Zusammenfassung

Der DeFi-Bereich entwickelt sich rasant und es ist für die Teilnehmer schwierig, die potenziellen Risiken neuer Projekte zu erkennen. Eine Fundamentalanalyse kann feststellen, ob ein Protokoll über- oder unterbewertet ist, und hilft Anlegern und Händlern, fundiertere Entscheidungen für ihre Positionen zu treffen.

Sie fragen sich, wie Sie den „inneren“ Wert eines DeFi-Vermögenswerts messen können? Lesen Sie diesen Artikel, um mehr über die aussagekräftigsten Metriken zu erfahren.


Inhaltsverzeichnis

  • Einführung

  • Gesamtwert gesperrt (TVL)

  • Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S-Verhältnis)

  • Token-Versorgung für Handelsplattformen

  • Änderungen des Token-Guthabens auf der Handelsplattform

  • Anzahl eindeutiger Adressen

  • Nicht spekulative Nutzung

  • Inflationsrate

  • Zusammenfassen


Einführung

Das dezentrale Finanzwesen (DeFi) entwickelt sich rasant, und es ist für die Teilnehmer schwierig, mit dem Tempo Schritt zu halten, und es ist sogar unmöglich, neue Projekte zeitnah zu bewerten. Es gibt viele Möglichkeiten, DeFi-Protokolle zu messen und zu vergleichen, und das Fehlen von Standardmethoden macht es noch schwieriger, neue Projekte zu bewerten.

Machen Sie sich keine Sorgen, wir werden einige allgemeine Indikatoren bereitstellen, um eine vernünftige und zuverlässige Beurteilungsgrundlage für DeFi zu schaffen. Die große Datenmenge wird öffentlich in der Kette veröffentlicht, sodass diese Indikatoren für jeden Händler oder Investor leicht zugänglich sind. Inspiriert durch die Ideen von Spencer Noon haben wir in diesem Artikel einige Indikatoren zusammengefasst.


1. Total Value Locked (TVL).

Wie der Name schon sagt, bezieht sich „Total Value Locked (TVL)“ auf den Gesamtwert der in einem DeFi-Protokoll gesperrten Gelder. Wir können uns TVL als die Gesamtmenge an Liquidität im Liquiditätspool eines bestimmten Devisenmarktes vorstellen. Am Beispiel von Uniswap bezieht sich TVL auf den Gesamtbetrag der von Liquiditätsanbietern in das DeFi-Protokoll eingezahlten Gelder.

TVL ist ein praktischer Datenpunkt zum Verständnis des Gesamtzinssatzes von DeFi. Er ist auch ein wirksamer Indikator für den Vergleich des „Marktanteils“ verschiedener DeFi-Protokolle. Er ist besonders nützlich, wenn Anleger nach unterbewerteten DeFi-Projekten suchen.

Aufmerksamkeit verdient auch die Verwendung verschiedener Nennwerte zur Messung des TVL. Beispielsweise wird der in Ethereum-Projekten gesperrte TVL im Allgemeinen in Ether oder USD gemessen.


2. Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S-Verhältnis)

Bei traditionellen Unternehmen ist das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S-Verhältnis) der Aktienkurs des Unternehmens dividiert durch den Umsatz pro Aktie. Basierend auf diesem Verhältnis kann eine Aktie als unterbewertet oder überbewertet beurteilt werden.

Viele DeFi-Protokolle generieren bereits heute Einnahmen, die anhand ähnlicher Kennzahlen bewertet werden können. Also, wie benutzt man es? Sie müssen die Marktkapitalisierung des Protokolls durch den Umsatz dividieren. Der Grundgedanke ist, dass der Vertrag umso unterbewertet ist, je niedriger das Preis-Umsatz-Verhältnis ist.

Bitte beachten Sie, dass es sich hierbei nicht um eine exakte Wertberechnung handelt, es aber hilfreich ist zu verstehen, wie der Markt den Wert eines Projekts fair und gerecht einschätzt.


3. Token-Bereitstellung der Handelsplattform

Diese Strategie verfolgt das Token-Angebot von Kryptowährungsbörsen. Wenn Verkäufer Token verkaufen müssen, entscheiden sie sich normalerweise für eine zentralisierte Börse (CEX). Dennoch bieten dezentrale Börsen (DEX) den Benutzern zunehmend mehr Auswahlmöglichkeiten und umgehen Vermittler, die auf Vertrauen angewiesen sind. Allerdings sind zentralisierte Plattformen liquider. Dies ist auch ein wichtiger Grund, auf die Token-Versorgung zentralisierter Börsen (CEX) zu achten.

Im Folgenden finden Sie einfache Annahmen zum Token-Angebot. Wenn eine Börse einen großen Rückstand an Token hat, kann der Verkaufsdruck zunehmen. Inhaber und Wale lassen ihre Gelder nicht ruhig in ihren Brieftaschen liegen und sind wahrscheinlich jederzeit zum Verkauf bereit.

