Autor: Joseph Young

Zusammenfassung

Beim Scamming handelt es sich um eine Form der Marktmanipulation, bei der Händler falsche Kauf- und Verkaufsaufträge vergeben und letztlich gezielt verhindern, dass die Aufträge ausgeführt werden. Spoofing wird in der Regel mithilfe von Algorithmen und Robotern durchgeführt, um ein falsches Angebot und eine falsche Nachfrage zu erzeugen und Märkte und Vermögenspreise zu manipulieren.

In vielen Mainstream-Handelsmärkten wie den Vereinigten Staaten und dem Vereinigten Königreich ist Spoofing illegal.


Einführung

Viele Leute sagen, dass große Händler und Wale den Markt manipulieren. Diese Aussage lässt sich leicht widerlegen, doch die meisten bekannten Marktmanipulationsmethoden erfordern große Mengen an Währungsbeständen. In diesem Artikel werfen wir einen genaueren Blick auf die als Spoofing bekannte Betrugstechnik.


Was ist Spoofing?

Unter Betrug versteht man die Erteilung falscher Aufträge zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten wie Aktien, Rohstoffen und Kryptowährungen mit dem Ziel, den Markt zu manipulieren. Händler, die den Markt betrügen, nutzen im Allgemeinen Roboter oder Algorithmen, um automatisch Kauf- und Verkaufsaufträge zu erteilen. Wenn die Bestellung ausgeführt werden soll, storniert der Roboter sie automatisch.

Die Kernidee von Spoofing besteht darin, den Markt zu stören und ihn dazu zu verleiten, den Kauf- oder Verkaufsdruck einzuschätzen. Beispielsweise kann ein Spoofer eine große Anzahl gefälschter Kaufaufträge in einer bestimmten Preisspanne erteilen, wodurch ein dringender Bedarf entsteht, den Vermögenswert auf dem Markt zu kaufen. Wenn sich der Markt diesem Punkt nähert, ziehen sie ihre Aufträge schnell zurück, was dazu führt, dass der Preis weiter sinkt.


Wie reagiert der Markt auf Spoofing?

Die Reaktion des Marktes auf gefälschte Bestellungen ist in der Regel stark, da die Echtheit der Bestellung nur schwer festgestellt werden kann. Wenn Aufträge in Schlüsselbereichen platziert werden, auf die Käufer und Verkäufer achten (z. B. wichtige Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus), kann Spoofing sehr gute Ergebnisse erzielen.

Nehmen wir als Beispiel Bitcoin. Nehmen wir an, 10.500 US-Dollar sind ein bedeutendes Widerstandsniveau für Bitcoin. In der technischen Analyse bezieht sich „Widerstand“ auf den Bereich, in dem der Preis eine bestimmte „Obergrenze“ erreicht, den Punkt, an dem Händler mit einem Verkauf rechnen. Wenn der Preis vom Widerstandsniveau abgefangen wird, wird der Markt wahrscheinlich stark fallen. Wird das Widerstandsniveau jedoch durchbrochen, ist die Wahrscheinlichkeit einer Fortsetzung des Anstiegs größer.

Wenn die Betrüger erkennen, dass 10.500 US-Dollar ein wichtiges Widerstandsniveau darstellen, werden sie den Bot wahrscheinlich dazu veranlassen, eine gefälschte Order an einem Punkt leicht über diesem Wert aufzugeben. Käufer, die Verkäufe oberhalb eines so wichtigen technischen Niveaus beobachten, werden auf diesem Niveau natürlich nicht aggressiv kaufen. Auf diese Weise kann Spoofing den Markt wirksam manipulieren.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass Spoofing manchmal verschiedene Märkte betreffen kann, die sich auf denselben Basiswert beziehen. Wenn beispielsweise auf dem Derivatemarkt eine große Anzahl gefälschter Aufträge auftauchen, ist auch der Spotmarkt für denselben Vermögenswert betroffen und umgekehrt.


Wann funktioniert Spoofing nicht?

Wenn die Wahrscheinlichkeit unerwarteter Marktschwankungen hoch ist, drohen Betrügern Konsequenzen.

