Autor: Kernel Ventures Stanley
Herausgeber: Kernel Ventures Rose, Kernel Ventures Mandy, Kernel Ventures Joshua
TLDR:
In nur wenigen Tagen hat ZK Fair einen Total Value Locked (TVL) von 120 Millionen US-Dollar erreicht, der sich derzeit bei 80 Millionen US-Dollar stabilisiert, was es zu einem der am schnellsten wachsenden Rollups macht. Diese öffentliche „Three-No“-Kette ohne Finanzierung, ohne Market Maker und ohne Institutionen hat ein solches Wachstum geschafft. Dieser Artikel befasst sich eingehend mit der Entwicklung von ZK Fair und bietet eine grundlegende Analyse der Dynamik des aktuellen Rollup-Marktes.
Rollup-Hintergrund
Einführung
Rollup ist eine der Layer-2-Lösungen, die die Berechnung und Speicherung von Transaktionen vom Ethereum-Mainnet (Layer 1) auf Layer 2 zur Verarbeitung und Komprimierung überträgt. Die komprimierten Daten werden dann zurück ins Ethereum-Mainnet hochgeladen, um die Leistung von Ethereum zu verbessern. Durch die Einführung von Rollup wurden die Gasgebühren auf Layer 2 im Vergleich zum Mainnet deutlich gesenkt, was zu Einsparungen beim Gasverbrauch, schnelleren Transaktionen pro Sekunde (TPS) und reibungsloseren Transaktionsinteraktionen führt. Einige der bereits eingeführten Mainstream-Rollup-Ketten sind Arbitrum, Optimism, Base und ZK Rollup-Lösungen wie Starknet und zkSync, die auf dem Markt weit verbreitet sind.
Datenübersicht
Rollup-Chain-Datenvergleich, Bildquelle: Kernel Ventures
Aus den Daten geht hervor, dass OP und ARB derzeit noch die Rollup-Ketten dominieren. Allerdings haben es Newcomer wie Manta und ZK Fair geschafft, in kurzer Zeit einen beträchtlichen TVL anzuhäufen. Dennoch könnten sie in Bezug auf die Anzahl der Protokolle einige Zeit brauchen, um aufzuholen. Die Protokolle der Mainstream-Rollups sind gut entwickelt und ihre Infrastruktur ist robust. Gleichzeitig haben neu entstehende Ketten noch Entwicklungsspielraum in Bezug auf Protokollerweiterung und Infrastrukturverbesserung.
Rollup-Analyse
Wir werden einige der in letzter Zeit beliebten Rollup-Ketten sowie etablierte Rollup-Ketten kategorisieren und vorstellen.
Vorhandene Rollup-Ketten
ARB
Arbitrum ist eine Ethereum Layer 2-Skalierungslösung, die von Offchain Labs entwickelt wurde und auf Optimistic Rollup basiert. Während Arbitrum-Abwicklungen weiterhin im Ethereum-Mainnet erfolgen, finden die Ausführung und Vertragsspeicherung außerhalb der Kette statt, wobei nur die wesentlichen Transaktionsdaten an Ethereum übermittelt werden. Infolgedessen fallen bei Arbitrum im Vergleich zum Mainnet deutlich niedrigere Gasgebühren an.
AN
Optimism basiert auf dem Optimistic Rollup und nutzt einen einstufigen interaktiven Betrugsschutzmechanismus, um sicherzustellen, dass die mit Layer 1 synchronisierten Daten gültig sind.
Polygon zkEVM
Polygon zkEVM ist eine Ethereum Layer 2-Skalierungslösung, die auf ZK Rollup basiert. Diese zkEVM-Erweiterungslösung nutzt ZK-Proofs, um Transaktionskosten zu senken, den Durchsatz zu erhöhen und gleichzeitig die Sicherheit von Ethereum Layer 1 aufrechtzuerhalten.
Neue Rollup-Ketten
ZK-Messe
ZK Fair als Rollup verfügt über mehrere wichtige Funktionen:
Basierend auf dem Polygon CDK, wobei die Data Availability (DA)-Schicht Celestia nutzt (derzeit von einem selbst betriebenen Datenausschuss gepflegt) und EVM-Kompatibilität bietet.
Verwendet USDC als Gasgebühr.
Der Rollup-Token ZKF wird zu 100 % an die Community verteilt. 75 % der Token werden in vier Phasen verteilt, wobei die Verteilung an die Teilnehmer an Gasverbrauchsaktivitäten innerhalb von 48 Stunden abgeschlossen ist. Im Wesentlichen beteiligen sich die Teilnehmer am Primärmarktverkauf des Tokens, indem sie Gasgebühren an den offiziellen Sequenzer zahlen. Die entsprechende Primärmarktfinanzierungsbewertung beträgt nur 4 Millionen US-Dollar.
