Autor | Produziert von Terry | Vernacular Blockchain (ID: hellobtc)

Am 27. Mai twitterte Reflexer Finance, ein dezentrales Stablecoin-Projekt, das im August 2020 eine von Paradigm angeführte Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 1,68 Millionen US-Dollar abschloss, um Paradigm anzugreifen, und erklärte, dass Paradigms vorherige Investition von 270 Millionen US-Dollar in FTX für die Kryptoindustrie bestimmt sei. Das hat es auch brachte Schaden, aber jetzt heißt es, dass es sich nicht mehr auf Crypto konzentriert und fragt: „Bitte zerstört Paradigm alle FLX-Positionen, wir wollen nicht länger für Paradigm arbeiten.“

Übersetzung: Hey @paradigm, erinnern Sie sich an das Mal, als Sie SBF 270 Millionen US-Dollar in FTX gegeben haben? Dann ging FTX auf 0 und das wurde zu einer Narbe für unsere gesamte Kryptoindustrie? Jetzt ändern Sie Ihren Namen, um sich von der Kryptobranche fernzuhalten? Dann brennen Sie bitte zuerst alle Ihre FLX. Wir wollen nicht mehr für Sie arbeiten.

Dies geht auf die offizielle Ankündigung von Paradigm vor einigen Tagen zurück, dass das Unternehmen seinen Fokus auf Bereiche wie künstliche Intelligenz ausweiten wird und sich selbst als „forschungsorientiertes Technologie-Investmentunternehmen“ bezeichnet und nicht als eines, das sich auf Investitionen in „disruptive Verschlüsselungs-/Web3-Unternehmen und -Protokolle“ spezialisiert hat. Unternehmen.

Was für eine Risikokapitalinstitution ist also Paradigm, ein VC, der dafür kritisiert wurde, dass er bei Crypto „chaotisch war und dann aufgab“?

01 Paradigm, der schnell wachsende Krypto-Risikokapitalriese

Im November 2021 wurde ein alter Artikel mit dem Titel „VR ist eine Killer-App für Blockchains“, der im Februar 2017 veröffentlicht wurde, erneut aufgegriffen, indem er den „Metaverse“-Trend aufgriff.

Dieser Artikel, 4 Jahre später im Jahr 2021, scheint fast wie ein zeitreisender göttlicher Artikel zu sein. Er sagt den Aufstieg und die Integration des aktuellen Metaversums, der Blockchain, der Kryptowährung und der VR genau voraus und weist direkt darauf hin, dass Blockchain die Zukunft sein wird Metaversum.

Übersetzung: VR ist die Killer-App für Blockchain. Ich habe ein Wochenende damit verbracht, mit 10 Führungskräften, die bei großen Unternehmen an VR arbeiten, darüber zu sprechen, wie man besser ein „Metaversum“ schaffen kann. Die Idee ist eigentlich ganz einfach: Wenn Menschen anfangen, in VR zu lügen, werden deren Regeln und Systeme genauso wichtig sein wie die „reale“ Welt.

Der Autor des Artikels ist Fred Ehrsam, der gerade von Coinbase zurückgetreten ist. Er hat an der School of Computer Science and Economics der Duke University studiert und verfügt über zwei Jahre Erfahrung als Händler bei Goldman Sachs. Er wurde zum Brancheninsider nachdem er 2011 Bitcoin ausgesetzt war. Langjähriger Angel-Investor und Mitbegründer von Coinbase.

Dann wurde dieser Artikel von Matt Huang (Huang Gongyu) gelesen, der damals noch bei Sequoia Capital war. Huang Gongyu hat einen Bachelor-Abschluss in Mathematik vom MIT. Er gründete einst ein Unternehmen namens Hotspots . Analyseunternehmen (unterstützt von YCombinator und übernommen von Twitter).

Huang Gongyu war von Fred Ehrsams Gedanken angezogen und schickte ihm eine E-Mail. Die beiden Parteien diskutierten darüber, ob eine dezentrale Computerplattform eingerichtet werden könnte, um das Virtual-Reality-Metaversum mit Strom zu versorgen. Obwohl die Idee letztendlich nicht verwirklicht wurde, tauschten die beiden später Dutzende E-Mails aus und erarbeiteten ein Brainstorming über potenzielle Geschäftsideen im Zusammenhang mit Krypto, bevor sie sich schließlich dazu entschlossen, ihre Kräfte zu bündeln und eine Risikokapitalgesellschaft zu gründen:

Im Juni 2018 gründeten Fred Ehrsam und Huang Gongyu gemeinsam Paradigm. Damals waren sie beide 29 Jahre alt und in ihren besten Jahren (der spätere neue Partner, Charles Noyes, war erst 21 Jahre alt, als er zu Paradigm kam. Das muss sein sagte, dass die Verschlüsselungsbranche eine Branche für junge Leute sei.

