Zusammenfassung
Das Uniswap-Protokoll ist eine Reihe von Computerprogrammen, die auf der Ethereum-Blockchain laufen und den dezentralen Austausch von Token ermöglichen. Das Protokoll trägt „Einhörner“ als Tag (wie im Logo zu sehen).
Händler können Ethereum-Tokens auf Uniswap handeln, ohne jemandem ihr Geld gutschreiben zu müssen. Mittlerweile kann jeder seine Kryptowährungen an private Reserven, sogenannte Liquiditätspools, verleihen. Als Gegenleistung für die Bereitstellung von Geld an diese Pools erhalten sie Gebühren.
Wie wandelt das Uniswap-Protokoll einen Token in einen anderen um? Was benötigen Sie, um Uniswap zu nutzen? Darüber erfahren wir in diesem Artikel.
die Einleitung
Zentralisierte Handelsplattformen sind seit mehreren Jahren eine tragende Säule des Kryptowährungsmarktes, da sie schnelle Abwicklungszeiten, ein hohes Handelsvolumen und eine ständig verbesserte Liquidität bieten. Es gibt jedoch parallele Plattformen, die in Form nicht vertrauenswürdiger Protokolle aufgebaut sind. Dezentrale Börsen (DEX) erfordern keine Vermittler oder Verwahrer Ihrer Gelder, um den Handel zu ermöglichen.
Aufgrund der inhärenten Einschränkungen der Blockchain-Technologie war es schwierig, dezentrale Handelsplattformen aufzubauen, die wirklich mit ihren zentralisierten Gegenstücken konkurrieren. Die meisten dezentralen Handelsplattformen könnten sich in Bezug auf Leistung und Benutzererfahrung verbessern.
Viele Entwickler haben über neue Wege zur Schaffung einer dezentralen Handelsplattform nachgedacht, und Uniswap war bei diesen Plattformen führend. Es mag schwieriger sein zu verstehen, wie Uniswap funktioniert, als eine traditionelle dezentrale Handelsplattform zu verstehen, aber wir werden hier sehen, dass dieses Modell einige attraktive Vorteile bietet.
Durch diese Innovation hat sich Uniswap zu einem der erfolgreichsten Projekte entwickelt und ist Teil der dezentralisierten Finanzbewegung (DeFi).
Sehen wir uns an, was das Uniswap-Protokoll ist, wie es funktioniert und wie Sie darauf Tokens einfach mit einer Ethereum-Wallet austauschen können.
Was ist Uniswap?
Uniswap ist ein dezentrales Handelsplattformprotokoll, das auf Ethereum basiert. Genauer gesagt handelt es sich um ein automatisiertes Liquiditätsprotokoll. Es gibt keine Orderliste oder eine andere zentrale Partei, die für die Platzierung von Geschäften erforderlich ist. Uniswap ermöglicht Benutzern den Handel ohne Zwischenhändler, mit einem hohen Grad an Dezentralisierung und Widerstand gegen Zensur.
Uniswap ist Open Source und Sie können es auf Uniswap GitHub ausprobieren.
Okay, aber wie laufen Trades ohne Orderliste ab? Uniswap arbeitet nach einem Modell, bei dem Liquiditätsanbieter Liquiditätspools erstellen. Dieses System bietet einen dezentralen Preismechanismus, der die Tiefe der Bestellliste wesentlich reduziert, und auf die Funktionsweise gehen wir später näher ein. Beachten Sie zunächst, dass Benutzer problemlos zwischen ERC-20-Tokens wechseln können, ohne eine Bestellliste zu benötigen.
Da das Uniswap-Protokoll dezentralisiert ist, gibt es keinen Listungsprozess, aber jeder ERC-20-Token kann eingeführt werden, solange den Händlern ein Liquiditätspool zur Verfügung steht. Daher erhebt Uniswap auch keine Listungsgebühren, d. h. das Uniswap-Protokoll fungiert gewissermaßen als öffentlich verfügbare Ware.
Hayden Adams hat das Uniswap-Protokoll im Jahr 2018 erstellt, aber die zugrunde liegende Technologie, die seine Implementierung inspirierte, wurde zuerst von Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin beschrieben.
Wie funktioniert Uniswap?
