Über die Vorteile von Bitcoin gegenüber Gold wurde schon viel geschrieben. Um mir und den Menschen in meinem Umfeld einen guten Überblick zu verschaffen, habe ich beschlossen, auch darüber zu schreiben. Ich hoffe, dass ich den Menschen in meinem Umfeld auf ihrer Bitcoin-Reise helfen kann und dass sich dies für Sie auf Ihrer persönlichen Bitcoin-Reise als wertvoll erweist oder Ihren Freunden und Ihrer Familie auf ihrer Reise hilft.
Bitcoin ist für seine Volatilität berüchtigt. Wir befinden uns derzeit in einem Bärenmarkt. Historisch gesehen ist Bitcoin nach einer starken Korrektur innerhalb von 5 Jahren immer zu seinem Allzeithoch zurückgekehrt und hat es übertroffen. Dies stellt eine Gelegenheit dar, Bitcoin zu einem angesichts seiner langfristigen Preisentwicklung attraktiven Preis zu kaufen.
Sowohl Bitcoin als auch Gold konkurrieren in ihrem Versprechen, ein Wertaufbewahrungsmittel zu sein. Im letzten Jahrzehnt hat Bitcoin Gold übertroffen. Im Folgenden werde ich untersuchen, warum das so ist und warum dies höchstwahrscheinlich auch so bleiben wird.
Was macht einen guten Wertaufbewahrungsmittel aus?
Wie Vijay Bojapati (2018) erklärt, sind es, wenn Wertaufbewahrungsmittel miteinander konkurrieren, die einzigartigen Eigenschaften, die ein gutes Wertaufbewahrungsmittel ausmachen und es einem ermöglichen, das andere auszustechen. Als Merkmale eines guten Wertaufbewahrungsmittels gelten Haltbarkeit, Portabilität, Teilbarkeit, Fungibilität und insbesondere Knappheit. Diese Eigenschaften bestimmen, was als Wertaufbewahrungsmittel verwendet wird. Zu Beginn der menschlichen Zivilisation wurde Schmuck als Wertaufbewahrungsmittel verwendet. Schmuck mag knapp sein, aber er ist leicht zu zerstören, nicht teilbar und schon gar nicht fungibel. Gold erfüllt diese Eigenschaften viel besser. Gold hat daher im Laufe der Zeit Schmuck als bevorzugtes Wertaufbewahrungsmittel der Menschheit abgelöst und diente über 5.000 Jahre lang als das wirksamste. Seit der Einführung von Bitcoin im Jahr 2009 ist Gold jedoch einer digitalen Disruption ausgesetzt. Die Digitalisierung optimiert fast alle Wertspeicherfunktionen.
Ich werde Bitcoin mit Gold vergleichen. Anhand der fünf Eigenschaften eines guten Wertaufbewahrungsmittels (Haltbarkeit, Portabilität, Teilbarkeit, Fungibilität und insbesondere Knappheit) zeige ich, warum Bitcoin ein besseres Wertaufbewahrungsmittel als Gold ist.
Bitcoin vs. Gold
Haltbarkeit Gold ist der unangefochtene König der Haltbarkeit. Der größte Teil des jemals geförderten Goldes existiert noch heute und wird wahrscheinlich auch in Zukunft verfügbar sein. Bitcoins sind grundsätzlich digitale Aufzeichnungen. Daher ist nicht ihre physische Manifestation von Bedeutung, deren Haltbarkeit berücksichtigt werden sollte, sondern die Haltbarkeit der Institution, die sie ausgibt. Bitcoins, die keine ausgebende Autorität haben, können als haltbar angesehen werden, solange das Netzwerk, das sie schützt, intakt bleibt. Angesichts der Tatsache, dass Bitcoins noch in den Kinderschuhen stecken, ist es zu früh, um eindeutige Schlussfolgerungen über seine Haltbarkeit zu ziehen. Es gibt jedoch ermutigende Anzeichen dafür, dass das Netzwerk trotz Fällen von Versuchen von Nationalstaaten, Bitcoin zu regulieren, und jahrelanger Angriffe weiter funktioniert und ein bemerkenswertes Maß an „Antifragilität“ aufweist (Bojapati, 2002). Tatsächlich ist es das zuverlässigste Computernetzwerk aller Zeiten mit einer Betriebszeit von fast 99,99 %. Beide Ausfallzeiten von Bitcoin (2010, 2013) ereigneten sich früh, und seitdem ist das Netzwerk sehr stabil geblieben (Tuwiner, 2022).
