Zusammenfassung
Synthetix ist ein DeFi-Protokoll, das auf synthetische Kryptowährungs-Assets angewendet wird. Es wurde zusammen mit Maker, Compound, Uniswap und mehreren anderen aus der Asche des Bärenmarktes 2018 geboren und legte den Grundstein dafür, dass die dezentrale Finanzierung zu einem wichtigen Teil des Kryptowährungsraums wird.
Einführung
Synthetix begann als Stablecoin-Projekt mit dem Namen „Havven“ und vollzog während des Kryptowährungs-Bärenmarkts eine große Transformation zu einem Protokoll für synthetische Vermögenswerte. Die Community hinter Synthetix hat viele Mechanismen entwickelt, die heute anerkannte Standards im DeFi-Bereich sind.
Synthetix war eine Kernkomponente von Ethereum DeFi und steht kurz vor der Einführung von Layer-2-Skalierungslösungen. Auch in absehbarer Zukunft wird Synthetix im DeFi-Bereich weiterhin eine wichtige Rolle spielen.
Was ist Synthetix?
Synthetix ist ein Protokoll für synthetische Vermögenswerte, das die Ausgabe synthetischer Vermögenswerte in Ethereum ermöglicht. Sie können sich synthetische Vermögenswerte als eine Art Derivat vorstellen. Es bietet eine Möglichkeit, sich zu engagieren, ohne den Vermögenswert zu besitzen.
Was beinhalten synthetische Vermögenswerte (oder „Synthesizer“)? Tatsächlich umfasst es fast alle Vermögenswerte mit zuverlässigen Preisquellen, wie zum Beispiel Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum, Rohstoffe wie Gold und Silber und Fiat-Währungen wie den US-Dollar. Es gibt sogar inverse Synths, die den zugrunde liegenden Vermögenswert in umgekehrter Reihenfolge verfolgen, was es Händlern erleichtert, ein Short-Engagement einzugehen oder aktuelle Bestände und Liquidity-Mining-Positionen abzusichern.
Die Kernidee besteht darin, dass Händler durch die Verwendung von Synthetix Zugang zu bestimmten Vermögenswerten erhalten können, die in der Kette nicht vorhanden sind. Synthetix unterstützt auch die Erstellung verschiedener Indizes, beispielsweise des DeFi-Index, der ein Portfolio von DeFi-Assets abbildet.
Wie funktioniert Synthetix?
Synth verwendet ein dezentrales Preisorakel, um den Preis der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu verfolgen. Es ist wichtig zu beachten, dass sich Synth von Kryptowährungen unterscheidet, die durch Reserven gedeckt sind (z. B. Stablecoins). Im Vergleich zu herkömmlichen Reserven ergibt sich der Wert von Synth aus verschiedenen komplexen On-Chain-Mechanismen und intelligenten Verträgen.
BUSD ist beispielsweise ein Stablecoin und jeder BUSD stellt eine Reserve von 1 USD dar. Ebenso ist auch „PAX Gold“ (PAXG) von Paxos durch physische Goldbarren gedeckt. In gewisser Weise ist der Besitz von PAXG gleichbedeutend mit dem Besitz von Goldreserven im gleichen Wert. Mit anderen Worten: PAXG ist ein Token, der den Besitz von Gold verkörpert.
Synth unterscheidet sich dadurch, dass sie die Preise von Vermögenswerten über einen komplexen Smart-Contract-Mechanismus verfolgen. Der Besitz von sXAU bedeutet nicht, dass man zugrunde liegendes Gold besitzt, sondern stellt lediglich einen Zugang zum Goldpreis dar.
Welchen Sinn hat es also, solche Vermögenswerte zu halten? Wie bereits erwähnt, bietet es eine großartige Möglichkeit, ein Preisrisiko zu erzielen, ohne den Vermögenswert tatsächlich zu besitzen. Ein weiterer Vorteil von Synths besteht darin, dass es sich um ERC-20-Token in Ethereum handelt, die problemlos von anderen DeFi-Protokollen integriert werden können. Synth kann auf Plattformen wie Uniswap, Sushi oder Curve eingezahlt werden, wo Sie wie bei anderen ERC-20-Tokens Liquidität bereitstellen und Handelsgebühren verdienen können.
Synthetix-Netzwerk-Token (SNX)
Da es keinen zugrunde liegenden Vermögenswert gibt, der es besichern könnte, stellt sich die Frage, wie hoch die Sicherheit für solche Token ist? Hauptsächlich der von der Plattform SNX gestartete Token. Kürzlich hat Synthetix auch Ethereum als unterstützende Sicherheit hinzugefügt.
