Der Bitcoin-Preis befindet sich weiterhin in einer kritischen Situation, in der weder die Bullen noch die Bären bisher die Oberhand gewinnen konnten. Während die Bären zuversichtlich sind, den Preis aufgrund eines wahrgenommenen Kopf-Schulter-Musters unter 25.000 USD drücken zu können, versuchen die Bullen, diese These zu widerlegen.

Beide Seiten haben noch eine Chance zu gewinnen. Während die Bullen einen Tagesschlusskurs von Bitcoin über 27.550 USD verhindern wollen, kämpfen die Bullen darum, genau das zu erreichen. Das Ziel ist, die H&S-Nackenlinie zu durchbrechen, um die Ungültigkeit des Musters zu bestätigen.

Allerdings gibt es einige Marktkräfte, die sowohl den Bullen als auch den Bären das Leben schwer machen. Einige dieser Faktoren hat der Analyst „MAC_D“ für CryptoQuant zusammengetragen. Ihm zufolge könnte der Anstieg des Bitcoin-Kurses wegen des Rückgangs der US-Bestände vorerst begrenzt sein.

Dieser Preiskatalysator könnte daher vorerst außer Kraft gesetzt sein, bis in den USA Gerichte oder neue Gesetze für Bitcoin und Kryptowährungen geschaffen werden. Alternativ könnten sich US-Unternehmen natürlich internationalen Börsen und DEXs zuwenden.

Ein zweites Hindernis für die Bullen ist das Gesamtangebot an Stablecoins, das zeigt, wie groß die Kaufkraft auf dem Kryptomarkt ist. Sie erreichte im Februar 2022 mit 99 Milliarden Dollar ihren Höchststand und liegt nun bei 71,1 Milliarden Dollar, was darauf hindeutet, dass die Kaufkraft auf dem Kryptomarkt gesunken ist.

Drittens argumentiert der Analyst mit einem „Mangel an neuen Smart-Money-Playern“. Dies sei „weitgehend auf Angebots- und Nachfragefaktoren zurückzuführen“, was auch im Lichte der Makrolage (strenge Geldpolitik der US- und europäischen Notenbanken, Rezessionsängste) zu berücksichtigen sei.

Liquiditätsprobleme und steigende Spot-Nachfrage

Darüber hinaus gibt es andere Faktoren, die einen Anstieg auf 30.000 Dollar kurzfristig erschweren könnten. Wie NewsBTC berichtete, gaben Jane Street und Jump bekannt, dass sie ihre Market-Making-Aktivitäten in den USA einstellen. Wie der Anbieter digitaler Vermögensdaten Kaiko untersucht hat, könnte dies erhebliche Auswirkungen auf die Marktliquidität haben.

Interessanterweise hat sich die Markttiefe für BTC seit der Ankündigung bzw. dem letzten Monat kaum verändert und ist auf einem niedrigen Niveau geblieben. Kaiko interpretiert dies so, dass Jump und Jane Street den größten Teil ihres Engagements bereits reduziert haben (oder diese Anpassungen noch vornehmen müssen).

Aufgrund der geringen Markttiefe hat die Intraday-Volatilität von Bitcoin deutlich zugenommen. Dennoch bleibt die 30-Tage-Volatilität von BTC mit rund 36 % niedrig und liegt damit deutlich unter dem Durchschnitt von 2020 bis 2022, sagte Kaiko.

Ein weiterer hemmender Faktor könnte die Netto-Dollar-Liquidität auf den Finanzmärkten sein. Analyst Ted (@tedtalksmacro) erklärte kürzlich, dass die Netto-Dollar-Liquidität wieder auf dem Niveau von Ende März sei. Ihm zufolge liege der faire Wert für BTC daher zwischen 27.500 und 28.000 Dollar.

Kurzfristig ist auch ein steigendes Spot-Interesse an Bitcoin erforderlich. Wie Analyst @52skew schreibt, zeigen Spot-Deltas und CVDs, dass das Spot-Delta in den letzten Tagen insgesamt recht positiv war.

Darüber hinaus stellt er fest, dass der #Binance Spotmarkt immer noch weitgehend die Trends bestimmt, wobei Coinbase kürzlich auch mit einem starken positiven Spot-Delta (Marktkäufe) die Bewegungen anführte. In seinem letzten Tweet sagte der Analyst voraus:

Kurze Liquidität wurde aufgenommen und jetzt ist der Markt auf der Jagd nach langer Liquidität. Beachten Sie, dass die Berechnung des Finanzierungssatzes je nach Spot- und Perp-Differenz innerhalb der Finanzierungszeiträume in beide Richtungen schwanken wird. Im Moment ist Binance Spot führend.

Zum Redaktionsschluss lag der Bitcoin-Preis bei 27.071 $ und wurde gestern beim ersten Versuch, die Nackenlinie des H&S-Musters zu durchbrechen, abgelehnt.