Inhaltsverzeichnis

• Was ist die Wyckoff-Analyse?

• Wyckoffs drei Gesetze

  • Gesetz von Angebot und Nachfrage

  • Gesetz von Ursache und Wirkung

  • Das Gesetz der Disharmonie zwischen Menge und Preis

• Hauptkraft des Marktes

  • Akkumulation

  • Aufwärtstrend

  • versenden

  • Abwärtstrend

• Wyckoffs Schaltplan

  • Summendiagramm

  • Verteilungsdiagramm

• Funktioniert die Wyckoff-Analyse?

• Wyckoffs fünf Schritte

• Zusammenfassende Gedanken

Was ist die Wyckoff-Analyse?

Die Wyckoff-Analyse wurde Anfang der 1930er Jahre von Richard Wyckoff vorgeschlagen. Ursprünglich bestand es aus einer Reihe von Gesetzen und Anlagestrategien für Händler und Anleger. Wyckoff widmete einen Großteil seines Lebens dem Unterrichten und seine Arbeit beeinflusste viele moderne Methoden der technischen Analyse (TA). Die Wyckoff-Analysemethode wurde ursprünglich hauptsächlich auf den Aktienmarkt angewendet, mittlerweile wird sie jedoch auf verschiedene Finanzmärkte angewendet.

Viele von Wyckoffs Ergebnissen wurden auch von den Handelsmethoden anderer erfolgreicher Händler inspiriert, insbesondere von Jesse L. Livermore. Heute genießt Wyckoff zusammen mit anderen bekannten Persönlichkeiten wie Charles H. Dow und Ralph N. Elliott hohes Ansehen.

Wyckoff führte umfangreiche Forschungen durch, die zur Entwicklung verschiedener Theorien und Handelstechniken führten. Dieser Artikel gibt einen kurzen Überblick über die Ergebnisse seiner Arbeit. Zu den Diskussionen gehören:

• Drei Grundgesetze;

• Hauptkonzept des Marktes

• Wie das Diagramm analysiert wird (Wyckoff-Diagramm);

• Fünf Schritte zum Markteintritt.

Wyckoff schlug außerdem spezifische Kauf- und Verkaufstests sowie eine originelle Diagrammmethode vor, die auf Point-and-Figure-Diagrammen (P&F) basiert. Tests helfen Händlern dabei, bessere Einstiege zu entdecken, während die P&F-Methode zur Definition von Handelszielen verwendet wird. In diesem Artikel wird jedoch nicht näher auf diese beiden Themen eingegangen.

Wyckoffs drei Gesetze

Gesetz von Angebot und Nachfrage

Das erste Gesetz besagt, dass die Preise steigen und umgekehrt, wenn die Nachfrage größer ist als das Angebot. Dies ist eines der grundlegendsten Prinzipien der Finanzmärkte und gilt natürlich nicht nur für die Wyckoff-Analyse. Wir können das erste Gesetz mit drei einfachen Formeln veranschaulichen:

• Nachfrage > Angebot = Preiserhöhung

• Nachfrage < Angebot = Preisrückgang

• Nachfrage = Angebot = keine wesentliche Preisänderung (geringe Volatilität)

Mit anderen Worten besagt Wyckoffs erstes Gesetz, dass die Nachfrage, die das Angebot übersteigt, zu einem Preisanstieg führt, weil mehr Menschen kaufen als verkaufen. Da jedoch mehr verkauft als gekauft wird, übersteigt das Angebot die Nachfrage, was zu einem Preisverfall führt.

Viele Anleger, die der Wyckoff-Analyse folgen, vergleichen Preisentwicklung und Handelsvolumen, um Angebot und Nachfrage besser zu visualisieren. Dies kann Händlern oft auch dabei helfen, die nächste Stufe der Markthandelstrends zu formulieren.

Gesetz von Ursache und Wirkung

Das zweite Gesetz kann veranschaulichen, dass der Unterschied zwischen Angebot und Nachfrage nicht zufällig ist. Sie erfolgen vielmehr nach einer Vorbereitungszeit aufgrund konkreter Ereignisse. In Wyckoffs Worten führt die Anhäufung (Ursachen) über einen bestimmten Zeitraum schließlich zu einem Aufwärtstrend (Ergebnis). Umgekehrt erzeugen Verteilungen (Ursachen) letztlich einen Abwärtstrend (Wirkung).

