Informationen stammen von Sequoiacap, leicht modifiziert, Autor ADAM FISHER

Jedes Startup hat eine Startup-Story. Apple ist zwei Hacker in einer Garage in Los Altos. Google war mit zwei Doktoranden in einem Wohnheimzimmer der Stanford University zusammen. Und Alameda Research ist eine Person, die in einer Wohnung in Berkeley Kryptowährungshandel betreibt. Der Name dieses Mannes ist Sam Bankman Fried, oder seine Freunde nennen ihn SBF. Die von ihm getätigten Geschäfte – die letztendlich zur Gründung der Krypto-Handelsplattform FTX führten – waren jedoch weit von der üblichen Silicon-Valley-Startup-Geschichte entfernt. Im Jahr 2017, als er gerade 25 Jahre alt war, durchbrach SBF die sogenannte Kimchi-Prämie (ein ungewöhnlicher Unterschied zwischen dem Preis von Bitcoin in weiten Teilen Asiens und dem Preis im Rest der Welt). Es war eine gewagte Arbitrageleistung – SBF ist der einzige bekannte Händler, der dies auf sinnvolle Weise geschafft hat –, die ihn schnell zum Milliardär und zur Legende machte.

Wenn die Finanzeliten der Wall Street den Bitcoin-Arbitrage-Handel von SBF erwähnen, ähnelt ihr Ton dem von Paul Tudor Jones‘ Leerverkauf der gesamten US-Wirtschaft im Jahr 1987, George Soros‘ Überfall auf die Bank of England im Jahr 1992 und Johns „Same when“ im Jahr 2008 Paulson hat Subprime-Hypotheken gekürzt. Die Gewinne aus Kimchi Premium (und anderen ähnlichen Geschäften) gaben SBF das Geld, das es für seinen nächsten Schritt brauchte: die Gründung der Kryptowährungsbörse FTX – ein Unternehmen, das in Zukunft wahrscheinlich die dominierende Finanz-Super-App schaffen wird. In der Welt der Kryptowährungen gibt es keine Garantie, aber FTX hat das Potenzial, sich den vier großen US-Banken (JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo und Citigroup) anzuschließen oder sie sogar zu übertreffen, was bedeutet, dass seine Bewertung 32 Milliarden US-Dollar erreicht hat. SBF selbst hat in kurzer Zeit mehr Vermögen angehäuft als jeder andere. Die Forbes-Milliardärsliste 2022 zeigt, dass das Nettovermögen von SBF 24 Milliarden US-Dollar beträgt.

SBF lernte den Handel bei Jane Street, einem wenig bekannten Hochfrequenzhandelsgeschäft im New Yorker Finanzviertel. Das Unternehmen rekrutiert die besten Mathematik- und Physikstudenten des MIT. SBF, ein Physikstudent am MIT, absolvierte im Sommer 2013 ein Praktikum bei Jane Street und war einer der wenigen Praktikanten, die wieder zur Vollzeitarbeit eingeladen wurden. Ihm wurde die Aufgabe zugeteilt, als Market Maker für den globalen ETF-Handel zu fungieren – etwas, das viel schwieriger ist, als einfach nur einen Markt für eine Aktie zu schaffen, genauso wie dreidimensionales Schach viel schwieriger ist als normales Schach.

Kurz vor seinem Praktikum bei Jane Street hatte SBF ein Treffen mit Will MacAskill. MacAskill war ein junger, in Oxford ausgebildeter Philosoph, der gerade seinen Doktortitel abgeschlossen hatte. Beim Mittagessen im Restaurant Au Bon Pain vor dem Harvard Square erläuterte MacAskill die Prinzipien des effektiven Altruismus (EA). Laut MacAskill bedeutet dieses Prinzip, dass man, wenn es das Ziel ist, sein Leben zu optimieren, um Gutes zu tun, in der Regel das Beste tun kann, indem man sich dafür entscheidet, so viel Geld wie möglich zu verdienen – um alles wegzugeben. MacAskill sagte: „Geld verdienen heißt bezahlen.“

Die Ursprünge von EA gehen auf den Philosophen Peter Singer zurück, der von einer utilitaristischen Perspektive ausging und glaubte, dass der Sinn des Lebens darin bestehe, das Glück anderer zu maximieren. Singer ist über 80 Jahre alt und möglicherweise der beliebteste Philosoph der Welt. In den 1970er Jahren rief Singer fast im Alleingang die Tierrechtsbewegung ins Leben und förderte den Veganismus als ethische Lösung für moralische Ängste vor Fleisch. Heute ist er vor allem für seine Gedankenexperimente an ertrunkenen Kindern bekannt. (Was würden Sie tun, wenn Sie auf ein ertrinkendes Kind stoßen würden?) Singer stellt das Offensichtliche dar – und verallgemeinert dann das zugrunde liegende Prinzip: „Nur wenige Menschen würden zusehen, wie ein Kind in Afrika oder Indien ertrinkt und vermeidbar stirbt was wir im Allgemeinen tun, sondern was wir tun sollten.“ Kurz gesagt glaubt Singer, dass die Reichen der Welt so viel wie möglich von ihrem Einkommen verschenken sollten. Es ist eine moralische Verpflichtung, 10 %, 20 % oder sogar 50 % dafür zu investieren das Leben der Armen der Welt verbessern.

MacAskills Beitrag bestand darin, Singers moralische Logik mit der Finanz- und Investitionslogik zu verbinden. MacAskill ist davon überzeugt, dass Menschen nicht nur verpflichtet sind, einen erheblichen Teil ihres Einkommens zu spenden, sondern dies auch so effizient wie möglich zu tun. Und da jede Wohltätigkeitsorganisation, die behauptet, Leben zu retten, über ein Budget verfügt, können sie alle nach ihrer Kosteneffizienz eingestuft werden. Wie viel kostet es also für eine Wohltätigkeitsorganisation, ein Leben zu retten? Daten zeigen, dass die Bekämpfung der Ausbreitung von Malaria und Würmern am kostengünstigsten ist, da jede investierte 2.000 US-Dollar ein Leben rettet. Effektiver Altruismus priorisiert diese niedrig hängende Frucht – das sind die ertrinkenden Kinder, zu deren Rettung wir moralisch verpflichtet sind.

▵ Will MacAskill

Obwohl EA seinen Ursprung in Oxford hatte, erlangte es den größten Anklang in der San Francisco Bay Area. Silicon-Valley-Veteranen wie Dustin Moskovitz und Reid Hoffman sowie Technologie-Gurus wie Eric Drexler und Aubrey de Grey haben die Idee öffentlich unterstützt.

SBF stammt ursprünglich aus der San Francisco Bay Area und ist der älteste Sohn der beiden Rechtsprofessoren der Stanford University, Joe Bankman und Barbara Fried. Seine Eltern erzogen ihn und seine Geschwister als Utilitaristen – so wie man als Monisten erzogen werden könnte – und diskutierten am Esstisch immer über das größte Wohl für die größte Zahl. Einer der prägenden Momente von SBF ereignete sich im Alter von 12 Jahren, als er die Vor- und Nachteile der Abtreibungsdebatte abwog. Rechtebasierte Theoretiker könnten argumentieren, dass Abtreibung im Wesentlichen die Ermordung eines Kindes sei. Utilitaristische Argumente vergleichen die Konsequenzen beider. Die Folgen des Verlusts des Lebens eines echten Kindes – eines Lebens, in das Eltern und die Gesellschaft beträchtliche Ressourcen investiert haben – sind weitaus schwerwiegender als der Verlust eines potenziellen Lebens im Mutterleib. Daher ähnelt Abtreibung für einen Utilitaristen eher einer Familienplanung als einem Mord. Die Anwendung des Utilitarismus durch SBF half ihm, einige seiner verworrenen Zweifel an der Ethik der Abtreibung auszuräumen. Es brachte ihn dazu, sich offen für die Wahl zu entscheiden – genau wie seine Freunde, Familie und Kollegen. Er erkannte die grundlegende Gültigkeit seiner philosophischen Überzeugungen.

SBF, der in Mathematik hervorragende Leistungen erbrachte, bestand problemlos Crystal Springs Uplands, eine Elite-Vorbereitungsschule in Hillsborough, Kalifornien. Obwohl er hervorragende Noten hat, war er schon immer ein Einzelgänger und verbrachte den Großteil seiner Freizeit mit Computerspielen („StarCraft“, „League of Legends“) und dem Kartenspiel „Magic: The Gathering“. Aber am MIT fand er seinen Stamm, Epsilon Theta, eine Studentenverbindung von Superfreaks, die sich auch für Magie und Videospiele interessierten. Bei alkoholfreien Treffen diskutieren die Mitglieder gerne über Probleme in Mathematik, Physik, Informatik, Linguistik, Philosophie und Logik.

Es waren seine Kollegen, die SBF mit EA bekannt machten und ihn dann mit MacAskill bekannt machten, das damals noch praktisch unbekannt war. MacAskill besuchte damals das MIT und suchte nach Freiwilligen, die bereit waren, an seinem „Earn-to-give“-Programm teilzunehmen. An einem Kaffeetisch in Cambridge, Massachusetts, stellte MacAskill seine Idee vor: eine strategische Investition, deren Rendite in Menschenleben gemessen wird. MacAskill glaubt, dass die Chance riesig ist, weil das Leben in Entwicklungsländern immer noch lächerlich billig ist. Rechnen Sie einfach nach: Bei 2.000 Dollar pro Leben kann eine Million Dollar 500 Menschen retten, eine Milliarde Dollar kann 500.000 Menschen retten und so weiter, eine Billion Dollar kann theoretisch 500 Millionen Menschen vor dem tragischen Tod retten.

MacAskill hat den besten Partner gefunden. SBF war nicht nur ein Utilitarist, der in der San Francisco Bay Area aufwuchs, sondern wurde auch bereits von Peter Singer zu ethischen Maßnahmen inspiriert. Während ihres ersten Studienjahres wurde SBF Vegetarierin und organisierte eine Kampagne gegen Massentierhaltung. In seinem Juniorjahr dachte er darüber nach, was er mit seinem Leben anfangen sollte. MacAskill, Singers philosophischer Erbe, hatte die Antwort: Für ihn bestand der beste Weg, das Gute in der Welt zu maximieren, darin, den eigenen Reichtum zu maximieren.

Während MacAskill seine Rede hielt, hörte SBF zu und nickte. Die Logik des „Earn-to-give“ ist tadellos. SBF erkennt, dass es sich hierbei um praktischen Utilitarismus handelt. SBF wusste, was er tun musste, sagte aber nur: „Ja. Das macht Sinn.“ Aber genau dort, zwischen den leuchtend gelben Sonnenschirmen und dem mit Krümel übersäten roten Backsteinboden, war SBFs Lebensziel festgelegt: Er würde sehr groß werden reich für wohltätige Zwecke. Alles andere ist reines Ausführungsrisiko.

Nachdem er die Richtung festgelegt hatte, gab MacAskill SBF eine letzte Anleitung und schlug vor, dass SBF im Sommer ein Praktikum in der Jane Street machen sollte.

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Im Jahr 2017 lief für SBF alles gut. Er war großartig in der Jane Street. Seine Trades laufen so reibungslos, dass andere kommen, um ihm bei der Arbeit zuzusehen, so wie man einem E-Sportler beim Streamen auf Twitch zuschauen könnte. Er spendet 50 % seines Einkommens an seine Lieblings-Wohltätigkeitsorganisationen, wobei seine größten Spenden an das Center for Effective Altruism und 80.000 Hours gehen. Beide Wohltätigkeitsorganisationen setzen sich dafür ein, die Idee des „Earn-to-give“ zu einer Bewegung weiterzuentwickeln. (Beide Unternehmen wurden vor einigen Jahren von MacAskill gegründet.) Er hat viele gute Freunde, von denen die meisten andere EA-Fans und sogar einige seiner Kollegen sind. Jane Street ist ein großartiger Arbeitsplatz mit einer beneidenswerten Unternehmenskultur, großzügigen Sozialleistungen und einer der großzügigsten Vergütungen in der Branche. SBF machte sich auf den Weg, ein sehr wohlhabender Mann zu werden. Er genoss seinen Aufenthalt in der Jane Street sehr und war zufrieden, für immer dort zu bleiben.

