dollar haben, werden die meisten selten genutzt.

Erwarten Sie jedoch nicht, dass Kryptowährungen wie XRP in absehbarer Zeit ihren Betrieb einstellen werden. Diese Unternehmen verfügen über Milliarden von Dollar an Finanzmitteln, um sie noch viele Jahre lang am Laufen zu halten. Ripple verwahrt derzeit XRP-Token im Wert von 24 Milliarden US-Dollar, die in den nächsten vier Jahren verkauft werden können. Das Unternehmen aus San Francisco beschäftigt mittlerweile 900 Mitarbeiter und veröffentlicht unter anderem regelmäßig Pressemitteilungen über die jüngste Übernahme des Digital Asset Custody-Unternehmens Standard Custody Trust. Mehr als ein Jahrzehnt nach seiner Gründung führt das Unternehmen immer noch Pilot-Kryptowährungsprogramme in Zusammenarbeit mit Zentralbanken in Ländern wie Georgien und der südpazifischen Republik Palau durch.

„Es ist, als ob ein Risikokapitalfonds oder ein Unternehmen in der Anfangsphase zu viel Geld einsammelt und nicht weiß, wie man das Beste daraus macht und das Geld nicht an die Investoren zurückbekommt“, sagte Matt Hougan, CIO von Bitwise Asset Management.

Darüber hinaus müssen sich wohlhabende Zombie-Blockchains in der exotischen Welt der Krypto-Assets nicht um die gleichen Probleme kümmern wie traditionelle Unternehmen. Es gibt keine Aktionäre oder Aufsichtsbehörden, die zur Offenlegung von Finanzberichten verpflichtet sind, und es ist relativ schwierig, einen Token leerzuverkaufen. Solange es genügend Spekulanten gibt, die bereit sind, mit Münzen zu handeln, werden weiterhin reiche Zombie-Blockchains den Kryptoraum durchstreifen.

„Es gibt keinen klaren Liquidationsprozess für tote Kryptoprotokolle“, sagte ein Risikoinvestor, der nicht genannt werden wollte.

Die folgenden 20 Blockchains haben zusammen eine Marktkapitalisierung von über 100 Milliarden US-Dollar, sind jedoch außerhalb des spekulativen Kryptowährungshandels von geringem Nutzen. Die meisten Blockchain-Projekte sind gut finanziert, berichten aber weder an die Aktionäre noch an die Aufsichtsbehörden.

Zombie-Blockchains lassen sich hauptsächlich in zwei Kategorien einteilen: Sie sind entweder Derivate früherer Blockchains wie Bitcoin und Ethereum oder sie sind direkte Konkurrenten. Zu den Derivat-Zombies (auch „Hard Fork“ genannt) gehören Bitcoin Cash, Litecoin, Monero, BSV und Ethereum Classic. Die fünf Blockchains haben derzeit einen Gesamtwert von 23 Milliarden US-Dollar. Sie sind größtenteils das Ergebnis der Meinungsverschiedenheiten der Programmierer darüber, wie Bitcoin oder Ethereum funktionieren sollen. Da der zugrunde liegende Code dieser Blockchains Open Source ist, kann ihn jeder aus beliebigen Gründen für andere Zwecke verwenden. Wenn Programmierer anderer Meinung sind, spalten sich einige von ihnen und erstellen ein neues Netzwerk, eine Spaltung, die als Hard Fork bezeichnet wird. Jedes Mal, wenn auf diese Weise eine neue Kette erstellt wird, hat sie dieselbe Geschichte wie die ursprüngliche Kette. Wie bei Aktienderivaten bedeutet dies, dass alle Token-Inhaber zum Zeitpunkt der Abspaltung die gleiche Anzahl an Token in der neuen Kette erhalten wie in der ursprünglichen Kette.