Synthetix wendet ein Überbesicherungsmodell an, bei dem der Sicherheitenwert aller synthetischen Vermögenswerte ihren eigenen Wert übersteigt.
Synth wird erstellt, indem Benutzer Sicherheiten (SNX) einsetzen und dafür synthetische Vermögenswerte prägen. Mit anderen Worten: Der Kern von Synth sind Schulden, die durch hinterlegte Sicherheiten besichert sind.
Schuldenpositionen müssen ein bestimmtes Sicherheitenverhältnis einhalten, wobei der spezifische Wert durch die Governance bestimmt wird. Dieser Schritt soll sicherstellen, dass Synth genügend Sicherheiten erhält, um Defizite im System zu beseitigen und extreme Phasen wie große Marktcrashs zu überstehen.
Stakeholder müssen das oben genannte Verhältnis künstlich verwalten, indem sie Synth (Schulden) prägen und verbrennen oder mehr Sicherheiten hinzufügen, um weiterhin Einsatzprämien zu erhalten.
Unbegrenzte Liquidität und keine gleitenden Spreads
Synthetix verfügt nicht über ein Orderbuch oder einen gleitenden Spread im herkömmlichen Sinne und seine Marktpositionierung besteht darin, eine Handelsplattform mit „unbegrenzter Liquidität“ bereitzustellen. Seine Preismethode wird durch einen algorithmischen Mechanismus bestimmt, der dem Arbeitsprinzip eines automatisierten Market Makers (AMM) näher kommt als einem zentralen Limit-Orderbuch (CLOB).
Im Wesentlichen handelt es sich bei den Handelsobjekten in Synthetix nicht um Einzelpersonen oder Market Maker. Händler müssen einen Teil der Schulden im Schuldenpool zurückzahlen und sich einen gleichen Schuldenbetrag von einem anderen Synth leihen.
Es ist ein komplexer Mechanismus mit vielen Nuancen. Wir müssen jedoch verstehen, dass der Handel mit Synthetix nicht dasselbe ist wie der Handel mit dem Binance-Orderbuch oder dem Uniswap-Liquiditätspool.
Synthetix und Optimismus
Warum hat Nasdaq nicht alles auf die Handelsplattform Synthetix verlagert? Tatsächlich sind die Gebühren und Ausführungsgarantien im Ethereum-Mainnet für die meisten Händler und Handelsstile nicht vollständig geeignet. Aus diesem Grund entscheiden sich Synthetix-Verträge für die Bereitstellung einer Layer-2-Lösung namens Optimistic Rollup – eine von Optimism eingeführte Implementierung.
Rollups sind eine hervorragende Möglichkeit, Ihre Blockchain zu skalieren. Im Gegensatz zu anderen Skalierungslösungen wie Sidechains, die einen einzigartigen Satz von Validatoren verwenden, um sich selbst zu „sichern“, leitet es seine Sicherheit von der Ethereum-Blockchain ab. Dies ist ein wesentlicher Unterschied. Rollups können die gleichen Skalierungsvorteile wie Sidechains bieten (z. B. einen höheren Transaktionsdurchsatz und niedrigere Transaktionsgebühren), jedoch ohne schwerwiegende Auswirkungen auf die Sicherheit.
Allerdings handelt es sich bei Synthetix-Verträgen derzeit um relativ komplexe Smart Contracts, und es ist keine leichte Aufgabe, sie auf diese hochmoderne Technologie auf die sicherste Weise zu migrieren. Optimism läuft seit einiger Zeit in Verbindung mit Synthetix im Hintergrund und die Bereitstellung im Mainnet wird voraussichtlich im Sommer 2021 erfolgen.
Zusammenfassen
Synthetix ist ein synthetisches Asset-Protokoll in Ethereum. Synth verfolgt den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts, aber Benutzer müssen nicht der tatsächliche Eigentümer des Vermögenswerts sein. Synthetix ist das erste DeFi-Projekt, das gestartet wurde, und hat über SynthetixDAO eine dezentrale Governance-Struktur eingerichtet. Obwohl das Prinzip schwer zu verstehen ist, wird seine Popularität wahrscheinlich weiter zunehmen, da Synthetix in der von Optimism eingeführten Roll-up-Implementierung bereitgestellt wird.