Zusammenfassung
Ein Bitcoin-Futures-Kontrakt ist ein Derivat, das einem traditionellen Futures-Kontrakt ähnelt. Beide Parteien vereinbaren, an einem bestimmten Tag eine feste Anzahl Bitcoins zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Durch Terminkontrakte können Händler sowohl spekulieren als auch Verluste absichern. Die Absicherung ist eine gängige Methode von Bergleuten und kann die Betriebskosten effektiv decken.
Verträge sind eine großartige Möglichkeit, Ihr Portfolio zu diversifizieren, Leveraged Trades durchzuführen und zukünftige Erträge zu stabilisieren. Um fortgeschrittene Strategien für Kontrakte kennenzulernen, werfen Sie einen Blick auf den Arbitrage-Handel. Bei richtiger Ausführung können Forward-Arbitrage und Cross-Exchange-Arbitrage einige Handelsmöglichkeiten mit geringem Risiko schaffen.
Einführung
Bitcoin-Futures-Kontrakte sind eine alternative Anlagemöglichkeit für normale Währungsinhaber. Bei komplexeren Produkten ist ein tiefgreifendes Verständnis ihrer Mechanismen erforderlich, um sichere und zuverlässige Transaktionen durchzuführen. Obwohl Verträge schwierig zu nutzen sind, bieten sie eine wirksame Möglichkeit, den Preis durch Absicherung zu sichern und durch Leerverkäufe von Marktrückgängen zu profitieren.
Was sind Bitcoin-Verträge?
Bitcoin-Kontrakte sind Finanzderivate, die traditionellen Terminkontrakten ähneln. Kurz gesagt vereinbaren beide Parteien, an einem bestimmten Tag eine feste Anzahl Bitcoins zu einem bestimmten Preis (Forward-Preis) zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn Sie eine Long-Position (dem Kauf eines Bitcoin-Futures-Kontrakts) eingehen und der Markpreis bei Verfall höher ist als der Terminpreis, können Sie einen Gewinn erzielen. Der Markpreis ist eine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts, die auf dem Kassapreis des Vermögenswerts und anderen Variablen basiert. Wir werden dieses Problem später ausführlich besprechen.
Wenn der Markpreis bei Fälligkeit niedriger ist als der Terminpreis, verliert der Kontrakt Geld und die Short-Position erzielt einen Gewinn. Eine Short-Position entsteht, wenn ein Händler in Erwartung eines Preisrückgangs einen Kredit oder einen eigenen Vermögenswert verkauft. Wenn der Preis fällt, kaufen Händler den Vermögenswert zurück und erzielen einen Gewinn. Verträge können durch den physischen Austausch des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder, was häufiger vorkommt, durch Bargeld abgewickelt werden.
Warum Bitcoin-Verträge verwenden?
Einer der Hauptnutzen von Bitcoin-Verträgen ist die Möglichkeit für Käufer und Verkäufer, zukünftige Preise festzulegen. Dieser Vorgang wird als „Absicherung“ bezeichnet. Verträge waren in der Vergangenheit ein Absicherungsinstrument auf den Rohstoffmärkten. Produzenten auf dem Rohstoffmarkt benötigen stabile Erträge, um verschiedene Kosten zu decken.
Auch durch Verträge können Händler spekulative Zwecke erreichen. Nutzen Sie Long- und Short-Positionen, um Markttrends vorherzusagen und den Sprung zu wagen. In einem Bärenmarkt können Short-Positionen immer noch profitabel sein. Es gibt auch viele Möglichkeiten für den Arbitragehandel und andere komplexe Handelsstrategien.
Vorteile des Handels mit Bitcoin-Verträgen
Absicherung
Absicherung scheint auf physischen Rohstoffmärkten eine größere Rolle zu spielen, gilt aber auch für Kryptowährungsmärkte. Sowohl Bitcoin-Miner als auch Landwirte müssen die Betriebskosten tragen und wollen einen fairen Preis für ihre Produkte. Unabhängig davon, ob es sich um einen Vertragsmarkt oder einen Spotmarkt handelt, kann eine Absicherung funktionieren. Schauen wir uns als Nächstes an, wie es funktioniert.
