TL;DR

Bitcoin hat sich bereits als legitimes Anlagevermögen etabliert, in das jeder investieren kann. Nun ja, technisch gesehen nicht irgendjemand, da einige Institutionen und Einzelpersonen immer noch mit regulatorischen Einschränkungen konfrontiert sind. Viele glauben, dass ein börsengehandelter Bitcoin-Fonds oder ETF die Lösung sein könnte.

Bitcoin-ETFs sind Pools von Vermögenswerten, die Bitcoin als Referenz haben und an traditionellen Börsen zum Handel als ETFs angeboten werden. Dadurch erhalten traditionelle Anleger Zugang zu Bitcoin, ohne dass sie tatsächlich BTC besitzen müssen.

Bitcoin-ETFs gibt es bereits in Kanada und den Vereinigten Staaten und fördern die Akzeptanz von Kryptowährungen bei Anlegern. In diesem Artikel besprechen wir, was ein ETF ist und warum er für Bitcoin wichtig ist.

Einführung

Bitcoin (BTC) und der Kryptowährungsmarkt haben einen langen Weg zurückgelegt. Vor weniger als einem Jahrzehnt wurde diese Technologie nur von einer kleinen Community von Enthusiasten genutzt, als 10.000 BTC dem Wert von zwei Pizzen entsprachen.

Ein paar Jahre später haben wir viele erfolgreiche Unternehmen in der Branche, unzählige Kryptowährungsprojekte, die Entstehung von DeFi und vieles mehr. Auch die institutionelle Akzeptanz hat Fahrt aufgenommen – MicroStrategy hat mehr als 2 Milliarden US-Dollar seiner Bilanz in Bitcoin umgewandelt und bald wird es möglich sein, Teslas neuestes Angebot mit BTC zu kaufen.

Aber was fehlt, damit Bitcoin zu einem der wichtigsten Vermögenswerte im globalen makroökonomischen Umfeld wird? Ein solider Regulierungsrahmen würde Institutionen und traditionellen Anlegern helfen, mehr Engagement in BTC zu erzielen. Einige glauben, dass der beste Weg, dies zu erreichen, ein Bitcoin-ETF wäre.

Was ist ein Bitcoin-ETF?

Zunächst ein Überblick. Ein ETF (Exchange Traded Fund) ist ein Indexfonds, also ein Investmentfonds, der den Preis eines zugrunde liegenden Vermögenswerts abbildet. ETFs gibt es in vielen Branchen und für unterschiedliche Anlageklassen. Gold-ETFs gibt es beispielsweise schon seit Jahrzehnten und verfolgen den Goldpreis.

Ein Bitcoin-ETF ist einfach ein Indexfonds, der aus Bitcoin oder an den Preis von Bitcoin gekoppelten Vermögenswerten besteht. ETFs sind regulierte Finanzprodukte, daher werden Bitcoin- und andere Kryptowährungs-ETFs an traditionellen Märkten wie der NASDAQ oder der New York Stock Exchange (NYSE) und nicht an einer Kryptowährungsbörse gehandelt. Dies könnte sich jedoch in Zukunft ändern, da die Barriere zwischen dem traditionellen Finanzwesen und der Kryptowährungsbranche abnimmt.

Das Ziel von Bitcoin-ETFs besteht darin, traditionellen Anlegern, die nicht gerne mit Kryptowährungen handeln, Zugang zu Bitcoin über ein ihnen vertrautes Vehikel zu bieten.

Warum ist ein Bitcoin-ETF wichtig?

Bitcoin ist nicht der am einfachsten zu verwaltende Vermögenswert. Der Verwahrungsfaktor beispielsweise kann großen Institutionen große Kopfschmerzen bereiten. Schließlich wird Goldman Sachs nicht einfach eine Hardware-Wallet an einen Laptop anschließen und Bitcoin im Wert von 2 Milliarden US-Dollar darauf übertragen. Große Finanzinstitute agieren nicht auf die gleiche Weise wie Einzelanleger – sie benötigen einen komplexen Regulierungsrahmen und ein gut strukturiertes Finanzsystem, um am Sektor teilnehmen zu können.

Aus diesem Grund kann ein ETF entscheidend dazu beitragen, die Akzeptanz zu steigern und die potenzielle Anlegerbasis zu erweitern. Es kann den Teilnehmern traditioneller Märkte ein Preisrisiko bieten, ohne dass sie sich um alle Details des physischen Besitzes der Münzen kümmern müssen.

