Alle Volkswirtschaften erleben ein gewisses Maß an Inflation, d. h. wenn der durchschnittliche Warenpreis steigt, sinkt die Kaufkraft des Geldes. Normalerweise arbeiten Regierungen und Finanzinstitute zusammen, um sicherzustellen, dass die Inflation gleichmäßig und schrittweise erfolgt. Allerdings gibt es im Laufe der Geschichte viele Fälle, in denen sich die Inflation in einem noch nie dagewesenen Ausmaß beschleunigt, was dazu führt, dass der reale Wert der Landeswährung in erschreckendem Ausmaß abwertet. Diese beschleunigte Inflation wird als Hyperinflation bezeichnet.

Der Ökonom Philip Cagan wies in seinem Buch „The Monetary Dynamics of Hyperinflation“ darauf hin, dass eine Hyperinflation beginnt, wenn die Preise für Waren und Dienstleistungen in einem Monat um 50 % steigen. Wenn beispielsweise der Preis für eine Tüte Reis innerhalb von 30 Tagen von 10 $ auf 15 $ und am Ende des nächsten Monats von 15 $ auf 22,50 $ steigt, liegt eine Hyperinflation vor. Und wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte der Preis für eine Tüte Reis in sechs Monaten auf 114 US-Dollar und in einem Jahr auf 1.000 US-Dollar steigen.

Eine Hyperinflation bleibt selten bei 50 %. In den meisten Fällen können diese Inflationsraten so schnell ansteigen, dass die Preise für Waren und Dienstleistungen innerhalb eines Tages oder sogar weniger Stunden dramatisch ansteigen können. Der Preisanstieg hat das Verbrauchervertrauen geschwächt und zu einer Abwertung der Landeswährung geführt. Letztendlich wird die Hyperinflation eine Kettenreaktion auslösen, die zu Unternehmensschließungen, erhöhter Arbeitslosigkeit, geringeren Steuereinnahmen usw. führt. Die „bekannteste“ Hyperinflation ereignete sich in Deutschland, Venezuela und Simbabwe, aber auch viele Länder erlebten ähnliche Wirtschaftskrisen, wie etwa Ungarn, Jugoslawien und Griechenland.

Deutschlands Hyperinflation

Die berühmteste Hyperinflation ereignete sich in der Weimarer Republik nach dem Ersten Weltkrieg. Damals nahm Deutschland große Geldbeträge auf, um den Krieg zu finanzieren, in der Überzeugung, dass es den Krieg gewinnen und schließlich die alliierten Reparationszahlungen zur Rückzahlung dieser Schulden nutzen würde. Doch am Ende scheiterte Deutschland nicht nur daran, den Krieg zu gewinnen, sondern musste nach seiner Niederlage auch Milliarden von Dollar an Reparationen zahlen.

Die Ursachen der Hyperinflation in Deutschland sind umstritten. Die gängigsten Theorien nennen die Aussetzung des Goldstandards, Kriegsentschädigungen und die rücksichtslose Ausgabe von Banknoten. Die Entscheidung, den Goldstandard nach dem Krieg außer Kraft zu setzen, bedeutete, dass die umlaufende Geldmenge nichts mit dem Wert des Goldbesitzes des Landes zu tun hatte. Dieser umstrittene Schritt führte zur Abwertung der deutschen Währung, was dazu führte, dass die Alliierten von Deutschland die Zahlung von Reparationen in anderen Währungen als Papiergeld forderten. Die Reaktion Deutschlands bestand darin, große Mengen seiner eigenen Währung zu drucken, um Fremdwährungen zu kaufen, was zu einer weiteren Abwertung der Deutschen Mark führte.

Zu bestimmten Zeitpunkten in diesem Zeitraum stieg die Inflation typischerweise um mehr als 20 % pro Tag. Schließlich wurde die deutsche Währung so wertlos, dass viele deutsche Bürger anfingen, Papiergeld zu verbrennen, um sich warm zu halten, weil es billiger war als der Kauf von Holz.

Hyperinflation in Venezuela

Venezuela verfügte im 20. Jahrhundert aufgrund seiner riesigen Ölreserven über eine gesunde Wirtschaft, doch in den 1980er Jahren kam es zu einer Ölschwemme, die zu Beginn des 21. Jahrhunderts zu wirtschaftlicher Misswirtschaft und Korruption führte und eine schwere sozioökonomische und politische Krise auslöste. Diese Krise begann im Jahr 2010 und ist eine der bisher schlimmsten.

Die Inflation in Venezuela ist rapide gestiegen, von 69 % im Jahr 2014 auf 181 % im Jahr 2015. Die Hyperinflation begann im Jahr 2016, wobei die Inflationsrate bis zum Jahresende 800 %, bis 2017 4.000 % und nun Anfang 2019 2.600.000 % erreichte.

