Zusammenfassung
Uniswap ist eine Reihe von Computerprogrammen, die auf der Ethereum-Blockchain laufen und den dezentralen Token-Austausch unterstützen. Es funktioniert mit Hilfe eines „Einhorns“ (siehe Logo).
Händler können auf Uniswap vertrauenswürdige Ethereum-Token-Swaps durchführen. Gleichzeitig kann jeder seine digitalen Währungsbestände an eine Sonderfondsreserve, also einen Liquiditätspool, verleihen und dafür entsprechende Gebühren erhalten.
Wie schließen diese magischen „Einhörner“ die Token-Umwandlung ab? Welche Vorbereitungen müssen vor der Nutzung von Uniswap getroffen werden? Weitere Informationen finden Sie in diesem Artikel.
Einführung
Seit Jahren sind zentralisierte Börsen die tragende Säule des Marktes für digitale Währungen. Solche Plattformen zeichnen sich durch schnelle Abwicklungsgeschwindigkeiten, hohe Transaktionsvolumina und eine kontinuierliche Verbesserung der Liquidität aus. Allerdings gibt es jetzt eine weitere Parallelwelt, die auf vertrauenswürdigen Protokollen basiert – die dezentrale Austauschplattform (DEX). Die Plattform erfordert keine Zwischenhändler oder Depotbanken, um Transaktionen zu ermöglichen.
Aufgrund der inhärenten Einschränkungen der Blockchain-Technologie war der Aufbau einer dezentralen Handelsplattform, die mit zentralisierten Handelsplattformen konkurriert, äußerst schwierig. Die meisten dezentralen Austauschplattformen können hinsichtlich Leistung und Benutzererfahrung verbessert werden.
Viele Entwickler haben über neue Wege zum Aufbau dezentraler Handelsplattformen nachgedacht, und Uniswap ist einer der Pioniere. Die Funktionsweise von Uniswap ist möglicherweise schwieriger zu verstehen als die traditionellerer dezentraler Börsen, aber wir werden bald erkennen, dass dieses Modell attraktive Vorteile mit sich bringt.
Dank dieser Innovation hat sich Uniswap zu einem der erfolgreichsten Projekte im Bereich dezentraler Finanzen (DeFi) entwickelt.
Werfen wir einen Blick darauf, was Uniswap ist, wie es funktioniert und wie man Token mit nur einer Ethereum-Wallet tauscht.
Was ist Uniswap?
Uniswap ist ein dezentrales Handelsplattformprotokoll, das auf Ethereum basiert. Es handelt sich vielmehr um ein automatisiertes Liquiditätsprotokoll. Für die Teilnahme an der Transaktion ist es nicht erforderlich, ein Orderbuch oder eine zentralisierte Partei zu nutzen. Uniswap ermöglicht es Benutzern, Vermittler zu überspringen und direkte Transaktionen durchzuführen, was ein hohes Maß an Dezentralisierung und Zensurresistenz mit sich bringt.
Uniswap ist Open-Source-Software. Sie können Uniswap GitHub besuchen, um es selbst zu testen.
Wie funktioniert der Handel ohne Orderbuch? In dem von Uniswap verwendeten Modell sind Liquiditätsanbieter verpflichtet, Liquiditätspools zu erstellen. Das System bietet einen dezentralen Preismechanismus, der die Orderbuchtiefe im Wesentlichen glättet. Wir werden später näher darauf eingehen, wie das funktioniert. Zunächst müssen Sie lediglich wissen, dass Benutzer verschiedene ERC-20-Token nahtlos austauschen können, ohne Orderbücher zu verwenden.
Uniswap ist ein dezentrales Protokoll und erfordert keine Währungsangabe. Grundsätzlich kann jeder ERC-20-Token ausgegeben werden, solange den Händlern ein Liquiditätspool zur Verfügung steht. Daher erhebt Uniswap auch keine Listungsgebühren. In gewisser Weise ist das Uniswap-Protokoll ein öffentliches Gut.