Interessanterweise wurde auch das Drama „Helden schätzen Helden“ inszeniert, als Fred Ehrsam noch bei Coinbase und Matt Huang noch bei Sequoia Capital war. Fred Ehrsam beantragte zweimal im Namen von Coinbase eine Finanzierung bei Sequoia Capital, wurde jedoch beide Male abgelehnt.

Näher zu Hause wurde Paradigm im Jahr 2018 gegründet, als der Kryptowährungsmarkt düster war, aber Paradigm überzeugte viele führende institutionelle Investoren, sich im Kryptowährungsbereich zu engagieren.

Im Oktober desselben Jahres schlossen sich Harvard, Stanford und Yale, die drei renommiertesten Universitätsstiftungen, mit Sequoia zusammen, um in diese aufstrebende VC-Institution zu investieren. Dies war auch das erste Mal, dass die drei Universitätsfonds einen auf Investitionen ausgerichteten Fonds unterstützten im Krypto-Bereich in großem Umfang (Amerikanische Universitätsfonds waren schon immer im VC-Bereich aktiv. Als Zhang Lei 2005 Hillhouse gründete, investierte der Yale Endowment Fund 20 Millionen US-Dollar und wurde einer der ersten wichtigen Unterstützer von Hillhouse).

Dann investierte Paradigm mutig sein gesamtes eingeworbenes Kapital in Höhe von 400 Millionen US-Dollar. Damals befand sich der Markt auf einem Tiefpunkt und der Preis für Bitcoin lag heute unter 4.000 US-Dollar. Rückblickend war der Zeitpunkt für den Einstieg von Paradigm perfekt , das sein Geschäft auf dem Markt eröffnete. Eine legendäre Erfahrung in der Kryptowelt.

Nur drei Jahre später, am 15. November 2021, kündigte Paradigm an, einen Krypto-Venture-Fonds in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar aufzulegen, den größten Krypto-Asset-Venture-Fonds aller Zeiten, und übertraf damit den von Andreessen Horowitz (a16z) im Juni 2021 aufgelegten 2,2-Milliarden-Dollar-Fonds.

Dies hilft Paradigm weiter dabei, seine Führungsposition neben Unternehmen wie a16z zu etablieren.

02 Voller wissenschaftlicher Forschung war er einst „der VC mit der höchsten Zufriedenheit im Kreis“

Paradigm hat in viele Starprojekte investiert, von StarkWare, Mina, Uniswap, Compound, MakerDAO, Yield to Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainalysis, Gitcoin, Lido, dYdX, FTX und mehr.

Am 17. Juli 2021 initiierte jemand eine öffentliche anonyme Statistik, um in aller Munde über das VC-Ranking abzustimmen. Die Ergebnisse zeigten, dass die zehn besten Risikokapitalinstitutionen Paradigm, 3AC, Delphi Digital, Framework, Multicoin, eGirl Cap, Defiance und Parafi waren , CMS Holdings, Polychain und Paradigm belegten den ersten Platz.

Es ist kein Zufall, dass Paradigm in den Augen aller zur VC-Institution mit der höchsten Zufriedenheit in allen Aspekten geworden ist. Im Gegensatz zu anderen Risikokapitalgebern ist Paradigm nicht nur auf die aufrichtige Unterstützung verschiedener Ressourcen angewiesen, sondern hängt auch vom Temperament des Gründers und von Paradigm ab Das eigene Forschungsteam ist sehr stark.

Daher ist Paradigm häufig stark in seine Investitionsprojekte involviert und hilft persönlich bei der Vervollständigung der Gestaltung von Wirtschaftsmodellen. Darunter befinden sich namhafte Branchenführer. Dies liegt an seinen Top-Forschern (Artikel werden oft auf dem Bildschirm weitergeleitet). Experten (einige Mitglieder haben Kopfgelder in Millionenhöhe für die Ausnutzung von Schwachstellen erhalten).

Das Paradigm-Forschungsteam ist zweifellos am bekanntesten für das neue Lösungsdesign des automatischen Market Makers (AMM) von Uniswap V3, das vom Gründer von Uniswap öffentlich gelobt wurde.