Litecoin ist eine frühe Abzweigung von Bitcoin. Es wurde 2011 eingeführt und ist eine schnellere und günstigere Zahlungsvariante. Es generiert Blöcke viermal schneller als Bitcoin und erzeugt durchschnittlich alle 2,5 Minuten einen Block, verglichen mit einem Block alle 10 Minuten bei Bitcoin. Wie Bitcoin verarbeitet Litecoin Transaktionen durch Proof-of-Work, was bedeutet, dass viele Computer im Leerlauf sind (und Strom verbrauchen) und bedeutungslose mathematische Gleichungen lösen. Der Token-Vorrat von Litecoin ist ebenfalls streng auf 84 Millionen begrenzt, verglichen mit 21 Millionen bei Bitcoin. Heute hat Litecoin eine Marktkapitalisierung von 6,5 Milliarden US-Dollar, aber letztes Jahr wurden nur 389.000 US-Dollar an Transaktionsgebühren eingenommen, verglichen mit 800 Millionen US-Dollar für Bitcoin. Blockchain-Benutzer zahlen den Minern eine Gebühr, um sie zu motivieren, Transaktionen im nächsten Block abzuwickeln. Zombie-Blockchains wie Litecoin generieren vernachlässigbare Gebühren, was auf eine mangelnde Nachfrage nach der Plattform hindeutet. Auch diese Blockchains haben Schwierigkeiten, Entwickler anzulocken. Laut dem Entwicklerbericht von Electric Capital hatte Litecoin Ende 2023 nur 74 monatlich aktive Open-Source-Entwickler, verglichen mit über 1.000 Entwicklern für Bitcoin und über 7.000 Entwicklern für Ethereum.

Bitcoin Cash hat mit 7,9 Milliarden US-Dollar eine noch größere Marktkapitalisierung als Litecoin, wird jedoch nur von 30 monatlich aktiven Entwicklern unterstützt und erzielte im Jahr 2023 Gebühreneinnahmen von 49.000 US-Dollar. Bitcoin Cash entstand aus einer hitzigen Debatte im Jahr 2017 darüber, ob Bitcoin seine Blockgröße erhöhen sollte. Dieser Kampf ist sehr subtil. Im Wesentlichen sind die Befürworter von Bitcoin Cash der Meinung, dass die Kryptowährung in erster Linie als Tauschmittel verwendet werden sollte (mit anderen Worten, man sollte damit Dinge kaufen können), während andere Mitglieder der Community der Wertaufbewahrungsfunktion Vorrang einräumen möchten.

Bitcoin SV (BSV) ist noch umstrittener, da sein Sprecher der australische Informatiker Craig Wright ist, der seit langem behauptet, Satoshi Nakamoto, der Erfinder von Bitcoin, zu sein. „Ich habe Bitcoin geschaffen“, sagte er 2023 in einem Interview mit Forbes. Der Oberste Gerichtshof des Vereinigten Königreichs war im März anderer Meinung und entschied, dass es „überwältigende“ Beweise dafür gebe, dass Wright nicht das ursprüngliche Bitcoin-Whitepaper geschrieben habe, nicht Satoshi Nakamoto sei und nicht „das Bitcoin-System“ geschaffen habe. BSV wurde im Januar von Coinbase dekotiert, verfügt aber immer noch über eine Marktkapitalisierung von 1,6 Milliarden US-Dollar.

Einzigartig unter den Blockchain-Botnets: Ethereum Classic (ETC) ist eigentlich die ursprüngliche Ethereum-Kette. Die Ethereum-Kette, die heute allgemein als Ethereum bekannt ist, ist eigentlich eine Abzweigung von ETC, die 2016 gegründet wurde, um einen gestohlenen ETF im Wert von 60 Millionen US-Dollar (nach heutigen Preisen 11,5 Milliarden US-Dollar wert) zurückzugewinnen. Ein erheblicher Teil der Ethereum-Unterstützer ist besorgt über das moralische Risiko einer Änderung der Ledger-Historie, um Gelder zurückzugewinnen, und haben daher beschlossen, ETC weiterhin als ursprüngliche und unveränderte Codebasis beizubehalten. Einer der größten Unterstützer der Blockchain ist Grayscale Investments mit Sitz in Connecticut, der weltweit größte Krypto-Asset-Manager, dessen milliardenschwerer Gründer Barry Silbert ein ausgesprochener ETC-Bulle ist. ETC hat eine Marktkapitalisierung von 4,6 Milliarden US-Dollar, wird jedoch im Jahr 2023 weniger als 41.000 US-Dollar an Transaktionsgebühren generieren.