Terminkontrakt
Bitcoin-Miner können Futures-Kontrakte leerverkaufen, um ihre Bitcoin-Bestände zu schützen. Wenn ein Terminkontrakt ausläuft, müssen die Bergleute mit der anderen Vertragspartei eine Einigung erzielen.
Wenn der Preis von Bitcoin auf dem Vertragsmarkt (Markpreis) höher ist als der Terminpreis des Vertrags, sollte der Miner der anderen Partei die Differenz zahlen. Wenn umgekehrt der Markpreis niedriger ist als der Terminpreis des Kontrakts, sollte die andere Partei, die die Long-Position hält, dem Miner die Differenz zahlen.
Spot-Markt
An dem Tag, an dem der Terminkontrakt ausläuft, verkaufen Miner Bitcoin auf dem Spotmarkt. Bitcoins werden zum Marktpreis verkauft, der in etwa dem Marktpreis auf dem Vertragsmarkt entspricht.
Allerdings werden Transaktionen auf dem Spotmarkt jegliche Gewinne oder Verluste auf dem Vertragsmarkt effektiv ausgleichen. Die Summe aus beiden ist der Absicherungspreis, den die Bergleute zu erzielen hoffen. Im Folgenden kombinieren wir die beiden Schritte und veranschaulichen sie anhand von Daten.
Kombinieren Sie Terminkontrakte mit Spothandel
Der Miner hat 1 Bitcoin im Rahmen eines 3-Monats-Vertrags für 35.000 US-Dollar leerverkauft. Wenn der Markpreis bei Ablauf 40.000 US-Dollar beträgt, verliert der Miner bei der Abwicklung 5.000 US-Dollar und die Differenz wird an die Long-Seite des Kontrakts gezahlt. Gleichzeitig verkaufen Miner 1 Bitcoin auf dem Spotmarkt, und der Spotpreis beträgt ebenfalls 40.000 US-Dollar. Der Bergmann erhielt 40.000 US-Dollar, um den Verlust von 5.000 US-Dollar zu decken, und die restlichen 35.000 US-Dollar waren der Absicherungspreis.
Hebelwirkung und Marge
Für Anleger ist der Margenhandel äußerst attraktiv. Es ermöglicht Händlern, sich Geld zu leihen und Positionen einzugehen, die über ihre finanziellen Möglichkeiten hinausgehen. Kleine Preisänderungen werden vergrößert und größere Positionen führen zu höheren Renditen. Das Risiko dieses Mechanismus besteht darin, dass der Kapitalbetrag wahrscheinlich schnell liquidiert werden muss, wenn der Markttrend entgegen der Richtung der Position verläuft.
Der Hebel auf Handelsplattformen wird normalerweise in Vielfachen oder Prozentsätzen angezeigt. Beispielsweise bedeutet 10 Mal, dass der Kapitalbetrag mit 10 multipliziert wird. Daher entsprechen 5.000 US-Dollar bei 10-facher Hebelwirkung einem Handel mit 50.000 US-Dollar. Beim Leveraged Trading wird der zur Deckung von Verlusten verwendete Kapitalbetrag als „Margin“ bezeichnet. Konkrete Beispiele sind wie folgt:
Wenn Sie 2 vierteljährliche Bitcoin-Futures-Kontrakte zu je 30.000 $ kaufen. Die Handelsplattform ermöglicht den Handel mit 20-facher Hebelwirkung, sodass nur 3.000 US-Dollar Kapital erforderlich sind. Diese 3.000 US-Dollar dienen als Marge, die von der Handelsplattform nach Eintritt von Verlusten abgezogen wird. Wenn der Verlust 3.000 $ übersteigt, wird Ihre Position liquidiert. Teilen Sie die Leverage Ratio durch 100, um die Margin Ratio zu berechnen. 10 % Marge entsprechen einem 10-fachen Hebel, 5 % entsprechen einem 20-fachen Hebel und 1 % entspricht einem 100-fachen Hebel. Dieses Verhältnis gibt an, um wie viel der Vertragspreis fallen kann. Sobald der Wert unter die untere Grenze fällt, wird der Vertrag zur Auflösung gezwungen.