Uniswap verlässt die traditionelle Struktur des digitalen Handels, da es keine Orderliste gibt. Es basiert auf einem Design namens Fixed Products Market Maker, einer Variante des Automated Market Maker (AMM)-Modells.
Ein automatisierter Market Maker ist ein intelligenter Vertrag, der Liquiditätsreserven (oder Liquiditätspools) hält, mit denen Händler handeln können. Diese Reserven werden von Liquiditätsgebern finanziert, und ein Liquiditätsgeber kann jeder sein, der den Gegenwert von zwei Token in den Liquiditätspool einzahlt. Im Gegenzug zahlen Händler eine Gebühr an den Pool, die dann entsprechend ihrem Anteil am Pool an die Liquiditätsanbieter verteilt wird. Im Folgenden werden wir diesen Wirkmechanismus näher erläutern.
Liquiditätsanbieter schaffen einen Markt, indem sie den Gegenwert von zwei Token hinterlegen. Dies kann entweder ETH und ein ERC-20-Token oder zwei ERC-20-Token sein. Diese Pools bestehen normalerweise aus Stablecoins wie DAI, USDC oder USDT, dies ist jedoch keine Voraussetzung. Im Gegenzug erhalten Liquiditätsanbieter „Liquiditäts-Token“, die ihren Anteil am gesamten Liquiditätspool darstellen. Diese Liquiditätstoken können gegen den Anteil, den sie am Pool darstellen, eingelöst werden.
Schauen wir uns den ETH/USDT-Liquiditätspool an. Wir nennen den ETH-Teil des Pools x und den USDT-Teil des Pools y. Uniswap nimmt diese beiden Größen und multipliziert den Wert der einen mit der anderen, um die Gesamtliquidität im Pool zu berechnen, wir nennen sie k. Die Grundidee von Uniswap besteht darin, dass k konstant bleiben sollte, was bedeutet, dass die Gesamtliquidität im Pool konstant ist. Die Gleichung für die Gesamtliquidität im Pool lautet also:
x * y = kWas passiert also, wenn jemand einen Handel tätigen möchte?
Nehmen wir an, Alice kauft 1 ETH für 300 USDT über den ETH/USDT-Liquiditätspool. Dadurch wird der USDT-Anteil des Liquiditätspools erhöht und der ETH-Anteil des Pools verringert, was effektiv bedeutet, dass der Preis der ETH steigt. Warum? Denn nach dieser Transaktion nimmt die Menge an ETH im Pool ab, während wir wissen, dass die Gesamtliquidität (k) konstant bleiben sollte. Dieser Mechanismus bestimmt die Preisgestaltung. Letztendlich hängt der für ETH gezahlte Preis davon ab, wie stark ein bestimmter Handel das Verhältnis zwischen x und y verändert.
Es ist erwähnenswert, dass dieses Modell nicht auf einer linearen Skala gemessen wird. Tatsächlich gilt: Je größer die Nachfrage, desto mehr trägt sie dazu bei, das Gleichgewicht zwischen x und y zu verschieben. Das bedeutet, dass größere Aufträge im Vergleich zu kleineren Aufträgen deutlich teurer werden, was zu immer größeren Slippage-Beträgen führt. Das bedeutet auch: Je größer der Liquiditätspool, desto einfacher ist die Abwicklung großer Aufträge. Warum? Denn in diesem Fall ist die Transformation zwischen x und y kleiner.
Uniswap v3
Die Technologie hinter Uniswap hat bisher viele Fortschritte gemacht, und wenn Sie Uniswap verwendet haben, dann haben Sie wahrscheinlich Uniswap v2 verwendet. Es werden jedoch immer neue Verbesserungen implementiert, und im Folgenden werden wir die wirkungsvollsten Updates besprechen, die Uniswap v3 bietet.
Kapitaleffizienz
Eine der wichtigsten Änderungen, die Uniswap v3 mit sich bringt, betrifft die Kapitaleffizienz. Den meisten automatisierten Market-Maker-Modellen mangelt es an Kapitaleffizienz – das heißt, der Großteil des Geldes, das sich zu einem bestimmten Zeitpunkt darin befindet, wird aufgrund einer inhärenten Eigenschaft des x * y = k-Modells, das wir zuvor besprochen haben, nicht verwendet. Vereinfacht ausgedrückt gilt: Je mehr Liquidität im Pool vorhanden ist, desto größer ist das Auftragsvolumen, auf das das System in einer größeren Preisspanne reagieren kann.
