Quelle: Nic Carter

Zusammengestellt von: Katie, Odaily Planet Daily

Vor einem Jahr sagte SBF in einem Interview mit der Financial Times, dass der Kauf von Goldman Sachs und Chicago Mercantile Exchange kein Problem wäre, wenn FTX die größte Börse würde. Heute, ein Jahr später, waren wir Zeuge des jährlichen Drama-Events im Crypto-Kreis.

CZ hat heute getwittert, dass Krypto-Börsen kein Teilreservesystem wie Banken einführen sollten und dass alle Krypto-Börsen Reservezertifikate offenlegen sollten. Binance wird bald damit beginnen, Reservezertifikate zu erstellen, um volle Transparenz zu gewährleisten. OKX kündigte daraufhin Pläne an, innerhalb der nächsten 30 Tage ein Reservezertifikat auszustellen; Bitget kündigte außerdem an, dass es ein Reservezertifikat ausstellen werde.

Wird der Nachweis von Reserven das Gegenmittel sein, um ein weiteres „Erdbeben“ in der Währungswelt einzudämmen? Odaily Planet Daily führt Sie durch die Bedeutung von Reserven für die Kryptowährungsbranche und macht eine Bestandsaufnahme der neuesten Entwicklungen bei Reservezertifikaten großer Kryptowährungshandelsplattformen und anderer Institutionen.

 

Was ist ein Reservezertifikat?

 

Wenn ich etwas tun könnte, um die Branche zu verbessern, wäre es, jeden Verwahrungsanbieter im Kryptowährungsbereich davon zu überzeugen, einen regelmäßigen Reservenachweisprozess einzuführen.

Der Nachweis von Reserven bedeutet, dass Depotbanken, die Kryptowährungen halten, einen öffentlichen Nachweis ihrer Reserven und einen entsprechenden Nachweis der Nutzersalden (Verbindlichkeiten) vorlegen sollten. Theoretisch:

Nachweis der Rücklagen + Nachweis der Verbindlichkeiten = Nachweis der Zahlungsfähigkeit

Die Idee besteht darin, der Öffentlichkeit (insbesondere Ihnen als Einzahler) zu beweisen, dass die Kryptowährung, die Sie in Ihrer Einzahlung halten, mit dem Benutzerguthaben übereinstimmt. In der Praxis ist es natürlich nicht so einfach. Es bedeutet wenig, nachzuweisen, dass Sie einige Gelder in der Kette kontrollieren. Sie können sich diese Gelder jederzeit kurzfristig leihen. Daher ist die Bedeutung der Zeitpunktüberprüfung relativ gering.

Darüber hinaus können Börsen versteckte Verbindlichkeiten aufweisen oder Gläubiger den Vorrang gegenüber Einlegern beanspruchen, insbesondere wenn sie die Kundenvermögenswerte auf der Plattform nicht rechtlich „differenzieren“. Aus diesem Grund ist das SPDI-Gesetz von Wyoming so wichtig, da es die Rechtsstellung von Einlegern gegenüber Depotbanken klärt.

Der Nachweis einer Verbindlichkeit ist schwierig und erfordert oft eine gründliche Beurteilung durch den Wirtschaftsprüfer. Beispielsweise können Börsen die PoR-Verifizierung (Odaily Planet Daily Note: Reserve) „betrügen“, indem sie bestimmte Verbindlichkeiten weglassen. Aus diesem Grund empfehle ich sowohl ein benutzerorientiertes PoR-Protokoll, das es Benutzern ermöglicht, „Herdenimmunität“ zu erlangen, indem sie ihre individuellen Guthaben gemeinsam validieren, als auch ein prüferorientiertes PoR-Protokoll, das nachweisen kann, dass geltend gemachte Verbindlichkeiten real sind.

Ein weiteres Problem besteht darin, dass Börsen möglicherweise nicht erfasste Verbindlichkeiten haben, die eine reine Cashflow-Analyse möglicherweise nicht erfasst. Da sich beispielsweise viele Börsen in einem verwirrenden regulatorischen und rechtlichen Umfeld befinden, gibt es keine Garantie dafür, dass Einleger im Falle einer Insolvenz Vorrang vor Gläubigern haben. Das bedeutet, dass in einer hohen Verschuldung im schlimmsten Fall eine implizite Verbindlichkeit enthalten sein könnte, die die Rücklagenansprüche der Sparer schwächt. Aus diesem Grund empfehle ich, einen Prüfer in den PoR-Prozess einzubeziehen, damit diese komplexeren Verbindlichkeiten (und die Bewertung der Prioritäten der Sparer) verstanden werden können. Einfach ausgedrückt: Börsen sollten eine Rechtspolitik verfolgen, die absolute Privilegien und Vorrang vor allen Gläubigern vorsieht.

Daher sind Reserve-Proof-Systeme nicht völlig unplausibel. Es ist trotzdem einen Versuch wert, und hier ist der Grund:

  • Das ist ein guter „Hausmeisterservice“. Durch die regelmäßige PoR-Überprüfung zeigen Sie Ihren Endbenutzern, dass Sie in guter Verfassung sind und auf Ihre Zahlungsfähigkeit achten.

