1. Was ist Bitcoin-Halbierung?
Insgesamt wird ein maximales Bitcoin-Angebot von 21 Millionen BTC freigegeben, und für jeweils 210.000 erstellte Blöcke wird die Belohnung für jeden neuen Block halbiert. Nun werden nach zehn Minuten 6,25 Bitcoins freigegeben. Alle 4 Jahre wird die Blockbelohnung halbiert, daher wird dies als „Bitcoin-Halbierung“ bezeichnet. Berechnungen zufolge werden bis 2140 alle 21 Millionen Bitcoins geschürft sein.
„Der Gesamtumlauf von Bitcoin beträgt 21 Millionen BTC. Alle 4 Jahre wird die Blockbelohnung halbiert. Erste vier Jahre: 10.500.000 BTC. Nächste vier Jahre: 5.250.000 BTC. Nächste vier Jahre: 2.625.000 BTC. Nächste vier Jahre: 1.312.500 BTC..."
**Satoshi Nakamoto, *The Cryptography Mailing List*, 8. Januar 2009**
2. Bevorstehende Bitcoin-Halbierung
Die nächste Halbierung wird voraussichtlich am 20. April 2024 stattfinden. Die Mining-Belohnungen werden von 6,25 BTC pro Block auf 3,125 BTC pro Block sinken.
Laut der Theorie effizienter Märkte gilt: Wenn wir alle wissen, dass es passieren wird, muss es eingepreist werden. Warren Buffet sagte: „Der Markt ist fast immer potenziell, aber der Unterschied zwischen fast und immer beträgt für mich 80 Milliarden US-Dollar.“ Selbst wenn wir glauben, dass jeder etwas weiß, heißt das nicht, dass sich damit nicht viel Geld verdienen lässt.
„In einen Markt zu investieren, in dem die Menschen an Effizienz glauben, ist wie Kartenspielen mit jemandem, dem gesagt wurde, er solle nicht in die Karten schauen“ – Warren Buffet, 1984, zitiert von Davis, 1990.
Auch die Nachfrage nach Bitcoin stieg im Vorfeld der Halbierung der Blockbelohnung in Erwartung eines Preisanstiegs. Seit Jahren betonen wir, dass die Halbierung ein großes Ereignis ist – aber es dauert Jahre, bis es passiert. Der typische Tiefpunkt liegt 1,3 Jahre vor der Halbierung und im Durchschnitt erreicht der Markt 1,3 Jahre danach seinen Höhepunkt. Der gesamte Prozess dauerte 2,6 Jahre, bis die volle Wirkung sichtbar wurde.
Historisch gesehen erreichte Bitcoin 477 Tage vor der Halbierung seinen Tiefststand, kletterte nach oben und verzeichnete danach einen explosionsartigen Anstieg. Die Rallyes nach der Halbierung dauerten durchschnittlich 480 Tage – von der Halbierung bis zum Höhepunkt des darauffolgenden Bullenzyklus.
Wenn sich die Geschichte wiederholt, wird der Bitcoin-Preis am 30. Dezember 2022 seinen Tiefpunkt erreichen. Wir werden dann Anfang 2024 eine Erholung und nach der eigentlichen Halbierung eine starke Erholung erleben. Die folgende Grafik zeigt, was passieren könnte, wenn Bitcoin seine Leistung in der Nähe der vorherigen Halbierung wiederholt.
3. Bitcoin-Halbierung: Preisschätzung nach dem STOCK-TO-FLOW-Modell
Der Rahmen, den wir zur Analyse der Auswirkungen des Halbierungsereignisses verwendeten, bestand darin, die Änderung des Bestands-zu-Fluss-Verhältnisses pro Halbierung zu untersuchen. Die erste Halbierung reduzierte das Angebot an neuen Bitcoins um 17 % der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Bitcoins. Das hat enorme Auswirkungen auf das neue Angebot und hat enorme Auswirkungen auf die Preise.
Die Auswirkungen jeder weiteren Halbierung auf den Preis dürften aufgrund der Geschwindigkeit, mit der das Angebot an neuen Bitcoins von der vorherigen Halbierung zur nächsten abnimmt, allmählich an Bedeutung verlieren. Nachfolgend finden Sie ein Diagramm, das die Angebotsreduzierungen in der Vergangenheit als Prozentsatz der zum Zeitpunkt der Halbierung im Umlauf befindlichen Bitcoins darstellt.
Die Halbierung im Jahr 2016 reduzierte das Angebot an neuen Bitcoin im Vergleich zum ersten Mal nur um ein Drittel. Interessanterweise hat es genau ein Drittel des Preiseffekts. Die Halbierung im Jahr 2020 reduzierte das Angebot an neuen Bitcoins im Vergleich zur vorherigen Halbierung um 43 %. Es hat einen massiven Einfluss von 23 % auf die Preise. Die nächste Halbierung wird voraussichtlich am 20. April 2024 stattfinden. Da die meisten Bitcoins derzeit im Umlauf sind, wird jede Halbierung das neue Angebot um fast die Hälfte reduzieren. Wenn sich die Geschichte wiederholt, wird Bitcoin bei der nächsten Halbierung auf 36.000 US-Dollar vor der Halbierung und auf 149.000 US-Dollar nach der Halbierung steigen.
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