Angenommen, ein Händler versucht, durch Spoofing auf einem Widerstandsniveau zu verkaufen. Sobald sich der Markt stark erholt, sind Einzelhändler von der Angst betroffen, etwas zu verpassen (FOMO), was zu großen Marktschwankungen führt und gefälschte Aufträge möglicherweise schnell ausgeführt werden. Offensichtlich wollten die Betrüger dieses Ergebnis nicht sehen und hatten zu diesem Zeitpunkt auch nicht vor, zu handeln. Ebenso könnte der Markt im Falle eines Short Squeeze oder Flash Crashs innerhalb von Sekunden eine große Anzahl von Aufträgen ausführen.

Wenn Markttrends hauptsächlich vom Spotmarkt bestimmt werden, sinken die Chancen auf erfolgreiches Spoofing. Wenn beispielsweise der Spotmarkt steigt, was auf ein starkes Interesse an Händlern hinweist, die den zugrunde liegenden Vermögenswert direkt kaufen, ist es möglicherweise weniger wahrscheinlich, dass Spoofing erfolgreich ist. Allerdings hängt vieles vom konkreten Marktumfeld und vielen anderen Faktoren ab.


Ist betrügerischer Handel illegal?

Betrug ist in den Vereinigten Staaten illegal. Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) überwacht Spoofing auf den Aktien- und Rohstoffmärkten.​

Die Vereinigten Staaten haben 2010 den Dodd-Frank Act erlassen, und Abschnitt 747 legt fest, dass Spoofing illegal ist. Dieser Abschnitt sieht vor, dass die CFTC befugt ist, die folgenden Unternehmen zu regulieren:

Während des Positionsschlusszeitraums liegt eine vorsätzliche oder fahrlässige Missachtung der Reihenfolge der Transaktion vor oder es besteht der Verdacht des „Betrugs“ oder des in der Branche gemeinhin als „Spoofing“ bezeichneten Verhaltens (Versuch, Aufträge oder Quotes zurückzuziehen). bevor die Transaktion abgeschlossen ist).

Auf dem Terminmarkt ist es schwierig, Stornierungen als Spoofing zu klassifizieren, es sei denn, es kommt häufig zu Stornierungen. Daher müssen Regulierungsbehörden die Absichten von Händlern berücksichtigen, bevor sie potenziellen Betrug befragen, belasten oder mit Geldstrafen belegen.

Auch andere Mainstream-Finanzmärkte wie das Vereinigte Königreich erlassen strenge Betrugsvorschriften. Die britische Financial Conduct Authority (FCA) ist für die Verhängung von Geldstrafen gegen Händler und Institutionen zuständig, die an Spoofing beteiligt sind.​


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Warum wirkt sich Spoofing negativ auf den Markt aus?

Wie oben gezeigt, ist Spoofing illegal und hat häufig negative Auswirkungen auf den Markt. Warum? Spoofing kann zu Preisänderungen führen, die nicht das wahre Angebot und die tatsächliche Nachfrage widerspiegeln. Gleichzeitig können Betrüger Preisbewegungen kontrollieren und davon profitieren.

Vor einiger Zeit äußerten auch US-Aufsichtsbehörden Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation. Vor Dezember 2020 lehnte die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) alle Vorschläge für börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETF) ab. Im Falle einer Genehmigung könnte der ETF Chancen für den US-Markt schaffen und viele traditionelle Anleger für den Handel mit Vermögenswerten wie Bitcoin gewinnen. Die Aufsichtsbehörden lehnten den Vorschlag aus mehreren Gründen ab, unter anderem aus ihrer Überzeugung, dass der Bitcoin-Markt wahrscheinlich manipuliert sei.

Mit zunehmender Reife des Bitcoin-Marktes und zunehmender Liquidität und institutioneller Beteiligung kann sich der Status quo ändern.


Zusammenfassen

Scamming ist eine Möglichkeit, den Markt durch falsche Bestellungen zu manipulieren. Die Identifizierung betrügerischer Transaktionen war schon immer schwierig, aber nicht unmöglich. Bei der Beurteilung, ob bei einem Kauf-/Verkaufsauftrag ein Spoofing-Verdacht besteht, ist eine umfassende Analyse der Absicht hinter dem Auftrag erforderlich.

Jeder Markt hofft, die negativen Auswirkungen von Spoofing zu minimieren, da dadurch ein relativ faires Umfeld für alle Händler geschaffen werden kann. Als Grund für die Ablehnung von Bitcoin-ETFs nennen Aufsichtsbehörden häufig Marktmanipulation. Daher ist die Reduzierung von Spoofing-Transaktionen für die langfristige Entwicklung des Kryptowährungsmarktes von Vorteil.

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