Was ist ein finanzielles Risiko?

Kurz gesagt, finanzielles Risiko ist das Risiko, Geld oder wertvolle Vermögenswerte zu verlieren. Im Kontext der Finanzmärkte können wir Risiko als den Geldbetrag definieren, der bei einem Handel oder einer Investition verloren gehen kann. Risiko ist also nicht der tatsächliche Verlust, sondern das, was letztendlich verloren gehen kann.

Mit anderen Worten: Viele Finanzdienstleistungen oder -transaktionen bergen ein inhärentes Verlustrisiko, das wir als finanzielles Risiko bezeichnen. Im weitesten Sinne kann das Konzept auf eine Reihe von Szenarien wie Finanzmärkte, Betriebswirtschaft und Governance angewendet werden.

Der Prozess, finanzielle Risiken einzuschätzen und mit ihnen umzugehen, wird oft als Risikomanagement bezeichnet. Bevor Sie sich jedoch mit dem Risikomanagement befassen, ist es wichtig, ein grundlegendes Verständnis der finanziellen Risiken und ihrer vielen Arten zu haben.

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu klassifizieren und zu definieren. Bekannte Beispiele sind Investitionsrisiko, operationelles Risiko, Compliance-Risiko und systemisches Risiko.

Arten von finanziellen Risiken

Wie bereits erwähnt, gibt es unterschiedliche Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu klassifizieren, und ihre Definitionen können sich je nach Kontext erheblich unterscheiden. Dieser Artikel bietet einen kurzen Überblick über Investitions-, Betriebs-, Compliance- und Systemrisiken.

Anlagerisiko

Wie der Name schon sagt, sind Anlagerisiken mit der Investitions- und Handelstätigkeit verbunden. Es gibt viele Arten von Anlagerisiken, die meisten davon hängen jedoch mit Schwankungen der Marktpreise zusammen. Wir können Marktrisiken, Liquiditätsrisiken und Kreditrisiken als Teil des Anlagerisikopools berücksichtigen.

Marktrisiko

Das Marktrisiko ist das Risiko, das mit Schwankungen des Preises eines Vermögenswerts verbunden ist. Wenn Alice beispielsweise Bitcoin kauft, ist sie einem Marktrisiko ausgesetzt, da die Volatilität zu einem Preisverfall führen kann.

Das Marktrisikomanagement beginnt mit der Überlegung, wie viel Alice verlieren würde, wenn sich der Preis von Bitcoin gegen ihre Position entwickelt. Der nächste Schritt besteht darin, eine Strategie zu entwickeln, die festlegt, wie Alice auf Marktbewegungen reagieren soll.

Anleger sind in der Regel sowohl direkten als auch indirekten Marktrisiken ausgesetzt. Das direkte Marktrisiko ist mit Verlusten verbunden, die ein Händler aufgrund einer ungünstigen Änderung des Preises eines Vermögenswerts erleiden kann. Das vorherige Beispiel veranschaulicht das direkte Marktrisiko (Alice kaufte Bitcoin, bevor der Preis fiel).

Andererseits bezieht sich das Sicherheitenmarktrisiko auf einen Vermögenswert, der ein sekundäres oder zusätzliches (dh weniger offensichtliches) Risiko aufweist. An Aktienmärkten wirkt sich das Zinsrisiko häufig negativ auf den Aktienkurs aus und stellt somit ein Sicherheitenrisiko dar.

Wenn Bob beispielsweise Anteile an einem Unternehmen kauft, kann sein Vermögen indirekt von Zinsschwankungen betroffen sein. Aufgrund steigender Zinsen wird es für das Unternehmen schwieriger, zu wachsen oder profitabel zu bleiben. Darüber hinaus ermutigen höhere Zinsen andere Anleger, ihre Anteile zu verkaufen. Sie tun dies häufig, um mit dem Geld ihre inzwischen teureren Schulden zu begleichen.

Es ist jedoch zu beachten, dass sich Zinssätze direkt und indirekt auf die Finanzmärkte auswirken. Während sich Zinssätze indirekt auf Aktien auswirken, wirken sie sich direkt auf Anleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere aus. Somit kann das Zinsrisiko je nach Vermögenswert als direktes Risiko oder als Sicherheitenrisiko angesehen werden.

Liquiditätsrisiko

Unter Liquiditätsrisiko versteht man das Risiko, dass Anleger und Händler einen bestimmten Vermögenswert nicht schnell kaufen oder verkaufen können, ohne dass sich sein Preis plötzlich ändert.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass Alice 1000 Einheiten Kryptowährung für jeweils 10 US-Dollar gekauft hat. Nehmen wir an, der Preis bleibt mehrere Monate lang stabil und die Kryptowährung wird immer noch um die 10-Dollar-Marke gehandelt.

In einem liquiden Markt mit hohen Volumina kann Alice ihre Münzen schnell für 10.000 US-Dollar verkaufen, da es genügend Käufer gibt, die bereit sind, 10 US-Dollar für jede Einheit zu zahlen. Wenn der Markt jedoch illiquide ist, gibt es nur wenige Käufer, die bereit sind, 10 US-Dollar für jede Aktie zu zahlen. Daher wird Alice wahrscheinlich eine große Anzahl ihrer Münzen zu einem viel niedrigeren Preis verkaufen müssen.

Kreditrisiko

Unter dem Kreditrisiko versteht man das Risiko, dass der Gläubiger aufgrund des Ausfalls der Gegenpartei Geld verliert. Wenn sich Bob beispielsweise Geld von Alice leiht, ist sie einem Kreditrisiko ausgesetzt. Mit anderen Worten: Es besteht eine Wahrscheinlichkeit, dass Bob Alice nicht bezahlen wird, und wir nennen diese Wahrscheinlichkeit Kreditrisiko. Wenn Bob zahlungsunfähig wird, verliert Alice Geld.