Allerdings stellen Liquiditätsanbieter in diesen Pools hauptsächlich Liquidität in einer Preiskurve (Spanne) zwischen 0 und unendlich bereit. Das gesamte Kapital bleibt dort gespeichert, falls ein Szenario eintritt, in dem sich einer der Vermögenswerte im Pool verfünffacht, verzehnfacht oder verhundertfacht.
In diesem Fall stellen diese ungenutzten Vermögenswerte sicher, dass in diesem Teil der Preiskurve noch Liquidität vorhanden ist. Das bedeutet, dass sich nur ein kleiner Teil der Liquidität im Pool dort befindet, wo der Großteil des Handels stattfindet.
Beispielsweise verfügt Uniswap derzeit über eine gebundene Liquidität von etwa 5 Milliarden US-Dollar, während sein Handelsvolumen 1 Milliarde US-Dollar pro Tag nicht überschreitet. Sie denken vielleicht, dass dies keine bequeme und effiziente Arbeitsweise ist, und das Uniswap-Team scheint dem zuzustimmen, weshalb Uniswap v3 dieses Problem behebt.
Liquiditätsanbieter können nun benutzerdefinierte Preisspannen definieren, denen sie Liquidität bereitstellen möchten. Dies würde zu einer stärkeren Konzentration der Liquidität in der Preisspanne führen, in der die meisten Handelsaktivitäten stattfinden.
Das heißt, Uniswap v3 ist eine ziemlich einfache Möglichkeit, eine On-Chain-Orderliste auf der Ethereum-Plattform zu erstellen, bei der Market Maker entscheiden können, Liquidität in den von ihnen festgelegten Preisspannen anzubieten. Es ist zu beachten, dass diese Änderung professionelle Market Maker gegenüber Teilnehmern an Geschäften mit geringem Volumen begünstigt. Der Reiz des automatisierten Market-Maker-Modells besteht darin, dass jeder Liquidität bereitstellen und sein Geld einsetzen kann.
Mit dieser zusätzlichen Komplexitätsebene verdienen „faule“ Liquiditätsanbieter jedoch viel weniger an Handelsgebühren als ihre professionellen Kollegen, die ihre Strategie ständig verbessern. Gleichzeitig ist es nicht schwer, sich Aggregatoren wie yearn.finance vorzustellen, die kleinen Liquiditätsanbietern eine Möglichkeit bieten, in diesem Umfeld einigermaßen wettbewerbsfähig zu bleiben.
Die Liquiditätsanbieter-Token von Uniswap sind nicht handelbar
Wir verstehen jetzt, dass die Position jedes Liquiditätsanbieters bei Uniswap einzigartig ist, da jeder Einleger seine eigene Preisspanne festlegen kann. Dies bedeutet, dass die Geschäfte des Uniswap-Liquiditätsanbieters nicht mehr austauschbar sind. Infolgedessen wird nun jeder Handel eines Liquiditätsanbieters durch einen nicht fungiblen Token (NFT) repräsentiert.
Einer der Vorteile der Darstellung einer Transaktion eines Uniswap-Liquiditätsanbieters mit einem fungiblen Token besteht darin, dass er in anderen Teilen des DeFi-Ökosystems verwendet werden kann. Uniswap v2-Liquiditätsanbieter-Tokens können als Sicherheit in Aave oder MakerDAO hinterlegt werden. Dies ist jedoch bei der dritten Version nicht mehr der Fall, da jeder Deal einzigartig ist. Diese mangelnde Kompatibilität kann jedoch durch den Einsatz neuartiger Derivatprodukte behoben werden.
Uniswap auf Layer-2-Lösungen
Die Transaktionsgebühren auf Ethereum sind im vergangenen Jahr in die Höhe geschossen, was Uniswap für viele kleine Nutzer wirtschaftlich unrentabel macht.
