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Ein Investment-DAO ist eine dezentrale Organisation, die gemeinsam Gelder investiert. Jeder, der den Management-Token des Investment-DAO besitzt, kann am Entscheidungsprozess teilnehmen. Je mehr Token Sie haben, desto größer ist die Macht Ihrer Stimme. Investment-DAOs füllen ihre Kassen auf, indem sie Token verkaufen, NFTs ausgeben und umsatzgenerierende Dienstleistungen anbieten. Die Rechtmäßigkeit von Investment-DAOs hängt vom rechtlichen Rahmen der Gerichtsbarkeit ab, in der Sie ansässig sind.

Einführung

Dank der Blockchain, genauer gesagt dank der damit einhergehenden Dezentralisierung, hat sich die Welt der Investitionen verändert. Unternehmer und Start-ups müssen sich nicht mehr ausschließlich auf Risikokapitalgesellschaften, Seed-Investitionsrunden und traditionelle Fundraising-Modelle verlassen. Es ist ganz einfach, einen eigenen Token zu erstellen und eine der verschiedenen On-Chain-Methoden für Projekt-Token-Verkäufe zu verwenden. 

Nicht nur die Spendensammler, sondern auch die Investoren spürten erhebliche Veränderungen. Dank Investment-DAOs haben wir jetzt einen neuen Ansatz zur Finanzierung von Projekten, und auch die kleinsten Investoren können sich engagieren.

Was ist ein Investment-DAO?

Dank einer Investment-DAO können ihre Mitglieder entscheiden, wann und wo sie ihre Gelder investieren. Dabei kann es sich um Immobilien, DeFi-Anlageinstrumente oder jeden anderen Vermögenswert handeln, in den das DAO investieren möchte. Die Investment-DAO nutzt das Modell der Decentralized Autonomous Organization (DAO), um den gesamten Investmentprozess zu demokratisieren und zu dezentralisieren. 

In traditionellen Modellen liegt die Entscheidungsbefugnis in den Händen einer relativ kleinen Gruppe von CFOs bei Risikokapitalfonds, Family Offices und Hedgefonds. Und bei Investment-DAOs liegt die Fähigkeit, Investitionsentscheidungen zu treffen, in den Händen aller, die über Management-Token verfügen. In einem solchen Modell wird bei der Entscheidungsfindung nicht auf die Erfahrung eines engen Personenkreises zurückgegriffen, sondern auf die sogenannte „Weisheit der Masse“.

Was ist ein DAO?

Eine dezentrale autonome Organisation (DAO) ist eine Organisation, die durch intelligente Verträge verwaltet wird, d. h. Codeteile auf der Blockchain, die unabhängig ausgeführt werden. Die Mitglieder der DAO diskutieren und treffen Entscheidungen, die dann mithilfe dieser Smart Contracts umgesetzt werden. Im Wesentlichen kann das DAO ohne menschliche Unterstützung stabil funktionieren. Selbst wenn DAO-Mitglieder das Interesse verlieren oder das Projekt verlassen, bleibt die DAO-Struktur bestehen, da sie unveränderlich ist.

Der gängigste Weg, DAO-Entscheidungen zu treffen, sind Abstimmungsmechanismen unter Governance-Token-Inhabern. Je mehr Token Sie haben, desto mehr Stimmrecht haben Sie. Einige DAOs erlauben es jedem Teilnehmer, Vorschläge zu machen, während andere dieses Recht möglicherweise nur für eine bestimmte Gruppe haben. DAOs werden häufig zur Verwaltung von DeFi-Projekten (dezentrale Finanzen), Blockchains und anderen Protokollen in der Kryptowelt verwendet.

Wie funktionieren Investment-DAOs?

Ein Investment-DAO hat normalerweise einen allgemeinen Zweck oder ein allgemeines Prinzip, nach dem es arbeitet. Einige investieren in bestimmte Segmente der Branche, beispielsweise in GameFi- oder DeFi-Protokolle. Investitionsentscheidungen werden nach diesen Grundsätzen mithilfe des Angebotsmechanismus getroffen.

