Inhalt

• Was ist ein finanzielles Risiko?

• Arten von finanziellen Risiken

  • Anlagerisiko

    • Marktrisiko

    • Liquiditätsrisiko

    • Kreditrisiko

  • Betriebsrisiko

  • Compliance-Risiko

  • Systemisches Risiko

    • Systemisches vs. systemisches Risiko systematisch

• Schlussbetrachtungen

Was ist ein finanzielles Risiko?

Kurz gesagt, finanzielles Risiko ist das Risiko, Geld oder wertvolle Vermögenswerte zu verlieren. Im Kontext der Finanzmärkte können wir Risiko als den Geldbetrag definieren, der beim Handel oder Investieren verloren gehen kann. Daher besteht das Risiko nicht im tatsächlichen Verlust, sondern vielmehr darin, was letztendlich verloren gehen könnte.

Mit anderen Worten: Viele Finanzdienstleistungen oder -transaktionen bergen ein inhärentes Verlustrisiko, das wir als finanzielles Risiko bezeichnen. Im Großen und Ganzen kann das Konzept auf eine Reihe von Kontexten angewendet werden, beispielsweise auf Finanzmärkte, in der Betriebswirtschaft und auf Regierungsorganisationen.

Der Prozess der Bewertung und Bewältigung finanzieller Risiken wird oft als Risikomanagement bezeichnet. Bevor Sie sich jedoch mit dem Risikomanagement befassen, ist es wichtig, ein grundlegendes Verständnis des finanziellen Risikos und seiner verschiedenen Arten zu haben.

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu klassifizieren und zu definieren. Einige Beispiele umfassen Investitionsrisiko, Betriebsrisiko, Compliance-Risiko und Systemrisiko.

Arten von finanziellen Risiken

Wie bereits erwähnt, gibt es verschiedene Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu kategorisieren, und ihre Definitionen können sich je nach Kontext erheblich unterscheiden. Dieser Artikel bietet einen kurzen Überblick über Investitions-, Betriebs-, Compliance- und Systemrisiken.

Anlagerisiko

Wie der Name schon sagt, handelt es sich bei Anlagerisiken um solche, die mit Investitions- und Handelsaktivitäten verbunden sind. Es gibt verschiedene Formen des Anlagerisikos, die meisten hängen jedoch mit Schwankungen der Marktpreise zusammen. Zur Gruppe der Anlagerisiken zählen wir Markt-, Liquiditäts- und Kreditrisiken.

Marktrisiko

Das Marktrisiko ist das Risiko, das mit dem schwankenden Preis eines Vermögenswerts verbunden ist. Wenn Alice beispielsweise Bitcoin kauft, ist sie einem Marktrisiko ausgesetzt, da die Volatilität zu einem Preisverfall führen kann.

Das Marktrisikomanagement beginnt mit der Überlegung, wie viel Alice verlieren könnte, wenn sich der Preis von Bitcoin gegen ihre Positionen bewegt. Der nächste Schritt besteht darin, eine Strategie zu entwickeln, um zu definieren, wie Alice auf Marktbewegungen reagieren soll.

Typischerweise sind Anleger direkten und indirekten Marktrisiken ausgesetzt. Das direkte Marktrisiko bezieht sich auf den Verlust, den ein Händler durch eine nachteilige Änderung des Preises eines Vermögenswerts erleiden kann. Das vorherige Beispiel veranschaulicht ein direktes Marktrisiko (Alice kaufte Bitcoin vor einem Preisverfall).

Andererseits bezieht sich das indirekte Marktrisiko auf einen Vermögenswert, der ein sekundäres (d. h. weniger offensichtliches) Risiko darstellt. An den Aktienmärkten wirkt sich das Zinsrisiko häufig indirekt auf die Aktienkurse aus und stellt somit ein indirektes Risiko dar.

