In diesem Kapitel stellt Faith kurz einige Grundbedingungen der Handelsbranche vor, die wir unter fünf Gesichtspunkten interpretieren werden.
1. Der Unterschied zwischen Handeln und Investieren
„Investoren kaufen langfristig und glauben, dass ihre Investition über einen beträchtlichen Zeitraum (viele Jahre) an Wert gewinnen wird“, schreibt Faith in dem Buch.
„Händler kümmern sich nur um den Preis. Im Grunde gehen sie das Kauf- und Verkaufsrisiko ein.“
Diese beiden Sätze verdeutlichen den wesentlichen Unterschied zwischen Investieren und Handeln: Anleger kaufen die Zukunft, Händler kaufen Risiken.
Märkte ermöglichen die Übertragung von Risiken von einem Teilnehmer auf einen anderen. Aus diesem Grund haben Menschen Finanzmärkte geschaffen und sind eine ewige Funktion von Finanzmärkten.
Bezüglich der Rolle des Risikotransfers führte Faith zur weiteren Veranschaulichung ein Beispiel von Southwest Airlines an:
Um die Ölpreise auszugleichen, führte Southwest Airlines Absicherungsgeschäfte auf dem Ölmarkt durch. Als die Ölpreise von 25 US-Dollar pro Barrel auf 60 US-Dollar pro Barrel stiegen, stiegen die Kosten des Unternehmens nicht wesentlich 85 % des Öls werden immer noch zu einem Preis von 26 US-Dollar pro Barrel eingekauft.
Dies zeigt, wie notwendig es für Unternehmen wie Southwest Airlines ist, Terminkontrakte zu nutzen, um Betriebsrisiken vorzubeugen.
Aber das Risiko wird sich nur verlagern, aber nicht aus der Luft verschwinden. Warum sollte der Händler also den Terminkontrakt an Southwest Airlines verkaufen?
2. Arten von Risiken
Der Glaube unterteilt Risiken in zwei Arten: Liquiditätsrisiko und Preisrisiko.
a. Liquiditätsrisiko
„Liquiditätsrisiko ist das Risiko, nicht kaufen oder verkaufen zu können: Wenn Sie kaufen möchten, verkauft niemand; oder wenn Sie verkaufen möchten, kauft niemand.“
„Es gibt viele (vielleicht die meisten) Händler, die kurzfristig agieren und das betreiben, was man Liquiditätsrisiko nennt.“
„Händler, die ein solches Liquiditätsrisiko eingehen, werden oft als Scalper oder Market Maker bezeichnet, und ihre Gewinne stammen aus der Geld-Brief-Spanne.“
„Es gibt auch eine Variante namens Arbitrage, bei der Arbitragegeschäfte Liquidität in zwei verschiedenen Märkten beinhalten.“
„Ein Arbitrage-Händler könnte Rohöl in London kaufen und Rohöl in New York verkaufen; oder er kauft ein Aktienportfolio und verkauft Aktienindex-Futures, die ein ähnliches Aktienportfolio repräsentieren.“
b. Preisrisiko
„Preisrisiko ist das Risiko, dass die Preise deutlich steigen oder fallen“
Beispielsweise könnte ein Landwirt über steigende Ölpreise besorgt sein, die die Kosten für Düngemittel und Traktorentreibstoff erhöhen würden, oder er könnte befürchten, dass der Weizenpreis so stark sinken würde, dass er kein Geld mehr verdienen könnte – in diesem Fall Sie müssen ihre Risiken absichern.
„Hedger vermeiden Preisrisiken, indem sie das Risiko auf Händler übertragen. Händler, die dieses Preisrisiko betreiben, werden Spekulanten oder Positionshändler genannt. Spekulanten verdienen Geld mit Preisänderungen: Zuerst kaufen und dann verkaufen, wenn der Preis steigt; oder zuerst verkaufen und dann zurückkaufen.“ die Position zu schließen, wenn der Preis fällt – diese Transaktion wird Leerverkauf genannt.“
Es ist ersichtlich, dass die letztendlichen Risikoträger die Händler sind. Warum sind Händler also bereit, sich „ausnutzen“ zu lassen?