Diese Aussage ist etwas abstrakt. Viele Händler verpfänden ihre Bestände, um am Margen- oder Vertragshandel teilzunehmen. Daher bedeutet die Übertragung großer Guthaben auf eine Handelsplattform nicht, dass ein massiver Ausverkauf bevorsteht, Sie müssen jedoch die Entwicklungen im Auge behalten.


4. Änderungen des Token-Guthabens auf der Handelsplattform

Wir wissen, dass das Token-Angebot ein wirksamer Indikator ist, auf den man achten sollte, aber sich nur auf das Token-Guthaben zu konzentrieren, ist nicht umfassend, und auch die jüngsten Änderungen sind eine wichtige Grundlage. Erhebliche Änderungen der Token-Salden auf einer Handelsplattform weisen häufig auf eine erhöhte Volatilität hin.

Angenommen, die Situation ist das Gegenteil des oben erwähnten Token-Saldo-Falls. Wenn große Geldbeträge von zentralisierten Börsen (CEX) abgezogen werden, könnte dies ein Hinweis darauf sein, dass Wale Token horten. Wenn sie verkaufen möchten, wie können sie das Geld auf ihr Portemonnaie abheben? Dies reicht aus, um die Praktikabilität der Überwachung von Token-Änderungen zu beweisen.


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5. Anzahl eindeutiger Adressen

Die Anzahl eindeutiger Adressen ist begrenzt, aber ein stetiger Anstieg der Anzahl eindeutiger Adressen mit einer bestimmten Währung oder einem bestimmten Token sollte auf eine zunehmende Nutzung hinweisen. Oberflächlich betrachtet gilt: Je mehr Adressen, desto mehr Benutzer und desto höher die Anwendungsrate.

Dieser Indikator kann jedoch manipuliert werden. Benutzer können problemlos Tausende von Adressen erstellen und über diese Adressen Geld senden, was den Eindruck erweckt, dass die Anzahl der eindeutigen Adressen weit verbreitet ist. Wie andere Kennzahlen in der Fundamentalanalyse sollte die Anzahl der eindeutigen Adressen mit anderen Faktoren verglichen werden.


6. Nicht spekulative Nutzung

Sie haben ein Auge auf einige Meme-Token geworfen, die enorme Gewinne versprechen, aber haben diese Token einen echten Nutzen? Wenn es nur um Wertschätzung geht, kann man grundsätzlich zu dem Schluss kommen, dass es sich um ein Schneeballsystem handelt und definitiv nicht nachhaltig sein wird.

Das Verständnis des Zwecks dieses Tokens ist entscheidend, um seinen wahren Wert zu verstehen. Idealerweise würde dies durch die Abfrage der Anzahl nichtspekulativer Transaktionen gemessen. Dies kann schwierig sein, aber Sie können zunächst Transaktionen außerhalb dezentraler oder zentraler Börsen untersuchen, um zu überprüfen, ob Benutzer den Token verwenden.


7.Inflationsrate

Wow, der Vorrat eines bestimmten Tokens ist so gering! Das ist ein gutes Zeichen, oder?

Nicht unbedingt. Ein weiterer wichtiger Indikator, den Sie im Auge behalten sollten, ist die Inflationsrate. Nur weil das Angebot derzeit gering ist, heißt das nicht, dass es auch in Zukunft so bleiben wird, zumal ständig neue Token geprägt werden. Eines der herausragenden Merkmale von Bitcoin ist seine sinkende Inflationsrate, die theoretisch verhindert, dass bestehende Einheiten in Zukunft an Wert verlieren.

Das soll nicht heißen, dass alle Systeme die Knappheit von Bitcoin imitieren sollten. Die Inflation selbst hat nicht zwangsläufig negative Auswirkungen, eine übermäßige Inflation kann jedoch den Wert des Geldes verwässern. Die Auswirkungen können nicht in Standardprozentsätzen gemessen werden, und es ist am besten, bei der Messung anderer Indikatoren auch die Inflationsrate zu berücksichtigen.


Zusammenfassen

Wenn Sie ein erfahrener Kryptowährungshändler sind, werden Sie feststellen, dass viele dieser Indikatoren in der „traditionellen“ Fundamentalanalyse von Kryptowährungen sehr häufig vorkommen. Wenn Sie mit diesem Inhalt nicht vertraut sind, empfehlen wir Ihnen dringend, Was ist Fundamentalanalyse (FA)? 》, umfassendes Verständnis der Fundamentalanalyse.

Das Auf und Ab des Marktes ist immer unvorhersehbar und anfällig für heftige Schwankungen. Der erste Schritt ist die eigene Recherche, die der Schlüssel zum Erfolg ist.

Haben Sie weitere Fragen zu DeFi und der Fundamentalanalyse? Bitte besuchen Sie unsere Q&A-Plattform Ask Academy, wo Mitglieder der Binance-Community geduldig Ihre Fragen beantworten.