ZK Fair TVL-Wachstumstrends, Bildquelle: Kernel Ventures
ZK Fair hat kurzfristig ein schnelles Wachstum bei TVL erlebt, was teilweise auf seine dezentrale Natur zurückzuführen ist. Laut Erkenntnissen der Community resultierte die Notierung an Mainstream-Börsen wie Bitget, Kucoin und Gate aus der Kontaktaufnahme der Community und der Benutzer mit den Börsen. Anschließend wurde das offizielle Team zur technischen Integration eingeladen, die allesamt von der Community initiiert wurde. Projekte wie Izumi Finance on-chain folgen ebenfalls einem Community-gesteuerten Ansatz, wobei die Community die Führung übernimmt und das Projektteam Unterstützung leistet, was einen starken Zusammenhalt der Community zeigt.
Laut Angaben von Lumoz, dem Entwicklungsteam hinter ZK Fair (ehemals Opside), ist geplant, in Zukunft Rollup-Ketten mit verschiedenen Themen einzuführen. Dazu gehören Rollup-Ketten, die auf aktuellen Themen wie Bitcoin basieren, sowie solche, die sich auf soziale Aspekte und Finanzderivate konzentrieren. Die kommenden Ketten könnten in Zusammenarbeit mit Projektteams eingeführt werden und dem aktuellen Trend der Layer-3-Konzepte ähneln, bei denen jede Dapp ihre eigene Kette hat. Wie das Team bekannt gab, werden diese kommenden Ketten auch das Fair-Modell übernehmen und einen Teil der ursprünglichen Token an die Teilnehmer der Kette verteilen.
Explosion
Blast ist ein Layer2-Netzwerk, das auf Optimistic Rollups basiert und mit Ethereum kompatibel ist. In nur 6 Tagen hat der TVL in der Kette 500 Millionen US-Dollar überschritten und nähert sich 600 Millionen US-Dollar. Dieser Anstieg hat den Preis des $Blur-Tokens deutlich verdoppelt.
Blast entstand aus der Beobachtung des Gründers Pacman, dass über eine Milliarde Dollar an Geldern im Blur-Gebotspool im Wesentlichen inaktiv waren und keine Erträge abwarfen. Diese Situation ist bei Anwendungen in fast jeder Kette weit verbreitet und deutet darauf hin, dass diese Gelder einer passiven Wertminderung durch Inflation unterliegen. Insbesondere wenn Benutzer Geld in Blast einzahlen, wird das entsprechende, im Layer-1-Netzwerk gesperrte ETH für das native Netzwerk-Staking verwendet. Die verdienten ETH-Staking-Belohnungen werden dann automatisch an die Benutzer auf der Blast-Plattform zurückgegeben. Im Wesentlichen kann ein Benutzer, der 1 ETH auf seinem Blast-Konto hält, im Laufe der Zeit automatisch wachsen.
Vergessen
Manta Network dient als Gateway für modulare ZK-Anwendungen und etabliert durch die Nutzung modularer Blockchain und zkEVM ein neues Paradigma für L2-Smart-Contract-Plattformen. Ziel ist der Aufbau eines modularen Ökosystems für die nächste Generation dezentraler Anwendungen (dApps). Derzeit bietet Manta Network zwei Netzwerke.
Der Schwerpunkt liegt hier auf Manta Pacific, einem modularen L2-Ökosystem, das auf Ethereum basiert. Es behebt Benutzerfreundlichkeitsprobleme durch modulares Infrastrukturdesign und ermöglicht eine nahtlose Integration von modularer Datenverfügbarkeit (DA) und zkEVM. Seit Manta Pacific die erste in Celestia auf Ethereum L2 integrierte Plattform ist, hat es den Benutzern geholfen, über 750.000 US-Dollar an Gasgebühren zu sparen.
setzen
Metis ist seit über 2 Jahren in Betrieb, aber die kürzlich erfolgte Einführung eines dezentralen Sequenzers hat es wieder ins Rampenlicht gerückt. Metis ist eine Layer-2-Lösung, die auf der Ethereum-Blockchain basiert. Es ist die erste Lösung, die Innovationen durch die Verwendung eines dezentralen Sequenzierungspools (PoS Sequencer Pool) und eines Hybrids aus Optimistic Rollup (OP) und Zero-Knowledge Rollup (ZK) einführt, um die Netzwerksicherheit, Nachhaltigkeit und Dezentralisierung zu verbessern.