Uniswap v3 wird auch auf einer Layer-2-Netzwerkskalierungslösung namens Optimistic Rollup verwendet, die eine großartige Möglichkeit darstellt, Smart Contracts zu skalieren und gleichzeitig die Sicherheit des Ethereum-Netzwerks zu genießen. Durch diese Nutzung soll es zu einer deutlichen Steigerung des Transaktionsvolumens und deutlich geringeren Gebühren für die Nutzer kommen.
Was ist ein nicht dauerhafter Verlust?
Wie wir besprochen haben, verdienen Liquiditätsanbieter Gebühren für die Bereitstellung von Liquidität für Händler, die zwischen Tokens tauschen können. Gibt es noch etwas, das Liquiditätsanbieter beachten sollten? Ja, es gibt einen Effekt, der als vergänglicher Verlust bezeichnet wird.
Nehmen wir an, Alice zahlt 1 ETH und 100 USDT in den Uniswap-Pool ein. Da das Token-Paar den gleichen Wert haben muss, bedeutet dies, dass der Preis der ETH 100 USDT beträgt. Gleichzeitig befinden sich insgesamt 10 ETH und 1.000 USDT im Pool – der Rest wird von anderen Liquiditätsanbietern wie Alice finanziert. Das bedeutet, dass Alice einen Anteil von 10 % an diesem Pool hat und die Gesamtliquidität in diesem Fall (k) 10.000 beträgt.
Was passiert, wenn der ETH-Preis auf 400 USDT steigt? Bedenken Sie, dass die Gesamtliquidität im Pool konstant bleiben muss. Wenn ETH jetzt 400 USDT beträgt, bedeutet dies, dass sich das Verhältnis zwischen der Menge an ETH und der Menge an USDT im Pool geändert hat, da sich tatsächlich jetzt 5 ETH und 2.000 USDT im Pool befinden. Warum? Arbitrage-Händler werden USDT zum Pool hinzufügen und ETH daraus entfernen, bis das Verhältnis den korrekten Wert des Preises widerspiegelt, weshalb es wichtig ist zu verstehen, dass k eine Konstante ist.
Also beschließt Alice, ihr Geld abzuheben und entsprechend ihrem Anteil 10 % des Pools zu erhalten. Als Ergebnis erhält sie 0,5 ETH und 200 USDT, also insgesamt 400 USDT, es scheint, dass sie einen guten Gewinn gemacht hat. Aber Moment, was wäre passiert, wenn sie ihr Geld nicht in den Pool gesteckt hätte? Es wird 1 ETH und 100 USDT haben, also insgesamt 500 USDT.
Tatsächlich wäre es für Alice besser gewesen, ihre Kryptowährungen zu behalten, als sie im Uniswap-Pool zu deponieren. In diesem Fall handelt es sich bei dem vorübergehenden Verlust im Wesentlichen um die Opportunitätskosten für die Anhäufung eines Tokens, dessen Preis steigt. Dies bedeutet lediglich, dass Alice durch die Einzahlung von Geldern bei Uniswap in der Hoffnung, Gebühren zu verdienen, möglicherweise andere Möglichkeiten verpasst.
Beachten Sie, dass dieser Effekt unabhängig von der Richtung wirkt, in die sich der Preis ab dem Zeitpunkt der Einzahlung ändert. was bedeutet das? Wenn der Preis der ETH im Vergleich zum Zeitpunkt der Einzahlung sinkt, können sich die Verluste ebenfalls vergrößern. Wenn Sie eine technischere Erklärung dazu wünschen, können Sie sich diesen Artikel ansehen.
Aber warum ist der Verlust nicht dauerhaft? Denn wenn der Preis der Token im Pool zum ersten Preis zurückkehrt, als sie dem Pool hinzugefügt wurden, wird der Effekt abgeschwächt, und da Liquiditätsanbieter Gebühren verdienen, kann der Verlust im Laufe der Zeit ausgeglichen werden. Liquiditätsanbieter müssen sich dessen jedoch bewusst sein, bevor sie Mittel zu einem Pool hinzufügen.
Wie verdient Uniswap Geld?
Tatsächlich ist es nicht profitabel. Uniswap ist ein dezentrales Protokoll, das von Paradigm (einem digitalen Hedgefonds) unterstützt wird. Alle Gebühren gehen an die Liquiditätsanbieter und keiner der Gründer erhält einen Anteil an den über das Protokoll getätigten Geschäften.
