Wichtige Erkenntnisse:

  • Was ist Ether?

  • Warum sollte Ether als Wertpapier eingestuft werden?

  • Auswirkungen der Einstufung von Ether als Wertpapier

Im Jahr 2018 erklärte Bill Hinman, Director of Corporate Finance bei der US-Börsenaufsicht SEC, dass Ether kein Wertpapier sei. Doch im Zuge der Kontroverse zwischen Kryptowährungen und Regulierungsbehörden kam immer wieder die Frage auf, ob Ether ein Wertpapier sein könnte.

InhaltWichtige Erkenntnisse:Was ist Ether?Kann Ether als Wertpapier eingestuft werden?Was passiert, wenn Ether nicht als Wertpapier eingestuft wird?Auswirkungen der Einstufung von Ether als Wertpapier

Bei der Identifizierung der Faktoren zur Klassifizierung von Finanzsicherheiten gibt es klare Hinweise darauf, dass Ether nicht als Wertpapier eingestuft werden kann. Seit 2018 sind im Krypto-Ökosystem mehrere Ereignisse eingetreten, die eine Änderung der Darstellung erforderlich machen. Die Realität ist nun, was wäre, wenn Ether als Wertpapier eingestuft würde.

Was ist Ether?

Ether (ETH) ist die Kryptowährung/das digitale Token des Ethereum-Netzwerks. Während Ethereum das Netzwerk ist, das auf Blockchain-Technologie basiert, ist Ether das Token von Ethereum, das für Austausch und Transaktionen verwendet werden kann. Die Ethereum Virtual Machine (EVM) verwendet Ether als Zahlungsmethode, um Netzwerkteilnehmer zu belohnen.

Die Belohnung ergibt sich aus den Kosten, die sie für die Sicherung der Blockchain und die Validierung von Transaktionen auf der Ethereum-Blockchain aufbringen. Ebenso können Benutzer und Verbraucher den Ether (ETH)-Token verwenden, um Zahlungen für Waren und Dienstleistungen von Einzelhändlern und P2P-Händlern zu tätigen. Darüber hinaus hält die Debatte, ob Ether als Wertpapier behandelt werden sollte oder nicht, im Krypto-Ökosystem weiterhin an.

Kann Ether als Wertpapier eingestuft werden?

Stellen Sie sich vor, Sie wachen eines Tages auf und die Security and Exchange Commission (SEC) entscheidet, dass Ether als Wertpapier eingestuft wird. Die erste Folge wäre, dass Ether wie eine Aktie behandelt würde.

Ebenso muss das Netzwerk alle Vorschriften und Anforderungen für Registrierung, Offenlegung und Anlegerakkreditierung einhalten. Sie werden sich erinnern, dass es bei seiner Erstausgabe/Angebot alle diese Verfahren umgangen hat. Die Deklaration als Wertpapier bedeutet, dass es alle Regeln befolgen muss – was den Betrieb vieler Börsen erschwert.

Ein weiteres starkes Argument dafür, dass Ether als Wertpapier eingestuft werden sollte, ist der Howey-Test. Laut Gary Gensler, einem ehemaligen Vorsitzenden der Commodities Futures Trade Commission (CFTC), erfüllt Ethereum den Howey-Test. Der Test besagt, dass jedes Instrument, das Merkmale wie den von den Handlungen Dritter abhängigen Gewinn aufweist, ein Wertpapier ist.

Wenn ein solches Instrument eine Investition in ein gemeinsames Unternehmen darstellt, sollte es ebenfalls als Wertpapier betrachtet werden. Gary Gensler ist daher der Ansicht, dass Ether als Wertpapier behandelt werden sollte.

Was passiert, wenn Ether nicht als Wertpapier eingestuft wird?

Der Status quo ist, dass Ether kein Wertpapier ist. Das liegt daran, dass die Erstausgabe von Ether kein Wertpapierangebot war. Die Investoren von Ether investierten 2014 in ein Produkt – einen Smart Contract auf einer Blockchain. Daher erwarten sie nicht die SEC-Regulierung, die für Wertpapiere gilt.

Auswirkungen der Einstufung von Ether als Wertpapier

Die negative Folge einer Änderung des Status quo – der Einstufung von Ether als Wertpapier – besteht darin, dass Kryptobörsen stark betroffen sein werden. Sie müssten sich bei der SEC registrieren und müssten bei Nichteinhaltung mit Geldstrafen rechnen. Schließlich werden die meisten dieser Börsen den Ether-Handel einstellen, um die SEC-Vorschriften zu umgehen. Dies hat zur Folge, dass die Ether-Preise wahrscheinlich fallen könnten, was zu Verlusten für die Anleger führt.

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