Die US-VPI-Daten für Oktober wurden veröffentlicht und deuten auf einen positiven makroökonomischen Ausblick hin. Der jüngste VPI-Rückgang übertraf zum ersten Mal die Erwartungen, und auch der Kern-VPI ist rückläufig.

Der nicht saisonbereinigte US-VPI stieg im Oktober im Vergleich zum Vorjahr um 7,7 %, was einem Anstieg von 8 % entspricht, und der vorherige Wert stieg um 8,2 %; der nicht saisonbereinigte Kern-VPI stieg im Jahresvergleich um 6,3 %. und sollte um 6,5 % steigen, während der vorherige Wert um 6,6 % stieg.

Der Rückgang war hauptsächlich auf niedrigere Rohstoffpreise mit Ausnahme von Nahrungsmitteln und Energie, einen stärker als erwarteten Rückgang im Gesundheitswesen und eine Verlangsamung des Mietwachstums gegenüber dem Vormonat zurückzuführen.

Das Spiel der Verlangsamung kurzfristiger Zinserhöhungen ist vorbei. Eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Dezember ist sicher. Die Zinssitzung nach Dezember wird am 31. Januar 2023 sein. Der Endpunkt dieser Zinserhöhungsrunde kann etwa 5 % betragen.

Wir sollten jedoch nicht zu optimistisch sein. Es wird erwartet, dass es bis zum Jahresende immer noch bei rund 7 % liegen wird. Gestern ist der US-Aktienmarkt etwas zu stark gestiegen. Sollte die Inflation in der ersten Hälfte des nächsten Jahres weiterhin bei etwa 5 % liegen, muss die Fed die Zinsen weiter anheben.