Derzeit betragen die an Liquiditätsanbieter gezahlten Transaktionsgebühren 0,3 % pro Trade. Diese Gebühr wird automatisch dem Liquiditätspool hinzugefügt, kann jedoch jederzeit von Liquiditätsanbietern erstattet werden. Die Gebühren werden entsprechend dem Anteil jedes Liquiditätsanbieters im Pool verteilt.
Ein Teil der Gebühr könnte in Zukunft für die Entwicklung von Uniswap verwendet werden. Das Uniswap-Team hat bereits eine verbesserte Version des Protokolls namens Uniswap v2 veröffentlicht.
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So verwenden Sie Uniswap
Uniswap ist ein Open-Source-Protokoll, was bedeutet, dass jeder eine Front-End-Anwendung dafür erstellen kann. Am häufigsten werden jedoch https://app.uniswap.org oder https://uniswap.exchange verwendet.
Gehen Sie zur Benutzeroberfläche des Uniswap-Protokolls.
Verknüpfen Sie Ihr Wallet mit dem Protokoll. Sie können MetaMask, Trust Wallet oder jedes andere von Ethereum unterstützte Wallet verwenden.
Wählen Sie den Token aus, mit dem Sie handeln möchten.
Wählen Sie den Token aus, mit dem Sie handeln möchten.
Klicken Sie auf Tauschen.
Überprüfen Sie die Transaktion im angezeigten Popup-Fenster.
Bestätigen Sie die Transaktionsanforderung in Ihrem Wallet.
Warten Sie, bis die Transaktion auf der Ethereum-Blockchain bestätigt wird. Sie können den Transaktionsstatus unter https://etherscan.io/ überwachen.
Uniswap-Token (UNI)
UNI ist der native Token des Uniswap-Protokolls und gewährt seinen Inhabern Governance-Rechte, was bedeutet, dass UNI-Inhaber über Änderungen am Protokoll abstimmen können. Wir haben zuvor darüber gesprochen, wie das Protokoll tatsächlich als öffentlich zugängliches Gut funktionierte, und der UNI-Token untermauert diese Idee.
Bei der Erstellung des Protokolls wurden eine Milliarde UNI-Token geprägt, von denen 60 % an bestehende Mitglieder der Uniswap-Community verteilt wurden, während 40 % über einen Zeitraum von vier Jahren für Teammitglieder, Investoren und Berater verfügbar sein werden.
Ein Teil der Verteilung an Community-Mitglieder erfolgt über Liquidity Mining, was bedeutet, dass UNI-Token an diejenigen verteilt werden, die Liquidität für die folgenden Uniswap-Pools bereitstellen:
ETH/USDT
ETH/USDC
ETH/DAI
ETH/WBTC
Aber wer sind die Mitglieder der Uniswap-Community? Nun, das sind alles Ethereum-Adressen, die mit Uniswap-Verträgen interagiert haben. Nachfolgend erfahren Sie, wie Sie UNI-Tokens anfordern können.
So beanspruchen Sie Uniswap (UNI)-Token
Wenn Sie Uniswap verwendet haben, können Sie wahrscheinlich 400 UNI-Tokens für jede Adresse beanspruchen, mit der Sie das Uniswap-Protokoll verwendet haben. So beanspruchen Sie Token:
Gehen Sie zu https://app.uniswap.org/.
Verknüpfen Sie das Protokoll mit der Wallet, mit der Sie Uniswap zuvor verwendet haben.
Klicken Sie auf „UNI-Token anfordern“.
Bestätigen Sie die Transaktion in Ihrem Wallet (Sie können die aktuelle Transferrate auf dem EthScan Gas Tracker überprüfen).
Herzlichen Glückwunsch, Sie sind UNI-Token-Besitzer geworden!
Möchten Sie Ihre UNI-Token handeln? Nun, Binance bietet Ihnen diese Option.
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So kaufen Sie UNI-Tokens auf Binance
Um UNI-Tokens zu kaufen, müssen Sie Ihre lokale Währung oder digitale Währung über die Binance-Handelsplattformansicht umtauschen. Sie können UNI-Token nicht direkt mit einer Debit-/Kreditkarte kaufen. Zu den verfügbaren Handelspaaren gehören BNB, BTC, BUSD, USDT oder EUR.