Von den fünf von Forbes analysierten Spin-off-Blockchains konnte keiner der von uns konsultierten Insider der Kryptobranche oder Datenanalysefirmen auf eine ernsthafte Nutzung dieser Plattformen hinweisen, die über den einfachen Handel mit ihren Token hinausgeht.

„Was diese Zombie-Unternehmen am Leben hält, ist Liquidität“, sagte ein Risikokapitalgeber. „Litecoin war einer der ersten von Coinbase unterstützten Token, und viele Menschen besitzen Litecoin.“

Bob Summerwill, Geschäftsführer der Ethereum Classic Cooperative, fügte hinzu: „ETC ist aufgrund seiner Geschichte an fast jeder Börse notiert, was ein beträchtliches Handelsvolumen generiert und ein Großteil der Aktivitäten spekulativer Natur ist.“

ETC wird 31 % höher gehandelt als vor einem Jahr, während ETH um 77 % gestiegen ist. Bitcoin Cash hat Bitcoin übertroffen, das in den letzten 12 Monaten um 121 % zulegte und Mitte März ein Allzeithoch erreichte, während Bitcoin Cash im gleichen Zeitraum um 164 % zulegte.

Die größte Gruppe von Botnets sind potenzielle Herausforderer von Ethereum. Bei den meisten handelt es sich um technologische Verbesserungen auf Basis des 2014 von Vitalik Buterin gegründeten Ethereum, da Ethereum nur ein Dutzend Transaktionen pro Sekunde abwickeln kann und bei Spitzenauslastung anfällig für hohe Gebühren ist. Tezos wurde Ende 2014 gegründet und war eine der ersten Blockchains, die Proof-of-Stake (statt Proof-of-Work) für die Erstellung neuer Token einführte. Die Details sind verwirrend, aber Proof-of-Stake wird von vielen Krypto-Enthusiasten bevorzugt, da es nicht die leistungshungrige Rechenleistung des Bitcoin-Minings erfordert.

Tezos hat im Rahmen eines Initial Coin Offering (ICO) im Jahr 2017 230 Millionen US-Dollar eingesammelt, und sein XTZ-Token hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 1,2 Milliarden US-Dollar. Allerdings wickelt es rund 130.000 Transaktionen pro Tag ab, verglichen mit 1,2 Millionen bei Ethereum, und der in seinem Netzwerk gesperrte Gesamtwert (TVL) beträgt nur 66 Millionen US-Dollar. TVL wird häufig als Maß für den Zustand von Blockchains wie Ethereum verwendet, die für das Hosten von Anwendungen konzipiert sind, die von Kryptowährungsbörsen bis hin zu Videospielen und NFTs reichen. Ethereum hat über 4.500 Anwendungen und einen TVL von 48 Milliarden US-Dollar.

Bezogen auf die „Backgebühren“ (wie die Tezos-Community es nennt) betrugen die Einnahmen im Februar 2024 5.640 US-Dollar und die Einnahmen für das Gesamtjahr 2023 177.653 US-Dollar. Arthur Breitman, der zusammen mit seiner Frau Kathleen Tezos gründete, besteht darauf, dass die Zahl weit unter der tatsächlichen Gesamtzahl liegt. Laut Breitman werden 75 % der gesamten an das Netzwerk gezahlten Gebühren in XTZ-Tokens bezahlt, die typischerweise aus dem Verkehr gezogen (oder „verbrannt“) werden und daher nicht in den veröffentlichten Gebührenzahlen enthalten sind. Breitman schätzte das Tezos-Finanzministerium auf 700 Millionen US-Dollar und bestand darauf, dass nur 20 % der Mittel in Form von XTZ-Tokens gehalten würden. „Es gibt eine Menge Bitcoin und der Rest ist ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien und Anleihen“, sagte er.

Seine Aussage kann nicht überprüft werden. Die Entwicklung von Tezos wird von der Tezos Foundation finanziert, einer in der Schweiz ansässigen gemeinnützigen Organisation. Seine Mission besteht darin, „das Tezos-Protokoll durch Zuschüsse und andere Kapitaleinsatzinstrumente zu fördern“. Im ersten Halbjahr 2023 vergab die Tezos Foundation bis zu 18 Millionen US-Dollar an 31 Empfänger.