Portfoliodiversifizierung
Nutzen Sie Bitcoin-Kontrakte, um ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen und neue Handelsstrategien zu übernehmen. Wir empfehlen die Einbeziehung verschiedener Token und Produkte, um ein ausgewogenes Anlageportfolio aufzubauen. Die Attraktivität des Vertrags spiegelt sich in der Bereitstellung verschiedener Handelsstrategien wider, die die Beschränkungen des langfristigen Haltens durchbrechen. Darüber hinaus können risikoarme Carry-Trading-Strategien mit geringeren Gewinnmargen auch das Gesamtrisiko des Portfolios reduzieren. Wir werden diese Strategien später weiter besprechen.
Bitcoin-Verträge von Binance
Obwohl es sich bei beiden um Terminkontrakte handelt, sind die Details unterschiedlich. Vertragsprodukte auf verschiedenen Handelsplattformen unterscheiden sich hinsichtlich Mechanismen, Ablaufdaten, Preisen und Gebühren. Derzeit bestehen die Hauptunterschiede zwischen den verschiedenen Binance-Futures-Produkten in den Ablaufdaten und den Finanzierungsgebühren.
Verfallsdatum
Bisher haben wir nur Verträge mit einem bestimmten Ablaufdatum abgedeckt. Die Futures-Handelsplattform von Binance bietet vierteljährliche Kontrakte an, während andere Börsen auch monatliche und halbjährliche (Ablaufdatum) Kontrakte eingeführt haben. Das Ablaufdatum ist anhand der Vertragsbezeichnung ersichtlich.
Die vierteljährlichen Bitcoin-Verträge von Binance folgen den folgenden Kalenderzyklen: März, Juni, September und Dezember. Der vierteljährliche BTC/USD-0925-Kontrakt läuft am 25. September 2021 um 16:00:00 Uhr (Hongkong-Zeit) aus.
Eine weitere beliebte Option ist der Handel mit unbefristeten Verträgen ohne Ablaufdatum. Im Vergleich zu vierteljährlichen Verträgen gehen unbefristete Verträge anders mit Gewinnen und Verlusten um, außerdem fallen Finanzierungsgebühren an.
Finanzierungskosten
Wenn Sie vierteljährliche Bitcoin-Kontrakte auf Binance kaufen, müssen Sie eine ausreichende Marge hinterlegen, um mögliche Verluste abzudecken. Dieser potenzielle Verlust muss jedoch erst dann zurückgezahlt werden, wenn die Position liquidiert wird oder der Vertrag ausläuft. Bei unbefristeten Terminkontrakten fällt eine Finanzierungsgebühr an, die alle acht Stunden gezahlt/erhalten werden muss.
Finanzierungsgebühren sind Peer-to-Peer-Zahlungen zwischen Händlern. Diese Gebühren verhindern, dass der Terminpreis eines Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakts vom Markpreis abweicht. Der Markpreis ähnelt dem Spotpreis von Bitcoin, soll jedoch unfaire Liquidationen bei starken Marktschwankungen vermeiden.
Beispielsweise kann eine einmalige Transaktion auf dem Spotmarkt den Preis vorübergehend um Tausende von Dollar erhöhen. Solche Schwankungen können zu einer erzwungenen Liquidation von Vertragspositionen führen, wodurch es schwierig wird, den tatsächlichen Marktpreis wiederzugeben. Der Finanzierungssatz ist im Bild unten rot hervorgehoben, daneben ist das Ablaufdatum angegeben.
Wenn die Finanzierungsrate positiv ist, bedeutet dies, dass der Preis des unbefristeten Vertrags höher ist als der Markpreis. Wenn der Markt für einen Kontrakt bullisch ist und die Finanzierungsrate positiv ist, sollten Long-Händler den Short-Händlern eine Finanzierungsgebühr zahlen. Wenn der Finanzierungssatz negativ ist, liegt der Preis des unbefristeten Vertrags unter dem Markpreis. Zu diesem Zeitpunkt zahlen die Short-Positionen die Long-Positionen.
