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Liquidität ist ein Maß dafür, wie leicht Sie einen Vermögenswert in Bargeld oder einen anderen Vermögenswert umwandeln können. Sie haben vielleicht das seltenste und wertvollste alte Buch in Ihrem Rucksack, aber wenn Sie allein auf einer abgelegenen Insel sind, wird es Ihnen schwer fallen, einen Käufer zu finden.
Wenn Sie hingegen BTC im Wert von 100 $ im BTC/USDT-Paar auf Binance kaufen möchten, können Sie dies fast sofort und ohne Preisauswirkungen tun. Deshalb ist Liquidität bei Finanzanlagen wichtig.
Einführung
Wie misst man die Marktgesundheit? Sie können sich das Handelsvolumen, die Volatilität oder andere technische Indikatoren ansehen. Es gibt jedoch noch einen weiteren äußerst wichtigen Faktor – die Liquidität. Wenn der Markt illiquide ist, kann es ziemlich schwierig sein, Geschäfte ohne nennenswerte Auswirkungen auf den Preis auszuführen. Lassen Sie uns genauer untersuchen, was Liquidität ist und warum sie wichtig ist.
Was ist Liquidität?
Liquidität ist ein Maß für die Leichtigkeit, mit der ein Vermögenswert in einen anderen Vermögenswert umgewandelt werden kann, ohne dass sich dies auf seinen Preis auswirkt. Vereinfacht ausgedrückt beschreibt Liquidität, wie schnell und einfach ein Vermögenswert gekauft oder verkauft werden kann.
Gute Liquidität bedeutet, dass ein Vermögenswert schnell und einfach gekauft oder verkauft werden kann, ohne dass sich dies stark auf seinen Preis auswirkt. Umgekehrt führt eine schlechte oder geringe Liquidität dazu, dass der Vermögenswert nicht schnell gekauft oder verkauft werden kann. Oder, wenn möglich, wird die Transaktion ihren Preis stark beeinflussen.
Bargeld (oder Zahlungsmitteläquivalente) können als der liquideste Vermögenswert angesehen werden, da es leicht in andere Vermögenswerte umgewandelt werden kann. Ein ähnlicher Vermögenswert in der Welt der Kryptowährung ist ein Stablecoin.
Obwohl Stablecoins und digitale Währungen noch nicht zum alltäglichen Zahlungsverkehr gehören, ist ihre breite Massenakzeptanz nur eine Frage der Zeit. Auf jeden Fall entfällt der Großteil des Volumens auf dem Kryptowährungsmarkt bereits auf Stablecoins, was sie sehr liquide macht.
Andererseits können Immobilien, exotische Autos oder seltene Gegenstände als relativ illiquide gelten, da sie nicht immer einfach zu kaufen oder zu verkaufen sind. Möglicherweise besitzen Sie ein seltenes Artefakt, aber es ist möglicherweise nicht einfach, einen willigen Käufer zu einem Ihrer Meinung nach fairen Marktpreis zu finden.
Nehmen wir außerdem an, Sie wollten mit Ihrem Artefakt ein Auto kaufen. Es wird fast unmöglich sein, jemanden zu finden, der genau das Auto verkauft, das Sie haben möchten, und bereit ist, es gegen Ihr Artefakt einzutauschen. Hier kommt Bargeld zum Einsatz.
Physische Vermögenswerte sind im Allgemeinen weniger liquide als digitale Vermögenswerte, weil sie… greifbar sind. Dies ist auf zusätzliche Kosten und die Tatsache zurückzuführen, dass die Transaktion lange dauern kann.
Im Kontext des digitalen Austauschs und der Kryptowährungen ist der Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten jedoch ein Spiel, bei dem Teile in Computern bewegt werden. Dies bietet einige Liquiditätsvorteile, da die Abwicklung der Transaktion relativ einfach ist.
Vor diesem Hintergrund ist es besser, Liquidität als Spektrum zu betrachten. Einerseits haben wir Bargeld und Stablecoins. Andererseits haben wir sehr illiquide Vermögenswerte wie seltene Gegenstände. Daher ist es besser, Vermögenswerte als einen bestimmten Teil dieses Liquiditätsspektrums zu betrachten.
Im traditionellen Sinne gibt es zwei Arten von Liquidität: Buchhaltungsliquidität und Marktliquidität.
Was ist Buchhaltungsliquidität?
Bilanzliquidität ist ein Begriff, der meist im Zusammenhang mit Unternehmen und deren Bilanzen verwendet wird. Damit ist die Leichtigkeit gemeint, mit der ein Unternehmen seine kurzfristigen Schulden und kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinen kurzfristigen Vermögenswerten und seinem Cashflow abbezahlen kann. Somit steht die buchhalterische Liquidität in direktem Zusammenhang mit der Finanzlage des Unternehmens.
Was ist Marktliquidität?