  • Dies ist eine starke Selbstregulierungsmaßnahme. Wenn Börsen gemeinsam PoR übernehmen, neigen die Regulierungsbehörden möglicherweise eher zu einem laxen Regulierungsansatz. Es ist viel besser, mit relativer Freiheit durch freiwillige Selbstregulierungsmaßnahmen zu agieren, als später einer mühsamen Regulierungsdurchsetzung unterworfen zu sein;

  • Dadurch kann sich das Teilreservesystem nicht verstecken und trägt so zum Schutz vor „toxischen“ Bedienern bei. Das Scheitern dieser Börsen hat schwerwiegende Folgen für die gesamte Branche, daher liegt es im Interesse aller, sie zu vermeiden.

Manche Leute glauben nicht an den Einfluss von Proof of Reserve (PoR) in der Branche und denken, dass es noch nicht perfekt ist. Derzeit gibt es wenig Transparenz über Industriestandards. Börsen, die strenger reguliert sind, beispielsweise unter einer New York Trust-Lizenz, klingen möglicherweise überzeugender, wenn sie behaupten, faire Verwalter der Benutzergelder zu sein.

Einige Börsen gewinnen Bankpartner durch Audits, aber diese Audits sind in der Regel nicht verbraucherorientiert und viele Börsen sind nur schwach reguliert. Ein stärkeres Vertrauenssignal müsste es einzelnen Einlegern ermöglichen, zu überprüfen, ob ihre Einlagen tatsächlich unter der Kontrolle der Börse stehen. Wenn wir zulassen, dass das „Streben nach Perfektion“ die Einführung von Prozessen wie PoR behindert, werden wir wahrscheinlich in eine noch schlimmere Situation geraten, in der der Austausch einer belastenden Top-Down-Regulierung unterliegt. Ich habe immer eine proaktive, von der Industrie vorangetriebene Selbstregulierung einer staatlichen Regulierung vorgezogen.

Meiner Meinung nach bezieht sich „Proof of Reserve“ (PoR) auf ein spezifisches Verfahren, bei dem ein Verwahrer das Vorhandensein einer On-Chain-Reserve transparent nachweist und dann einen gleichwertigen Nachweis erbringt (normalerweise im Rahmen einer Prüfung (mit Hilfe eines Anwalts). , beweisen Sie, dass die ausstehenden Verbindlichkeiten diese Reserven nicht überschreiten. Dieser Begriff bezieht sich in der Regel auf verwandte Verfahren. Beispielsweise wird die Stablecoin-Verifizierung manchmal als PoR bezeichnet. Aber in diesem Fall sind es die Verbindlichkeiten in der Kette und die Reserven im Bankensystem. Meiner Ansicht nach bezieht sich der Nachweis von Reserven speziell auf den Prozess, mit dem ein Unternehmen die Existenz von Kryptoreserven nachweist, die mit bestimmten von ihm ausgegebenen Banknoten übereinstimmen.

 

PoR-Status einiger Branchenakteure

 

Unternehmen, die kürzlich einer PoR-Verifizierung unterzogen wurden (aktualisiert: 07.11.22):

  • Kraken (Auditorunterstützung, Benutzerüberprüfung mithilfe der Merkle-Methode, Zeitpunkt) (8. November 2022)

  • Nexo (Prüferassistenz, laufend) (tägliche Überprüfung)

  • Coinfloor (Selbstbewertung, Benutzerverifizierung mit Merkle-Methoden, fortlaufend) (August 2021)

  • Gate.io (Auditorunterstützung, Benutzerüberprüfung mithilfe der Merkle-Methode, nach Zeitpunkt) (Mai 2020)

  • HBTC (Selbstbewertung, Benutzerverifizierung mittels Merkle-Methode, Zeitpunkt) (Mai 2021)

  • BitMex (Selbstbewertung, Benutzerüberprüfung mithilfe der Merkle-Methode, nach Zeitpunkt) (August 2021)

  • Ledn (Verwendung der Merkle-Methode zur Benutzerverifizierung, fortlaufend [halbjährlich]) (August 2021)

teilweise Überprüfung

  • Revix (Unterstützung durch Wirtschaftsprüfungsunternehmen, keine Benutzerüberprüfung, punktuell) (3. Quartal 2022)

  • Bitbuy (Unterstützt von einem Forensikunternehmen, keine Benutzerüberprüfung, basierend auf Zeitpunkten)

  • Shakepay (forensische Unternehmensunterstützung, keine Benutzerverifizierung, basierend auf Zeitpunkten)

andere

  • TrustToken True Currency Stablecoins (Auditorunterstützung, tägliche Überprüfung)

  • CoinShares (XBT-Anbieter ETP mit Armanino-Echtzeitverifizierung)

Hinweis: Ich gebe sie „wie besehen“ an und befürworte oder garantiere nicht deren Richtigkeit.

 

häufiges Problem

 

  • Wenn Sie „Solvenzbescheinigung“ meinen, warum sagen Sie dann „Reservenbescheinigung“?

