Zentralbanken sollten große Stablecoins ablehnen, wenn sie befürchten, dass diese die Geldpolitik auf den Kopf stellen könnten, sagte der Vorsitzende der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) und verwies auf die Befürchtung, dass sich die Verwendung erlaubnisfreier Blockchains als finanziell unsolide erweisen könnte.

Der Vorsitzende der EBA, José Manuel Campa, wird in den kommenden Monaten die detaillierten Regeln zur Umsetzung der Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) der Europäischen Union festlegen. Dabei handelt es sich um einen wegweisenden Rahmen, der von Emittenten von Stablecoins den Erwerb einer Lizenz und das Halten angemessener Reserven verlangt.

„Zentralbanken sollten die Macht haben, die flächendeckende Einführung sogenannter Stablecoins zu verhindern“, wenn diese öffentliche politische Ziele wie Finanzstabilität oder Geldpolitik beeinträchtigen, sagte Campa am Donnerstag bei einer Veranstaltung der Denkfabrik OMFIF. Campas Behörde wird im Rahmen von MiCA auch für die direkte Aufsicht großer Emittenten zuständig sein.

MiCA ermöglicht es Zentralbanken, bei Vorschlägen zur Ausgabe neuer Stablecoins, die in MiCA als asset-referenced tokens bezeichnet werden, einzugreifen. Es verlangt auch, dass die Ausgabe eingestellt wird, wenn die Token weit verbreitet sind und über 1 Million Transaktionen pro Tag stattfinden. Für Stablecoins, die an den Wert einer einzelnen Fiat-Währung gebunden sind und als E-Geld-Token bezeichnet werden, gelten andere Regeln.

Campa sagte, er könne sich eine Zukunft vorstellen, in der Stablecoins als Zahlungsmittel „noch relevanter werden“, so wie private Zahlungssysteme heute das Geld der Zentralbanken ergänzen. Er betonte jedoch, dass sie dabei „vernünftige Leitplanken“ einhalten müssten, darunter die Einhaltung der Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche.

In seiner Antwort auf eine weitere Frage des ehemaligen Vorsitzenden der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission, Timothy Massad, schien Campa auch die von der US-amerikanischen Zentralbank, der Federal Deposit Insurance Corporation und dem Office of the Comptroller of the Currency geäußerten Bedenken zu teilen, dass sich Stablecoins auf dezentralen, erlaubnisfreien Blockchains als unsicher oder unsolide erweisen könnten.

EU-Stablecoin-Emittenten „müssen um Erlaubnis bitten … Sie müssen Ihr Projekt vorlegen und dieses Projekt muss bewertet werden, insbesondere im Hinblick auf die Bedenken, die von den US-Regulierungsbehörden geäußert wurden“, sagte Campa und fügte hinzu, dass bei ehrgeizigeren Projekten eine genauere Prüfung erfolgen würde.

„Alle Emittenten unterliegen künftig einem robusten Zulassungs- und Aufsichtsrahmen“, sagte Campa. Dieser werde auch die Einhaltung der Vorschriften zur umsichtigen Unternehmensführung, zur Geschäftsführung und zu Rücknahmevereinbarungen einschließen. Die größten Emittenten müssten sich zudem „verstärkten Stresstests“ ihrer Reserven unterziehen.

MiCA soll nächste Woche die endgültige Genehmigung der Finanzminister erhalten und seine Bestimmungen werden voraussichtlich etwa im Juli 2024 in Kraft treten. Große Akteure wie Circle und Unstoppable Finance haben bereits ihre Absicht angekündigt, im Rahmen von MiCA Stablecoins auszugeben.