Inhalt

• Was ist eine Elliott-Welle?

• Grundlegendes Elliott-Wellenmuster

  • Impulswellen

  • Korrekturwellen

• Ist Elliott Wave nützlich?

• Abschließende Gedanken

Was ist eine Elliott-Welle?

Elliott Wave bezieht sich auf eine Theorie (oder ein Prinzip), der Anleger und Händler bei der technischen Analyse folgen können. Dieses Prinzip basiert auf der Idee, dass Finanzmärkte unabhängig vom Zeitrahmen typischerweise bestimmten Mustern folgen.

Im Wesentlichen besagt die Elliott-Wellen-Theorie, dass Marktbewegungen einer natürlichen Abfolge von Zyklen der Massenpsychologie folgen. Entsprechend den aktuellen Markttrends entstehen Muster, die zwischen bärischen und zinsbullischen Richtungen wechseln.

Das Elliott-Wellen-Prinzip wurde in den 1930er Jahren von Ralph Nelson Elliott – einem amerikanischen Buchhalter und Schriftsteller – erfunden. Aber die Theorie erlangte dank der Bemühungen von Robert R. Prector und A. J. Frost erst in den 1970er Jahren große Popularität.

Ursprünglich wurde die Elliott-Wellen-Theorie als Wellenprinzip bezeichnet, eine Beschreibung menschlichen Verhaltens. Elliotts Innovation basierte auf seiner umfassenden Untersuchung von Marktdaten mit Schwerpunkt auf Aktienmärkten. Seine systematische Forschung umfasste Informationen, die über einen Zeitraum von mindestens 75 Jahren gesammelt wurden.

Als technisches Analysetool wird die Elliott-Wellen-Theorie derzeit zur Identifizierung von Marktzyklen und -trends eingesetzt und kann auf eine Vielzahl von Finanzmärkten angewendet werden. Aber Elliott Wave ist kein Indikator oder Handelsmechanismus. Es handelt sich vielmehr um eine Theorie, die dabei hilft, das Marktverhalten vorherzusagen. Prector schreibt in seinem Buch: 

[...] Das Wellenprinzip ist nicht in erster Linie ein Prognoseinstrument, sondern vielmehr eine detaillierte Beschreibung des Verhaltens von Märkten.

-Brecter, R.R. Elliott-Wellen-Prinzip (S. 19).

Das grundlegende Elliott-Wellenmuster

Das grundlegende Elliott-Wellenmuster kann normalerweise durch ein Acht-Wellen-Muster identifiziert werden, das fünf Motivwellen (die sich mit dem Haupttrend bewegen) und drei Korrekturwellen (die sich in die entgegengesetzte Richtung bewegen) umfasst.

Ein vollständiger Elliott-Wellenzyklus in einem Bärenmarkt würde also so aussehen:

Beachten Sie, dass es im ersten Beispiel fünf Impulswellen gibt: drei nach oben (1, 3 und 5) und zwei nach unten (A und C). Einfach ausgedrückt kann jede Bewegung, die dem Haupttrend entspricht, als Impulswelle betrachtet werden. Das bedeutet, dass die Wellen 2, 4 und B die drei Korrekturwellen sind.

Aber laut Elliott schaffen die Finanzmärkte Muster, die fragmentierter Natur sind. Wenn wir also auf längere Zeiträume verkleinern, kann die Bewegung von 1 auf 5 auch als einzelne Impulswelle betrachtet werden (i), während die A-B-C-Bewegung eine einzelne Korrekturwelle darstellen kann (ii).

Wenn wir in kleinere Zeitrahmen hineinzoomen, kann eine Impulswelle (z. B. 3) in fünf kleinere Wellen unterteilt werden, wie im nächsten Abschnitt gezeigt.

Im Gegensatz dazu würde ein Elliott-Wellenzyklus in einem Bullenmarkt so aussehen:

Impulswellen

Nach der Definition von Prector bewegen sich Impulswellen immer in die gleiche Richtung wie der größere Markttrend.