Der Nachweis der Reserven hört sich besser an, die Zahlungsfähigkeit ist ein höherer Standard. Idealerweise sollte der PoR mit einer vollständigen Bilanzierung bekannter und versteckter Verbindlichkeiten kombiniert werden, um eine stärkere Sicherheit der Zahlungsfähigkeit zu erhalten.

  • Werden Exchange-/Benutzerdatenschutzprobleme durchsickern?

Solange die Börse den Leuten den Gesamtwert der hinterlegten Vermögenswerte mitteilt, müssen sie keine zusätzlichen Informationen preisgeben. In der Praxis kommt es nicht darauf an, wie viele Coins eine Börse hat, viele Drittanbieter veröffentlichen diese Daten aktiv. Daher ist jeder Versuch, die Menge der eingezahlten Token zu verbergen, zum Scheitern verurteilt. Durch Tools zum Nachweis der Rechenschaftspflicht werden Benutzerinformationen anonymisiert und dezentralisiert. Dadurch können nur Benutzer, die ihre Konto-ID und ihren Kontostand kennen, überprüfen, ob sie im Merkle-Beweis enthalten sind, ohne andere Benutzer ausspionieren zu müssen.

  • Wie sieht es also mit den Datenschutzproblemen von DEX aus?

Das Wachstum von DEX ist aufregend und bedeutsam für die Branche. Benutzer von Kryptowährungen bevorzugen jedoch eindeutig die Verwahrung, zumindest für einen Teil ihrer Token. Selbst-Hosting ist schwierig und nicht jeder kann es. Ungefähr 20–25 % der BTC und ETH werden in Depotumgebungen gehalten. Indem ich Depotbörsen dazu ermutige, PoR einzuführen, hoffe ich, die Benutzersicherheit bei Depotbörsen zu verbessern.

  • Brauchen Sie einen Wirtschaftsprüfer?

Im Fall von BitMEX glaube ich, dass Benutzer ohne externe Prüfer völlig sicher sind. Durch die Ausführung dieses Prozesses kann ein Benutzer tatsächlich feststellen, dass BitMEX eine bestimmte Menge an BTC kontrolliert und dass sein Kontostand im endgültigen Merkle-Kontostandbaum enthalten ist, sodass er eine zuverlässige Sicherheit erhalten kann, wenn genügend Benutzer die Analyse durchführen BitMEX wird keine Verbindlichkeiten selektiv ausschließen und dadurch deren Zahlungsfähigkeit überbewerten.

In diesem Fall wird nur BTC in einem relativ einfachen Vollreserve-Setup nachgewiesen. In einer komplexeren Umgebung, in der es sich möglicherweise um ein Teilreservemodell oder eine eher bankähnliche Umgebung oder mit mehreren Vermögenswerten, sogar Nicht-Blockchain-Vermögenswerten und möglicherweise Fiat-Vermögenswerten, handelt, müssen Sie jedoch Prüfer einbeziehen. Armanino LLP führt seit vielen Jahren PoR-Verfahren durch und ist Experte auf diesem Gebiet.

  • Ich möchte PoR übernehmen. Gibt es Empfehlungen?

  1. Ich empfehle, Ihre rechtlichen Bestimmungen zu aktualisieren, um Folgendes klarzustellen:

    a) Trennung von Kundeneinlagen und Betriebskapital;

    b) Der Prioritätsstatus von Kundeneinlagen in Liquidation;

    c) Ihre etwaigen Pflichten gegenüber Einlegern im Rahmen Ihres Aufsichtssystems.

  2. Was die Einführung einer PoR-Strategie angeht, empfehle ich die Verwendung eines Merkle-Ansatzes für einen fortlaufenden, von Wirtschaftsprüfern verstärkten und vom Benutzer überprüfbaren Nachweis der Zahlungsfähigkeit. Eine punktuelle Überprüfung reicht nicht aus. Ich empfehle die Beauftragung eines Wirtschaftsprüfers zur Unterstützung und Zertifizierung des Haftungsaspekts. Derzeit sind Armanino, Mazars und KPMG als Wirtschaftsprüfungs- und Buchhaltungsfirmen bekannt, die diese Dienstleistungen anbieten. Ich empfehle Einlegern dringend, die Maxwell/Todd-Merkle-Methode zu verwenden, um zu überprüfen, ob ihre Guthaben im Haftungsnachweis enthalten sind.

  • Warum benötige ich die Unterstützung eines Wirtschaftsprüfers oder eines externen Dritten?

Damit Benutzer Vertrauen in den Status ihrer Konten haben können, müssen sie einen vertrauenswürdigen Wirtschaftsprüfer beauftragen, der bereit ist, bei der Beurteilung von Verbindlichkeiten seinen professionellen Ruf aufs Spiel zu setzen.

  • Wer sind die Marktführer im Bereich PoR/Echtzeitverifizierung?

Armanino ist Marktführer. Sie verfügen mit Abstand über die professionellsten Verfahren und Dienstleistungen in der Branche sowie über die aktivsten Kunden in der Branche. Hiermit erkläre ich, dass ich mit ihnen in keiner kommerziellen Beziehung stehe.