Portabilität Die Portabilität von Bitcoin ist der von Gold weit überlegen, da sich Informationen (dank Telekommunikation) mit Lichtgeschwindigkeit bewegen können (Breedlove, 2022). Gold hat im digitalen Zeitalter seinen Reiz verloren. Man kann Gold nicht über das Internet versenden. Es gibt alle möglichen Finanzprodukte auf Goldbasis, beispielsweise ETCs, Goldminen-ETFs, Derivate usw. Ihre Verwendung stellt jedoch keinen guten digitalen Anwendungsfall für Gold dar, sondern einen erfolglosen Versuch, die Wertaufbewahrungsfunktion von Gold für das digitale Zeitalter aufrechtzuerhalten. Jahrzehntelang hat die Unfähigkeit, Gold zu digitalisieren, Probleme in unserem historisch auf Gold basierenden Währungssystem verursacht. Mit der Digitalisierung des Geldes war im Laufe der Zeit nicht mehr nachvollziehbar, ob nationale Währungen tatsächlich durch Gold gedeckt waren oder nicht. Außerdem ist Gold aufgrund seines Gewichts schwer zu transportieren, was Probleme für den globalisierten Handel geschaffen hat. Aufgrund der Schwäche von Gold in Bezug auf die Portabilität existiert unser derzeitiges, auf Fiatgeld basierendes Währungssystem. In einer globalen Gesellschaft sind für jedes physische Geld (nicht digital) Drittparteien erforderlich (um das physische Geld zu digitalisieren und Fernzahlungen zu ermöglichen), was letztlich zur Entwicklung von Fiatgeld führt (Arman The Parman, 2022). Bitcoin ist eine Lösung für dieses Problem, da es sich um ein digitales, knappes Gut handelt, das leicht transportierbar ist.
Teilbarkeit Bitcoin ist rein digital, daher ist seine Teilbarkeit im Vergleich zu Gold viel besser. Informationen können (wie Zahlen) nahezu unendlich und nahezu kostenlos unterteilt und neu kombiniert werden (Breedlove, 2019). Ein Bitcoin kann in 100.000.000 Einheiten, sogenannte Satoshi, geteilt werden. Gold hingegen ist schwer zu teilen. Es erfordert spezielle Werkzeuge und birgt das Risiko, dabei Gold zu verlieren, selbst wenn es nur Staub ist.
Fungibilität Gold lässt sich beispielsweise an einem eingravierten Logo oder Wappen erkennen, kann aber eingeschmolzen werden und ist dann vollständig fungibel. Bei Bitcoin ist die Fungibilität „knifflig“. Bitcoin ist digitale Information, die (wie das geschriebene Wort) die objektivste erkennbare Substanz im Universum ist (Breedlove, 2019). Da Bitcoin-Transaktionen jedoch transparent sind, könnten Regierungen die Verwendung von Bitcoin verbieten, die für als illegal erachtete Aktivitäten verwendet wurden. Dies könnte sich negativ auf die Fungibilität von Bitcoin und seine Verwendung als Tauschmittel auswirken. Wenn Geld nicht fungibel ist, hat jede Geldeinheit einen anderen Wert und das Geld hat seine Eigenschaft als Tauschmittel verloren. Bitcoin ist sowohl ein digitaler Wertaufbewahrer als auch Geld, alle Nachteile bei seiner Verwendung als Geld wirken sich auch negativ auf seine Funktion als Wertaufbewahrungsmittel aus. Dasselbe gilt für Gold. Die Fungibilität von Gold ist der von Bitcoin überlegen. Die Nachteile der Portabilität von Gold machen es als Tauschmittel und digitalen Wertaufbewahrungsmittel nutzlos, wodurch Bitcoin insgesamt überlegen ist.