Auch andere Forschungsergebnisse sind voller akademischer Würze und voller nützlicher Informationen:

- Paradigm half dYdX bei der Entwicklung des Wirtschaftsmodells und der vollständig dezentralen Lösung;

– Das Opyn-Team und das Paradigm-Forschungsteam haben gemeinsam das „Perpetual Option“-Produkt Squeeth veröffentlicht, das von ToB, Akira und Sherlock geprüft wurde;

– Paradigm-Forschungspartner schlugen Martingale Shares vor, ein NFT-basiertes Grundelement, das fragmentiert werden oder Derivate entwickeln kann;

– Paradigm-Forschungspartner schlugen Floor Perps vor, eine NFT-Derivatlösung, die NFTs sperren kann, um synthetische NFTs zu prägen, die den Mindestpreis des Projekts verfolgen;

Darüber hinaus gibt es ein neues Market-Making-Modell, TWAMM, das in Zusammenarbeit mit dem Gründer von Uniswap entwickelt wurde, und so weiter.

Anzeige einiger Forschungsergebnisse des Programms

03 Die zyklische Wende von „Crypto VC“

Paradigm ist nicht das erste Risikokapitalunternehmen, das seine Investitionsstrategie im Kryptobereich angepasst hat. Vor allem im Krypto-Bullen-Zyklus seit 2020 traten Risikokapitalinvestoren, die im traditionellen Internet-Zeitalter glänzten, zunächst in den Markt ein und tätigten hochkarätige Investitionen, kehrten aber nach und nach zur Rationalität zurück, als der Markt düster wurde.

Das typischste davon ist das rote Hemd, das häufig auffällige All-in-Crypto- und Web3-Signale aussendet:

Am 8. Dezember 2021 änderte Sequoia Capital einmal sein Twitter-Profil in „Mainnet Faucet. Wir helfen den Mutigen, legendäre DAOs von der Idee bis zum Token-Airdrop zu bauen. LFG“ (Wir helfen mutigen Menschen, legendäre DAOs zu erstellen, von der Idee bis zum Token-Airdrop. Token-Airdrop ), beteiligte sich an mehreren hochkarätigen Kryptoprojekten (darunter FTX, das später 150 Millionen US-Dollar verlor), änderte dann aber stillschweigend seine Position.

Vor nicht allzu langer Zeit kürzte Singapurs nationaler Investmentfonds Temasek (Temasek), der durch den FTX-Vorfall schwere Verluste erlitt, auch die Gehälter der leitenden Manager und des Investmentteams, das für Investitionen in FTX verantwortlich ist (Temasek investierte insgesamt rund 275 Millionen US-Dollar in FTX). und FTX US, und alle wurden abgeschrieben).

Aus geschäftlicher Sicht ist die Entscheidung von Paradigm, von Crypto auf die derzeit angesagten neuen Technologiefelder wie KI umzusteigen, verständlich. Schließlich ist Paradigm als Risikokapitalinstitut auch für LPs verantwortlich, und das im derzeit düsteren Marktumfeld. Es verfügt über Daten, die über ein Kapital von einer Milliarde verfügen, und ist möglicherweise nicht in der Lage, genügend hochwertige Projekte in der Kryptowelt zu finden, um das Geld auszugeben.

Unter der Meme-Welle werden „Königsprojekte“ mit großen Finanzierungen wie Aptos und Sui auf dem Markt immer unbeliebter. Die enormen Risiken einzelner hochbewerteter Investitionen wie FTX sind in der Tat nicht weit entfernt Alternative Wege und schrittweise in Richtung Der Kreis außerhalb des Verschlüsselungsbereichs zu durchbrechen ist zu einer fast unvermeidlichen Option geworden.

Als krypto-nativer VC, der mit Krypto-Dividenden aufgewachsen ist, kommt der Paradigmenwechsel jedoch in den Augen vieler Krypto-Maxisten einem „Verrat“ gleich.

Seit 2020 erleben wir nacheinander den Optimismus, den Markteintritt traditioneller VCs zu bejubeln, den Vorwurf, dass viele Projekte aufgrund der Kapitalunterstützung unterschiedliche Fraktionen gebildet haben, und nun die Unzufriedenheit mit dem „Verrat“ einheimischer VCs im Kreis, der entspricht genau der Situation einer vollständigen Marktzyklusphase.

Eigentlich ist es nur ein Kreislauf des Marktes. An diesem Punkt scheint es, dass die Ankunft des nächsten Zyklus nicht mehr weit entfernt ist.

ENDE