Als SBF jedoch die glänzende Zukunft analysierte, die vor ihm lag, spürte er, dass etwas nicht stimmte. Er erkannte, dass er zu sicher war. Bei Jane lernte SBF ein Handelsprinzip. Er hat gelernt, „risikoneutral“ zu sein: Einfach ausgedrückt: Ein Händler, der zwischen 50 $ und einer 50-prozentigen Chance, 100 $ zu erreichen, wählt, muss agnostisch sein, wenn er den erwarteten Wert seiner Renditen maximieren möchte. Diejenigen, die einen sicheren Gewinn bevorzugen, sind „risikoscheu“, während diejenigen, die lieber spielen möchten, „Risikoliebhaber“ sind. Aber sowohl Risikoliebhaber als auch risikoscheue Verlierer. Denn auf lange Sicht werden sie gegen risikoneutrale Anleger verlieren, die beide Trades unvoreingenommen akzeptieren.

SBF erkannte, dass dies das Problem war. Die Wahrscheinlichkeit, dass er von Jane Street gefeuert wird, ist gering. Daher ist es eine risikoscheue Präferenz, bei Jane zu bleiben. Um das Einkommen zugunsten der Armen auf rationale Weise zu maximieren, sollte er seine Transaktionsprinzipien in allen Bereichen anwenden. Er musste einen risikoneutralen Karriereweg finden – was im Grunde bedeutete, dass er das Gefühl hatte, mehr Risiken eingehen zu müssen, um Teil der globalen Elite zu werden. Um der Welt das größte Wohl zu bringen, muss SBF einen Weg finden, auf dem er riesige Geldbeträge ausgeben kann.

Nach dieser Offenbarung reichte SBF seinen Rücktritt ein. Meine Freundin und Kollegin Caroline Ellison, die damals am Handelstisch von Jane Street handelte, erinnert sich lebhaft an die Szene. Sie sagte: „Das ist ungewöhnlich, weil er sich für den Rücktritt nicht entschieden hat, um etwas Bestimmtes zu tun, sondern einfach, weil es viele andere Möglichkeiten gab.“

SBF hat eine Liste möglicher Optionen mit einigen Erläuterungen zu jeder Option zusammengestellt:

• Journalismus – Geringe Bezahlung, aber großes Wirkungspotenzial.

• Für ein Amt kandidieren – oder einfach nur Berater sein?

• Arbeit im Sport – EA braucht Leute!

• Ein Unternehmen gründen – aber was genau?

• Wandern Sie etwa einen Monat lang durch die Bay Area und sehen Sie, was passiert.

„Sie waren alle attraktiv, und ich wusste nicht, welche die beste Wahl sein würde“, erinnerte er sich. Aber er wusste auch, dass die einzige Alternative zum Scheitern darin bestand, keine Wahl zu treffen, also schloss er die Augen und ging in die Tür 5. .

Damals verlor Caroline Ellison ihre Freundin.

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Ungefähr sechs Monate nach ihrem Abbruch von der SBF schickte Jane Street Ellison zur Rekrutierung nach Kalifornien, und so beschloss sie, ihrer alten Freundin einen Besuch abzustatten. Sie sind Büropartner, unternehmen aber auch gelegentlich soziale Aktivitäten außerhalb der Arbeit, da sie alle EA-Enthusiasten sind. Ellison wollte aufholen, aber SBF verhielt sich von Anfang an untypisch und sagte ein paar Mal Kaffeetermine ab. Als sich die beiden schließlich in Jumpin‘ Java trafen, wich SBF selbst den harmlosesten Fragen aus.

▵ Caroline Ellison

Ellison fragte: „Womit waren Sie in den letzten Monaten beschäftigt?“

SBF antwortete kryptisch: „Das kann ich dir nicht sagen. Es ist ein Geheimnis.“

„Okay, das ist okay“, sagte Ellison und nippte an ihrem Tee.

Eine unangenehme Stille.

„Nun, wenn du es wirklich wissen willst, kann ich es dir wohl sagen…“, sagte SBF nach einer Weile.

"Nein das ist in Ordnung."

Nach einer unangenehmen Pause durchbrach SBF die Sackgasse.

„Ich werde es dir sagen“, sagte er.

Diese Geschichte ist ziemlich bemerkenswert. Nachdem SBF Jane Street verlassen hatte, zog er zurück in die Bay Area, wo Will MacAskill ihm eine Stelle als Direktor für Geschäftsentwicklung am Center for Effective Altruism anbot. Er mietete eine bescheidene Wohnung in der Nähe des CEA-Hauptsitzes in Berkeley und hatte vor Beginn der Arbeiten ein paar Wochen Zeit, sie zu erkunden. Dies war sein erster Urlaub überhaupt. In all den Jahren, in denen Jane bei SBF arbeitet, hat sie nie Urlaub gemacht.

Als Erwachsener war er zum ersten Mal in der Bay Area und er fand seine Heimatstadt überraschend aufregend. Die gesamte neue Technologie ist da. Alle Startups sind hier. Hier versammelt sich der Großteil der EA-Community. SBF war oft mit seinem jüngeren Bruder Gabe zusammen, der zu dieser Zeit in der EA-Kommune in der Nähe der Stuart Street lebte.

Damals sprach jeder in der Tech-Welt über Kryptowährungen. In der Bay Area kann man sich dieser Diskussion nicht entziehen. Anfang des Jahres erschütterte ein „Hard Fork“ die Krypto-Community, als das, was damals als Bitcoin bekannt war, eine Mitose durchlief und zu Bitcoin Classic und Bitcoin Cash wurde. Später in diesem Jahr schien Bitcoin (Classic) die 10.000-Dollar-Marke zu durchbrechen. Kryptowährung wird immer beliebter.

Aus Neugier begann SBF mit der Erforschung von Kryptowährungen und entdeckte fast sofort etwas Seltsames. Bitcoin wird in Japan und Südkorea zu einem höheren Preis gehandelt als in den Vereinigten Staaten. Theoretisch sollte dies nicht passieren, da es sich um eine risikofreie Gewinnchance handelt. Die Leute kaufen Bitcoin einfach zu einem niedrigeren Preis, verkaufen es zu einem höheren Preis und stecken die Differenz ein. Jane Street baute durch Hochfrequenzhandel ein Imperium auf, das Preisunterschiede von nur wenigen Cent ausnutzte. Und Bitcoin wird in Südkorea für rund 15.000 US-Dollar gehandelt: Ein Aufschlag von 50 % ist unbekannt.

SBF äußerte Zweifel an den Zahlen, die er auf dem Bildschirm sah. Das stimmt möglicherweise nicht. Aber dann kam ihm ein zweiter Gedanke: Wenn das stimmte, lagen 5.000 Dollar auf dem Boden. Anstatt Zeit zu verschwenden, beschloss SBF, einige Konten an verschiedenen Börsen zu eröffnen, um zu sehen, ob er Geschäfte ausführen konnte. er kann nicht. Aber interessanterweise liegt das nicht daran, dass es keine Arbitragemöglichkeiten gibt. Es war schwierig, den Deal umzusetzen, weil es im Bankensystem und bei den Währungskontrollen so viel Bürokratie gab.

SBF verbrachte einen weiteren Tag mit der Bürokratie, absolvierte eine Rundreise nach Asien und erzielte einen Gewinn von 20 US-Dollar. Dies ist ein Proof of Concept. SBF investierte sofort 50.000 US-Dollar aus eigenem Geld. Die erste Aufgabe besteht darin, Geld in das System einzuzahlen. Dies stellt große betriebliche Herausforderungen dar. Denn nicht jeder kann jeden Tag zu einer ausländischen Bank gehen und Geld ins Ausland schicken. Aber zum Glück hat SBF eine Geheimwaffe: die EA-Community. Es gibt ein lockeres globales Netzwerk von Gleichgesinnten. Unter ihnen war ein japanischer Doktorand, der als japanischer Staatsbürger Zugang zu einem Konto bei einer (unbekannten, ländlichen) japanischen Bank hatte, die bereit war, gegen eine Gebühr die Transaktionen abzuwickeln, die das neu gegründete Alameda Research von SBF durchführen wollte. Der Preisunterschied zwischen japanischem Bitcoin und amerikanischem Bitcoin beträgt „nur“ 10 %, aber Alameda stellte fest, dass dieser Handel jeden Tag getätigt wurde. Die anfänglichen 50.000 US-Dollar des SBF werden täglich zu einem Zinssatz von 10 % aufgezinst, und der nächste Schritt besteht darin, den Kapitalbetrag zu erhöhen. Zu diesem Zeitpunkt betrug das tägliche Handelsvolumen der Kryptowährung etwa 1 Milliarde US-Dollar. Da er 5 % des Gewinns wollte, suchte SBF nach einem Darlehen in Höhe von 50 Millionen US-Dollar. Er kontaktierte erneut die EA-Community. Skype-Mitbegründer Jaan Tallinn stellte einen großen Teil der anfänglichen Finanzierung in Höhe von 50 Millionen US-Dollar bereit.

▵ Nishad Singh

Als die Kapitalbilanz anwuchs, begannen sich die Gelder rasch anzuhäufen. So sehr, dass SBF begann, Leute einzustellen, um den Kapitalbetrieb aufrechtzuerhalten. Kryptowährungen sind so neu, dass die Regulierungsbehörden in Südkorea und anderswo ständig ihre Ansichten zur Regulierung ändern – und diese Änderungen dann rückwirkend vornehmen. Es ist ein Strudel des Chaos. An diesem Strudel ist Nishad Singh beteiligt, ein Freund von SBF-Bruder Gabe und Mitglied von EA. Singer ist ein bebrillter, babygesichtiger junger Mann mit einer ernsten Einstellung. Nach einem Gespräch mit SBF beschloss Singer, Facebook zu verlassen, um sich einer sinnvolleren Arbeit beim Aufbau von FTX zu widmen. Auch Caroline Ellison mischte sich ein, kündigte ihren Job bei Jane Street und zog nach Kalifornien, nur wenige Wochen nachdem SBF ihr die Operation vorgestellt hatte. Die ersten 15 von SBF eingestellten Leute, alle von EA, wurden in einer schäbigen, 600 Quadratmeter großen begehbaren Wohnung zusammengepfercht und arbeiteten rund um die Uhr. Die Küche ist mit einem Stehschreibtisch ausgestattet, der Kleiderschrank ist als Schlafbereich reserviert und der gesamte Raum ist mit halb aufgegessenen Take-Away-Boxen gefüllt. Was für ein Chaos. Aber es war auch eine schöne alte Zeit. 50 % des Gewinns von Alameda werden an von EA anerkannte Wohltätigkeitsorganisationen gespendet.

„Ohne EA wäre das nicht möglich gewesen“, erinnert sich Singer. „Alle Mitarbeiter, das ganze Geld – es war alles EAs Schuld.“

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Bitcoin-Arbitrage kann und wird nicht ewig dauern. Die Japaner sind zunehmend weniger an überteuerten Bitcoins interessiert (oder, was wahrscheinlicher ist, eine andere zwielichtige Arbitrage-Firma hat einen Weg in diesen Handel gefunden und ihn zum Absturz gebracht). Unabhängig davon verringerte sich der Spread auf nahezu Null. Aber es müssen noch andere Deals abgeschlossen werden. Kryptowährungen sind neu und die Tools, die Händler für den Umgang mit ihnen benötigen, befinden sich noch in der Entwicklung, was bedeutet, dass es überall Marktineffizienzen gibt. Hinter jeder Marktineffizienz steckt eine Arbitragemöglichkeit.