Knappheit Das wichtigste Merkmal eines Wertaufbewahrungsmittels. Gold ist relativ knapp. Es hat eine jährliche Inflationsrate von etwa 1,5 %. Das Angebot ist jedoch nicht gedeckelt. Es werden immer neue Goldfunde gemacht und es besteht die Möglichkeit, dass wir im Weltraum auf große Goldvorkommen stoßen (mining.com, 2019). Das Goldangebot ist nicht vollkommen unelastisch. Wenn der Goldpreis steigt, besteht ein Anreiz, Gold intensiver abzubauen, was das Angebot erhöht. Außerdem wurde physisches Gold mit weniger wertvollen Metallen verdünnt. Darüber hinaus wird Gold, das in Online-Konten über ETCs (Exchange-traded Commodities) oder andere Finanzprodukte gehalten wird, oft weiterverpfändet. Dabei verwenden Banken und Broker von ihren Kunden als Sicherheit hinterlegte Vermögenswerte für ihre eigenen Zwecke, was sich negativ auf den Preis auswirkt, indem es das Angebot künstlich erhöht. Das Angebot an Bitcoins hingegen ist hart gedeckelt, es wird nie mehr als 21.000.000 geben. Bitcoin ist disinflationär, das heißt, es wird mit der Zeit weniger davon geben. Die jährliche Inflationsrate von Bitcoin liegt derzeit bei etwa 1,75 % und wird mit der Zeit weiter sinken. Die Mining-Belohnungen werden dem Protokollcode zufolge etwa alle 4 Jahre halbiert. In 10 Jahren wird die Inflationsrate vernachlässigbar sein. Der letzte Bitcoin wird im Jahr 2140 geschürft. Danach wird die jährliche Inflationsrate von Bitcoin Null betragen.
Bitcoin-Börsen können das Angebot auch künstlich erhöhen, indem sie ihren Benutzern „falsche Bitcoins“ verkaufen. Wie Jameson Lopp (2022) erklärt, ist die Realität, dass die überwiegende Mehrheit der Benutzer über zentralisierte Börsen an Bord kommt. Sie senden über eine Bank Geld an die Börse und erteilen dann eine Bestellung zum Kauf von Bitcoins. Aber was passiert, wenn diese Bestellung von der Handelsmaschine der Börse ausgeführt wird? Ein Eintrag in einer privaten Datenbank wird aktualisiert, wodurch dem Börsenbenutzer ein Schuldschein in Höhe der von ihm gekauften Bitcoins gutgeschrieben wird. Ein Schuldschein, ein phonetisches Akronym der Wörter „Ich schulde dir etwas“, ist ein Dokument, das die Existenz einer Schuld anerkennt (Kenton, 2021). Dieser Schuldschein hat keine der Eigenschaften von Bitcoins. Er ist lediglich ein Finanzinstrument, das dem Schuldscheininhaber Zugang zum Bitcoin-Wechselkurs verschafft. Knappheit ist eine der wichtigsten Eigenschaften und grundlegenden Werttreiber von Bitcoins. Wenn diese Eigenschaft verletzt wird, gibt es ein Problem. Glücklicherweise ist Bitcoin vollständig hörbar, da Informationen darüber öffentlich verfügbar und auf der Blockchain überprüfbar sind.
