Das Shanghai-Upgrade von Ethereum brachte letzte Woche einen rekordverdächtigen wöchentlichen Zufluss von Ether (ETH)-Einlagen zum Abstecken mit sich, der hauptsächlich durch institutionelle Absteckdienstleister und Investoren verursacht wurde, die die Belohnungen nach dem Abheben wieder anlegten, sagten Krypto-Analysten.
Laut einem Daten-Dashboard von Dune Analytics, das von Tom Wan, einem Analysten der Digital Asset Investment-Firma 21Shares, erstellt wurde, haben Anleger rund 571.950 ETH-Tokens in Stake-Verträge im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar eingezahlt.
Den von 21Shares bereitgestellten Blockchain-Daten zufolge war dies der größte wöchentliche Token-Zufluss in der fast zweieinhalbjährigen Geschichte des Ether-Staking.
Die Ethereum-Blockchain hat am 12. April ihr mit Spannung erwartetes technisches Upgrade abgeschlossen, das oft Shanghai oder Shapella genannt wird. Die Initiative ermöglichte erstmals die Auszahlung von Token, die zuvor in Staking-Verträgen gesperrt waren. Es war der letzte wichtige Schritt nach der letztjährigen Fusion, um den Übergang des Netzwerks zur Validierung von Transaktionen durch Staking von einem Mining-basierten System aus abzuschließen.
ETH, der native Token des Netzwerks und nach Bitcoin (BTC) die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, verzeichnete nach der erfolgreichen Umsetzung des Upgrades einen starken Anstieg, gab seine Gewinne letzte Woche jedoch im Zuge einer breiteren Ausverkaufswelle auf dem Kryptomarkt wieder ab, die vor allem durch makroökonomische Sorgen hinsichtlich der Inflation und einer drohenden Rezession verursacht wurde.
Institutionelles ETH-Staking
Institutionelle Staking-Dienste hätten den Einlagenanstieg beim ETH-Staking vorangetrieben, twitterte Wan.
Seit dem Start des Shanghai-Upgrades haben die fünf größten institutionellen Staking-Dienstleister – Bitcoin Suisse, Figment, Kiln, Staked.us und Stakefish – insgesamt 235.330 ETH im Wert von rund 450 Millionen Dollar eingesetzt, wie aus dem Dune-Dashboard von 21Shares hervorgeht.
CoinDesk berichtete letzte Woche, dass das Shanghai-Upgrade die Nachfrage nach ETH-Staking bei institutionellen Anlegern, einschließlich traditioneller Finanzunternehmen, gesteigert habe.
Das gestiegene Interesse zeige auch, dass die Möglichkeit von Abhebungen aus der Proof-of-Stake-Kette von Ethereum das mit der Sperrung von Token verbundene Liquiditätsrisiko erheblich reduziert habe, fügte Wan in einem separaten Tweet hinzu.
Belohnungen erneut einsetzen
Ein weiterer wahrscheinlicher Katalysator für den Rekordzufluss sei die Entscheidung der Anleger gewesen, ihre zuvor verdienten und abgehobenen Staking-Belohnungen wieder anzulegen, erklärte Anders Helseth, Vizepräsident des Marktforschungsunternehmens für digitale Vermögenswerte K33 Research, in einer per E-Mail versandten Mitteilung.
In den ersten acht Tagen nach dem Upgrade zogen die Anleger rund 900.000 ETH als Staking-Belohnungen ab. Gleichzeitig beliefen sich die Staking-Einzahlungen auf rund 667.000 Token, was sechsmal so viel war wie der Betrag, der in den letzten acht Tagen vor der Möglichkeit der Abhebungen eingezahlt wurde.
Die Dynamik deute darauf hin, dass die Anleger beschlossen hätten, einen großen Teil der abgehobenen Belohnungen erneut einzusetzen, schrieb Helseth.
Reduzierter Verkaufsdruck
Das Upgrade in Shanghai sei im Hinblick auf die gesamten Staking-Zuflüsse „ein Nettogewinn“, schrieb Noelle Achison, Marktanalystin und ehemalige Forschungsleiterin bei Genesis Trading und CoinDesk (beides Tochtergesellschaften der Digital Currency Group), am Montag in einem Newsletter.
„Bisher hat der Rhythmus neuer Einzahlungen die Menge überschritten, die das Netzwerk verlässt, wenn man Belohnungen ausklammert“, sagte sie.
Der Grund für die Unterscheidung zwischen Auszahlungen von Belohnungen und vollständigen Exits liegt in der Funktionsweise des Staking-Systems von Ethereum. Einzelne Staker oder Staking-Dienste müssen genau 32 ETH sperren, um einen Knoten zu öffnen und Belohnungen für die Sicherung des Netzwerks zu erhalten. Das Behalten der angesammelten Belohnungen im Validierungsknoten verbessert nicht die Rendite des Knotens. Acheson erklärte, dass es für Staker logisch sei, Belohnungen abzuheben, die Token zu bündeln und neue Knoten einzurichten, um die potenziellen Renditen zu erhöhen.
„Es scheint, als ob genau das passiert“, sagte sie. „Der Netto-Zufluss war insgesamt positiv, was darauf schließen lässt, dass ein erheblicher Teil dieser Belohnungen neu eingesetzt wird.“
Der Trend zur Reinvestition von Belohnungen ist laut Acheson auch ein potenziell positives Zeichen für den ETH-Preis, da er den Verkaufsdruck verringert, „der letztendlich wahrscheinlich viel geringer ausfallen wird als viele befürchtet haben.“