Im Metis-Design werden die anfänglichen Sequenzerknoten von Whitelist-Benutzern erstellt, ergänzt durch einen parallelen Staking-Mechanismus. Benutzer können neue Sequenzerknoten werden, indem sie den nativen Token $METIS einsetzen, wodurch Netzwerkteilnehmer die Sequenzerknoten überwachen können. Dies erhöht die Transparenz und Glaubwürdigkeit des gesamten Systems.
Tech-Stack-Analyse
Polygon-CDK
Das Polygon Chain Development Kit (CDK) ist ein modulares Open-Source-Software-Toolkit, das für Blockchain-Entwickler zum Starten neuer Layer-2-(L2-)Ketten auf Ethereum entwickelt wurde.
Polygon CDK verwendet Zero-Knowledge-Beweise, um Transaktionen zu komprimieren und die Skalierbarkeit zu verbessern. Es priorisiert die Modularität und erleichtert die flexible Gestaltung anwendungsspezifischer Ketten. Dies ermöglicht es Entwicklern, die virtuelle Maschine, den Sequenzertyp, den Gas-Token und die Datenverfügbarkeitslösung basierend auf ihren spezifischen Anforderungen auszuwählen. Es bietet:
Hohe Modularität
Mit Polygon CDK können Entwickler L2-Ketten entsprechend spezifischen Anforderungen anpassen und so den individuellen Bedürfnissen verschiedener Anwendungen gerecht werden.
Datenverfügbarkeit
Mit CDK erstellte Ketten verfügen über ein dediziertes Data Availability Committee (DAC), um einen zuverlässigen Datenzugriff außerhalb der Kette zu gewährleisten.
Celestia JA
Celestia war Vorreiter des Konzepts modularer Blockchains, indem es die Blockchain in drei Schichten entkoppelte: Daten, Konsens und Ausführung. In einer monolithischen Blockchain werden diese drei Schichten normalerweise von einem einzigen Netzwerk verwaltet. Celestia konzentriert sich auf die Daten- und Konsensschichten, sodass L2 die Datenverfügbarkeitsschicht (DA) delegieren kann, um die Transaktionsgasgebühren zu senken. So hat Manta Pacific beispielsweise Celestia bereits als Datenverfügbarkeitsschicht übernommen, und laut offiziellen Aussagen von Manta Pacific sind die Kosten nach der Migration von DA von Ethereum zu Celestia um 99,81 % gesunken.
Spezifische technische Einzelheiten können Sie einem früheren Artikel von Kernel Ventures entnehmen: „Exploring Data Availability – In Relation to Historical Data Layer Design“ (Einzelheiten können im genannten Artikel bereitgestellt werden).
Vergleich zwischen OP und ARB
Optimism ist nicht die einzige vorhandene Rollup-Lösung. Arbitrum bietet ebenfalls eine ähnliche Lösung und ist in Bezug auf Funktionalität und Popularität die beste Alternative zu Optimism. Arbitrum ermöglicht es Entwicklern, unveränderte EVM-Verträge und Ethereum-Transaktionen auf Layer-2-Protokollen auszuführen und gleichzeitig von der Sicherheit des Layer-1-Netzwerks von Ethereum zu profitieren. In dieser Hinsicht bietet es Funktionen, die denen von Optimism sehr ähnlich sind.
Der Hauptunterschied zwischen Optimism und Arbitrum liegt in der Art des von ihnen verwendeten Betrugsnachweises. Optimism verwendet Betrugsnachweise mit einer Runde, während Arbitrum Betrugsnachweise mit mehreren Runden verwendet. Die Betrugsnachweise mit einer Runde von Optimism verlassen sich auf Layer 1, um alle Layer-2-Transaktionen auszuführen, wodurch sichergestellt wird, dass die Überprüfung des Betrugsnachweises sofort erfolgt.
Seit seiner Einführung hat Arbitrum im Vergleich zu Optimism bei verschiedenen Daten auf Layer 2 durchweg eine bessere Leistung gezeigt. Dieser Trend begann sich jedoch allmählich zu ändern, nachdem Optimism begann, den OP-Stack zu fördern. Der OP-Stack ist ein Open-Source-Layer-2-Technologie-Stack, was bedeutet, dass andere Projekte, die Layer 2 ausführen möchten, ihn kostenlos verwenden können, um schnell ihren eigenen Layer 2 bereitzustellen, was die Entwicklungs- und Testkosten erheblich senkt. L2-Projekte, die den OP-Stack übernehmen, können aufgrund der technischen Konsistenz in der Architektur Sicherheit und Effizienz erreichen. Nach der Einführung des OP-Stacks wurde er zunächst von Coinbase übernommen, und mit dem Demonstrationseffekt von Coinbase wurde der OP-Stack von weiteren Projekten übernommen, darunter Binances opBNB, das NFT-Projekt Zora und andere.