Es gibt auch Algorand, das eine Marktkapitalisierung von 2 Milliarden US-Dollar hat und über reichlich Bargeld verfügt. Algorand galt einst wegen seiner Fähigkeit, 7.500 Transaktionen pro Sekunde zu verarbeiten, als „Ethereum-Killer“, aber im Jahr 2023 betrugen seine Blockchain-Transaktionsgebühren nur noch 63.000 US-Dollar. „Ihre Technologie mag mit anderen Blockchains vergleichbar sein, aber es gibt nicht viel Aktivität in der Kette, weil sie außer den Gründern keine Community und kein nennenswertes Talent haben“, sagte ein bekannter Krypto-Stratege.

Eric Wragge, der die Geschäftsentwicklung der Algorand Foundation in Singapur leitet, entgegnet: „Wir sind im Uber-Modus – jeder, der in den Bus steigt, macht uns Verluste. Ihr Führungsteam verliert schnell Geld.“ In den letzten zwei Jahren hat die Algorand Foundation einen neuen CEO eingestellt und ihr gesamtes Führungsteam überarbeitet.

Einige Blockchain-Zombies scheinen ausschließlich von der Popularität ihrer Schöpfer zu überleben. Cardano, ein weiterer Konkurrent von Ethereum, wurde 2017 ins Leben gerufen, als sich sein Mitbegründer Charles Hoskinson mit Ethereum-Mitbegründer Buterin überwarf. Cardano hat eine Marktkapitalisierung von 23 Milliarden US-Dollar und einen Gesamtwert von 396 Millionen US-Dollar. Obwohl die Cardano Foundation selbst angibt, die Entwicklungsphase noch nicht abgeschlossen zu haben, generierte sie im vergangenen Jahr Transaktionsgebühren in Höhe von 3 Millionen US-Dollar.

Hoskinson selbst ist auch sehr interessant. Er besitzt eine 11.000 Hektar große Ranch in Wyoming, finanziert eine Gruppe, die sich Alien Hunters nennt, und hat kürzlich in der Stadt Gillette ein Zentrum für Anti-Aging und regenerative Medizin eröffnet. Er ist nicht immer ein verlässlicher Erzähler. Er behauptete, das Mathematik-Doktorandenprogramm der University of Colorado Boulder abgebrochen zu haben, aber die Schule sagte, Hoskinson sei ein Student, der sein Studium nicht abgeschlossen habe. Seit Jahren deutet er an, dass er für DARPA arbeitet, die berühmte Forschungsabteilung des Pentagons. Aber was er tat, war, Cardano seinen 980.000 Followern auf X vorzustellen.

Matt Hougan von Bitwise sagte: „Ist Cardano eine Blockchain, die noch nicht profitabel ist und ihre Architektur noch aufbaut, oder ist es nur ein Pilotprojekt für die Zukunft, das nie zum Tragen kommen wird?“

Unsere Liste der 20 Zombie-Blockchains sind nur die offensichtlichsten Beispiele für Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten, bei denen der Nutzen oder die Durchführbarkeit der zugrunde liegenden Projekte nicht berücksichtigt werden. Es kursieren noch mehr Zombie-Blockchains. Laut CoinGecko sind über 13.000 Kryptowährungen an verschiedenen Börsen notiert, und die meisten weisen die Merkmale spekulativer Penny Stocks auf, außer dass sie überhaupt kein Eigentum darstellen. Dank des Anstiegs von Bitcoin beträgt der Gesamtwert aller Kryptowährungen heute rund 2,5 Billionen US-Dollar.

Dies mag wie eine perfekte Leerverkaufsmöglichkeit erscheinen, aber laut Kryptowährungsbörsen ist es schwierig, auf Zombie-Blockchain-Tokens zu setzen, da es nicht einfach ist, große Mengen des zugrunde liegenden Tokens zu leihen, um Leerverkäufe zu tätigen. Darüber hinaus sind Leerverkäufe angesichts der irrationalen und volatilen Handelsgeschichte von Kryptowährungen äußerst riskant. Jede Münze hat das Potenzial, sich allein aufgrund eines nächtlichen Tweets von Elon Musk in eine Meme-Münze zu verwandeln.