Alamedas größtes Problem besteht nicht darin, Chancen zu finden, sondern darin, Transaktionen durchzuführen. Wenn es um Krypto-Börsen ging, fiel die Wahl damals im Wesentlichen auf Coinbase oder Binance. Coinbase hat betont, dass es von den US-Behörden reguliert wird, bietet daher jedoch nicht die Optionskontrakte und Derivate an, die professionelle Händler zur Absicherung ihrer Wetten benötigen. Binance hingegen bietet Derivate an, mit denen SBF aus dem Handel mit Jane Street vertraut war, aber als Unternehmen wandert es ständig von Land zu Land und versucht, sich allen Justizbehörden zu entziehen. Keine der Börsen ist besonders für den Handel geeignet.

Mitte 2019 beschloss SBF, erneut zu verdoppeln. Er würde Millionen von Dollar aus den Handelsgewinnen von Alameda in ein neues Unternehmen setzen: eine Handelsbörse namens FTX. Es würde den robusten, regulierungsliebenden Ansatz von Coinbase mit Derivateangeboten von Unternehmen wie Binance kombinieren. Er glaubte, dass die Erfolgschance nur bei 20 % liege, aber nach Ansicht von SBF brauchte er ein extremes Risiko, um den erwarteten Wert seines Lebenseinkommens zu maximieren, damit seine „Earn-to-give“-Strategie funktionieren konnte. Seiner Einschätzung nach war es durchaus möglich, dass er scheiterte, aber das spielte keine Rolle.

Der Punkt ist: Als SBF die Milliarden Dollar, die eine erfolgreiche Krypto-Handelsbörse jedes Jahr generieren könnte, mit seiner selbst geschätzten 20-prozentigen Chance auf eine erfolgreiche Einführung einer Krypto-Börse multiplizierte, war die Zahl immer noch riesig. Dies ist der erwartete Wert. Wenn Sie nach den Prinzipien des Vermögenshandels leben, gibt es nur einen Weg: Berechnen Sie den Erwartungswert und streben Sie den größten Wert an. Um Ihren erwarteten Wert zu maximieren, müssen Sie ihn anvisieren und dann blind weitermachen. Das klingt verrückt, vielleicht sogar egoistisch – ist es aber nicht. Das ist Mathematik. Es folgt dem risikoneutralen Prinzip.

Damit verlegte er das junge Unternehmen nach Hongkong, einer Gerichtsbarkeit mit einem kryptofreundlichen Regulierungssystem. Hongkong lag verkehrsgünstig neben dem Land mit der damals weltweit größten und leidenschaftlichsten Benutzerbasis für Kryptowährungen: China.

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Mit dem Ausbruch der COVID-19-Epidemie begannen Michelle Bailhe, eine junge Mitarbeiterin von Sequoia Capital, und Alfred Lin, ein Senior Partner, sich genauer mit dem Bereich der Kryptowährungen zu befassen. Lin ist ein hartnäckiger Workaholic, der wenig Geduld mit dem Utopismus hat, der die erste Kryptowelle auslöste. Lins Talente wurden in der Graduiertenschule der Stanford University verfeinert, wo er Statistik und Optionen, Swaps und Derivate studierte. Als er über Kryptowährungen nachdachte, stellte er sich die Frage: Welche Vorteile haben sie?

„Ja, Kryptowährungen können irgendwann die Währung ersetzen, und ja, sie werden schließlich das Web dezentralisieren“, sagte Lin mit einer abfälligen Handbewegung. „Aber nichts davon trifft heute zu. Also, was machen die Leute jetzt?

Bailhe verbrachte mehrere Monate damit, sich in das Feld zu vertiefen und seine Energie auf den Austausch zu konzentrieren. Sie traf jeden Gründer und jedes Unternehmen, das bereit war, sie einzustellen. Sie erstellte eine Karte des gesamten Marktes – bei Sequoia wird dieses Dokument „Sequoia“ genannt.

„Von den Börsen, die wir gesehen und untersucht haben, haben einige regulatorische Probleme und andere sind an die Börse gegangen“, sagte Bailhe. „Und dann ist da noch Sam. Die Börse, die SBF aufgebaut hat, war perfekt.“ Es gab keinen konzertierten Versuch, das Gesetz zu umgehen, keine Zuckerberg-ähnliche Anweisung, um den Status quo zu stören. FTX wartet jedoch nicht auf die Erlaubnis zur Innovation. Das Unternehmen hat seinen Hauptsitz im Ausland, weil es den Aufbau einer fortschrittlichen Risikomaschine anstrebt, die eine Vielzahl von Absicherungsstrategien unterstützen kann. SBF selbst scheint für die Rolle des Gründers und CEO einer Krypto-Börse geboren zu sein. Er war nicht nur ein Top-Händler bei einer Top-Firma – und daher ein idealer Mandant –, sondern auch seine Eltern waren beide Anwälte. „Deshalb ist er entschlossen, jeden richtigen Schritt zu unternehmen, damit FTX in den Vereinigten Staaten endlich alles tun kann, was sie legal tun wollen“, sagte Bailhe. „Nicht indem er um Gnade bittet, sondern indem er um Erlaubnis bittet.“

Das Problem besteht laut Bailhe darin, dass FTX offenbar keine Finanzierung benötigt. Sie hatte Recht, aber sie wusste nicht, dass SBF bereits darüber nachdachte, Spenden zu sammeln. Alameda erlitt aufgrund des sogenannten Kontrahentenrisikos einige unerwartete Verluste. Theoretisch ist Arbitrage risikofrei. Aber nicht, wenn die wackelige Börse, an der Sie früher gehandelt haben, plötzlich sperrt und sich weigert, Ihr Geld auszuzahlen. Oder noch schlimmer: Wenn sich zwei Krypto-Börsen nicht einmal darauf einigen können, wie der Kryptowährungstransfer aussehen soll, führt der Vorgang des Sendens der Kryptowährung von einer Börse zur anderen dazu, dass die Token im Ether verschwinden. Fragen Sie nicht einmal nach Terminkontrakten, deren Bedingungen im Rahmen der Vereinbarung einseitig geändert werden. Alameda war nicht immun gegen Spielereien auf Börsenebene, die dem gesamten Kryptowährungsraum einen schlechten Ruf eingebracht haben. Aber FTX ist entschlossen, diese Situation zu ändern. Es wurde gebaut, um eine Börse zu schaffen, auf die sich Händler verlassen können. SBF muss dieses Wort verbreiten. Er möchte, dass FTX eine anständige Stimme für Kryptowährungen ist. Dies erfordert Werbung, Sponsoringverträge, Wohltätigkeitsorganisationen und zweckgebundene Mittel, um alles zu finanzieren.

Schließlich braucht FTX eine Finanzierung. Und es braucht Finanzmittel aus zuverlässigen Quellen, damit es sich weiterhin von denen unterscheiden kann, die in den Kryptowährungsbereich kommen, um ihr Geld zu betrügen. Als FTX im Sommer 2021 damit begann, Finanzierungen der Serie B von einer Gruppe hochkarätiger VCs aus dem Silicon Valley zu beschaffen, drückten Bailhe und Lin den „Nichts überstürzen“-Knopf. „Peinlicherweise haben wir nie versucht, Sam zu kontaktieren, weil wir dachten, er wollte uns nicht“, gab Bailhe zu. „Ich dachte, sie wollten nur Geld verdienen und brauchten überhaupt keine Investoren.“ Als sie erfuhren, dass das nicht der Fall war, kontaktierten sie schnell SBF und organisierten an einem heißen Freitagnachmittag um 16 Uhr kalifornische Zeit ein Treffen zwischen SBF und Sequoia im Juli. Notfall-Zoom-Treffen mit Kapitalpartnern. Bailhe blieb hartnäckig und riskierte seinen Ruf bei den anderen Partnern: „Ich sagte: ‚Nein, es lohnt sich. Sagen Sie Ihren Nachmittag ab.‘“

Das Zoom-Meeting verlief reibungslos. SBF wirkte bei der Beantwortung von Fragen entspannt und sprach wie üblich in ganzen Absätzen über äußerst komplexe Themen. Ramnik Arora, Produktleiter bei FTX und ebenfalls ehemaliger Facebook-Ingenieur, erinnert sich lebhaft an das Treffen: „Wir haben all diese Fragen von Sequoia beantwortet, bevor wir am Ende angekommen sind. Er war einfach großartig.“

Bailhe hatte die gleiche Erinnerung: „Wir hatten ein großartiges Treffen mit Sam, aber die letzte Frage, die Alfred mir gestellt hat, war: ‚Alles, was Sie aufgebaut haben, ist großartig, aber was ist Ihre langfristige Vision für FTX?‘“

Da sprach SBF mit Sequoia Capital über diese sogenannte Super-App: „Ich möchte, dass FTX ein Ort ist, an dem man mit jeder Währung alles machen kann.“ Freund überall. Sie können mit Ihrem Geld in FTX alles machen.“

Plötzlich leuchtete das Zoom-Chatfenster auf der Sequoia-Seite auf und die Partner hatten Angst.

„Ich liebe diesen Gründer“, tippte ein Partner.

Ein anderer tippte: „Ich gebe 10 Punkte.“

Ein Dritter rief: „JA!!!“

Was Sequoia widerspiegelt, ist das Ausmaß der Vision von SBF. Dies ist keine Geschichte darüber, wie wir in Zukunft Fintech, Kryptowährungen oder neue Arten von Banken nutzen werden. Es ist eine Vision für die Zukunft des Geldes selbst – ein vollständig ansprechbarer Markt für jeden Menschen auf dem gesamten Planeten.

„Ich saß drei Meter von ihm entfernt und ging hinüber und dachte, wie cool das ist“, erinnerte sich Arora. „Es stellte sich heraus, dass der Typ während des gesamten Treffens League of Legends gespielt hatte.“

Die Finanzierung der Serie B brachte 1 Milliarde US-Dollar ein. Bald darauf begann die „Meme-Runde“: 69 Investoren investierten 420,69 Millionen US-Dollar.

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SBF nahm das Geld an und verlegte kurz darauf den Hauptsitz von FTX von Hongkong nach Nassau. Die COVID-19-Epidemie wütet, und die von Peking befürwortete Null-Clearance-Politik hat es den Unternehmen in Hongkong schwer gemacht, sich zu behaupten. Die Bahamas haben lockerere COVID-19-Vorschriften und sind nur 20 Flugminuten von Miami entfernt, wo sich die Kryptowährungsbranche langsam um sie schart.

Im Frühjahr 2022 bin ich zu dieser Firma geflogen, um mir persönlich einen Überblick zu verschaffen. Als ich durch das Terminal in Nassau ging, sah ich zufällig ein Exemplar der New York Times. Die Schlagzeile auf der Titelseite sagte alles: „300 Milliarden US-Dollar verflüchtigen sich innerhalb weniger Tage, während die Kryptowährungen abstürzen.“

Dies ist eine Untersuchung darüber, was auf dem Kryptowährungsmarkt passiert. Der Bitcoin-Preis stürzt auf den niedrigsten Stand seit 2020. Ein sogenannter „Stablecoin“ verliert seine Bindung und wird über Nacht wertlos. Die Aktien von Coinbase, dem börsennotierten Kontrahenten von FTX, stürzten ab. Auf dem Markt herrscht Chaos.

Neben der New York Times lag ein Exemplar des Nassau Guardian mit der Aufschrift „Hurrikanwarnung, Rekordanstieg in Omicron“. Ich dachte mir, das dürfte eine interessante Woche werden.

***

Am nächsten Montag trotzte ich den Überschwemmungen in New Providence und kam zum FTX-Basislager. Dies ist ein Parkplatz von der Größe eines Walmart. Der Betrieb von FTX ist in fünf 2.000 Quadratmeter großen Pavillons mit Stuckwänden und Stahldächern untergebracht: identische Strukturen, die wie Pilze aussehen, die nach einem Regenfall auf einem Parkplatz auftauchen.