Wenn Bob beispielsweise Aktien eines Unternehmens kauft, können seine Bestände indirekt durch schwankende Zinssätze beeinflusst werden. Aufgrund steigender Zinsen wird es für das Unternehmen schwieriger, zu wachsen oder profitabel zu bleiben. Darüber hinaus ermutigen höhere Zinsen andere Anleger, ihre Anteile zu verkaufen. Sie tun dies oft, um mit dem Geld ihre Schulden zu begleichen.

Es ist jedoch anzumerken, dass sich Zinssätze direkt oder indirekt auf die Finanzmärkte auswirken. Während sich Zinssätze indirekt auf Aktien auswirken, wirken sie sich direkt auf Anleihen und andere festverzinsliche Vermögenswerte aus. Daher kann das Zinsrisiko je nach Vermögenswert als direktes oder indirektes Risiko betrachtet werden.

Liquiditätsrisiko

Unter Liquiditätsrisiko versteht man das Risiko, dass Anleger und Händler nicht in der Lage sind, einen bestimmten Vermögenswert schnell zu kaufen oder zu verkaufen, ohne dass es zu einer drastischen Preisänderung kommt.

Angenommen, Alice kaufte 1.000 Einheiten einer Kryptowährung für jeweils 10 US-Dollar. Gehen wir davon aus, dass der Preis stabil bleibt und die Kryptowährung nach einigen Monaten immer noch um den Wert von 10 $ gehandelt wird.

In einem liquiden Markt mit hohem Volumen kann Alice ihren Wert von 10.000 US-Dollar schnell verkaufen, da es genügend Käufer gibt, die bereit sind, 10 US-Dollar für jede Einheit zu zahlen. Wenn der Markt jedoch nicht liquide genug ist, gäbe es nur wenige Käufer, die bereit wären, 10 US-Dollar für jede Aktie zu zahlen. Alice müsste also wahrscheinlich einen Großteil ihrer Münzen zu einem viel niedrigeren Preis verkaufen.

Kreditrisiko

Das Kreditrisiko ist das Risiko, dass ein Kreditgeber aufgrund des Ausfalls einer Gegenpartei Geld verliert. Wenn sich Bob beispielsweise Geld von Alice leiht, besteht für sie ein Kreditrisiko. Mit anderen Worten: Es besteht die Möglichkeit, dass Bob Alice nicht bezahlt. Diese Möglichkeit nennen wir Kreditrisiko. Wenn Bob nicht zahlt, verliert Alice Geld.

Aus einer breiteren Perspektive kann eine Wirtschaftskrise auftreten, wenn das Kreditrisiko eines Landes auf ein unkontrollierbares Niveau ansteigt. Die schlimmste Finanzkrise der letzten 90 Jahre ereignete sich teilweise aufgrund einer weltweiten Ausweitung des Kreditrisikos.

Zu dieser Zeit hatten amerikanische Banken Millionen von Clearing-Transaktionen mit Hunderten von Gegenparteien. Als Lehman Brothers zahlungsunfähig wurde, nahm das Kreditrisiko weltweit rapide zu, was zu einer Finanzkrise führte, die zur Großen Rezession führte.

Betriebsrisiko

Unter operationellem Risiko versteht man das Risiko finanzieller Verluste, die durch Fehler in internen Prozessen, Systemen oder Verfahren verursacht werden. Diese Ausfälle werden häufig durch versehentliches menschliches Versagen oder vorsätzliche betrügerische Aktivitäten verursacht.

Um betriebliche Risiken zu mindern, muss jedes Unternehmen regelmäßige Sicherheitsüberprüfungen durchführen sowie solide Verfahren und ein effektives internes Management einführen.

Es gab zahlreiche Fälle von schlecht geführten Mitarbeitern, die unbefugt Unternehmensgelder für persönliche Geschäfte verwenden konnten. Diese Art von Aktivität wird oft als Schurkenhandel bezeichnet und hat weltweit zu enormen finanziellen Verlusten geführt – insbesondere im Bankensektor.