Nehmen Sie als Beispiel Ethereum Classic. Im August 2020, als ETC bei etwa 6 US-Dollar pro Münze gehandelt wurde, erlitt es innerhalb eines Monats drei sogenannte 51 %-Angriffe. Dies geschieht, wenn ein einzelner Token-Inhaber mehr als die Hälfte der Rechenleistung des Netzwerks kontrolliert, die zum Erstellen von Blöcken und zum „Verwalten“ der Plattform verwendet wird. Wenn diese „feindlichen Übernahmen“ dauerhaft sind (was nicht der Fall ist), dann könnten diese „feindlichen Übernahmen“ eine Änderung des angeblich unveränderlichen Hauptbuchs der Blockchain ermöglichen. Mit anderen Worten: Jeder, der über 51 % der Rechenleistung verfügt, kann eine zuvor abgewickelte Transaktion rückgängig machen oder eine unbegrenzte Menge an Token für sich prägen. Obwohl Ethereum Classic innerhalb eines Monats dreimal Sicherheitsproblemen ausgesetzt war, entging es im Sommer 2020 einem tödlichen Schlag und wird derzeit bei 31 US-Dollar gehandelt.

Das Justizministerium und die Securities and Exchange Commission bekämpfen Kryptowährungsbetrug und -diebstahl, indem sie gegen große Kryptowährungsbörsen vorgehen. FTX wurde geschlossen und sein Gründer, Sam Bankman-Fried, sitzt im Gefängnis. Binance-Gründer Changpeng Zhao wurde aus dem Unternehmen verdrängt, und letztes Jahr musste seine Börse eine Geldstrafe von 4,3 Milliarden US-Dollar zahlen, nachdem er zugegeben hatte, gegen Geldwäsche- und Sanktionsvorschriften verstoßen zu haben.

Zwei weitere große Börsen, Coinbase und Kraken, wurden ebenfalls von der SEC verklagt, weil sie als nicht registrierte Wertpapiermakler und Börsen agierten. Mehrere Zombie-Blockchain-Token, darunter Cardano und Algorand, gelten als Wertpapiere.

Können Token-Inhaber Zugriff auf die Milliarden von Dollar erhalten, die in den „Tresoren“ von Blockchain-Zombie-Unternehmen gespeichert sind? Leider ist dies möglicherweise unerreichbar. „Es erfordert einen Klagegrund und einen tatsächlichen Schaden wie Betrug“, sagte Yesha Yadav, stellvertretende Dekanin der Vanderbilt University School of Law. Er stellte fest, dass in früheren Fällen Uneinigkeit darüber herrschte, ob dezentrale Organisationen oder Stiftungen haftbar gemacht werden sollten.

Im September 2022 erhob die Bundesregierung Anklage gegen Teilnehmer einer dezentralen autonomen Organisation namens Ooki DAO und beschuldigte sie, nicht registrierte Warenterminkontrakte verkauft zu haben. Im Juni verurteilte ein kalifornisches Gericht die Organisation zur Zahlung einer Geldstrafe von 644.000 US-Dollar. Eigentlich sollte das Geld aus den „dezentralen“ Kassen abgezogen werden, doch die Regierung wartet noch immer auf die Auszahlung. Zwei Monate später wies ein Bundesrichter in New York eine Klage gegen die dezentrale Kryptowährungsbörse Uniswap ab und entschied, dass es keine zentralisierte Einheit als „identifizierbaren Beklagten“ gebe.

Erwarten Sie nicht, dass eine gut finanzierte, untätige Blockchain in absehbarer Zeit zusammenbricht. Sie sind damit beschäftigt, Geld für Projekte auszugeben, die keine Zukunft haben. Im März dieses Jahres gab die Stellar Development Foundation bekannt, dass sie 100 Millionen US-Dollar in Unternehmen investieren wird, die ihre neue Smart-Contract-Plattform nutzen wollen. Die Stiftung ist eine gemeinnützige Organisation, die den 2,5 Milliarden US-Dollar schweren Fonds von Stellar verwaltet zusätzlich zum bestehenden Zahlungsgeschäft.