Inhaber von DAO-Management-Token können Angebote machen. Bei manchen DAOs kann dies durch den Besitzer einer bestimmten Anzahl an Token erfolgen, bei anderen durch einen definierten Personenkreis. Dies dient dazu, Spam zu vermeiden oder nur Mitgliedern mit einem ausreichenden Anteil an Token die Abgabe von Investitionsangeboten zu ermöglichen.

Nachdem Benutzer ein Angebot zur Ausübung ihres Stimmrechts erhalten haben, müssen sie entweder ihre Token einsetzen oder es wird ein Snapshot-Mechanismus verwendet. Gemäß diesem Mechanismus wird die Anzahl der Verwaltungstoken in jeder Wallet analysiert und die Stimmrechte werden basierend auf der Anzahl der Token in jedem Eigentümer verteilt. Gleichzeitig werden Token nicht blockiert. Dadurch wird vermieden, dass Benutzer die Abstimmung beeinflussen, indem sie nach Erhalt des Angebots weitere Token kaufen. Die Entscheidung wird auf Grundlage der Abstimmungsergebnisse umgesetzt.

Gewinne aus Investitionen werden entweder durch Airdrops zwischen Management-Token-Inhabern oder über einen Absteckmechanismus verteilt. Durch das Abstecken Ihrer Management-Token erhalten Sie einen Anteil der Belohnungen, die Sie aus dem Smart Contract abheben können.  

Investment-DAOs erstellen häufig Discord- und Telegram-Kanäle für die Community, um den Prozess der Unterbreitung und Prüfung von Vorschlägen zu organisieren, zu informieren und zu erleichtern. Ein DAO ist nur so erfolgreich wie seine Community, daher muss es die gesunde und aktive Interaktion aller seiner Mitglieder unterstützen.

Woher bezieht ein Investment-DAO seine Mittel?

Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie ein Investment-DAO seine Kassen auffüllen kann. Die gebräuchlichste Methode ist der Verkauf von Kontrolltokens. Das neue DAO wird seinen Token prägen und ihn über einen der verschiedenen verfügbaren Verkaufsmechanismen auf dem Markt anbieten. Investoren werden es entweder zu Spekulationszwecken oder für Stimmrechte oder beides kaufen. 

Wenn ein DAO von erfahrenen Investoren mit einer soliden Anlagestrategie gegründet wird, ist es wahrscheinlicher, dass es eine große Gemeinschaft potenzieller Mitglieder anzieht. Nach dem Verkauf seines Governance-Tokens für Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BUSD oder andere Stablecoins verfügt das DAO über Mittel in seinen Kassen. Sie können auch einen Teil der Management-Tokens für zukünftige Verkäufe in der Kasse behalten.

Eine weitere beliebte Methode ist die Ausgabe und der Verkauf von nicht fungiblen Token – NFTs. Dabei kann es sich sowohl um ausschließlich Sammlerstücke als auch um solche mit praktischem Nutzen handeln. Beispielsweise kann ein NFT ausgestellt werden, wodurch der Eigentümer über zusätzliche Verwaltungsrechte verfügt.

Darüber hinaus verfügen einige Investment-DAOs bereits über einige Mittel und digitale Vermögenswerte aus früheren Verkäufen oder Projekten in ihren Kassen. Beispielsweise kann ein DeFi-Projekt bereits Einnahmen aus seinen Diensten erzielen. Sein DAO kann dann entscheiden, diese Mittel zu investieren. Wenn wir jedoch von Investment-DAOs sprechen, meinen wir normalerweise solche, die sich nur mit Investitionen befassen.

Die Antwort hier hängt von Ihrer Gerichtsbarkeit ab. Sie sehen, dass es für Investment-DAOs keine besonderen Regeln gibt, was die Bestimmung ihres Status erschwert. Um zumindest eine grobe Vorstellung zu haben, sollten Sie zunächst prüfen, ob der Investment-DAO-Token ordnungsgemäß reguliert ist. Beispielsweise kann es in Ihrem Land unter die Kategorie Wertpapiere fallen. In diesem Fall ist eine separate Lizenz erforderlich. Es kann auch anderen Kryptowährungsvorschriften unterliegen.