Wyckoff wendet eine einzigartige Diagrammtechnik an, um die potenziellen Auswirkungen von Ursachen abzuschätzen. Mit anderen Worten: Er hat eine Methode zur Definition von Handelszielen basierend auf Akkumulations- und Verteilungszeiträumen entwickelt. Dadurch kann er den Markttrend nach einem Ausbruch aus der Konsolidierungszone oder Handelsspanne (TR) abschätzen.

Das Gesetz der inkonsistenten Menge und des Preises

Wyckoffs drittes Gesetz besagt, dass Änderungen der Vermögenspreise vom Handelsvolumen beeinflusst werden. Wenn sich der Preis im Einklang mit dem Volumen bewegt, besteht eine gute Chance, dass sich der Trend fortsetzt. Wenn sich Handelsvolumen und Preis jedoch erheblich unterscheiden, kann der Markttrend stoppen oder sich ändern.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass der Bitcoin-Markt nach einem langfristigen Abwärtstrend beginnt, sich bei sehr hohen Volumina zu konsolidieren. Ein hohes Volumen deutet darauf hin, dass die Markthändler hart arbeiten, eine Seitwärtsbewegung (geringe Volatilität) deutet jedoch darauf hin, dass das Volumen kaum Einfluss auf die Preisergebnisse hat. Wenn es also zu einem Anstieg des Bitcoin-Handelsvolumens kommt, sinkt der Preis jedoch nicht wieder deutlich. Dies kann darauf hindeuten, dass der Abwärtstrend beendet ist und eine Preisumkehr bevorsteht.

Hauptkraft des Marktes

Wyckoff versteht den „Marktführer“ (oder „Buchmacher“) als eine auf dem Markt existierende Identität. Er schlug vor, dass Anleger und Händler den Aktienmarkt genauso studieren sollten wie physische Institutionen. Dies wird es ihnen erleichtern, Markttrends zu verfolgen.

Im Wesentlichen repräsentiert die Hauptkraft des Marktes die größten Teilnehmer (Market Maker) am Markt, wie zum Beispiel Privatanleger und institutionelle Anleger, die über große Geldbeträge verfügen. Ihr bestes Interesse besteht darin, sicherzustellen, dass sie günstig kaufen und teuer verkaufen können.

Die Hauptakteure auf dem Markt verhalten sich im Gegensatz zum Verhalten der meisten Privatanleger, und Wyckoff beobachtet diese Situation oft als Geldverlust. Aber laut Wyckoff verwenden die „Buchmacher“ bestimmte vorhersehbare Strategien, von denen Anleger lernen können.

Wir können das Konzept der „Markthauptkraft“ verwenden, um den Marktzyklus kurz zu erklären. Marktzyklen bestehen aus vier Hauptphasen: Akkumulation, Aufwärtstrend, Verteilung und Abwärtstrend.

Akkumulation

Die Marktteilnehmer werden Vermögenswerte anhäufen, bevor die meisten Anleger dies tun. Der Markttrend bewegt sich in dieser Phase normalerweise seitwärts. Die Hauptakteure auf dem Markt werden sich dafür entscheiden, schrittweise zu akkumulieren, um größere Preisänderungen zu vermeiden.

Aufwärtstrend

Wenn die „Hauptkraft des Marktes“ genügend Aktien hält und die rückläufige Kraft im Markt erschöpft ist, beginnen die Buchmacher, den Markt nach oben zu treiben. Dieser Aufwärtstrend zieht natürlich mehr Investoren an und führt zu einer steigenden Nachfrage.

Es ist erwähnenswert, dass es in einem Aufwärtstrend auch mehrere Akkumulationsphasen geben kann. Wir können sie als Reakkumulationsphasen bezeichnen, in denen der größere Aufwärtstrend für eine gewisse Zeit stoppt und sich konsolidiert, bevor er seine Aufwärtsbewegung fortsetzt.

Wenn der Markt steigt, werden andere Anleger zum Kauf eilen. Schließlich begannen auch gewöhnlichere Anleger aufmerksam zu werden und sich gemeinsam zu beteiligen. In diesem Fall ist die Nachfrage viel höher als das Angebot.

versenden

Als nächstes begannen die wichtigsten Marktkräfte mit der Aktienzuteilung. Sie verkaufen ihre profitablen Positionen an Investoren weiter, die später in den Markt einsteigen. Typischerweise ist der Markt in der Versandphase durch eine Seitwärtsbewegung gekennzeichnet, bis die Marktnachfrage erschöpft ist.