Wenn Sie UNI-Tokens mit Kryptowährungen kaufen möchten, können Sie die Coins auf Ihr Instant Wallet übertragen oder einige Coins kaufen. Wir empfehlen die Verwendung der BUSD-Option, da der Preis dieser Währung stabil ist. Sie können BUSD mit Ihrer Karte kaufen, indem Sie auf die Seite [Digitale Währungen kaufen] gehen. Geben Sie den Betrag ein, den Sie kaufen möchten, und klicken Sie dann auf [Weiter], um Ihre Karteninformationen einzugeben.
Sobald Sie Ihre Kryptowährung erhalten haben, gehen Sie zur Handelsplattform und wählen Sie dann das UNI-Handelspaar aus, mit dem Sie handeln möchten. Sie können das Handelspaar ändern, indem Sie oben links auf das aktuelle Marktpaar klicken.
Geben Sie in der Suchleiste das von Ihnen ausgewählte Paar ein. In diesem Beispiel benötigen wir UNI/BUSD.
Jetzt können Sie einen Auftrag zum Kauf von UNI-Tokens erstellen. Der schnellste Weg ist die Verwendung einer Marktorder, die Ihnen den aktuellen Preis auf dem Spotmarkt liefert. Sie können auch eine Limit-Order oder eine Limit-Stop-Order angeben, wenn Sie zu einem bestimmten Preis oder zu einem besseren Preis kaufen möchten.
Um eine Marktorder zu erstellen, gehen Sie auf die rechte Seite der Handelsplattform und klicken Sie dann auf [Sofort]. Stellen Sie jedoch sicher, dass Sie im Auftragstyp auf der Registerkarte [Kaufen] die Option [Markt] auswählen und dann den Betrag in BUSD eingeben, mit dem Sie handeln möchten. Klicken Sie abschließend auf [UNI KAUFEN], um die Bestellung abzuschließen.
So verkaufen Sie UNI-Tokens auf Binance
Der UNI-Verkaufsprozess ähnelt dem Kaufprozess. Stellen Sie zunächst sicher, dass sich Ihre UNI-Tokens in Ihrem Binance-Spot-Wallet befinden. Wenn Sie Ihre Token nicht eingezahlt haben, gehen Sie zur Seite [Unterstützte lokale Währung und Instant Wallet] und suchen Sie nach UNI. Klicken Sie auf [Einzahlen], um detaillierte Anweisungen zum Umwandeln Ihrer UNI-Tokens anzuzeigen. Für weitere Hilfe können Sie auch den Leitfaden zur Einzahlung auf Binance lesen, der auf unserer Website verfügbar ist.
Nachdem Sie Ihre UNI-Token erfolgreich eingezahlt haben, öffnen Sie die Handelsplattformansicht und wählen Sie das UNI-Handelspaar aus, mit dem Sie handeln möchten. Das folgende Bild zeigt den UNI/BTC-Handel.
Verwenden Sie die Suchleiste, um das Austauschpaar Ihrer Wahl auszuwählen. Klicken Sie in diesem Fall auf [UNI/BTC].
Um Ihre UNI-Tokens zum aktuellen Marktpreis zu verkaufen, gehen Sie auf die rechte Seite des Bildschirms. Klicken Sie auf [Sofort] und wählen Sie dann auf der Registerkarte [Verkaufen] den Auftragstyp [Markt] aus. Geben Sie den UNI-Betrag ein, den Sie verkaufen möchten, und klicken Sie dann auf [UNI verkaufen].
Abschließende Gedanken
Uniswap ist ein innovatives Handelsprotokoll, das auf der Ethereum-Plattform basiert und es jedem mit einer Ethereum-Wallet ermöglicht, Token zu handeln, ohne dass eine zentrale Partei eingreifen muss.
Obwohl diese Technologie ihre Grenzen hat, könnte sie einige interessante Auswirkungen auf die Zukunft nicht vertrauenswürdiger Token-Swaps haben. Sobald die Skalierbarkeitslösungen von Ethereum 2.0 im Netzwerk verfügbar sind, wird Uniswap wahrscheinlich auch davon profitieren.