Unter Marktliquidität versteht man das Ausmaß, in dem der Markt den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten zu fairen Preisen ermöglicht. Dabei handelt es sich um Preise, die nahe am inneren Wert von Vermögenswerten liegen. In diesem Fall bedeutet innerer Wert, dass der niedrigste Preis, zu dem ein Verkäufer bereit ist zu verkaufen (Briefkurs), nahe am höchsten Preis liegt, zu dem ein Käufer bereit ist zu kaufen (Briefkurs). Die Differenz zwischen diesen beiden Werten wird als Geld-Brief-Spanne bezeichnet.
Geld-Brief-Spanne
BNB/USDC-Tiefendiagramm mit 0,2 % Geld-Brief-Spanne
Dann ist die Geld-Brief-Spanne die Differenz zwischen dem niedrigsten Verkaufspreis (Brief) und dem höchsten Kaufpreis (Bid). Wie Sie wissen, ist eine enge Geld-Brief-Spanne für liquide Märkte wünschenswert. Dies würde bedeuten, dass der Markt über eine gute Liquidität verfügt, da Preisunterschiede ständig von Händlern ausgeglichen werden. Umgekehrt bedeutet eine große Geld-Brief-Spanne normalerweise, dass der Markt illiquide ist und es einen großen Unterschied zwischen dem Preis, zu dem Käufer einen Vermögenswert kaufen möchten, und dem Preis, zu dem Verkäufer ihn verkaufen möchten, gibt.
Auch für sogenannte Arbitrage-Händler kann die Geld-Brief-Spanne nützlich sein. Sie versuchen, kleine Unterschiede in der Geld-Brief-Spanne zu ihrem Vorteil zu nutzen. Während Arbitrage-Händler Gewinne erwirtschaften, kommen ihre Aktivitäten auch dem Markt zugute. Warum? Weil sie die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs verringern und andere Händler eine schnellere Handelsausführung erhalten.
Arbitrage-Händler stellen außerdem sicher, dass es keine großen Preisunterschiede zwischen denselben Marktpaaren an verschiedenen Börsen gibt. Ist Ihnen jemals aufgefallen, dass der Preis von BTC an den größten und liquidesten Börsen ungefähr gleich ist? Dies wird vor allem durch Arbitrage-Händler erreicht, die kleine Preisunterschiede an verschiedenen Börsen feststellen und damit Geld verdienen.
Warum ist Liquidität wichtig?
Da es sich bei Kryptowährungen um digitale Vermögenswerte handelt, sollten sie doch sehr liquide sein, oder? Gar nicht. Einige Kryptoassets verfügen über eine viel bessere Liquidität als andere. Dies ist einfach ein Nebenprodukt eines höheren Handelsvolumens und einer höheren Markteffizienz.
In einigen Märkten wird das Handelsvolumen nur ein paar tausend Dollar pro Tag betragen, während es in anderen Milliarden beträgt. Liquidität stellt für Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum kein Problem dar, viele andere Coins sind jedoch mit einem erheblichen Liquiditätsmangel auf ihren Märkten konfrontiert.
Dies ist besonders wichtig, wenn es um den Handel mit Altcoins geht. Wenn Sie eine Position in einem illiquiden Coin aufbauen, können Sie möglicherweise nicht zum gewünschten Preis aussteigen, sodass Sie „Schrott-Ballast“ haben. Aus diesem Grund ist es im Allgemeinen besser, Vermögenswerte mit höherer Liquidität zu handeln.
Was passiert, wenn Sie versuchen, einen Großauftrag in einem illiquiden Markt auszuführen? Ausrutschen Dies ist die Differenz zwischen dem geschätzten Preis und dem Ausübungspreis Ihres Deals. Ein hoher Slippage bedeutet, dass Ihr Handel zu einem Preis ausgeführt wird, der völlig anders ist als geplant. Dies ist in der Regel auf unzureichende Bestellungen im Auftragsbuch zurückzuführen. Sie können dies umgehen, indem Sie nur Limit-Bestellungen verwenden. Dann können Ihre Bestellungen jedoch fehlschlagen.
Auch die Liquidität kann je nach Marktbedingungen stark variieren. Eine Finanzkrise kann sich auf die Liquidität auswirken, da Marktteilnehmer sich beeilen, aus dem Markt auszusteigen, um ihren finanziellen oder kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen.
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Ergebnisse
Liquidität ist ein wichtiger Faktor bei der Betrachtung der Finanzmärkte. Im Allgemeinen ist es wünschenswert, auf Märkten mit hoher Liquidität zu handeln, da Sie relativ einfach Positionen eingehen und verlassen können.
Sie haben noch Fragen zu Liquidität und Handel? Besuchen Sie unsere Frage- und Antwortplattform „Ask Academy“, auf der die Binance-Community Ihre Fragen beantwortet.