Überprüfbarkeit Kein Alleinstellungsmerkmal für einen Wertspeicher, aber wichtig, weil es Aufschluss darüber gibt, ob ein Vermögenswert für ein faires und transparentes Finanzsystem geeignet ist. Bitcoin ist bis zur kleinsten Einheit perfekt überprüfbar. Niemand weiß, wie viel Gold es auf der Welt gibt, und niemand weiß, wie viele US-Dollar es auf der Welt gibt. Wie Sam Abbassi mir gegenüber aufzeigte, ist Bitcoin der erste perfekt, öffentlich, global überprüfbare Vermögenswert. Dies verhindert beispielsweise das Risiko einer Weiterverpfändung, was enorme Risiken aus dem Finanzsystem entfernt. Dies macht Ponzi-Systeme wie FTX unwahrscheinlicher. Die inzwischen bankrotte Kryptobörse hatte von ihren Kunden hinterlegte Vermögenswerte für eigene Zwecke verwendet und durch Investitionen in wertlose Krypto-Token verspielt (Tortorelli, Rooney, 2022)
Rendite Die Überlegenheit von Bitcoin gegenüber Gold spiegelt sich auch in der Kursentwicklung beider Vermögenswerte wider, wie die folgende Grafik zeigt. Eine Investition von 1 US-Dollar in Bitcoin am 6. Oktober 2009, als Bitcoin erstmals einen Marktpreis hatte, wäre zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels rund 25.000 US-Dollar wert. Im Gegensatz dazu wäre ein zum gleichen Zeitpunkt in Gold investierter Dollar heute rund 1,60 US-Dollar wert. Die folgende Grafik zeigt auch die Menge an Bitcoin pro Unze Gold. Am 6. Oktober 2009 hätte man für 1 Unze Gold 1.000.000 Bitcoin bekommen. Heute bekommt man dafür mickrige 0,089 Bitcoin, also 99,99 % weniger. Ich sehe keinen Grund, warum sich dieser Trend nicht fortsetzen sollte. Er könnte sich sogar noch beschleunigen, wenn immer mehr Menschen die Vorteile von Bitcoin als digitalem Wertspeicher erkennen.
Der Vorteil von Bitcoin gegenüber Gold ist so groß, dass der Besitz von Gold wirtschaftlich keinen Sinn mehr ergibt. Ich vergleiche es gerne mit einem Auto und einem Pferd. Heute würde niemand mehr ein Pferd besitzen, um weite Strecken zurückzulegen. Man würde immer das Auto vorziehen. Aber jemand möchte vielleicht reiten, weil es Spaß macht oder weil es schöner ist. Ebenso möchte jemand vielleicht eine goldene Uhr tragen, weil sie ihm gefällt. Aber um Werte dauerhaft aufzubewahren oder Werte von A nach B zu transportieren, sollte man Bitcoin verwenden. Goldbefürworter propagieren die industrielle Verwendung von Gold als einen der zugrunde liegenden Wertkatalysatoren; der größte Teil des in der Industrie verwendeten Goldes wird jedoch in Schmuck verwendet, etwa 55 % des gesamten Angebots. Aber das in Schmuck verwendete Gold wird nicht verwendet, weil es ein so gutes Material ist, sondern weil es selten ist und Schmuck als Wertaufbewahrungsmittel verwendet wird, beispielsweise in Ländern wie Indien, wo Goldschmuck bei Hochzeiten verschenkt wird. Die industrielle Anwendung von Gold hängt also hauptsächlich direkt mit seiner Funktion als Wertaufbewahrungsmittel zusammen. Gold, das für Technologiezwecke verwendet wird, machte nur 8,2 Prozent der weltweiten Goldnachfrage aus (stastista.com, 2022).
Insgesamt ist Bitcoin ein weitaus besserer Wertspeicher als Gold, das derzeit durch Bitcoin demonetisiert wird. Der langsame Fortschritt von weichem zu hartem Geld zieht sich durch die Evolution der Menschheit. Muscheln und Glasperlen wichen kostbaren Medaillen, die schwer herzustellen und aufzublasen waren, und entlang der Medaillen wichen die weichen den harten. Eisen wurde vor Tausenden von Jahren demonetisiert. Kupfer vor Hunderten von Jahren und Silber durch Gold im 19. Jahrhundert (Ammous, 2021). Damals wurden sowohl Gold als auch Silber als Währungsstandards verwendet. Im Deutschen Reich beispielsweise wurde Gold verwendet und in England war das Pfund an Silber gekoppelt. Da Gold seltener ist, begann das Edelmetall wertvoller zu werden als Silber und verdrängte Silber vom Markt. Wie Ludwig von Mieses in seinem Klassiker „Theorie des Geldes und der Umlaufmittel“ (1912) ausführlich beschreibt. Der Londoner Silberpreis fiel von 1870 bis 1909 um 60 %. Der Wert von Silber musste fallen, da seine Verwendung eingeschränkt wurde. Jetzt wird Gold durch Bitcoin demonetisiert. Dieser Prozess ähnelt der Dämonisierung von Silber durch Gold im 19. und 20. Jahrhundert.