3. Warum Händler Risikospiele spielen
Faith unterteilt die Händler auf dem Markt in drei Kategorien: Hedger, Spekulanten und Hutmacher.
„Der Markt besteht aus Gruppen von Händlern, die sich gegenseitig kaufen und verkaufen.“
„Einige Händler sind kurzfristige Händler, die immer wieder die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreisen verdienen wollen; andere sind Spekulanten, die versuchen, mit Preisänderungen Geld zu verdienen; und wieder andere sind risikoscheu ihre eigene Mischung aus Gut und Böse, vom erfahrenen Veteranen bis zum Neuling.“
Es ist ersichtlich, dass der Hauptgrund, warum Händler bereit sind, Risiken einzugehen, darin besteht, Gewinne aus der Preiserhöhung oder -senkung zu erzielen. Warum ändert sich der Preis?
(Wissenswertes: Früher basierte das Volumen eines Vertrags auf der Kapazität eines Wagens: 5.000 Scheffel Getreide, 112.000 Pfund Zucker, 1.000 Barrel Öl usw. Daher wurde der Vertrag manchmal auch als Wagen bezeichnet.)
4. Preisänderungslogik
„Preisänderungen hängen von der gemeinsamen Einstellung aller Käufer und Verkäufer auf dem Markt ab. Wenn sich die gemeinsame Einstellung ändert, ändert sich auch der Preis.“
„Egal aus welchem Grund, sobald der Verkäufer nicht mehr bereit ist, zum aktuellen Preis zu verkaufen, sondern den Preis erhöhen möchte; wenn der Käufer bereit ist, diesen höheren Preis zu akzeptieren, wird der Marktpreis steigen. Ebenso, egal was passiert.“ Der Grund: Sobald der Käufer nicht mehr bereit ist, den aktuellen Preis zu akzeptieren, sondern den Preis senken möchte, wenn der Verkäufer bereit ist, zu diesem niedrigeren Preis zu verkaufen, wird der Marktpreis fallen.“
Einfach ausgedrückt liegt der Grund für Preisänderungen in der menschlichen Natur.
5. Die Zeiten schreiten voran, aber das Wesen der Finanzen bleibt unverändert.
„Denken Sie daran, dass ich, wenn ich in diesem Buch vom Handel auf dem Parkett spreche, möglicherweise auf eine andere Art und Weise spreche als auf vielen Märkten. Die Akteure und das Verhalten auf dem Markt sind jedoch immer noch dieselben Wenn Sie elektronisch oder auf dem Parkett mit einem Broker handeln, ist es schmerzhaft, Geld zu verlieren. Auch wenn Sie ein elektronisches Handelssystem nutzen, sind die Hedger, Hasser und Spekulanten immer noch da und sie verstecken sich hinter dem Bildschirm und sind bereit, Sie bei lebendigem Leibe aufzufressen lass sie.“
Diese Passage veranschaulicht die grausame Seite der Finanzmärkte.
Der Inhalt des ersten Kapitels endet hier. Wenn Sie Ideen haben, können Sie diese gemeinsam diskutieren.
In Kapitel 2 wird das Phänomen der psychologischen Vorurteile im Handelsverhalten untersucht. Diese psychologischen Vorurteile sind die Ursache für die unterschiedlichen Konzepte und Verhaltensweisen von unerfahrenen Verlierern und erfahrenen Gewinnern.
Außerdem werden verschiedene Handelsstile und die für jeden Handelsstil geeigneten Marktbedingungen besprochen. In den folgenden Kapiteln werden wir sehen, wie Richs Trainingsprogramm einen unerfahrenen Trader in nur wenigen Wochen in einen erfolgreichen Trader verwandelt.