Das Hauptgebäude verfügt über eine Rezeption in der mikroskopisch kleinen Lobby. Die Tür war unverschlossen. Es gibt auch keine Rezeptionistin. Ich spähte um die Ecke und betrat die FTX-Kommandozentrale, wo es 29 Tische in einem Raum gab, der nur Platz für bis zu acht Personen bot. Jeder Tisch ist mit zwei oder drei anderen Tischen verbunden. Es gibt keine Gänge. Um durch den Raum zu gelangen, muss man durch ein Meer von Bürostühlen laufen (und manchmal darüber kriechen). Wände mit zwei, vier oder sogar sechs Breitbildmonitoren pro Schreibtisch ersetzten die Kabinenwände. Die Bildschirme ragen wie Palmblätter aus den Aluminiumsäulen in jede Richtung: nach oben, unten, seitwärts. Manche Bildschirme sind so hoch montiert, dass sie scheinbar von der Decke hängen. Es ist eine dschungelartige Büroumgebung und das Seltsamste ist, dass niemand zu Hause zu sein scheint.

Dann hörte ich ein Rascheln. Aus der hinteren Ecke des Raumes ertönte ein nordkalifornisches Tönen: „Yup...Yup...Yup... (kichert), oh, das ist genau richtig.“

Es war SBF selbst, der je nach Fall entweder früh oder spät arbeitete. Ich erkannte diesen Kerl, weil neben seinem Schreibtisch ein riesiger blauer Samt-Sitzsack stand, den SBF während seines wochenlangen Arbeitsgelages, wenn er das Büro nicht verließ, als Schlafplatz nutzte.

Er nimmt an einem Zoom-Anruf teil. Und soweit ich gehört habe, sprach er mit jemandem über den Kauf einer Beteiligung an einem Konkurrenten: „Wie viel haben wir? Wie viel können wir kaufen? Wie viel dürfen wir gesetzlich kaufen?“

Das klingt nach einem wichtigen strategischen Gespräch, bei dem die Fragen von SBF in einer Art übertakteter Formulierung formuliert sind (wie mir klar wurde, nachdem ich zu viele Podcasts mit doppelter Geschwindigkeit gehört hatte). Doch mitten im Geschehen ging er um seinen LCD-Bildschirm herum und begrüßte mich schweigend mit einem breiten Lächeln und einer ausgestreckten rechten Hand, während er mit der linken Hand eine Wellenbewegung machte, die bedeutete: „Setzen Sie sich bitte da drüben.“ . Er würde es nicht tun, wenn es nicht effizient wäre.

Im Laufe der nächsten Stunde kamen immer mehr Leute herein und der Raum war voll. Sie sind alle freundlich, aber auch aufmerksam. Sie schienen es gewohnt zu sein, einen Fremden in ihrer Mitte zu haben. Später erhielt ich die Nachricht, dass FTX eine Mitarbeiterbesprechung abhielt und ich eingeladen wurde. Zu meiner Überraschung fand das Treffen über Zoom statt – obwohl sich die Hälfte des versammelten Publikums weniger als drei Meter von SBF entfernt befand. Zur festgelegten Zeit schalteten alle ihre Bildschirme ein und stellten ihre Kameras ein. SBF erschien in der Ecke des Zoom-Rasters und sprach über die aktuelle Situation.

Alles in allem handelt es sich in der Welt der Kryptowährungen größtenteils um Panikverkäufe, um dem Markt einen Schritt voraus zu sein, um Margen abzudecken, oder einfach nur um Angst. Da FTX eine Mainstream-Börse ist (die fünftgrößte im Kryptowährungsbereich), hat dieses Volumen einen Einbruch erlitten. Es gibt wirklich keine gute Möglichkeit, ein solches Ereignis zu simulieren, aber die Handelsplattform von FTX hielt diesem Druck stand. Daher ist die erste Priorität von SBF, dem Entwicklungsteam zum Aufbau eines robusten Systems zu gratulieren: „Insgesamt denke ich, dass die Plattform diesen Absturz relativ gut gemeistert hat, was gut ist. Vielen Dank an alle.“

Es gab einige bescheidene Lächeln im Zoom-Fenster, darunter das von FTXs Director of Engineering Singer. Aus seiner Handelszeit bei Alameda wusste er aus erster Hand, wie frustrierend eine wackelige Börse sein konnte. SBF sagte: „Wie üblich müssen wir einige Änderungen vornehmen, aber nichts wirklich Großes.“ Wenn man an die Kosten von beispielsweise über 100 Millionen US-Dollar denkt, darüber sollten wir reden.“ Dann beendete er seine Rede. Aber er fügte hinzu: „Ach übrigens! Jeder versucht, innerhalb von zehn Sekunden zu Ende zu sprechen!“

Genauso begannen die Reden anderer Mitarbeiter. Tatsächlich übernahmen verschiedene FTX-Führungskräfte das Mikrofon des Moderators, um dem Unternehmen in höchstens zehn Sekunden zu erzählen, was vor sich ging.

• FTX Stock Market öffnet jetzt in der privaten Betaversion

• Es ist ein unabhängiger FTX-Fanclub entstanden: FTT DAO

• Die Funktion „Zeitgewichteter Durchschnittspreis“ wird derzeit getestet

• Sponsoringverträge für die Met Gala und die amfAR Gala waren bisher erfolgreich

• Die Finals der NBA Eastern Conference beginnen heute Abend in der FTX Arena: Miami Heat vs. Boston Celtics

Der letzte Punkt war der einzige, der irgendeinen Kommentar von SBF hervorrief, der rief: „Kommt, Team Heat!“.

Alle Mitarbeiter vertagten die Sitzung. Gesamte Besprechungszeit – 10 Minuten!

Ich sagte zu dem Mann, der neben mir saß, dass das für die Crew ziemlich schnell sei. „Eigentlich ist es ein ungewöhnlich langes Meeting. Normalerweise sind es fünf Minuten“, sagte sie.

***

Ich verbrachte eine ganze Woche im FTX-Hauptquartier (wo ein Reporter drei Meter von SBF entfernt an einem Schreibtisch saß). Ich habe Leute interviewt, mir Notizen gemacht, Zeit verbracht und die Atmosphäre aufgesogen. Ich hatte nach dem Marktcrash mit Chaos gerechnet, aber die Atmosphäre war fast entspannt, abgesehen von der Tatsache, dass SBF funktioniert hat. Er arbeitete, als die Leute ankamen. Während die Leute gingen, arbeitete er. Da SBF Kopfhörer trägt, ist er den ganzen Tag an seinen Computer angeschlossen, während er ein Zoom-Meeting nach dem anderen abhält. Das einzige Mal, dass ich ihn ausgesteckt sah, war, als er zusammengesunken auf dem Super-Sitzsack neben seinem Schreibtisch schlief.

▵SBF macht eine Pause bei NASSAU

Auf den ersten Blick sieht die Szene typisch für ein Startup aus: Die Küche ist mit Snacks und Limonaden ausgestattet, Frühstück, Mittag- und Abendessen werden kostenlos bereitgestellt und das Firmenbad ist mit allem ausgestattet, was man für den Büroalltag braucht Papier, Einwegrasierer…. Im Einklang mit der Modeästhetik des oberen Managements ist die Kleiderordnung des Unternehmens eine Kombination aus Marketing, Werbung und Nutzen: Geschenktüten-T-Shirt mit FTX-Logo, Nylon-Sportshorts, weiße Baumwoll-Sportsocken.

Im Laufe der Zeit zeigten sich jedoch Unterschiede. FTX ist kein gewöhnliches Startup. Am auffälligsten ist das Durchschnittsalter der Mitarbeiter. In der Geschäftsleitung ist SBF selbst gerade 30 Jahre alt geworden; Arora ist mit 35 Jahren der Älteste der Gruppe. Das Unternehmen ist zudem sehr international aufgestellt. Man hört den eiligen Rhythmus von Mandarin genauso oft wie Englisch, aber selbst diese universelle Sprache gibt es in verschiedenen Geschmacksrichtungen: vom bahamaischen Flüstern bis zum ESL-Geschrei.

Ich verlasse oft die Schnellkochtopfumgebung der FTX-Zentrale und begib mich in die Bratpfanne auf dem Firmenparkplatz (unter der Sonne Bahamas). Ich habe dort ein paar FTX-Mitarbeiter getroffen. Sie machen auch einen Spaziergang. Insgesamt waren die Menschen, die ich traf, bei der Arbeit zufrieden. Natürlich sind manche Menschen unglücklich, weil sie überarbeitet sind. Zu einer Person sind sie immer höflich und hilfsbereit. FTX verfügt über eine außergewöhnliche Unternehmenskultur, die wie die ausgestellte Modeauswahl von ganz oben stammt. Hier herrscht ein tadelloser Geist, eine Offenheit, die das Gespräch interessant macht.

Can Sun, der interne Rechtsberater von FTX, sagte mir, dass seine Hauptaufgabe darin besteht, die vielen Geschäfte zu festigen, die SBF über Handshake abgeschlossen hat. In neunundneunzig von hundert Fällen seien die Bedingungen für die andere Partei günstig, sagte Sun. Dies ist eine weitere Unternehmenspolitik, die auf einer strengen logischen Argumentation basiert. In einem iterativen Gefangenendilemma besteht der beste erste Schritt immer darin, zu kooperieren. Und wenn mein Gegner einen Fehler hat, ist es besser, mich jetzt zu vermasseln, als später.

Eine Frau, die FTX beim Marketing unterstützt (sie wollte nicht genannt werden), erzählte mir von einer Kryptowährungsveranstaltung auf den Bahamas, die letzten Monat stattfand. Tony Blair und Bill Clinton waren ebenso anwesend wie Michael Lewis, Katy Perry und Orlando Bloom. Ihre Aufgabe besteht darin, die Attraktivität der Marke zu steigern. „Als ich zum ersten Mal beigetreten bin, hatten wir Werbeverträge mit Tom Brady, Steph Curry und der Major League Baseball, es war wie eine Bruderschaft. Deshalb haben wir Naomi Osaka unter Vertrag genommen“, sagte sie.

Adam Jin, der bei FTX für strategische Investitionen verantwortlich ist, erzählte mir von einem seiner Lieblings-Web3-Projekte, einer Gesundheits-App namens STEPN, die über eine eigene Kryptowährungs-Wallet verfügt. „Sobald Sie die App heruntergeladen haben, können Sie auf den Markt gehen und Schuhe kaufen“, sagte Jin. Er zeigte mir seine Schuhe (virtuelle Turnschuhe in der STEPN-App). Jin muss meine Verwirrung gespürt haben, denn er fuhr fort: „Sie können die App ohne Schuhe nutzen, aber mit Schuhen haben Sie das Recht, Token zu verdienen, indem Sie herumlaufen.“

STEPN ist ein Beispiel für den heißesten neuen Trend in der Kryptowährung: Play-to-Earn-Spiele. Bei STEPN müssen Sie eine Vorabinvestition tätigen. Jins virtuelle Schuhe kosteten ihn 800 Dollar (obwohl er sie in Sol, der mit dem Solana-Netzwerk verbundenen Kryptowährung, bezahlte). Aber Jin kann seine Investition in Schuhe durch Gehen amortisieren. STEPN wird ihn für jeden Kilometer, den er in diesen Schuhen zurücklegt, in Kryptowährung bezahlen. Der genaue ROI hängt vom ständig schwankenden Wechselkurs zwischen Sol und der STEPN-Spielwährung sowie den Wartungskosten der Schuhe ab. (Ich war überrascht, als ich erfuhr, dass virtuelle Schuhe verschleißen und ersetzt werden müssen.) Aber laut Jin geht der Sinn verloren, wenn man sich auf das konzentriert, was man braucht, um das Spiel zu gewinnen. „Es hat die Art, wie ich mein Leben lebe, verändert“, sagte er. Er stellte fest, dass er seit der Nutzung der App das gesamte Gewicht verloren habe. „Gestern bin ich in der Mittagspause fünf Kilometer gelaufen, einfach herumgelaufen und fit.“

Ich verstehe es irgendwie. STEPN fügt der üblichen Fülle an Gründen, die Menschen haben, um gesund zu werden, eine finanzielle Motivation hinzu. Und für manche Menschen ist das die Motivation, die sie brauchen, um rauszugehen und mit dem Training zu beginnen. Ist das eine super Anwendung für Kryptowährung? Ich war skeptisch, bis ich einige Tage später endlich die Wahrheit verstand. Das liegt nicht nur an Jin. Viele (vielleicht die meisten) FTX-Mitarbeiter, die ich auf dem Parkplatz traf, machten nicht einfach eine Pause und vertraten ihre Beine. Sie verdienen Kryptowährungen über die STEPN-App.