Ein Bitcoin-ETF könnte eine Reihe von Vermögenswerten halten, darunter Bitcoin, Ethereum, Tesla-Aktien und Gold, und Anlegern so die Vorteile der Diversifizierung bieten.

Ein kurzer Überblick über Bitcoin-ETFs

Wenn man über Bitcoin-ETFs spricht, meint man im Allgemeinen ETFs auf den US-Märkten. Allerdings gibt es ETFs in vielen verschiedenen Märkten. Beispielsweise wurde der erste Bitcoin-ETF (Purpose Bitcoin ETF) auf dem kanadischen Aktienmarkt eingeführt und wird an der Toronto Stock Exchange unter dem Tickersymbol BTCC gehandelt.

Dennoch richtete sich die weltweite Aufmerksamkeit lange Zeit auf die US-Regulierungsbehörden und die mögliche Zulassung von Bitcoin-ETFs im Land. Schließlich nahm die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) im Oktober 2021 einen Antrag auf Notierung des ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) an der NYSE an.

In der Vergangenheit wurden die meisten Anträge aufgrund der Volatilität, der unregulierten Natur und der offensichtlichen Tendenz zur Marktmanipulation von Bitcoin abgelehnt. Während diese Bedenken in gewissem Maße berechtigt sind, gibt es sie auch auf vielen anderen Finanzmärkten, die bereits ETFs nutzen.

Ein Großteil der Finanzstruktur, die Bitcoin benötigt, um eine legitime makroökonomische Anlageklasse zu sein, wurde in der letzten Bärenmarktphase aufgebaut. Wenn MicroStrategy vor ein paar Jahren Bitcoin im Wert von mehreren Milliarden Dollar kaufen wollte, wäre dies wahrscheinlich äußerst schwierig gewesen. Mittlerweile sind sowohl die Infrastruktur als auch die Liquidität jedoch in der Lage, selbst große Investitionen zu unterstützen.

Diese fortschreitende Reifung der Bitcoin-Märkte hat wahrscheinlich die rechtliche und regulatorische Situation verändert und schließlich die Schaffung von Bitcoin-ETFs in den USA ermöglicht, wie wir heute sehen.

Was ist ein Bitcoin-Futures-ETF?

Nicht alle Bitcoin-ETFs sind an in Wallets gehaltene BTCs gebunden, die als physische Bitcoin-ETFs bezeichnet werden. Viele Bitcoin-ETFs, wie BITO, verwenden BTC-Futures-Kontrakte als Basiswert.

Bisher hat die SEC Futures-ETFs bevorzugt, die an Bitcoin-Futures der Chicago Mercantile Exchange (CME) gekoppelt sind, einem bereits regulierten Finanzmaklerunternehmen. Ein Bitcoin-Futures-ETF verwendet den Bitcoin-Referenzkurs (BRR)-Preis der CME und nicht den Kassakurs. Mit anderen Worten: Der einzige Unterschied zwischen einem physischen Bitcoin-ETF und einem Bitcoin-Futures-ETF besteht in der Herkunft ihrer Preise.

Sollte ich in einen Bitcoin-ETF investieren?

Ist ein Bitcoin-ETF das richtige Finanzinstrument, um in Bitcoin zu investieren? Wenn Sie Ihre Ersparnisse lediglich vor fallenden Fiat-Währungen schützen möchten, ist es möglicherweise besser, einfach Bitcoin zu kaufen.

Schließlich steht Bitcoin für finanzielle Demokratisierung, obwohl es auch für andere Dinge steht. Aber die direkte Verwahrung Ihrer Ersparnisse kann eine sehr wirkungsvolle Sache sein. Darüber hinaus gibt es zahlreiche Möglichkeiten, wie Sie mit Ihren Bitcoins Einkommen erzielen oder Kredite aufnehmen können.

Dennoch bietet die Investition in einen Bitcoin-ETF Vorteile. Wenn einer dieser Faktoren für Sie von Vorteil ist, könnte ein ETF eine großartige Anlageoption sein.

Schlussbetrachtungen

Mit Bitcoin-ETFs können Anleger auf traditionellen Märkten auf regulierte Weise in Bitcoin investieren. Sie könnten eine gute Option sein, um die institutionelle Einführung von Kryptowährungen als Anlageklasse zu fördern. Nachdem nun die regulatorischen Grundlagen in den Vereinigten Staaten umgesetzt wurden, werden wir sehen, wie bereit die Anleger sein werden, ihre Portfolios in BTC zu investieren.