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Laut S&P Global könnten Ethereum-Spot-ETFs das Risiko der Validatorkonzentration verstärken
Die Forschung konzentriert sich mehr auf Coinbase als potenziellen Risikofaktor aufgrund seiner bestehenden Verwahrungsfunktion und dem Potenzial, durch ETFs eine erhebliche Kontrolle zu erlangen.
Laut einer aktuellen Studie von S&P Global könnten börsengehandelte Spot-ETFs (Exchange Traded Funds, ETFs) von Ethereum im Falle ihrer Zulassung die Konzentrationsrisiken von Validatoren innerhalb des Ethereum-Netzwerks verstärken.
Die Studie mit dem Titel „U.S. „Ether ETFs Could Exacerbate Concentration Risk“ beleuchtet die potenziellen Auswirkungen von Spot-Ethereum-Fonds auf die Validatorkonzentration im Ethereum-Netzwerk, insbesondere bei solchen, die Staking beinhalten.
„Eine Zunahme der Ether-Stake-ETFs könnte sich auf die Mischung der Validatoren auswirken, die am Konsensmechanismus des Ethereum-Netzwerks teilnehmen. Die Beteiligung institutioneller Depotbanken könnte die derzeitige Konzentration auf das dezentrale Absteckprotokoll von Lido verringern. Es kann jedoch auch ein neues Konzentrationsrisiko mit sich bringen, insbesondere wenn ein einzelnes Unternehmen ausgewählt wird, das den Großteil des in diesen ETFs enthaltenen Ethers verpfändet“, heißt es in der Analyse.
Herkömmliche Spot-Bitcoin-ETFs sichern ihre Bestände in digitalen Tresoren, wobei ihre Hauptfunktion darin besteht, den Marktpreis des Vermögenswerts abzubilden. Das Alleinstellungsmerkmal von Ethereum liegt jedoch in der Absteckung, bei der Kryptowährungen gesperrt werden, um den Netzwerkbetrieb und sichere Transaktionen zu unterstützen und die Teilnehmer des Prozesses zu belohnen. Trotz potenzieller Vorteile birgt das Abstecken das Risiko von „Kürzungen“, wenn Validatoren unzureichende Leistungen erbringen oder böswillig handeln.
Den Untersuchungen zufolge werden Spot-Ethereum-ETFs keinen Einfluss auf den Validator-Mix haben, aber die vorgeschlagenen Staking-fähigen Ethereum-ETFs, wie die von Ark Invest und Franklin Templeton, könnten groß genug werden, um die Validator-Leistung erheblich zu beeinflussen.
„Spot-Ether-ETFs, die einfach Ether halten, haben keinen Einfluss auf den Validator-Mix im Konsensmechanismus von Ethereum. Spot-Ether-ETFs, die Staking beinhalten, werden jedoch genau das tun – zumindest wenn die Zuflüsse hoch genug sind“, fügte die Analyse hinzu. "UNS. Spot-Ether-ETFs, die das Abstecken beinhalten...$ETH
Laut S&P Global könnten Ethereum-Spot-ETFs das Risiko der Validatorkonzentration verstärken
Die Forschung konzentriert sich mehr auf Coinbase als potenziellen Risikofaktor aufgrund seiner bestehenden Verwahrungsfunktion und dem Potenzial, durch ETFs eine erhebliche Kontrolle zu erlangen.
Laut einer aktuellen Studie von S&P Global könnten börsengehandelte Spot-ETFs (Exchange Traded Funds, ETFs) von Ethereum im Falle ihrer Zulassung die Konzentrationsrisiken von Validatoren innerhalb des Ethereum-Netzwerks verstärken.
Die Studie mit dem Titel „U.S. „Ether ETFs Could Exacerbate Concentration Risk“ beleuchtet die potenziellen Auswirkungen von Spot-Ethereum-Fonds auf die Validatorkonzentration im Ethereum-Netzwerk, insbesondere bei solchen, die Staking beinhalten.
„Eine Zunahme der Ether-Stake-ETFs könnte sich auf die Mischung der Validatoren auswirken, die am Konsensmechanismus des Ethereum-Netzwerks teilnehmen. Die Beteiligung institutioneller Depotbanken könnte die derzeitige Konzentration auf das dezentrale Absteckprotokoll von Lido verringern. Es kann jedoch auch ein neues Konzentrationsrisiko mit sich bringen, insbesondere wenn ein einzelnes Unternehmen ausgewählt wird, das den Großteil des in diesen ETFs enthaltenen Ethers verpfändet“, heißt es in der Analyse.
Herkömmliche Spot-Bitcoin-ETFs sichern ihre Bestände in digitalen Tresoren, wobei ihre Hauptfunktion darin besteht, den Marktpreis des Vermögenswerts abzubilden. Das Alleinstellungsmerkmal von Ethereum liegt jedoch in der Absteckung, bei der Kryptowährungen gesperrt werden, um den Netzwerkbetrieb und sichere Transaktionen zu unterstützen und die Teilnehmer des Prozesses zu belohnen. Trotz potenzieller Vorteile birgt das Abstecken das Risiko von „Kürzungen“, wenn Validatoren unzureichende Leistungen erbringen oder böswillig handeln.
Den Untersuchungen zufolge werden Spot-Ethereum-ETFs keinen Einfluss auf den Validator-Mix haben, aber die vorgeschlagenen Staking-fähigen Ethereum-ETFs, wie die von Ark Invest und Franklin Templeton, könnten groß genug werden, um die Validator-Leistung erheblich zu beeinflussen.
„Spot-Ether-ETFs, die einfach Ether halten, haben keinen Einfluss auf den Validator-Mix im Konsensmechanismus von Ethereum. Spot-Ether-ETFs, die Staking beinhalten, werden jedoch genau das tun – zumindest wenn die Zuflüsse hoch genug sind“, fügte die Analyse hinzu. "UNS. Spot-Ether-ETFs, die das Abstecken beinhalten...$ETH