Zukunftsaussichten
Messestart
Das Fair-Launch-Modell der aktuellen Inscription-Vertikale hat ein breites Publikum und ermöglicht es Privatanlegern, Original-Token direkt zu erwerben. Dies ist auch der Grund, warum Inscription bis heute beliebt ist. ZK Fair folgt dem Wesen dieses Modells, nämlich einem öffentlichen Launch. In Zukunft könnten weitere Ketten dieses Modell übernehmen, was zu einem schnellen Anstieg des TVL führen würde.
Rollup absorbiert L1-Marktanteil
Aus Sicht der Benutzererfahrung unterscheiden sich Rollup und L1 kaum. Effiziente Transaktionen und niedrige Gebühren ziehen oft Benutzer an, da die meisten Benutzer Entscheidungen eher auf der Grundlage von Erfahrungen als von technischen Details treffen. Einige schnell wachsende Rollup-Netzwerke bieten eine hervorragende Benutzererfahrung mit schnellen Transaktionsgeschwindigkeiten und bieten sowohl Benutzern als auch Entwicklern erhebliche Anreize. Mit dem Präzedenzfall von ZK Fair könnten zukünftige Ketten diesen Ansatz weiter verfolgen und L1 weitere Marktanteile abnehmen.
Klare Pläne und gesundes Ökosystem
In dieser Erzählung der aktuellen Rollup-Welle bieten Projekte wie ZK Fair und Blast erhebliche Anreize und tragen zu einem gesünderen Ökosystem bei. Dadurch wurden viele der unnötigen TVL und bedeutungslosen Aktivitäten reduziert. Beispielsweise ist zkSync seit Jahren ohne Token-Verteilung live. Obwohl es dank erheblicher Mittelbeschaffung und kontinuierlichem Engagement von Technikbegeisterten einen hohen TVL aufweist, laufen nur wenige neue Projekte auf der Kette, insbesondere solche mit neuen Erzählungen und Themen.
Öffentliche Güter
In der letzten Rollup-Welle haben viele Ketten das Konzept der Gebührenteilung eingeführt. Im Fall von ZK Fair werden 75 % der Gebühren an alle ZKF-Token-Staker verteilt und 25 % an dApp-Deployer. Blast weist auch Dapp-Deployern Gebühren zu. Dies ermöglicht es vielen Entwicklern, über Projekteinnahmen und Zuschüsse aus Ökosystemfonds hinauszugehen und die Gaseinnahmen zu nutzen, um mehr kostenlose öffentliche Güter zu entwickeln.
Dezentrale Sequenzer
Die Kostenerfassung auf Schicht 2 (L2) und die Kostenzahlung auf Schicht 1 (L1) werden beide vom L2-Sequenzer ausgeführt. Die Gewinne werden ebenfalls dem Sequenzer zugerechnet. Derzeit werden sowohl OP- als auch ARB-Sequenzer von den jeweiligen offiziellen Stellen betrieben, wobei die Gewinne an die offiziellen Kassen gehen.
Der Mechanismus für dezentrale Sequenzer wird wahrscheinlich auf Proof-of-Stake-Basis (POS) funktionieren. In diesem System müssen dezentrale Sequenzer die nativen Token von L2, wie ARB oder OP, als Sicherheit einsetzen. Wenn sie ihren Pflichten nicht nachkommen, kann die Sicherheit gekürzt werden. Normale Benutzer können entweder selbst als Sequenzer einsetzen oder Dienste nutzen, die dem Staking-Dienst von Lido ähneln. Im letzteren Fall stellen Benutzer Staking-Token bereit und professionelle, dezentrale Sequenzerbetreiber führen Sequenzierungs- und Upload-Dienste aus. Staker erhalten einen erheblichen Teil der L2-Gebühren und MEV-Belohnungen der Sequenzer (im Mechanismus von Lido sind dies 90 %). Dieses Modell zielt darauf ab, Rollup transparenter, dezentraler und vertrauenswürdiger zu machen.