Zuerst dachte ich, nur Finanzleute, die mit Kryptowährungen arbeiten, würden sich von solch komplizierten Karotten motivieren lassen. Aber FOMO traf mich gleichzeitig, als mir klar wurde, dass alle außer mir unsichtbare Turnschuhe trugen. Ich fühle mich (ein nicht-finanzorientierter Mensch) von der lustigen Mathematik angezogen, mit Spielen Geld zu verdienen.

Ich stoppte Jin während eines seiner fünf Kilometer langen Mittagsspaziergänge und sagte: „Adam, da die STEPN-App das GPS Ihres Telefons verwendet, um Ihre Bewegungen zu verfolgen, kann ich mein Telefon nicht an jemand anderen weitergeben und ihn bitten, mir zu helfen.“ spazieren gehen?"

Jin fiel mir ein, und als er ging, sagte er: „Natürlich! Sie können jemandem 20 US-Dollar zahlen, um Ihr Telefon für Sie zu besorgen. Dann werden Sie für seine Taten bezahlt. Mir ist jetzt klar, dass FTX genau das macht.“

Ich sagte: „Das wäre vielleicht eine gute Idee.“

Jin lächelte und sagte: „Auf diese Weise werde ich auch gesünder.“

***

Ich meldete mich um 9 Uhr in der FTX-Zentrale an und kam um 17 Uhr von der Arbeit. Das war die meiste Zeit der Fall, bis ich eines Tages eingeladen wurde, in einem FTX-Wohnheim zu wohnen. Viele Mitarbeiter erhalten subventionierte Firmenwohnungen in einem nahegelegenen Wohngebiet namens Albany. Herzstück der Anlage ist ein Yachthafen und Yachthafen, umgeben von einem halben Dutzend Wohngebäuden. Das Gebiet ist so neu, dass mehrere Türme noch im Bau sind. FTX besitzt in diesen Türmen eine Reihe von Mehrzimmerwohnungen und vermietet diese als vorübergehende Unterkünfte an Mitarbeiter. Die gesamte Einrichtung wirkt adrett. Tatsächlich könnte man Albany mit einer Hochschule verwechseln. Hinter dem Torhaus gibt es alles, was man sich auf dem Campus wünschen kann: Restaurants, Cafés, Fitnessstudios, Golf- und Tennisanlagen und natürlich Klassenzimmer.

Was für ein Campus! Albany ist einer der atemberaubendsten Orte, die ich je betreten habe. Der Yachthafen ist voller Superyachten, Megayachten und sogar der ein oder anderen glänzenden Superyacht. Die Apartmentgebäude mit Blick auf die darunter liegende Yacht sind, wenn möglich, bildschöner als das Boot. Wie es sich für „seriöse Architektur“ gehört, sind die Gebäude nicht nummeriert, sondern benannt: Squire, Tetris, Cube, Honeycomb, Lantern, Charles, Gemini, Orchid. Jedes Gebäude wurde von einem berühmten Architekten entworfen: Maurice Adjemi aus Manhattan, ein bekannter Postmodernist, hat zwei entworfen. Die Gemeinde positioniert sich als zweites Zuhause für wohlhabende junge Menschen, also Profisportler und Popstars. Cardi B hat hier ihren Platz, und Steph Curry auch. Justin Timberlake und Tiger Woods sind nominell die Entwickler des Grundstücks. Daher ist es vielleicht keine Überraschung, dass zu Albanys Einrichtungen eine hochmoderne Sporttrainingsanlage (mit der einzigen Kryotherapiekammer der Bahamas) sowie ein hochmodernes Aufnahmestudio gehören.

Ich habe ein paar Nächte in einem Tetris-Apartment von FTX verbracht. Jedes der vier Schlafzimmer verfügt über ein eigenes Badezimmer, eine eigene Klimaanlage und eine solide Paneeltür mit eigenem Schloss und Schlüssel – Merkmale, die jedes Schlafzimmer wie ein kleines Hotelzimmer wirken lassen. Vor den öffentlichen Bereichen befindet sich eine 26 Fuß hohe Glaswand, die sich aufschieben lässt und den Blick auf einen dramatischen Balkon und einen eingelassenen Infinity-Pool freigibt. Die Küche ist ebenfalls separat und gut ausgestattet (obwohl anscheinend niemand darin kocht).

Während ich mir ein Ei briet (ich entschied mich für ein Ei von unbestimmter Länge), wanderten meine Gedanken weiter, bis sie im Schatten des Großen Gatsby verweilten. Dieser unvergleichliche amerikanische Roman wurde vor einem Jahrhundert geschrieben und scheint heute besonders relevant zu sein. Die Goldenen Zwanziger sind natürlich zurück. Ich will verdammt sein, wenn Albany nicht West Egg ist. Aber sind Kryptowährungen der neue Jazz? Wenn ja, ist SBF dadurch der neue Gatsby? Beide waren jung, beide waren inflationsbereinigt gleichermaßen reich und beide waren zutiefst geheimnisvoll. Andererseits sind auch die Unterschiede zwischen Gatsby und SBF riesig. Literaturautoren diskutieren immer noch darüber, was Fitzgeralds denkwürdigsten Charakter motiviert hat, aber eines ist sicher: Altruismus, ob effektiv oder nicht, spielte keine Rolle. Auch wenn SBF in einigen wichtigen Punkten Gatsby sein mag, ist er es nicht. Ich frage mich jedoch, ob es eine tiefere Resonanz gibt. Ich bin selbst ein junger Literat, und als ich mein einsames Essen aß, fielen mir die letzten paar Sätze des Romans leise ins Bewusstsein.

Gatsby glaubte an das grüne Licht, an diese wundervolle Zukunft, die Jahr für Jahr vor unseren Augen verschwindet. Wir haben es damals nicht gesehen, aber egal, morgen werden wir schneller laufen und unsere Arme weiter ausstrecken. . An einem schönen Morgen –

Also machten wir weiter, segelten gegen den Strom und wurden immer wieder in die Vergangenheit zurückversetzt.

***

Am nächsten Tag hatte ich endlich die Gelegenheit, Sam Bankman-Fried zu interviewen. Wir trafen uns in einem kleinen Konferenzraum. Ich habe ein Mikrofon und einen MP3-Recorder vorbereitet. SBF kam mit seinem Laptop herein, und bevor er sich setzte, schaltete er den Computer ein und begann, sein neues Lieblingscomputerspiel, Storybook Brawl, zu spielen. Es ist ein bescheidenes Spiel, ein „Auto-Battler“: ein aufstrebendes Genre, das Elemente von Sammelkartenspielen (wie Magic: The Gathering) mit schachähnlicher Action und Strategie kombiniert. Das Spiel wurde erst vor wenigen Jahren von Good Luck Games veröffentlicht, einem ebenso unbekannten Low-Budget-Indie-Spieleunternehmen.

Obwohl wir uns gegenüberstanden, hatte SBF keinerlei Augenkontakt, nicht einmal einen Blick. Seine Augen klebten am Bildschirm. Seine Finger klickten auf der Tastatur, manchmal fieberhaft, manchmal kaum. Sein rechtes Knie zitterte 100 Mal pro Minute: ein nervöses Zucken, die Folge des Spielens mit Geräten. Das Interview beginnt.

Mein Eröffnungssatz war ein großer Witz. Ich fragte: „Spreche ich mit dem ersten Billionär der Welt?“

Das ist zwar tatsächlich eine dumme Frage, aber sie ist nicht so albern, wie sie klingt. Laut Forbes-Schätzungen ist das Nettovermögen von SBF höher als das der überwiegenden Mehrheit (80 %) der Milliardäre der Welt. Allerdings steht er gerade erst am Anfang. FTX ist ein Unternehmen, das noch in den Kinderschuhen steckt.

Ich habe diese Billionärsfrage zum ersten Mal an Michelle Bailhe gestellt, einer Partnerin bei Sequoia, die zusammen mit Lin SBF und seine Firma am besten kennt. Sie zögerte einen Moment, während sie überlegte: „Das ist eine interessante Frage, und ich denke, er hat eine Chance.“

SBF hat keine derartigen Bedenken. Aber er machte schnell einen Rückzieher, machte eine selbstironische Lippensynchronisation und stellte seine eigene Fähigkeit in Frage, ein solches Unterfangen durchzuziehen, bevor er tatsächlich antwortete.

„Vielleicht machen wir einen Schritt zurück“, sagte er. Anschließend erklärt er seine persönliche Nutzenkurve. „Das heißt, wenn man die gespendeten Dollars auf den Plan stellt. Aber ich denke, sein Schwanz sank sehr langsam.“

Sein Punkt scheint zu sein, dass irgendwo auf der Strecke die Belohnungen für wohltätige Zwecke immer geringer werden. Irgendwann kommt ein Punkt, an dem selbst effektiver Altruismus nicht mehr funktioniert. „Aber ich denke, selbst bei einer Billion Dollar haben gespendete Dollar immer noch einen sehr großen Grenznutzen.“

Dieses Interview hat sich für mich zu einem persönlichen Wirtschaftsseminar mit SBF als meinem Mentor entwickelt. Er ist genauso gut darin, die Prinzipien der Makroökonomie zu erklären wie jeder andere auf der Welt, und das weiß ich mit Sicherheit, weil ich mir später auf YouTube die besten Arbeiten zum gleichen Thema angesehen habe. Doch während SBF mir Makroökonomie beibrachte, spielte es auch eine Runde nach der anderen Storybook Brawl.

Trotzdem habe ich meine Antwort bekommen. Wie sich herausstellte, waren meine Ziele zu niedrig. Eine Billion reicht nicht aus, um die Probleme der Welt zu lösen, daher wird SBF nicht bei einer Billion aufhören. Dies ist eine Antwort, die zur nächsten Frage führt, und SBF, immer hilfreich, hatte dies vorhergesehen. „Fünf Billionen sind also alles, was Sie verwenden können, um der Welt zu helfen?“

SBF interviewt sich jetzt selbst. Er hat das Spiel verlangsamt, ich glaube, wegen der kognitiven Belastung, drei Dinge gleichzeitig zu tun. Er stellt gute Fragen (mein Job); er formuliert Antworten (sein Job); und er spielt Storybook Brawl (niemands Job). Ich hörte jedoch, wie das Klopfen seiner Finger schneller wurde, und mir wurde klar, dass er unter der Last überhaupt nicht langsamer wurde. Ganz im Gegenteil: Dieser Typ ist das Äquivalent eines Ganks in Storybook Brawl!

