Bitcoin-Bären profitieren von der aktuellen makroökonomischen Unsicherheit und können einen Gewinn von 270 Millionen US-Dollar erzielen, wenn der BTC-Preis unter 25.000 US-Dollar fällt.
Am 23. Mai gelang es den Bitcoin-Preisen zum vierten Mal in 12 Tagen nicht, die 27.500-Dollar-Marke zu durchbrechen. Der anschließende 24-Stunden-Rückgang auf 26.100 US-Dollar scheint in absoluten Zahlen gering zu sein, stellt aber wahrscheinlich den niedrigsten Tagesschluss seit 68 Tagen dar.
Da die monatlichen Bitcoin-Optionen am 26. Mai auslaufen, könnte das Schicksal der offenen Positionen in Höhe von 2,26 Milliarden US-Dollar darüber entscheiden, ob sich der jüngste Abwärtstrend durchsetzt, wodurch die Voraussetzungen für eine Abwärtskorrektur auf 25.000 US-Dollar oder darunter geschaffen werden.
Bitcoin-Preis und die Debatte über die US-Schuldenobergrenze
Analysten gehen davon aus, dass selbst wenn es der US-Regierung gelingt, die Schuldenobergrenze vor Ablauf der Frist am 1. Juni anzuheben, Risikoanlagen wie Aktien und Kryptowährungen betroffen sein könnten, da die Ausgabe neuer US-Staatsanleihen dem Markt Liquidität entziehen wird.
Da das einjährige Instrument eine Rendite von 5,15 % erzielt und die Aussicht auf eine Wirtschaftskrise zunimmt, sind Anreize für festverzinsliche Wertpapiere bereits vorhanden. Unabhängig davon, wie die Vereinigten Staaten mit ihren Schuldenproblemen umgehen, neigen Anleger in Zeiten der Unsicherheit dazu, Zuflucht in den risikoärmsten Anlageklassen zu suchen.
Beispielsweise erreichten die Vermögenswerte von US-Geldmarktfonds diese Woche einen neuen Rekord von 5,8 Billionen US-Dollar, da die Anleger ihr Augenmerk auf kurzfristige Schuldtitel richteten, berichtete Reuters. Festverzinsliche Investmentfonds, eine wichtige Quelle für Unternehmens- und Kommunalfonds, verzeichneten in diesem Jahr bisher Nettozuflüsse in Höhe von 615 Milliarden US-Dollar.
Der kumulative Verlust von Bitcoin von 11 % seit dem 6. Mai könnte genau das sein, was die Bären brauchen, um erfolgreich zu sein, wenn die monatlichen Optionen im Wert von 2,26 Milliarden US-Dollar im Mai auslaufen.
Bitcoin-Optionen: Bullen platzieren 84 % der Wetten über 29.000 $
Das offene Interesse an Optionen, die am 26. Mai auslaufen, beträgt 2,26 Milliarden US-Dollar, die tatsächliche Zahl wird jedoch niedriger sein, da die Bullen davon ausgehen, dass die Bitcoin-Preise 29.000 US-Dollar übersteigen werden. Der Rückgang von Bitcoin um 10,9 % zwischen dem 6. und 12. Mai überraschte diese Händler.
Das Call-Verhältnis von 0,38 spiegelt ein Ungleichgewicht zwischen offenen Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 1,64 Milliarden US-Dollar und Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 630 Millionen US-Dollar wider.
Wenn der Bitcoin-Preis jedoch am 26. Mai um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 26.500 US-Dollar bleibt, sind diese Call-Optionen nur im Wert von 67 Millionen US-Dollar verfügbar. Diese Diskrepanz entsteht, weil das Recht, Bitcoin für 27.000 oder 28.000 US-Dollar zu kaufen, nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.
Shorts streben einen Gewinn von unter 25.000 US-Dollar an, um einen Gewinn von 270 Millionen US-Dollar zu erzielen
Hier sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung. Die Anzahl der am 26. Mai verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bullenmarkt) und Put-Instrumente (Bärenmarkt) variiert je nach Ablaufpreis. Ein Ungleichgewicht zugunsten beider Parteien stellt den theoretischen Gewinn dar:
Zwischen 24.000 und 25.000 US-Dollar: 900 Calls gegenüber 12.100 Puts. Das Endergebnis betrug 270 Millionen US-Dollar zugunsten des bärischen (Verkaufs-)Instruments.
Zwischen 25.000 und 26.000 US-Dollar: 1.800 Calls gegenüber 8.900 Puts. Das Endergebnis betrug 180 Millionen US-Dollar zugunsten des bärischen (Verkaufs-)Instruments.
Zwischen 26.000 und 27.000 US-Dollar: 2.600 Calls gegenüber 6.400 Puts. Der Vorsprung der Bears wurde auf 100 Millionen Dollar reduziert.
Zwischen 27.000 und 28.000 US-Dollar: 4.800 Calls gegenüber 5.200 Puts. Das Endergebnis bleibt ausgewogen zwischen bullischen und bärischen Instrumenten.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt Calls, die bei bullischen Wetten verwendet werden, und Puts, die nur bei neutralen bis bärischen Trades verwendet werden. Allerdings werden bei dieser Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht gelassen.
Händler können beispielsweise Call-Optionen verkaufen und so ab einem bestimmten Preis effektiv ein positives Engagement in Bitcoin erzielen. Leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
Bären könnten Gewinne nutzen, um den Preis von Bitcoin weiter nach unten zu drücken
Bitcoin-Bullen könnten zufrieden sein, wenn sie mit leeren Händen dastehen, indem sie den Bitcoin-Preis bei Ablauf auf über 27.000 US-Dollar drücken. In der Zwischenzeit bräuchten die Bären einen Preisrückgang von nur 2 % von 26.300 US-Dollar, um einen Gewinn von 180 Millionen US-Dollar mitzunehmen.
Bitcoin-Bären sind in einer besseren Position, wenn die monatlichen BTC-Optionen im Wert von 2,26 Milliarden US-Dollar im Mai auslaufen, angesichts der rückläufigen Dynamik bei Risikoanlagen, die durch die Sackgasse bei der US-Schuldenobergrenze ausgelöst wurde.
Kurz gesagt, ein Verfallspreis unter 26.000 US-Dollar wird den Appetit der Bären steigern, den Preis von Bitcoin weiter auf 25.000 US-Dollar oder weniger zu drücken.