Das Konzept der Finanzierungsraten ist komplex. Weitere Informationen finden Sie unter „Einführung in die Finanzierungsrate von Binance Futures“.
Verträge mit Münzmarge und Verträge mit U-Marge
Binance bietet zwei Optionen für den Kontrakthandel an: Coin-Margin-Kontrakte mit Kryptowährungen und U-Margin-Kontrakte mit BUSD/USDT als Margin. Bei beiden Vertragsarten kann es sich um unbefristete Verträge handeln, sie unterscheiden sich jedoch geringfügig.
Bei Coin-Margin-Verträgen müssen die zugrunde liegenden Vermögenswerte des Vertrags als Sicherheit für das Vertragsmargenkonto verwendet werden. U-basierte Verträge ermöglichen die Verwendung einer gegenseitigen Besicherung. Mit dieser Funktion können Benutzer USDT und BUSD zu einem Zinssatz von 0 leihen und dabei Krypto-Assets aus Spot-Wallets als Sicherheit verwenden.
Münzbasierte Verträge werden häufig von Minern genutzt, die ihre Bitcoin-Positionen absichern möchten. Solche Verträge werden über Kryptowährung abgewickelt, wodurch die Notwendigkeit, Bitcoin in Stablecoins umzuwandeln, entfällt und überflüssige Schritte im Absicherungsprozess eingeführt werden.
Wie handelt man mit Bitcoin-Futures-Kontrakten?
Um Bitcoin-Kontrakte auf Binance zu handeln, erstellen Sie einfach ein Konto und zahlen Sie einen kleinen Geldbetrag ein. Hier ist eine Schritt-für-Schritt-Anleitung zum Handel mit Bitcoin-Futures-Kontrakten:
1. Erstellen Sie ein Binance-Konto und aktivieren Sie 2FA (Zwei-Faktor-Authentifizierung). Wenn Sie bereits über ein Konto verfügen, aktivieren Sie unbedingt die Zwei-Faktor-Authentifizierung, um Geld auf Ihr Vertragskonto einzuzahlen.
2. Kaufen Sie BUSD, Tether (USDT) oder andere unterstützte Kryptowährungen für den Vertragshandel. Am bequemsten ist der Kauf mit einer Debit- oder Kreditkarte.
3. Gehen Sie zur Bitcoin-Vertragsübersicht und wählen Sie den Vertragstyp aus, den Sie kaufen möchten. Wählen Sie einen Vertrag mit Münzmarge oder einen Vertrag mit U-Marge und ob es sich um einen unbefristeten Vertrag oder einen Vertrag mit einem festgelegten Ablaufdatum handelt.
4. Wählen Sie eine angemessene Verschuldungsquote. Sie können diesen Vorgang auf der rechten Seite der Schaltfläche [Cross Position] in der Handelsbenutzeroberfläche ausführen. Denken Sie daran: Wenn Sie Ihren Leverage erhöhen, erhöhen selbst kleine Preisschwankungen das Risiko, dass Sie Ihre Position auflösen müssen.
5. Bitte wählen Sie die Menge und Art der Bestellung aus und klicken Sie dann auf [Kaufen/Long] oder [Verkaufen/Short], um eine Bitcoin-Kontraktposition einzurichten.
Für detaillierte Anweisungen lesen Sie bitte den „Ultimate Guide to Binance Futures Trading“.
Arbitrage-Handelsstrategie für Bitcoin-Verträge
Oben haben wir die Grundlagen des Long- und Short-Handels behandelt, es stehen jedoch auch andere Handelsoptionen zur Verfügung. Terminkontrakte ähneln dem Devisenmarkt und Arbitrage-Handelsstrategien haben eine lange Geschichte. Händler wenden diese Techniken auf traditionellen Märkten an, und sie lassen sich gleichermaßen gut auf den Kryptowährungsmarkt anwenden.