Einfach so beantwortete er seine Frage noch einmal. „Nun, in dieser Größenordnung denke ich, dass die Antwort wahrscheinlich Ja lautet. Denn wenn man Ausgaben in der Größenordnung der US-Regierung tätigt, könnte das eine zu seltsame und verzerrende Wirkung auf die Dinge haben.“

Nachdem wir nun das andere Ende der SBF-Nutzenkurve untersucht haben, wendet sich das Seminar einer Diskussion der Diskontsätze zu. „Wir alle kompensieren die Geschwindigkeit, mit der die Welt verfällt, aber sagen wir, 5 % pro Jahr als Mindestbeschränkung“, sagte er. „Verglichen mit der effektiven Rate, mit der ich arbeite, können Sie sich das vorstellen.“ Je mehr Kapital wir investieren können, desto mehr Kapital werden es sein, es sind eher 20 % pro Jahr, und das wird wahrscheinlich noch eine Weile so bleiben, also macht es für mich Sinn, weiterzuarbeiten.“

Er sah mich immer noch nicht an, seine wahre Aufmerksamkeit galt dem Bildschirm. Er spielt Videospiele. Aber um fair zu sein, vielleicht ist „spielen“ hier das falsche Wort. Vielleicht war er gerade dabei, Spiele zu testen: auf der Suche nach Möglichkeiten, Kryptowährungen in seine Lieblingsspiele zu integrieren, denn ich wusste damals noch nicht, dass Good Luck, das Indie-Gaming-Unternehmen hinter Storybook Brawl, in das FTX-Imperium aufgenommen wurde, als wir sprachen die neueste in einer Reihe von Akquisitionen durch FTX.

„Aber das bedeutet nicht, dass wir in dieser Zeit nicht auch spenden können. Wir fangen an, das auszuweiten“, fuhr er fort.

Das kommt mir wie eine typische SBF-Untertreibung vor. Der Umfang seiner Spenden, selbst jetzt, bevor er wirklich mit dem Abgeben begann, ist enorm. Alameda Research, das Unternehmen, das die FTX-Gewinne geschaffen hat, existiert immer noch, und sein Zweck scheint darin zu bestehen, Gewinne zu erwirtschaften, jetzt 100 Millionen US-Dollar pro Jahr, möglicherweise aber 1 Milliarde US-Dollar, die in die brandneue FTX-Grundlage gesteckt werden können. Ebenso wird bereits jetzt 1 % der Nettogebühren von FTX an die Stiftung gespendet, und FTX wickelt täglich Transaktionen im Wert von fast 5 Milliarden US-Dollar ab. Die Stiftung wiederum spendet an eine Vielzahl von von EA anerkannten Wohltätigkeitsorganisationen.

Wie Sie vielleicht nach der Lektüre erwarten, gibt es einen Grund, jetzt etwas Geld abzuheben, anstatt zu verdoppeln und zu erwarten, später mehr zu spenden, und dieser Grund hängt von der Mathematik ab. Vereinfacht ausgedrückt: Nach Ansicht von SBF geht in manchen Teilen der Welt der Wert jährlich um 20 % zurück, sodass es effektiver ist, jetzt Geld auszugeben, um die Welt zu einem besseren Ort zu machen, als es später auszugeben. SBF sagte: „Ich denke, es gibt einige Dinge, die ziemlich dringend sind. Es gibt eine lange Liste wichtiger Überlegungen, die alle wichtig sind, und man darf keines davon vermasseln, sonst verpasst man einen großen Teil davon.“ der Gesamtwert, den Sie erhalten könnten.

Um es klar auszudrücken: Bei SBF geht es nicht um die Maximierung des Gesamtwerts von FTX, sondern um die Maximierung des Gesamtwerts des Universums. Und seine Einheit ist kein US-Dollar. In einem kosmischen BIP sind seine Einheiten utilitaristische Einheiten. Er maximiert Nutzen und Glück. Nicht nur für jede lebende Seele, sondern für jede Seele (Mensch und Tier), die in der Zukunft leben wird. Das ultimative Ziel von SBF ist es, das absolute Glück in der Zukunft zu maximieren. FTX ist lediglich ein Mittel, um dieses Ziel zu erreichen.

Aber zurück zum gegenwärtigen Wendepunkt (etwas, das man nicht vermasseln kann). SBF legte seine Liste vor:

• „Wenn wir superstarke künstliche Intelligenz entwickeln, wird dies wahrscheinlich der Punkt sein, an dem alles, was wir tun, von Bedeutung sein wird.“

• „Wir sollten darüber nachdenken, wie wir uns vorbereiten können, bevor die nächste Pandemie kommt, denn irgendwann wird sie kommen.“

• „Ich denke, wir befinden uns derzeit wahrscheinlich an einem Wendepunkt in der amerikanischen Politik. Was wir in, sagen wir, zwei bis zehn Jahren tun, ist sehr wichtig, oder?“

Und SBF macht seinem Wort wirklich alle Ehre. SBF unterstützt persönlich eine Reihe sogenannter gemeinnütziger und gemeinnütziger KI-Tuning-Organisationen, darunter Anthropic und Conjecture. Er ist auch der große Geldgeber einer neuen gemeinnützigen Organisation namens Pandemic Preparedness, die nicht zufällig von seinem Bruder Gabe geleitet wird. SBF war nach Mike Bloomberg der zweitgrößte Geldgeber für Bidens Erfolg beim Sieg über Trump.

Da SBF sich die Mühe machte, sich selbst zu interviewen, konnte ich frei denken. Schließlich stellte ich innerhalb der mir zugeteilten Stunde die wahrscheinlich erste nicht dumme Frage des gesamten Interviews.

Ich kam zu dem Schluss: „Du warst also jung, du warst dynamisch und du warst genau zu dem Zeitpunkt auf dem Höhepunkt, als du dachtest, die Welt befinde sich auf dem Höhepunkt der Krise.“ SBF nickte zustimmend. „Denken Sie deshalb, dass es nur ein glücklicher Zufall war, oder glauben Sie, dass dies ein Zeichen dafür sein könnte, dass Ihr Denken fehlerhaft ist und Sie einen Retterkomplex haben?“

Er dachte eine Weile darüber nach und sagte: „Das ist eine interessante Frage.“

Ich fragte noch einmal: „Leben Sie wirklich in der Zukunft des wichtigsten existenziellen Moments in der Geschichte Ihrer Rasse?“

SBF entgegnete: „Natürlich ist das keine Voraussicht eines Menschen, und diese Art von Voraussicht ist nicht angeboren.“

„Prophezeiung“ ist ein Kunstbegriff. Es gibt noch mehr Mathematik zu erklären (in diesem Fall den Satz von Bayes), aber zu Ihrem Vorteil, lieber Leser, werde ich es überspringen.

SBF fährt fort: „Aber wenn man wirklich auf Augenhöhe sein will, gibt es einige anthropologische Überlegungen und es ist vielleicht nicht so verrückt, wie es klingt.“ Wenn es um „Anthropologie“ geht, haben wir die Konversationsgeschwindigkeit erreicht und sind in die Nasenblutenzone der modernen Metaphysik eingetreten. Ich werde meinen Lesern wieder einmal die Mühe ersparen. Es genügt zu sagen, dass SBF zwar bereit war, die Idee, dass er eine Wahnvorstellung haben könnte, als Gedankenexperiment in Betracht zu ziehen, sie aber letztlich verwarf.

Spiel vorbei.

***

Nach meinem Interview mit SBF war ich überzeugt. Ich spreche mit einem zukünftigen Billionär. Welchen Zauber er auch immer auf Sequoias Partner hatte (die sich nach einem Zoom-Anruf in ihn verliebten), er wirkte auch auf mich. Für mich ist es nur ein Bauchgefühl. Ich spreche seit Jahrzehnten mit Gründern und führe tiefgreifende Untersuchungen bei Technologieunternehmen durch. Das war mein gesamtes Berufsleben als Schriftsteller. Aufgrund dieser Erfahrungen muss in meinem Unterbewusstsein ein Mustervergleichsalgorithmus laufen. Ich weiß nicht, woher ich das weiß, ich weiß es einfach. SBF ist ein Gewinner.

Aber das ist noch nicht einmal die Hauptsache. Ich fühlte auch etwas anderes: etwas in meinem Herzen, nicht nur in meinem Bauch. Die meiste Zeit der Woche saß ich drei Meter von ihm entfernt, beobachtete ihn in der Startup-Szene und plauderte mit ihm zwischen den Sitzsackschläfchen, und ich wurde das Gefühl nicht los, dass dieser Mann tatsächlich so selbstlos ist, wie er zu sein behauptet.

Daher glaube ich, dass SBF große Gewinne erzielen wird, wenn es sich in den nächsten Jahren über Wasser halten kann, und so wie Alameda ein Sprungbrett für FTX war, wird FTX ein Sprungbrett für Super-Apps sein. Das Bankwesen wird durch Kryptowährungen verändert und verändert, genauso wie die Medien durch das Internet verändert und verändert wurden. So etwas muss irgendwann passieren, weil das aktuelle System mit seinen Schichten von Vermittlern veraltet und anfällig für einen Zusammenbruch ist (die globale Finanzkrise von 2008 ist nur die jüngste in einer langen Reihe von Misserfolgen), weil die Banken dies eigentlich nicht tun wissen, was in der Bilanz steht. Bei Kryptowährungen handelt es sich um selbstprüfendes Geld, für das keine Buchhalter oder Buchhalter erforderlich sind. Theoretisch könnte ein Finanzsystem mit integrierter Blockchain die meisten Finanzzwischenhändler überflüssig machen, was allen zugutekäme. Dies ist natürlich auch der Pitch jedes Kryptowährungsunternehmens. Der Wettbewerbsvorteil von FTX? Ethisches Verhalten! SBF ist ein von Peter Singer inspirierter Utilitarist in einem Meer von von Robert Nozick inspirierten Libertären. Er ist ein moralischer Maximalist in einer Branche, in der die überwiegende Mehrheit der Menschen moralische Minimalisten sind. Ich bin selbst ein Nozick, aber ich weiß, wem ich mein Geld lieber geben würde. SBF! Ich stimme mit beiden Händen überein. Wenn er am Ende als mein Bankier die Welt rettet, umso besser.

Da der Erfolg von FTX eine Selbstverständlichkeit zu sein schien, begann ich, mich für SBF als Person zu interessieren. Er ist anders als alle anderen Milliardäre, die ich getroffen habe, und ich habe mit einigen von ihnen Zeit verbracht. Es ist, als wäre Spocks Gehirn in den Körper von Fozzie Bear transplantiert worden. Er ist beides: sofort liebenswert (mit der Harmlosigkeit, Freundlichkeit und Offenheit der Muppets) und so abstrakt, dass er eher wie eine hochentwickelte künstliche Intelligenz als wie ein Körper aus Fleisch und Blut aussieht. Ich wollte wissen, was SBF so ungewöhnlich macht, und als wir im Konferenzraum zusammenpackten (ich rollte das lange Kabel zu meinem Ansteckmikrofon auf, er klappte seinen Laptop zusammen), beschloss ich, ihn direkt nach seinen offensichtlichen Macken zu fragen .

Ich bemerkte: „Sie sind also eindeutig das, was sie ‚neurodivers‘ nennen, aber Sie gehören nicht zum Spektrum oder zum Asperger-Syndrom.“

Er stimmte zu: „Nein.“

„Woher kommt also Ihre Diagnose, Doktor?“

„Sicherlich gibt es etwas ADHS. Wenn etwas nicht spannend genug ist, lasse ich mich leicht ablenken. Also ertappe ich mich dabei, dass ich Dinge tue, um mich zu beschäftigen.“

Das machte Sinn, aber nicht ganz, also habe ich eine weitere Frage gestellt.

„Ich bin ein bisschen wie du aufgewachsen.“ (SBF und ich besuchten beide die High School im konkurrierenden Silicon Valley, wenn auch mit einem jahrzehntelangen Abstand) Während es an der High School viele reiche Leute gab, gab es auch viele sehr kluge Kinder. Dennoch hat es so jemanden noch nie gegeben. Damals gab es noch kein Aufmerksamkeitsdefizitsyndrom. Aber jetzt ist es überall. Was denken Sie über die Ursachen?