Disruptives Geschäftsmodell
Fast alle Layer2-Lösungen profitieren von einem „Untervermietungs“-Modell. In diesem Zusammenhang bezieht sich „Untervermietung“ auf die direkte Anmietung einer Immobilie vom Vermieter und die anschließende Untervermietung an andere Mieter. In ähnlicher Weise generieren Layer2-Ketten in der Blockchain-Welt Einnahmen, indem sie von Benutzern (Mietern) Gasgebühren erheben und anschließend Gebühren an Layer1 (Vermieter) zahlen. Theoretisch sind Skaleneffekte von entscheidender Bedeutung. Solange eine ausreichende Anzahl von Benutzern Layer2 einsetzt, ändern sich die an Layer1 gezahlten Kosten nicht wesentlich (es sei denn, das Volumen ist enorm, wie im Fall von OP und ARB). Wenn das Transaktionsvolumen einer Kette die Erwartungen innerhalb eines bestimmten Zeitraums nicht erfüllen kann, kann sie sich daher langfristig in einem Verlustzustand befinden. Dies ist auch der Grund, warum Ketten wie zkSync, wie bereits erwähnt, es vorziehen, Benutzer aktiv anzuziehen und zu binden; mit einem beträchtlichen TVL machen sie sich keine Sorgen über einen Mangel an Benutzertransaktionen.
Dieses Geschäftsmodell ist jedoch auf lange Sicht nicht tragfähig. Während der Schwerpunkt auf Ketten wie zkSync liegt, die über hervorragende Finanzierungsbedingungen verfügen, ist es für kleinere Ketten möglicherweise nicht so effektiv, sich ausschließlich auf die aktive Einbindung und Bindung von Benutzern zu verlassen. Daher bietet der Aufstieg von „Grassroots“-Projekten wie ZK Fair, wie bereits erwähnt, wertvolle Lehren für andere Ketten. Bei der Verfolgung von TVL ist es wichtig, die langfristige Nachhaltigkeit von TVL zu berücksichtigen und sich nicht nur blind auf den Erwerb zu konzentrieren.
Zusammenfassung
Der Artikel beginnt damit, dass ZK Fair in kurzer Zeit einen TVL von 120 Millionen US-Dollar erreichte, und nutzt dies als Ausgangspunkt, um die Rollup-Landschaft zu erkunden. Er behandelt etablierte Akteure wie Arbitrum und Optimism sowie neuere Marktteilnehmer wie ZK Fair, Blast, Manta und Metis.
Auf technischer Ebene befasst es sich mit dem modularen Toolkit von Polygon CDK und dem modularen Konzept von Celestia DA. Es vergleicht die Unterschiede zwischen Optimism und Arbitrum und hebt die mögliche Einführung eines POS-Mechanismus für dezentrale Sequenzer hervor, mit dem Ziel, Rollup transparenter und dezentraler zu machen.
In der Zukunftsperspektive betont der Artikel die große Anziehungskraft des Fair-Launch-Modells und das Potenzial von Rollup, Marktanteile von L1 zu übernehmen. Er weist auf den vernachlässigbaren Unterschied in der Benutzererfahrung zwischen Rollup und L1 hin, wobei effiziente Transaktionen und niedrige Gebühren Benutzer anziehen. Die Bedeutung öffentlicher Güter und des von Ketten in der jüngsten Rollup-Welle eingeführten Konzepts der Gebührenteilung werden hervorgehoben. Der Artikel schließt mit der Erörterung der Notwendigkeit, sich nicht nur auf den Erwerb von TVL, sondern auch auf dessen langfristige Nachhaltigkeit zu konzentrieren.
Im Wesentlichen ist diese neue Rollup-Welle durch neue Projekte mit Token, modulares Design, großzügige Anreize, eine Beschleunigung der anfänglichen Geschäfts- und Token-Preisdynamik gekennzeichnet.
Kernel Ventures ist ein von der Forschungs- und Entwicklungscommunity betriebener Krypto-VC-Fonds mit über 70 Investitionen in der Frühphase, der sich auf Infrastruktur, Middleware, dApps, insbesondere ZK, Rollup, DEX, Modular Blockchain und vertikale Bereiche konzentriert, die die nächste Milliarde Benutzer in Krypto einbinden werden, wie z. B. Kontoabstraktion, Datenverfügbarkeit, Skalierbarkeit usw. In den letzten sieben Jahren haben wir uns dazu verpflichtet, das Wachstum von Kernentwicklercommunities und universitären Blockchain-Verbänden auf der ganzen Welt zu unterstützen.
Referenz
Rollup-Sommerreflexion: https://www.chaincatcher.com/article/2110635
Offizielle Dokumente von ZK Fair: https://docs.zkfair.io/