Arbitrage über Handelsplattformen hinweg
Solange die Preise von Terminkontrakten, die von verschiedenen Handelsplattformen für Kryptowährungen eingeführt werden, unterschiedlich sind, bestehen Möglichkeiten für den Arbitragehandel. Kaufen Sie einen Kontrakt an einer günstigeren Börse, verkaufen Sie dann einen anderen Kontrakt an einer höherpreisigen Börse und verdienen Sie sich die Differenz.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass der vierteljährliche BTC/USD-0925-Kontrakt von Binance 20 US-Dollar günstiger ist als der anderer Börsen. Arbitrage kann durch den Kauf eines Kontrakts auf Binance und den anschließenden Verkauf eines anderen Kontrakts an einer Börse zu einem höheren Preis erfolgen. Natürlich können sich die Preise durch den Einfluss automatisierter Trading-Bots schnell ändern. Sie müssen das Beste aus Ihrem Timing herausholen, da der Unterschied jederzeit verschwinden kann. Vergessen Sie bei der Berechnung Ihrer Leistungen nicht, die anfallenden Gebühren einzubeziehen.
Vorwärtsarbitrage
Im Kontrakthandel ist Forward-Arbitrage eine marktneutrale Position und keine neue Sache. Bei einer marktneutralen Position kaufen und verkaufen Sie einen Vermögenswert gleichzeitig in gleichen Beträgen. In diesem Fall können Händler Preisfaktoren ignorieren und gleichzeitig denselben Terminkontrakt mit gleichen Beträgen long- und short gehen. Kryptowährungsverträge können durch Forward-Arbitrage größere Gewinnspannen erzielen als herkömmliche Rohstoffverträge.
Der Handel mit Kryptowährungsverträgen ist weniger effizient als auf traditionellen Märkten, was die Arbitragemöglichkeiten erhöht. Um diese Strategie erfolgreich umzusetzen, sollten Sie einen Punkt finden, an dem der Spotpreis von Bitcoin niedriger ist als der Vertragspreis.
Nachdem der Zeitpunkt bestimmt wurde, wird eine Short-Position mit einem Terminkontrakt aufgebaut und die gleiche Menge Bitcoin wird auf dem Spotmarkt gekauft, um die Short-Position abzudecken. Sobald der Vertrag ausläuft, kann der gekaufte Bitcoin zur Abwicklung der Short-Position verwendet werden und die zuvor gefundene Preisdifferenz als Arbitrage erwirtschaften.
Warum hat sich diese Chance überhaupt ergeben? Der Grund dafür ist, dass, obwohl derzeit kein Geld für den Kauf von Bitcoin vorhanden ist, die Menschen glauben, dass der Preis steigen wird, und natürlich bereit sind, einen höheren Vertragspreis zu zahlen. Wenn Sie beispielsweise glauben, dass Bitcoin in drei Monaten einen Wert von 50.000 US-Dollar haben wird, beträgt der aktuelle Wert 35.000 US-Dollar.
Ihnen fehlt vorübergehend das Geld, aber das Geld wird in drei Monaten verfügbar sein. Zu diesem Zeitpunkt kann eine Long-Position mit einem kleinen Aufschlag von 37.000 US-Dollar aufgebaut werden, deren Lieferung drei Monate später geplant ist. Der Kern der Forward-Arbitrage besteht darin, die Bitcoins anderer Leute gegen eine Gebühr zu halten.
Zusammenfassen
Der Handel mit Bitcoin-Kontrakten entwickelte sich aus bewährten Produkten des traditionellen Finanzwesens und etablierte sich schließlich im Bereich der Kryptowährungen. Der Markt für Kryptowährungskontrakte erfreut sich derzeit großer Beliebtheit, da hochvolumige und liquide Handelsplattformen leicht verfügbar sind. Dennoch birgt der Handel am Bitcoin-Futures-Markt ein hohes finanzielles Risiko. Bevor Sie eine Transaktion starten, müssen Sie den Funktionsmechanismus des Vertragshandels vollständig verstehen.