„Ein Teil davon mag darin liegen, dass soziale Medien unser Gehirn darin trainieren, zu denken und zu handeln“, sagte er. „Aber ich denke, es ist gesund, ein gewisses Maß an Langeweile bei Dingen zu haben, die dumm, unproduktiv oder weniger nützlich sind. Und, mit.“ Durch diese Entwicklung hin zu einer kürzeren Aufmerksamkeitsspanne werden die Menschen produktiver, was wichtig und gut ist.“

Ich nickte. Im Fall von FTX trifft dies sicherlich zu, und ich denke an dieses zehnminütige All-Hands-Meeting zurück.

Ich spürte eine Gelegenheit zur Kontaktaufnahme, also fügte ich meine Perspektive hinzu und sagte: „Ich folge den sozialen Medien nicht, nicht weil ich irgendwelche moralischen Gründe dagegen hätte, sondern weil für mich das Lesen von Büchern meiner Meinung nach die Methode mit der höchsten Bandbreite ist.“ Ich bekomme hochwertige Informationen in mein Gehirn, und ich sehne mich nach dieser Stimulation, was erklärt, warum ich schließlich Schriftstellerin geworden bin.“

SBF sagte: „Oh, wirklich? Ich werde nie ein Buch lesen.“

Ich weiß nicht was ich sagen soll. Ich habe mein ganzes Erwachsenenleben lang wöchentlich ein Buch gelesen und selbst drei Bücher geschrieben.

SBF erklärt: „Ich stehe Büchern sehr skeptisch gegenüber. Ich möchte nicht sagen, dass kein Buch es wert ist, gelesen zu werden, aber ich glaube tatsächlich an etwas Äquivalentes. Ich denke, wenn man ein Buch schreibt, dann ist man es auch.“ Mist, es sollte ein Blogbeitrag mit sechs Absätzen sein.“

Also: Bücher sind für Verlierer.

Glaubt er es wirklich? Glaube ich es? Ist der Preis für die Genialität von SBF Langeweile angesichts von Literatur und literarischen Sachbüchern?

Wie dem auch sei, dieser Kerl tat mir leid. Und mir kam der Gedanke, dass meine Reaktion genau das war, was man von einem Betatester in der schönen neuen Welt, die Kryptowährungen erschaffen, erwarten würde.

Also dachte ich noch einmal. Ich fragte mich: Was dachte er wohl, was ich dachte? Wäre einem intelligenten Menschen nicht klar, dass es einen Schriftsteller irritieren könnte, Bücher (alle Bücher) als grundsätzlich wertlos abzutun? Macht er Witze? Ist das interessant? Ist das Humor?

Ich war mit meiner Metaanalyse zufrieden, bis mir klar wurde, dass man in Spielen wie diesem immer besser werden kann als Strategiespiele. Es ist wie beim Kartenspielen. Auf der ersten Ebene geht es nur darum, darüber nachzudenken, wie man die eigene Hand stärkt. Auf der zweiten Ebene geht es darum, darüber nachzudenken, was die Hand Ihres Gegners ist. Auf der dritten Ebene geht es darum, darüber nachzudenken, was Ihr Gegner für Ihren Trumpf hält. Und so weiter. Und da SBF eindeutig ein Genie ist, sollte ich einfach davon ausgehen, dass SBF im Vergleich zu mir immer auf einem N+1-Niveau spielen wird. Dies bringt mich zu einer Analyse der Absicht hinter SBFs „Bücher sind für Verlierer“-Idee, wie ein Computerprogramm, das in einer Schleife feststeckt, sich ins Unendliche dreht und abstürzt.

Ich verbrachte an diesem Abend einige Zeit damit, an einem wunderschönen Strand auf den Bahamas zu sitzen, den Sonnenuntergang zu beobachten und meine eigenen verwirrenden Gedanken und Gefühle zu hinterfragen. Die Antwort kam mir wie die letzte Rolle einer dieser ach so schlechten apokalyptischen Komödien aus den 80ern.

Grüße Professor Falken

Hallo

Ein seltsames Spiel.

Der einzige Weg zu gewinnen besteht darin, nicht zu spielen.

***

Am Ende einer langen Woche bemerkte ich eine Party im Gebäude 30 neben dem FTX-Firmenhof. Ich war neugierig, denn obwohl Gebäude 30 als Lounge mit Sofas, einem großen Tisch und Brettspielen eingerichtet war, sah ich nie jemanden, der sich darin wirklich entspannte. Ich beschloss, es mir anzusehen.

Eine Cocktailparty war in vollem Gange, und ein Dutzend Leute, die ich nicht kannte, standen herum. Es stellte sich heraus, dass es sich um ein Treffen der örtlichen EA-Community handelte, die es nach Nassau zog in der Hoffnung, dass die FTX Foundation ihre verschiedenen altruistischen Ideen finanzieren würde. Der Zweck der Party besteht darin, den EAs, die tatsächlich gemeinnützige Organisationen der EA League leiten, ein freundliches Forum zu bieten, um die EAs bei FTX zu treffen, die ihre Bemühungen zur Erzielung einer Vergütung finanzieren, und umgekehrt. Während FTX wöchentliche Networking-Sitzungen veranstaltet und Platz und Getränke zur Verfügung stellt, erscheinen ironischerweise nur wenige echte FTX-Mitarbeiter und nehmen am Networking teil. Vermutlich arbeiteten sie zu hart.

Vielleicht lag es am Bier, aber alle, die ich traf, waren klug, charmant und lustig. Am Ende habe ich mich hauptsächlich mit Josh Morrison und Kat Woods unterhalten, zwei Veteranen der EA-Bewegung. Morrison ist ein mehrfacher Gründer gemeinnütziger Organisationen. Woods hat eine ähnliche Erfahrung gemacht, aber sie leitet jetzt eine Meta-Wohltätigkeitsorganisation, die andere Wohltätigkeitsorganisationen ins Leben ruft. Sie markieren Teams, während sie versuchen zu erklären, was sie antreibt und was sie dazu treibt, dieses Spiel zu spielen.

„Stellen Sie sich Nerds vor, die eine Religion erfinden (was meine Frage sticht), in der die Leute den ganzen Tag streiten können“, sagte Woods.

Morrison erwiderte: „Es ist... eine Ideologie.“ (Die Debatte hat bereits begonnen.)

Woods stimmt gutmütig zu: „EA ist keine Ideologie, es ist eine Frage: Wie mache ich das Beste? Das Coole an EA im Vergleich zu anderen Berufsfeldern ist, dass man seine Perspektive immer wieder ändern kann – und es ist immer noch Teil davon.“ Bewegung."

Ich konnte nicht anders, als zu unterbrechen. Ich verstehe den religiösen Teil. Morrison und Woods sind nichts anderes als Missionare. Aber warum Nerds?

Woods hat eine Antwort auf meine Frage gegeben. (Sie sagte: „EA zieht Menschen an, die sich wirklich darum kümmern, aber auch sehr schlau sind. Wenn Sie altruistisch, aber nicht sehr schlau sind, werden Sie abgewiesen. Wenn Sie schlau, aber nicht sehr altruistisch sind, werden Sie von Nerds beschossen!“

Nerd wurde beschossen? Das ist ein neues Problem für mich. Ich bin sehr interessiert.

„Man kann einen Nerd austricksen, indem man ihm ein lustiges Rätsel vorlegt, und er sagt: ‚Ich liebe das‘, denn EA macht nicht nur die lustigsten Rätsel der Welt, es macht auch am meisten Sinn“, sagte Woods. ”

Ich habe gelernt, dass „Nerd-Sniping“ die Praxis ist, das Gehirn anzusprechen, indem man ein Problem als Puzzle formuliert.

Morrison sagte: „Es hängt mit der Art und Weise zusammen, wie FTX die Stiftung betreibt. Diese Art der Hilfe kann sich auf meine wahren Interessen konzentrieren. Die Stiftung möchte viel Geld bekommen, um viele Dinge schnell auszuprobieren.“ Eigentlich? Das ist eine rhetorische Frage, ein Schachzug eines vorbereitenden Debattierers, der eine Abschlussschule in Cambridge besucht hat, und genau das ist in meinem Fall passiert. Ein Teil der Antwort besteht darin, den Leuten in der EA-Community Geld zu geben.

Woods fuhr fort: „Ich werde aufgreifen, was Morrison gesagt hat, denn EA unterscheidet sich von anderen Communities. Sie mögen moralische Dinge, das ist eine Tatsache. Und wir sind sozusagen die Richter darüber, was moralisch und was wahr ist.“

Das sind große Fragen, deren Beantwortung ich SBF und Co. überlasse, sie sind zu groß für mich. Ich widerstand der Versuchung, mich von Nerds beschimpfen zu lassen. Außerdem habe ich noch andere Fragen.

Wer ist SBF? Woraus besteht er?

Das sind die Dinge, die mich auf die Bahamas gebracht haben. Und die persönliche Begegnung mit ihm vertiefte das Geheimnis nur noch mehr.

Was unterscheidet ihn so von anderen Menschen, die ich getroffen habe?

***

Es besteht kein Zweifel, dass SBF in seiner Jugend am MIT als Nerd beschimpft wurde. Tatsächlich hatte SBF kurz bevor er beschossen wurde, einen persönlichen Blog, in dem er über seine Suche nach dem Sinn des Lebens schrieb. In seinem Blog bekräftigte er immer wieder sein Bekenntnis zum Utilitarismus und erläuterte sorgfältig seine Argumentation, bevor er zu dem Schluss kam: „Ich bin also ein absoluter Utilitarist.“ Spätere Schriften verfeinerten dieses Argument und machten deutlich, dass er ein benthamitischer Utilitarist in reinster Form war und dass er nicht in der Lage war, sich dem Einfluss des benthamitischen Weges zu entziehen. Von da an war jede seiner Handlungen eine prinzipielle Reflexion über die Implikationen dieser Philosophie. Selbst jetzt, selbst wenn er direkt herausgefordert wird, besteht SBF darauf, dass er keine Einschränkungen hat, wenn es darum geht, die Implikationen der Philosophie bis zu ihrem logischen Ende zu verfolgen. „Wenn ich das täte, würde ich mich selbst gründlich unter die Lupe nehmen wollen.“

Als MacAskill sich im darauffolgenden Sommer mit SBF am Harvard Square zusammensetzte und sorgfältig auf eine Weise erklärte, die nur ein in Oxford ausgebildeter Philosoph verstehen konnte, dass die Praxis des effektiven Altruismus auf „angewandten Utilitarismus“ hinausläuft, konkurrierte Sandpiper. Die Muscheln konkurrieren miteinander und der Fischer profitiert davon. Er hat seinen eigenen Weg gefunden. Er wird ein Maximierungsmotor sein. Wie er in seinem Blog schreibt: „Wenn Sie entschieden haben, dass Sie einen Teil Ihrer Zeit oder Ihres Geldes besser für andere als für sich selbst ausgeben könnten, warum geben Sie dann nicht etwas mehr davon aus? Warum nicht alles?“

Warum nicht alle? Der SBF stand eine ganze Woche lang unter meiner Beobachtung. Es gibt keinen Moment, in dem er nicht aktiv an einem wichtigen Treffen (mit wichtigen Mitarbeitern, Aufsichtsbehörden, Geschäftspartnern, Mentoren) beteiligt ist, um die Zukunft von FTX zu planen. Ich habe gesehen, wie SBFs eigene Eltern in der Schlange auf seine Zeit warteten, nur um dann aufzugeben, weil das Warten zu lange dauerte.