Abwärtstrend

Kurz nach Ende der Vertriebsphase beginnt der Markt, seinen Abwärtstrend fortzusetzen. Mit anderen Worten: Nachdem die „Hauptkraft des Marktes“ eine große Anzahl von Aktien verkauft hat, beginnt sie, den Markt nach unten zu drücken. Schließlich wird das Angebot weitaus größer als die Nachfrage, was zu einem Abwärtstrend führt.

Ähnlich wie ein Aufwärtstrend kann auch ein Abwärtstrend eine Umverteilungsphase haben. Im Grunde eine kurzfristige Konsolidierung während eines starken Rückgangs. Dazu können auch „Dead-Cat-Rallyes“ oder sogenannte „Bullenfallen“ gehören, bei denen einige Käufer stecken bleiben und hoffen, dass der Trend nicht eintritt. Wenn der Abwärtstrend endlich endet, beginnt erneut eine neue Akkumulationsphase.

Wyckoff-Schema

Das Akkumulations- und Verteilungsschema ist wahrscheinlich der beliebteste Teil der Wyckoff-Analyse – zumindest in der Kryptowährungs-Community. Diese Modelle unterteilen die Phasen „Akkumulation“ und „Versand“ in kleinere Teile. Jeder Abschnitt ist in fünf Phasen (von A bis E) und mehrere Wyckoff-Ereignisse unterteilt, die im Folgenden kurz beschrieben werden.

Summendiagramm

Stufe A

Die Verkaufskraft nimmt weiter ab und der Abwärtstrend beginnt sich abzuschwächen. Diese Phase ist in der Regel durch einen Anstieg des Handelsvolumens gekennzeichnet. Die anfängliche Unterstützung (PS) zeigt steigende Käuferzahlen, reicht aber nicht aus, um den Abwärtstrend zu stoppen.

Wenn die Luftwaffe kapituliert, kommt es zu einem gewaltsamen Ausverkauf, der zu einem „Verkaufshöhepunkt“ (SC) führt. Dies ist typischerweise ein Punkt hoher Volatilität, an dem durch Panikverkäufe größere Kerzenhalter und Dochte entstehen. Ein starker Rückgang erholt sich schnell oder bildet eine automatische Rallye (AR), da das Überangebot von den Käufern absorbiert wird. Typischerweise wird die Handelsspanne (TR) eines Akkumulationsdiagramms durch den Abstand zwischen dem SC-Tief und dem AR-Hoch definiert.

Wie der Name schon sagt, wird bei einem Marktrückgang in der Nähe der SC-Zone ein Sekundärtest (ST) durchgeführt, um zu testen, ob der Abwärtstrend wirklich vorbei ist. Zu diesem Zeitpunkt nehmen das Handelsvolumen und die Marktvolatilität ab. Obwohl ST im Vergleich zu SC normalerweise höhere Tiefststände aufweist, ist dies nicht immer der Fall.

Stufe B

Nach dem Wyckoffschen Gesetz von Ursache und Wirkung kann Stufe B als Ursache der Wirkung angesehen werden.

Im Wesentlichen handelt es sich bei Phase B um die Konsolidierungsphase, in der die Hauptakteure auf dem Markt die größte Anzahl an Vermögenswerten anhäufen. In dieser Phase testet der Markt tendenziell die Widerstands- und Unterstützungsniveaus der Handelsspanne.

Innerhalb des Phase-B-Intervalls kann es mehrere Sekundärtests (ST) geben. In einigen Fällen kann es im Vergleich zu SC und AR von Phase A zu höheren Hochs (eine bullische Falle) und niedrigeren Tiefs (einer bärischen Falle) kommen.

Stufe C

Phase C beinhaltet einen sogenannten „Rebound“. Dies ist oft auch die letzte Bärenfalle, die normalerweise auftritt, bevor der Markt beginnt, höhere Tiefststände zu erreichen. In Stufe C sorgen die Hauptkräfte des Marktes dafür, dass es kein Restangebot mehr auf dem Markt gibt, das heißt, dass das gesamte Angebot absorbiert wurde.

„Sprünge“ durchbrechen oft die Unterstützungsniveaus und dienen dazu, Händler abzuschrecken und Anleger in die Irre zu führen. Wir können es als den letzten Versuch des „Buchmachers“ bezeichnen, die Aktie zu einem niedrigeren Preis zu kaufen, bevor der Aufwärtstrend beginnt. „Short-Fallen“ verleiten Privatanleger dazu, die Aktien, die sie derzeit halten, aufzugeben.​

In einigen Fällen kann die Unterstützung jedoch anhalten, es kommt jedoch nicht zu einer Erholung. Mit anderen Worten: Das kumulative Diagramm zeigt möglicherweise alle anderen Elemente außer dem Bounce. Dennoch bleibt die Analyse gültig.