Betriebsausfälle können auch durch externe Ereignisse verursacht werden, die sich indirekt auf den Betrieb eines Unternehmens auswirken, wie zum Beispiel Erdbeben, Stürme und andere Naturkatastrophen.

Compliance-Risiko

Unter Compliance-Risiko versteht man Verluste, die entstehen können, wenn ein Unternehmen oder eine Institution die Gesetze und Vorschriften ihrer jeweiligen Gerichtsbarkeit nicht befolgt. Um diese Risiken zu vermeiden, wenden viele Unternehmen spezielle Verfahren an, beispielsweise Anti-Geldwäsche (AML) und Know Your Customer (KYC).

Wenn ein Unternehmen die Vorschriften nicht einhält, kann es geschlossen werden oder mit schweren Strafen rechnen. Viele Wertpapierfirmen und Banken wurden aufgrund von Compliance-Verstößen (z. B. Betrieb ohne gültige Lizenz) mit Maßnahmen konfrontiert. Auch Insiderhandel und Korruption sind häufige Beispiele für Compliance-Risiken.

Systemisches Risiko

Unter systemischem Risiko versteht man die Möglichkeit, dass ein bestimmtes Ereignis negative Auswirkungen auf einen Markt oder Sektor hat. Beispielsweise löste der Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 eine schwere Finanzkrise in den USA aus, die sich auch auf viele andere Länder auswirkte.

Systemische Risiken werden durch die starke Korrelation zwischen Unternehmen derselben Branche deutlich. Wenn Lehman Brothers nicht so tief in das gesamte amerikanische Finanzsystem verwickelt wäre, hätte sein Bankrott weitaus weniger Auswirkungen.

Eine einfache Möglichkeit, sich an das Konzept des systemischen Risikos zu erinnern, besteht darin, sich einen Dominoeffekt vorzustellen, bei dem der Fall des ersten Steins dazu führt, dass andere Steine ​​fallen.

Die Edelmetallindustrie verzeichnete nach der Finanzkrise 2008 ein erhebliches Wachstum. Daher ist Diversifizierung eine Möglichkeit, systemische Risiken zu mindern.

Systemisches vs. systemisches Risiko systematisch

Systemisches Risiko sollte nicht mit systematischem oder aggregiertem Risiko verwechselt werden. Letzteres ist schwieriger zu definieren und bezieht sich auf ein breiteres Spektrum von Risiken – nicht nur finanzielle.

Systematische Risiken können mit verschiedenen wirtschaftlichen und gesellschaftspolitischen Faktoren wie Inflation, Zinssätzen, Kriegen, Naturkatastrophen und Änderungen der Regierungspolitik zusammenhängen.

Im Wesentlichen bezieht sich systematisches Risiko auf Ereignisse, die sich sektorübergreifend auf ein Land oder eine Gesellschaft auswirken. Dies kann die Landwirtschaft, das Baugewerbe, den Bergbau, das verarbeitende Gewerbe, den Finanzsektor und mehr umfassen. Obwohl das systemische Risiko durch die Kombination von Vermögenswerten mit geringer Korrelation gemindert werden kann, kann das systematische Risiko nicht durch Portfoliodiversifizierung gemindert werden.

Schlussbetrachtungen

Wir besprechen einige der vielen Arten finanzieller Risiken, darunter Investitions-, Betriebs-, Compliance- und Systemrisiken. Innerhalb der Anlagerisikogruppe stellen wir die Konzepte Marktrisiko, Liquiditätsrisiko und Kreditrisiko vor.

Auf den Finanzmärkten ist es praktisch unmöglich, Risiken vollständig zu vermeiden. Das Beste, was ein Händler oder Investor tun kann, ist, diese Risiken auf irgendeine Weise zu mindern oder zu kontrollieren. Daher ist das Verständnis einiger der wichtigsten Arten finanzieller Risiken ein guter erster Schritt zur Entwicklung einer wirksamen Risikomanagementstrategie.