Ein weiteres Argument der Goldbugs für Gold ist, dass die Menschheit Gold seit 5.000 Jahren als Wertaufbewahrungsmittel verwendet und Gold daher auch in Zukunft einen Wert haben wird. Pferde wurden erstmals um 3500 v. Chr. domestiziert. Ich habe jedoch nur sehr wenige Pferde auf der Autobahn gesehen. Nur weil es eine Technologie schon lange gibt, heißt das nicht, dass sie immer die beste Technologie ist, um ihren Zweck auf unbestimmte Zeit zu erfüllen. Eine fortschrittlichere Technologie (Bitcoin) erfüllt ihre Funktion produktiver und effizienter. Dies ermöglicht eine klare Darstellung des Mechanismus der einfacheren Technologie (Gold) und deckt ihre Schwächen auf (Ammous, 2021). Historisch gesehen war Gold als Absicherung gegen Verluste in einem Aktienportfolio nützlich. Wenn die Aktien fielen, stieg Gold normalerweise. Zum ersten Mal in der Geschichte geschah dies im Bärenmarkt von 2022 nicht. Dies versetzte Gold endgültig den Todesstoß.
Abschluss
Bitcoin ist das bessere Asset, um Vermögen langfristig zu schützen und zu vermehren. Daher wird die Rendite von Bitcoin aller Wahrscheinlichkeit nach auch in Zukunft deutlich höher sein als die von Gold. Bitcoin ist der beste Wertspeicher für das digitale Zeitalter. Ein absolut seltenes digitales, natives Inhaber-Asset ohne Gegenparteirisiko, das nicht aufgebläht werden kann und über das leistungsstärkste Computernetzwerk der Welt leicht transportierbar und übertragbar ist. Wenn Sie gegen Bitcoin wetten, wetten Sie gegen das Internet. Das Internet ist das Basisprotokoll für Informationen. Bitcoin ist das Basisprotokoll für die Übertragung von Werten im Internet. Solange ein Bitcoin-Knoten mit der Blockchain im Internet bleibt, wird es Bitcoin geben. Ein Bitcoin-Knoten ist jeder Computer, der eine Bitcoin-Softwareimplementierung ausführt und die gesamte Blockchain (Bitcoin-Datenbank) speichert. Es gibt Knoten auf Satelliten, Universitätsgeländen, Raspberry Pis und Cloud-Servern weltweit. Wir haben effektiv eine digitale Ware geschaffen, die bleiben wird.
Wenn man bedenkt, dass das Bitcoin-Netzwerk theoretisch den gesamten weltweiten Reichtum speichern könnte (der globale Reichtum hat laut der Boston Consulting Group im Jahr 2021 einen Rekordwert von 530 Billionen US-Dollar erreicht), ist es möglicherweise die effizienteste Methode, die wir Menschen jemals zur Wertspeicherung gefunden haben. Indem Sie Bitcoins halten, ist Ihr Vermögen geschützt und wird sich während dieses frühen Monetarisierungsprozesses wahrscheinlich um das 10-, 100- oder vielleicht sogar 500-fache vermehren. Wenn Sie die nächsten Jahrzehnte durchhalten. Bitcoin ist Gold weit überlegen. Es ist die elektrifizierte Version davon. Bitcoin dient nicht nur als Wertspeicher, sondern auch als von Natur aus digitales Geld und besiegt damit Gold im digitalen Zeitalter letztendlich.
„So könnte [Bitcoin] als Diversifizierungsinstrument für Gold und andere derartige Wertaufbewahrungsmittel dienen. Die Hauptsache ist, einige dieser Vermögenswerte mit begrenztem Angebot zu haben, die mobil sind und als Wertaufbewahrungsmittel dienen.“