Im Jahr 2018 kündigte Präsident Nicolás Maduro an, dass eine neue Währung (der souveräne Bolívar) zur Bekämpfung der Hyperinflation eingeführt und der bestehende Bolívar zu einem Wechselkurs von 1/100.000 ersetzt werde. Daher werden 100.000 Bolivar zu 1 souveränen Bolivar. Allerdings ist die Wirksamkeit dieses Ansatzes fraglich. Der Ökonom Steve Hanke sagte, der Ansatz, „Minus Null zu beseitigen“, sei eine „oberflächliche Anstrengung“. Wenn man das Problem lösen will, muss man die Wirtschaftspolitik ändern, sonst wird es bedeutungslos.

Simbabwes Hyperinflation

Simbabwe erlangte 1980 seine Unabhängigkeit und seine Wirtschaft ist seitdem stabil geblieben. Allerdings startete die Regierung Mugabe 1991 ein Programm namens ESAP (Economic Structural Adjustment Programme), das letztlich als Hauptursache für den wirtschaftlichen Zusammenbruch Simbabwes angesehen wurde. Zusammen mit ESAP führten die von den Behörden durchgeführten Landreformen zu einem starken Rückgang der Nahrungsmittelproduktion, was wiederum eine große finanzielle und soziale Krise auslöste.

Der Simbabwe-Dollar (ZWN) begann Ende der 1990er Jahre instabil zu werden, während Anfang der 2000er Jahre eine Hyperinflation einsetzte. Die Inflationsrate lag im gesamten Jahr 2004 bei 624 % und im Jahr 2006 bei 1.730 %. Im Juli 2008 erreichte sie 231.150.888 %. Aufgrund fehlender Daten der Zentralbank basiert die Inflationsrate nach Juli auf theoretischen Schätzungen.

Nach Berechnungen von Professor Steve H. Hanke erreichte die Hyperinflation Simbabwes im November 2008 ihren Höhepunkt mit einer jährlichen Inflationsrate von 89,7 Prozent hoch einer Million, was 79,6 Milliarden Prozent oder jeden Tag 98 Prozent entspricht.

Simbabwe war das erste Land, das im 21. Jahrhundert eine Hyperinflation erlebte, und diese Inflation war die zweithöchste in der Geschichte (nach Ungarn). Im Jahr 2008 wurde der Simbabwe-Dollar offiziell abgeschafft und Fremdwährungen als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt.

Verwendungsmöglichkeiten von Kryptowährungen

Da Bitcoin und andere Kryptowährungen nicht auf einem zentralisierten System basieren, kann ihr Wert nicht von Regierungen oder Finanzinstituten bestimmt werden. Die Blockchain-Technologie stellt sicher, dass die Ausgabe neuer Währungen einem festen Zeitplan folgt und dass jede Einheit unabhängig ist und sich nicht wiederholt.

Und deshalb erfreuen sich Kryptowährungen immer größerer Beliebtheit, insbesondere in Ländern wie Venezuela, die eine Hyperinflation erleben. Die gleiche Situation ist in Simbabwe zu beobachten, wo auch P2P-Zahlungen in digitalen Währungen ein deutliches Wachstum verzeichneten.

In einigen Ländern prüfen Regierungsbehörden ernsthaft die Möglichkeit und Risiken der Ausgabe staatlich unterstützter Kryptowährungen als potenzielle Alternativen zu traditionellen Fiat-Währungssystemen. Die Riksbank handelte zuerst. Weitere offensichtliche Beispiele sind die Zentralbanken von Ländern wie Singapur, Kanada, China und den Vereinigten Staaten.

Zusammenfassen

Auch wenn es selten zu Hyperinflation kommt, ist klar, dass kurzfristige politische oder soziale Unruhen schnell zu einer Abwertung traditioneller Währungen führen können. Unterdessen könnte auch die sinkende Nachfrage nach dem einzigen Exportprodukt des Landes ein Faktor sein. Sobald eine Währung an Wert verliert, können die Preise schnell in die Höhe schnellen, was letztendlich zu einem Teufelskreis führt. Einige Regierungen versuchen auch, dieses Problem zu lösen, indem sie mehr Geld drucken. Tatsache ist jedoch, dass sich diese Strategie letztendlich als nutzlos erweist, sondern den Gesamtwert der Währung weiter verringern wird. Interessanterweise steigt das Vertrauen in Kryptowährungen, wenn das Vertrauen in traditionelle Währungen abnimmt. Dies kann erhebliche Auswirkungen darauf haben, wie Währungen in Zukunft weltweit betrachtet und behandelt werden.