Stufe D

Stufe D stellt den Übergang zwischen Ursache und Wirkung dar. Es liegt zwischen der Akkumulationszone (Phase C) und der Breakout-Handelszone (Phase E).

Typischerweise nehmen Volumen und Volatilität während Phase D deutlich zu. Typischerweise gibt es eine Last Point Support (LPS), die niedriger angesetzt wird, bevor der Markt steigt. LPS versucht oft, höhere Werte zu erzeugen, bevor es die Widerstandsniveaus durchbricht. Dies ist auch ein wachsender Aufwärtsdruck (SOS), da der vorherige Widerstand eine neue Unterstützung bildet.

Die obige Liste von Begriffen mag verwirrend sein, es ist jedoch wichtig zu verstehen, dass während Phase D mehrere LPS generiert werden können. Beim Testen neuer Unterstützungsstufen wird die Lautstärke häufig erhöht. In einigen Fällen kann der Preis einen kleinen Konsolidierungsbereich schaffen, bevor er effektiv aus der größeren Handelsspanne ausbricht und in Phase E eintritt.

Stufe E

Phase E ist die letzte Phase des kumulativen Diagramms. Die erhöhte Marktnachfrage führte zu einer deutlichen Verletzung der Handelsspanne. Dies kann zu Beginn eines Aufwärtstrends effektiv aus einer Handelsspanne ausbrechen.

Verteilungsdiagramm

Dispatch-Diagramme funktionieren im Wesentlichen genau entgegengesetzt zu Akkumulationsdiagrammen, und die Terminologie ist etwas anders.

Stufe A

Die erste Phase findet auf einem etablierten Aufwärtstrend statt, bei dem die Dynamik aufgrund der geringeren Nachfrage nachlässt. Das vorläufige Angebot (PSY) zeigt, dass es derzeit anhaltende Verkäufe gibt, die jedoch nicht ausreichen, um die Aufwärtsbewegung zu stoppen. Zu dieser Zeit wird der Kaufboom (BC) durch intensive Kaufaktivitäten geprägt. Dies wird normalerweise durch eine überkaufte Stimmung seitens unerfahrener Händler verursacht.

Als nächstes löst eine starke Rallye eine automatische Reaktion (AR) aus, da die überschüssige Nachfrage von den Market Makern absorbiert wird. Mit anderen Worten: Die Marktteilnehmer begannen, ihre Bestände an nachfolgende Käufer zu verkaufen. Wenn der Markt den BC-Bereich erneut testet, bildet er häufig niedrigere Hochs, was zu einem sekundären Test (ST) führt.

Stufe B

Phase B im Verteilungsdiagramm ist die Konsolidierungszone (Volumen), die dem Abwärtstrend (im Preis) vorausgeht. In dieser Phase verkaufen die Hauptakteure auf dem Markt nach und nach ihre Vermögenswerte und absorbieren und schwächen so die Marktnachfrage.

Typischerweise umfasst diese Phase mehrere Tests der oberen und unteren Preisgrenzen innerhalb der Handelsspanne, zu denen auch kurzfristige Bärenfallen und Bullenfallen gehören können. Manchmal bewegt sich der Markt über das durch die BC-Phase geschaffene Widerstandsniveau, wodurch ein sekundärer Test (ST) entsteht, der auch als Upthrust (UT) bezeichnet werden kann.

Stufe C

In einigen Fällen wird der Markt auf eine Konsolidierungsphase mit einer abschließenden Bullenfalle folgen. Wird UTAD oder Pull After Dispatch genannt. Im Grunde ist es das Gegenteil einer kumulativen Feder.

Stufe D

Phase D ist fast eine Neuauflage der Akkumulationsphase. Der letzte Versorgungspunkt (LPSY) liegt typischerweise in der Mitte des Bereichs und erzeugt niedrigere Hochs. Ab diesem Zeitpunkt wird ein neues LPSY um oder unterhalb des Supportbereichs erstellt. Wenn ein Markt unter eine Unterstützungslinie fällt, gibt es klare Anzeichen einer Schwäche.

Stufe E

Die letzte Phase der Verteilung markiert den Beginn eines Abwärtstrends, wobei die Preise aufgrund des klaren Vorteils, dass das Angebot die Nachfrage weit übersteigt, unterhalb der Handelsspanne liegen.