Das Konzept der kollektiven Kapitalanlage ist nicht neu und in vielen Ländern gibt es bereits Regeln für Investmentclubs. Der US Internal Revenue Service hat beispielsweise besondere Anforderungen für Gruppen, die gemeinsam zum Zwecke der Gewinnbeteiligung investieren. Unabhängig davon, ob ein Investment-DAO reguliert wird, muss das Problem mit der örtlichen Regulierungsbehörde geklärt werden.

Welche Risiken sind mit Investment-DAOs verbunden?

Obwohl Investment-DAOs die Dezentralisierung der Macht basierend auf der Anzahl der Token, die ein Eigentümer besitzt, erfolgreich umgesetzt haben, bestehen immer noch Risiken. Vergessen Sie nicht, dass der Besitz einer Kryptowährung Risiken birgt. Investment-DAOs bilden da keine Ausnahme:

1. Fehler bei Smart Contracts – Smart Contracts, auf denen das DAO ausgeführt wird, können aufgrund eines Hacks, Exploits oder fehlerhaften Codes fehlschlagen. Dies könnte die Mechanismen stören, die für den effizienten Betrieb und die effiziente Verwaltung von DAO-Fonds erforderlich sind.

2. Schlechte Investitionsentscheidungen – Ein Investment-DAO investiert möglicherweise in Projekte, die einen negativen ROI (Return on Investment) haben. Schließlich gibt es keine Garantie dafür, dass die Mehrheitsentscheidung immer die beste ist.

3. Ineffizientes Fondsmanagement – ​​Investment-DAOs müssen ihr Treasury ordnungsgemäß verwalten. Wenn sie ihr Portfolio nicht diversifizieren oder nicht ordnungsgemäß verwalten, sind die Fonds möglicherweise einem hohen Risiko ausgesetzt. 

Traditionelle Risikokapitalfirmen vs. Investment-DAOs

Wenn Sie Risikokapitalgesellschaften und Investment-DAOs vergleichen, können Sie eine Reihe von Vor- und Nachteilen beider feststellen. Obwohl die Investment-DAO eine traditionell geschlossene Branche geöffnet hat, erschwert ihr „grauer“ Status die Zusammenarbeit mit Investoren und Fundraising-Projekten. Aufgrund der strengen Anforderungen für traditionelle Investitionen können die meisten Investment-DAOs eigentlich nur mit anderen Kryptoprojekten zusammenarbeiten.

Wenn es um Web3 geht, haben Investment-DAOs jedoch einige erhebliche Vorteile. Traditionelle Risikokapitalfirmen haben großes Interesse am Potenzial von Web3 gezeigt, verlangen jedoch in der Regel eine hohe Gegenleistung für ihre Investition und ihr Fachwissen. Wenn es um Web3- und Blockchain-Technologie geht, wissen VCs jedoch oft nicht so viel wie ihre dezentralen Kollegen. Daher gilt für die Finanzierung durch ein Investment-DAO das gleiche Prinzip, der Einsatz von Crowdsourcing bleibt erhalten und darüber hinaus ist es möglich, eine für alle Parteien gleichberechtigte Vereinbarung abzuschließen.

Für traditionellere Branchen ist der Mehrwert, den eine Risikokapitalinvestition bringen kann, enorm. Diese Unternehmen verfügen oft über ein etabliertes Netzwerk und bieten eine Reihe von Supportleistungen an. Vor allem aber verfügen sie auch über die nötige rechtliche und regulatorische Unterstützung, damit Anleger ruhig schlafen können.

Ergebnisse

Investment-DAOs sind seit dem letzten Kryptowährungsboom in den Jahren 2020–2021 in aller Munde. Die Idee, dass ein seit vielen Jahren bestehendes Risikokapitalmodell verbessert werden kann, ist für Kleinanleger und Blockchain-Enthusiasten attraktiv. Da das Konzept der Investment-DAOs noch recht jung ist, müssen wir noch abwarten, wie sich die Beziehung zwischen diesen beiden Spielertypen entwickeln wird. Wenn Sie sich entscheiden, mit Investment-DAOs zu experimentieren, führen Sie wie immer eine vollständige Risikobewertung durch und analysieren Sie, wie es in Ihre Anlagestrategie passt.