Die dezentrale Krypto-Perpetual- und Optionsbörse Aevo verzeichnete kürzlich einen deutlichen Anstieg und anschließenden Rückgang des täglichen Handelsvolumens, was Bedenken hinsichtlich einer möglichen Marktmanipulation aufkommen ließ. Das Volumen schoss von rund 100 Millionen US-Dollar auf über 4,5 Milliarden US-Dollar in die Höhe, um kurz darauf wieder auf sein ursprüngliches Niveau zurückzukehren.
Die Volatilität des Aevo-Handelsvolumens löst Verdacht aus
Viele Marktteilnehmer beschuldigten den Volumenanstieg, das Ergebnis von Wash Trading zu sein, einer betrügerischen Praxis, bei der ein Händler die Aktivität künstlich steigert, indem er bei denselben Transaktionen sowohl als Käufer als auch als Verkäufer auftritt. Dies erweckt den falschen Eindruck einer erhöhten Handelsaktivität.
Julian Koh, der Gründer von Aevo, ging auf diese Vorwürfe ein, indem er erklärte, dass einige Benutzer ihr Volumen auf über 1 Milliarde US-Dollar erhöhten, um sich für Airdrops zu qualifizieren. Er stellte jedoch klar, dass dieser Anstieg vor der Aufnahme eines Schnappschusses auftrat und die Aktivität seitdem eingestellt wurde.
Dieses Boom-Bust-Volumenmuster gibt es nicht nur bei Aevo. Andere Protokolle wie Blast, Ether.Fi und EigenLayer verzeichneten ebenfalls einen Anstieg des Total Value Locked (TVL), da Händler an einer Strategie namens Airdrop Farming teilnahmen. Diese Strategie beinhaltet das Parken von Geldern, um Treuepunkte zu sammeln, die in wertvolle Token umgewandelt werden können, wenn die Protokolle sie über einen Airdrop ausgeben.
Auf traditionellen Wertpapiermärkten wie Aktien ist der Wash-Trading strengstens verboten. Ebenso kam es auch im Kryptobereich zu regulatorischen Razzien. Vorwürfe des Wash-Tradings auf Social-Media-Plattformen veranlassten pseudonyme Analysten und Autoren, Bedenken hinsichtlich des plötzlichen Anstiegs des täglichen Handelsvolumens auf Aevo zu äußern.
DeFi Made Here, ein pseudonymer Analyst, betonte, dass das tägliche Handelsvolumen der Börse auf fast 5 Milliarden US-Dollar gestiegen sei, wobei große Transaktionen mit Optionen am selben Tag bei Ausübungspreisen stattgefunden hätten, die deutlich außerhalb des Geldes lägen. Diese Aktivität, gepaart mit dem schnellen Anstieg und Rückgang des Volumens, ließ den Verdacht einer möglichen Marktmanipulation aufkommen.
Airdrop-Farming und behördliche Kontrolle
Ein wichtiges Beispiel war am 17. Februar, als Ether (ETH) zwischen 2.720 und 2.820 US-Dollar gehandelt wurde und auf Aevo Out-of-the-Money (OTM) ETH-Call-Optionen im Wert von 3.025 US-Dollar gehandelt wurden. Diese Optionen sollten am selben Tag auslaufen, was aufgrund der ungewöhnlichen Natur solcher Geschäfte zu Skepsis führte. Die Daten zeigten, dass das tägliche Optionsvolumen auf Aevo am 29. Februar von 100 Millionen US-Dollar auf 4,56 Milliarden US-Dollar anstieg, bevor es wieder auf weniger als 50 Millionen US-Dollar abstürzte.
Diese Fluktuation, gepaart mit der Art der Optionsgeschäfte, nährte den Verdacht eines Wash-Tradings. Es ist wichtig zu beachten, dass jeder Optionskontrakt einen Bitcoin (BTC) oder Ether (ETH) darstellt. Daher kann selbst ein kleiner Wash-Trading das Nominalvolumen in einem Markt mit Aufwärtstrends künstlich in die Höhe treiben.
Der Erbauer von DeFiLama wiederholte diese Bedenken und erklärte, dass der Volumenanstieg wahrscheinlich auf Wash-Trading zurückzuführen sei, insbesondere angesichts des Aevo-Programms, das Volumen für die Teilnahme an Airdrops belohnte. Aevo hatte ein Landwirtschaftsprogramm gestartet, um Early Adopters mit seinem AEVO-Token auf der Grundlage von Handelsvolumen, Gebühren und Loyalität zu belohnen.
Dieses Programm, das am 13. März mit einem AEVO-Token-Airdrop im Wert von 95 Millionen US-Dollar an Benutzer endete, war eng mit der Plattformnutzung verknüpft. Darüber hinaus hat das Debüt von Aevo an der Kryptowährungsbörse Binance mit einem neuen Startpool das Interesse an der Landwirtschaft des AEVO-Tokens durch den Einsatz von BNB und FDUSD weiter angeheizt.
Der Anstieg und der anschließende Rückgang des täglichen Handelsvolumens auf Aevo sowie die Vorwürfe von Wash Trading und Airdrop Farming haben die Herausforderungen und Risiken deutlich gemacht, die mit dezentralen Börsen im Kryptoraum verbunden sind. Regulierungskontrolle und Transparenzmaßnahmen werden wahrscheinlich eine entscheidende Rolle dabei spielen, diese Bedenken auszuräumen und die Integrität des Marktes sicherzustellen.