Funktioniert die Wyckoff-Analyse?

Natürlich folgen Märkte dieser Art von Analysemodellen nicht immer genau. Tatsächlich können Akkumulations- und Versandpläne auf unterschiedliche Weise dargestellt werden. Beispielsweise kann Phase B in manchen Fällen länger dauern als erwartet. Andernfalls gibt es möglicherweise überhaupt keine Rebound- und UTAD-Tests.

Dennoch stellt die Wyckoff-Analyse Händlern eine Vielzahl zuverlässiger Techniken zur Verfügung, die auf seinen zahlreichen Theorien und Prinzipien basieren. Seine Analyse war zweifellos für Tausende von Investoren, Händlern und Analysten auf der ganzen Welt von großem Wert. Beispielsweise kann das Akkumulations- und Verteilungsschema nützlich sein, wenn Sie versuchen, allgemeine Zyklen auf den Finanzmärkten zu verstehen.

Wyckoffs fünfstufige Analysemethode

Wyckoff entwickelte eine fünfstufige Analysemethode, die auf vielen seiner Prinzipien und Techniken basierte. Kurz gesagt, dieser Ansatz kann als eine Möglichkeit gesehen werden, seine Theorie in die Praxis umzusetzen.

Schritt 1: Identifizieren Sie den Trend.

Bestimmen Sie, was der aktuelle Trend ist und was der nächste Trend sein könnte? Wie ist das aktuelle Angebot-Nachfrage-Verhältnis?

Schritt 2: Bestimmen Sie die Stärke des Vermögenswerts.

Welche Stärke hat der Vermögenswert im Vergleich zum Gesamtmarkt? Bewegen sich Vermögenswerte und Märkte in ähnliche oder entgegengesetzte Richtungen?

Schritt 3: Finden Sie Vermögenswerte, die einen starken „Kaufgrund“ haben.

Analysieren Sie, ob es zum aktuellen Zeitpunkt genügend Gründe für den Einstieg gibt? Sind die Argumente für einen Einstieg stark genug, um das Risiko für den potenziellen Gewinn (Effekt) einzugehen?

Schritt 4: Bestimmen Sie im nächsten Schritt die Möglichkeit einer Vermögenswertsteigerung.

Hat der Vermögenswert die Tendenz, sich zu bewegen? Wie wird sich dieser Vermögenswert im Rahmen des allgemeinen Trends entwickeln? Welcher Zusammenhang besteht zwischen Preis und Menge? Dieser Schritt umfasst in der Regel die Verwendung von Wyckoff zur Durchführung von Kauf- und Verkaufstests.

Schritt 5: Bestätigen Sie Ihre Eintrittszeit.

Der letzte Schritt besteht darin, einen Zeitpunkt für den Einlass zu vereinbaren. Oft geht es darum, Aktien im Vergleich zum Gesamtmarkt zu analysieren.

Händler können beispielsweise die Kursentwicklung der Aktie im Verhältnis zum S&P 500 Index vergleichen. Basierend auf ihrer Position in ihren jeweiligen Wyckoff-Diagrammen kann diese Analyse einen Hinweis darauf liefern, wohin sich ein Vermögenswert als Nächstes entwickeln wird. Letztendlich hilft dies dabei, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu ermitteln.

Es ist erwähnenswert, dass diese Methode für Vermögenswerte effektiver ist, die mit dem allgemeinen Markttrend oder Index übereinstimmen. Auf dem Kryptowährungsmarkt ist dieser Zusammenhang jedoch nicht immer konsistent.

Zusammenfassen

Seit der Geburt der Wyckoff-Analyse ist fast ein Jahrhundert vergangen, aber die Wyckoff-Analyse wird auch heute noch häufig verwendet. Es ist weithin anerkannt, da es sich nicht nur um einen technischen Indikator handelt, sondern auch viele Prinzipien, Theorien und Handelstechniken abdeckt.

Im Wesentlichen ermöglicht die Wyckoff-Analyse Anlegern, logischere Entscheidungen zu treffen, anstatt auf Emotionen zu reagieren. Die Wyckoff-Analyse bietet Händlern und Investoren eine Reihe von Instrumenten, um Risiken zu reduzieren und ihre Erfolgschancen zu erhöhen. Dennoch gibt es keine narrensicheren Techniken, wenn es ums Investieren geht. Man sollte immer auf Risiken achten, insbesondere auf dem sehr volatilen Markt für Kryptowährungen.