Im weiteren Sinne kann es zu einer Wirtschaftskrise kommen, wenn das Kreditrisiko eines Landes auf ein unangemessenes Niveau ansteigt. Die größte Finanzkrise der letzten 90 Jahre wurde teilweise durch einen Anstieg des globalen Kreditrisikos verursacht.

Damals schlossen amerikanische Banken Millionen von Offset-Vereinbarungen mit Hunderten von Kontrahenten ab. Als Lehman Brothers zahlungsunfähig wurde, breitete sich das Kreditrisiko schnell auf der ganzen Welt aus und löste eine Finanzkrise aus, die schließlich zur Großen Rezession führte.

Betriebsrisiko

Unter operationellem Risiko versteht man das Risiko finanzieller Verluste, die durch Fehler in internen Prozessen, Systemen oder Verfahren verursacht werden. Diese Ausfälle werden häufig durch versehentliches menschliches Versagen oder vorsätzliche betrügerische Aktivitäten verursacht.

Um betriebliche Risiken zu reduzieren, sollte jedes Unternehmen regelmäßige Sicherheitsüberprüfungen durchführen sowie robuste Verfahren und ein effektives internes Management implementieren.

Es gab zahlreiche Fälle, in denen schlecht geführte Mitarbeiter unerlaubte Transaktionen mit den Geldern ihres Unternehmens durchführten. Diese Art von Aktivität wird oft als illegaler Handel bezeichnet und hat weltweit zu enormen finanziellen Verlusten geführt, insbesondere im Bankensektor.

Betriebsstörungen können auch durch äußere Ereignisse verursacht werden, die den Betrieb des Unternehmens beeinträchtigen, wie zum Beispiel Erdbeben, Gewitter und andere Naturkatastrophen.

Compliance-Abteilung

Das Compliance-Risiko bezieht sich auf die Verluste, die entstehen können, wenn ein Unternehmen oder eine Institution die Gesetze und Vorschriften ihrer jeweiligen Gerichtsbarkeit nicht einhält. Um solche Risiken zu vermeiden, wenden viele Unternehmen spezielle Verfahren wie Anti-Geldwäsche (AML) und Know Your Customer (KYC) an.

Wenn ein Dienstleister oder ein Unternehmen sich nicht an die Vorschriften hält, kann dies zur Schließung oder zu schwerwiegenden Sanktionen führen. Viele Wertpapierfirmen und Banken wurden wegen Nichteinhaltung (z. B. Betrieb ohne gültige Lizenz) mit Klagen und Sanktionen belegt. Auch Insiderhandel und Korruption sind häufige Beispiele für Compliance-Risiken.

Systemisches Risiko

Unter systemischem Risiko versteht man die Möglichkeit, dass ein bestimmtes Ereignis negative Auswirkungen auf einen bestimmten Markt oder eine bestimmte Branche hat. Beispielsweise löste der Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 eine große Finanzkrise in den Vereinigten Staaten aus, die in der Folge auch viele andere Länder erfasste.

Systemische Risiken weisen auf eine starke Korrelation zwischen Unternehmen derselben Branche hin. Wäre das Unternehmen Lehman Brothers nicht so eng mit dem gesamten amerikanischen Finanzsystem verbunden, hätte sein Bankrott weitaus geringere Folgen gehabt.

Eine einfache Möglichkeit, sich an das Konzept des systemischen Risikos zu erinnern, besteht darin, sich einen Dominoeffekt vorzustellen, bei dem ein Teil zuerst fällt und die anderen fallen.

Insbesondere die Edelmetallindustrie verzeichnete seit der Finanzkrise 2008 ein deutliches Wachstum. Daher ist Diversifizierung eine Möglichkeit, systemische Risiken zu reduzieren.

Systemisches Risiko oder systematisches Risiko

Systemisches Risiko sollte nicht mit systematischem oder aggregiertem Risiko verwechselt werden. Systematisches Risiko ist schwieriger zu definieren und gehört zu einem breiteren Spektrum von Risiken – nicht nur finanziellen.

Systematische Risiken können mit einer Reihe wirtschaftlicher und gesellschaftspolitischer Faktoren wie Inflation, Zinssätzen, Kriegen, Naturkatastrophen und großen Veränderungen in der Regierungspolitik verbunden sein.

Im Wesentlichen ist ein systematisches Risiko mit Ereignissen verbunden, die ein Land oder eine Gesellschaft in mehreren Bereichen betreffen. Dies kann die Bereiche Landwirtschaft, Baugewerbe, Bergbau, Fertigung, Finanzen und mehr umfassen. Während also das systematische Risiko durch die Bündelung von Vermögenswerten mit geringer Korrelation verringert werden kann, kann das systematische Risiko nicht durch Portfoliodiversifizierung verringert werden.

Abschließende Gedanken

Wir haben einige der vielen Arten finanzieller Risiken besprochen, darunter Investitions-, Betriebs-, Compliance- und Systemrisiken. In der Anlagerisikogruppe haben wir die Konzepte Marktrisiko, Liquiditätsrisiko und Kreditrisiko eingeführt.

Auf den Finanzmärkten ist es nahezu unmöglich, Risiken vollständig zu vermeiden. Das Beste, was ein Händler oder Investor tun kann, ist, diese Risiken irgendwie zu mindern oder zu kontrollieren. Daher ist das Verständnis einiger der wichtigsten Arten finanzieller Risiken ein guter erster Schritt zur Entwicklung einer wirksamen Risikomanagementstrategie.