Indem SBF jeden wachen Moment seines Lebens seiner Arbeit widmete, hatte er nicht das Gefühl, etwas Ungewöhnliches zu tun. Er tat, was seiner Meinung nach jeder vernünftig denkende Mensch tun sollte (wenn er ein großes Herz und einen klaren Verstand hätte). Er versucht, die Menge des Guten in der Welt zu maximieren. Das Gleiche gilt jedoch für Woods und Morrison und tatsächlich für alle EAs, denen ich auf den Bahamas begegnet bin. Wie SBF verliebten sie sich alle in die Idee, die Welt auf effiziente und vernünftige Weise zu retten, hatten aber sichtlich Spaß dabei. Wie einer von ihnen zu mir sagte: „Ich komme für die Sache und bleibe für die Menschen.“ SBF hingegen wirkt qualitativ anders: Er wirkt völlig getrieben, wie ausgepeitscht.

Bei klarem Licht ist SBF schwer zu erkennen. Der Ruhm selbständiger Milliardäre ist überwältigend. Seine Intelligenz ist beeindruckend. Aber nachdem ich die Geldberge und überschüssigen IQ-Punkte weggeschnitten hatte, entdeckte ich etwas Unerwartetes: Armut. Während SBF sein Bestes für andere gibt, scheint er nichts für sein eigenes Glück aufgewendet zu haben.

Es ist nicht nur so, dass großartige Bücher nicht lesenswert sind. Auch tolle Filme sind nicht sehenswert. Citizen Kane sei „ein leerer Film, den es nicht wert sei, gesehen zu werden“, behauptete er. Auch das Essen erfuhr die gleiche Behandlung. SBF bevorzugt gefälschte Burger und Veggie-Pommes. Was das Essen angeht, hat er den Sinn nie verstanden: „Ich glaube wirklich nicht, dass Essen so unvergesslich ist.“ Auch er war mit seiner Leistung (seiner Wirkung) nicht zufrieden. Er hatte keinen Anzug, bis er einen kaufen musste, um vor dem Kongress auszusagen. Er fährt einen Corolla. Er schwor öffentlich, nie wieder eine Yacht zu besitzen. Was fleischlichere Freuden angeht (vermutlich hat SBF ein Privatleben), ist er so privat, dass selbst seine eigenen Eltern nicht wissen, mit wem oder ob er zusammen ist. Es ist ein Mysterium.

SBFs Ablehnung von Freude ist so tiefgreifend, dass ich mich frage, ob die Abwesenheit von Freude der Schlüssel zum Verständnis von ihm im Vergleich zu seiner Philosophie ist. Ist er zu sehr in seinen eigenen Gedanken versunken, um Vergnügen zu empfinden? Wird SBF tatsächlich von seinem eigenen frontalen Kortex als Geisel gehalten, während er in einem Fall des Stockholm-Syndroms in seinem Kopf steckt? Oder steht er nur am oberen Ende des Spektrums der Fähigkeit normaler Menschen, glücklich zu sein? Fühlt sich SBF dadurch so anders, so fremd an?

Ich habe keine Ahnung. Aber ich habe die Leute gefragt, die ihm am nächsten stehen.

Ramnik Arora kommt SBFs Nr. 2 am nächsten: Sie arbeiten seit Jahren Seite an Seite. Eines Tages beim Mittagessen fragte ich Arora ganz offen: „Glauben Sie, dass SBF tatsächlich nicht in der Lage sein könnte, Freude zu empfinden?“

Arora legte seine Gabel weg und dachte einen Moment nach. „Das ist eine berechtigte Frage“, sagte er. Er drehte sich um und sagte nach einer langen Pause: „Er hat Spaß beim Spielen.“ Er erinnerte sich an das Stud-Tennisturnier, das das Unternehmen vor einigen Wochen veranstaltet hatte. Wie ist seine Leistung? Ich würde gerne wissen. Arora sagte: „SBF wurde Zweiter und er hasste es.“

Joe Bankman ist ein bekannter Steueranwalt, Psychologe und Therapeut. Er ist auch der Vater von SBF und steht seinem Sohn sehr nahe. Ich fragte ihn nach der Fähigkeit von SBF, Vergnügen zu erleben.

Bankman lehnte meine Theorie ab, aber nicht vollständig. „SBFs haben also nicht so viel Spaß wie manche andere Leute. Aber ich denke, dass SBFs an vielen Dingen viel Spaß haben, es ist nur so, dass sie alle mit der Arbeit zu tun haben“, gibt Bankman zu. Ich erwiderte: Zufriedenheit zählt nicht. Und mit „Vergnügen“ meine ich etwas Primitiveres und Hartnäckigeres: körperliches Verlangen.“ Bankman sagte, er sei nicht immer Vegetarier gewesen; als Kind liebte er beispielsweise ein gutes Steak.

Die Person, die SBF am besten kennt, ist wohl der Therapeut George Lerner von FTX. Die psychologischen Dienste von Lerner stehen jedem im Unternehmen zur Verfügung und er hat mehr als eine Nummer auf der Kurzwahl. Lerner schien mir ein ausgezeichneter Psychiater zu sein, wie ich ihn wollte, also fragte ich ihn nach SBFs scheinbarer Ablehnung irdischer Freuden.

„Es ist interessant, weil ich mit SBF ausführlich über dieses spezielle Thema gesprochen habe“, sagte Lerner.

Er fuhr fort: „Es ist keine krankhafte Sache, aus irgendeinem seltsamen Grund (den ich auch nicht verstehe) wollen sie helfen. Wir reden über EA im Allgemeinen, aber auch über SBF im Besonderen, sie wollen etwas bewirken.“ „Er ist definitiv nicht EA, aber das erklärt immer noch nicht, warum, oder ob das irgendwie den Drang nach Freude schwächt.“

SBF ist selbst für seinen eigenen Therapeuten ein Rätsel.

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Es war meine letzte Nacht auf den Bahamas und ich verbrachte sie in den Tetris Apartments und entspannte mich am Pool (am Rand der Terrasse) auf dem Steg weit unten. Die Sonne begann unterzugehen: ein feuerroter Barren, der von den turbulenten Lippen der Welt verschluckt wurde. Als die Sonne untergeht, richtet sich mein Blick auf den Turm, der dem Wasser am nächsten liegt. Das Orchid ist das Flaggschiffgebäude von Albany. Sein südliches Ende schneidet in die sandige Uferpromenade ein wie der Bug eines Schiffes, das durch ein weinrotes Meer schneidet. Eine umlaufende Veranda bietet Aussicht auf den Hafen und das Meer. Es ist ein sechsstöckiger Kuchen, und das gesamte Gebäude ist von einem Aluminiumgitter umhüllt, einer lasergeschnittenen Drahtummantelung, die eine historische, aber moderne Fassade darstellt. Der Architekt Morris Adjmi nannte seine Kindheit in New Orleans und Bildhauer wie Rachel Whiteread und Do Ho Suh als Inspiration. Der Gesamteffekt ist spektakulär: eine moderne Interpretation des kreolischen Stils.

Das Penthouse auf dem Orchid (Apartment Five) ist wahrscheinlich die teuerste Eigentumswohnung auf den gesamten Bahamas und beherbergt SBF. Er lebte dort mit neun Mitbewohnern*: anderen EA-Sportreisenden. Dies ist eine Wohnheimsituation, aber um es mit Scott Fitzgerald zu sagen: Das Wohnheim eines Milliardärs unterscheidet sich von den Wohnheimen, die Sie und ich kennen. Apartment Five ist ein luxuriöser Ort mit 11.500 Quadratmetern, sechs Schlafzimmern und spektakulärer Aussicht aus jedem Fenster. Zwei Aufzüge bedienen die Wohnung und ermöglichen einen direkten Zugang zum Raum. Jedes Schlafzimmer verfügt über ein eigenes Bad und direkten Zugang zum Balkon. Zu den öffentlichen Bereichen gehören eine Lobby, ein Medienraum, ein Speisesaal und ein Partyraum oben im Gebäude. Geschwungene Glaswände lassen sich aufklappen und öffnen den gesamten Raum zur Außenwelt.

Apartment Five erleuchtet sich, während die Sonne hinter dem Horizont versinkt. Dramatische, verwaschene Beleuchtung taucht den Balkon in Blau- und Lilatöne. Die umlaufende Veranda wird zu einem Regenbogen, einem Leuchtfeuer. Es fand eine Party statt und die gesamte oberste Etage glitzerte.

Ich habe mir diese Szene vorgestellt. Brettspiel. Lachen. Ein eingeschworenes Team. Nur SBF, seine Familie (seine Mutter, sein Vater und sein Bruder sind alle in der Stadt) und enge Freunde. Ein kleines Team, das sich der Aufgabe widmet, die Welt zu reparieren: durch die Magie des quantitativen Denkens und die überwältigende Kraft des guten Willens. Sie alle verbindet diese Mission.

Es ist seltsam: Mitbewohner, Wohnheimleben mit 30 (ein Alter, in dem viele Menschen bereits geheiratet, ein Haus gekauft und Kinder bekommen haben). Aber ich glaube auch, dass ich in den Kopf von SBF eingedrungen bin, um es zu verstehen. Wie Fitzgerald bin ich der Meinung, dass sehr wohlhabende Menschen anders sind. Ja, weil sie mehr Geld haben. Aber auch, weil sie tendenziell weniger Freunde haben, aber mit Hemingway mithalten können. Es lohnt sich nicht, die Notlage der Oligarchenklasse zu beklagen, aber Milliardäre haben auch Schattenseiten. Die Gegenseitigkeit zwischen postökonomischen Menschen und Menschen, die lediglich Zivilisten sind, wird schwierig. Was kann man jemandem geben, der alles hat und keine Gegenleistung erwartet? Was erwartest du?

Aber innerhalb des inneren Kreises von Apartment Five – einer Gemeinschaft von Familienmitgliedern und Freunden, die durch eine fast pythagoräische Regelphilosophie vereint sind – gibt es keine Recheneinheit. Liebe ist Währung. Liebe ist unendlich. Und Unendlichkeit ist ein Problem.

Ich überlasse es SBF, dieses mathematische Problem zu entschlüsseln. Er erklärt: „Sagen Sie einfach, wie hoch sind die Chancen, jemanden unendlich glücklich zu machen? Was wäre, wenn ein unendlicher Nutzen möglich wäre? Jetzt vergleichen wir plötzlich unendliche Ebenen. Die lineare Ebene wird heruntergebrochen.“

Aber Unendlichkeit ist auch die Lösung, weil sie einen Schutzschirm gegen die strenge Logik des Utilitarismus bietet. Wenn einer der Terme unendlich ist, gibt es keine Möglichkeit, eine Erwartungswertberechnung durchzuführen. Die unberechenbare Natur der Liebe, die in Apartment Fünf herrscht, macht es zu einem Zufluchtsort für die Peitsche, die ihn antreibt. SBF kann damit durchkommen, auch wenn es nur für eine Nacht ist. Er kann seinen Sitzsack gegen ein richtiges Bett austauschen und herrlich in seinem superweichen Queen-Size-Bett schlafen.

Bevor ich in den Himmel schwebte, warf ich einen letzten Blick auf Orchids Wohnung fünf. Eine Gestalt erschien, die auf der Reling des Decks stand und die silbernen Sterne in der milden bahamaischen Nacht betrachtete. Auf seltsame Weise streckte er seine Arme in Richtung des dunklen Wassers aus, und obwohl ich weit von ihm entfernt war, hätte ich schwören können, dass er zitterte.

Allerdings wurde ich wieder an einen bestimmten Roman erinnert. Zu Fitzgeralds Zeiten gab es eine reale Persönlichkeit, John Pierpont Morgan, der das Land beim Übergang vom 19. zum 20. Jahrhundert leitete, von einer von Pferden angetriebenen Agrarwirtschaft zu einer auf Eisenbahnschienen betriebenen Industriewirtschaft. Wer wird in diesem neuen Jahrhundert dasselbe für uns tun?

Ich erwachte aus meinen Träumereien und blickte ein letztes Mal zurück zu Orchid. Die Gestalt, die ich sah, war verschwunden und ich war wieder allein in der unruhigen Dunkelheit.

*SBF ist später ausgezogen und hat derzeit keine Mitbewohner, mit denen er teilen kann.