Wie wir oben gesehen haben, beschrieb Elliott zwei Arten der Wellenentwicklung: Impuls- und Korrekturwellen. Das vorherige Beispiel umfasste fünf Impulswellen und drei Korrekturwellen. Wenn wir jedoch eine Impulswelle vergrößern, stellen wir fest, dass sie aus fünf kleineren Wellen besteht. Elliott nannte es das Fünf-Wellen-Muster und stellte drei Regeln auf, um seine Entstehung zu beschreiben:

• Welle 2 kann nicht mehr als 100 % der Bewegung der vorangegangenen Welle 1 zurückprallen.

• Welle 4 kann nicht mehr als 100 % der Bewegung der vorangegangenen Welle 3 nachholen.

• Unter den Wellen 1, 3 und 5 kann Welle 3 nicht die kürzeste sein und ist oft die längste. Welle 3 geht auch immer über das Ende von Welle 1 hinaus.

Korrekturwellen

Im Gegensatz zu Impulswellen bestehen Korrekturwellen meist aus drei Wellen. Sie entstehen oft durch eine kleinere Korrekturwelle, die sich zwischen zwei kleineren Impulswellen bildet. Die drei Wellen werden üblicherweise A, B und C genannt.

Im Vergleich zu Impulswellen sind Korrekturwellen normalerweise kleiner, da sie sich gegen den größeren Markttrend bewegen. In manchen Fällen kann dieser Gegentrendkonflikt auch Korrekturwellen erzeugen, die schwieriger zu erkennen sind, da sie in ihrer Länge und Komplexität stark variieren können.

Laut Pretor ist die wichtigste Regel, die man bei Korrekturwellen immer beachten sollte, dass sie niemals aus fünf Wellen bestehen.

Ist Elliott Wave nützlich?

Es gibt eine anhaltende Debatte über die Effizienz von Elliott-Wellen. Einige sagen, dass die Erfolgsquote des Elliott-Wellen-Prinzips stark von der Fähigkeit der Händler abhängt, Marktbewegungen genau in Trends und Korrekturen zu unterteilen. 

In der Praxis können Wellen auf viele Arten gezeichnet werden, ohne unbedingt gegen Elliotts Regeln zu verstoßen. Das bedeutet, dass das richtige Zeichnen von Wellen alles andere als einfach ist. Das liegt nicht nur daran, dass es Übung erfordert, sondern auch daran, dass es ein hohes Maß an Subjektivität erfordert.

Kritiker argumentieren daher, dass die Elliott-Wellen-Theorie aufgrund ihres äußerst subjektiven Charakters und ihrer Abhängigkeit von einem schlecht definierten Regelwerk keine verlässliche Theorie sei. Dennoch gibt es Tausende erfolgreicher Investoren und Händler, denen es gelungen ist, Elliotts Prinzipien gewinnbringend anzuwenden.

Interessanterweise kombinieren immer mehr Händler die Elliott-Wellen-Theorie mit technischen Indikatoren, um ihre Erfolgsquoten zu erhöhen und Risiken zu reduzieren. Die häufigsten Beispiele sind die Indikatoren „Fibonacci Retracement“ und „Fibonacci Extension“.

Abschließende Gedanken

Laut Preector hat Elliott nie wirklich vorhergesagt, warum Märkte dazu neigen, eine 5- bis 3-Wellen-Struktur darzustellen. Er analysierte lediglich Marktdaten und kam zu diesem Schluss. Das Elliott-Prinzip ist einfach das Ergebnis der unvermeidlichen Marktzyklen, die durch die menschliche Natur und die Massenpsychologie geschaffen werden.

Aber wie bereits erwähnt ist die Elliott-Welle kein Indikator für die technische Analyse, sondern eine Theorie. Daher gibt es keine richtige Art, es zu verwenden, und es ist von Natur aus subjektiv. Die genaue Vorhersage von Marktbewegungen mithilfe der Elliott-Wellen-Theorie erfordert Übung und Fähigkeiten, da Händler wissen müssen, wie man Wellenzahlen darstellt. Dies bedeutet, dass die Verwendung riskant sein kann – insbesondere für Anfänger.