Das Uniswap-Protokoll wurde 2018 von Hayden Adams erstellt. Die zugrunde liegende Technologie, die die Implementierung vorantreibt, wurde jedoch ursprünglich vom Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin vorgeschlagen.
So funktioniert Uniswap
Uniswap verzichtet auf die traditionelle Architektur digitaler Handelsplattformen und verwendet kein Orderbuch, sondern ein „Constant Product Market Maker-Modell“, eine Variante des Automated Market Maker-Modells (AMM).
Ein automatisierter Market Maker ist ein intelligenter Vertrag, der eine Liquiditätsreserve (oder einen Liquiditätspool) für den Handel durch Händler einrichtet. Diese Reserven werden von Liquiditätsgebern zugeführt. Jeder, der zwei gleichwertige Token in den Pool einzahlt, ist Liquiditätsgeber. Im Gegenzug zahlen Händler eine Gebühr an den Liquiditätspool. Anschließend wird diese Gebühr entsprechend dem Anteil des Liquiditätsanbieters am Fondspool verteilt. Schauen wir uns als nächstes genauer an, wie es funktioniert.
Liquiditätsanbieter schaffen Märkte, indem sie zwei gleichwertige Token hinterlegen. Token-Kombinationen können aus Ethereum und einem ERC-20-Token oder zwei ERC-20-Token bestehen. Bei den Geldern in diesen Pools handelt es sich in der Regel um Stablecoins (wie DAI, USDC oder USDT), dies ist jedoch keine Voraussetzung. Im Gegenzug erhalten Liquiditätsanbieter „Liquiditäts-Token“, die ihren Anteil am gesamten Liquiditätspool repräsentieren. Diese Liquiditätstoken können gegen ihren Anteil am Pool eingelöst werden.
Im Folgenden analysieren wir den ETH/USDT-Liquiditätspool als Beispiel. Setzen wir den Ethereum (ETH)-Anteil des Pools auf x und den Tether (USDT)-Anteil auf y. Uniswap multipliziert diese beiden Größen, um die Gesamtliquidität der Fonds zu berechnen, die wir k nennen. Die Kernidee von Uniswap besteht darin, dass k konstant sein muss, d. h. die Gesamtliquidität im Kapitalpool bleibt unverändert. Daher lautet die Berechnungsformel für die Gesamtliquidität im Kapitalpool:
x * y = kWas passiert also, wenn jemand handeln möchte?
Angenommen, Alice hat 1 ETH für 300 USDT im ETH/USDT-Liquiditätspool gekauft. Nach Abschluss der Transaktion erhöhte sie den Anteil von USDT im Fondspool und verringerte den Anteil von ETH, was zu einem Anstieg des ETH-Preises führte. Warum sagst du das? Denn nach der Transaktion verringert sich die Menge an ETH im Kapitalpool, aber die Gesamtliquidität (k) muss konstant bleiben und der Preis wird durch diesen Mechanismus bestimmt. Letztendlich hängt der Kaufpreis von ETH davon ab, wie stark sich das Verhältnis von x und y bei einem bestimmten Handel ändert.
Es ist erwähnenswert, dass das Modell nicht linear variiert. Tatsächlich ist das Ungleichgewicht zwischen x und y umso größer, je größer die Bestellmenge ist. Das heißt, im Vergleich zu Kleinaufträgen steigt der Preis von Großaufträgen exponentiell, was zu einer zunehmenden gleitenden Spanne führt. Dies zeigt auch, dass die Abwicklung großer Aufträge umso einfacher ist, je größer der Liquiditätspool ist. Warum? Weil die Abweichung zwischen x und y zu diesem Zeitpunkt kleiner wird.
Uniswap v3
Die Technologie hinter Uniswap hat bisher mehrere Iterationen durchlaufen. Wenn Sie jemals Uniswap verwendet haben, haben Sie wahrscheinlich auch Uniswap v2 verwendet. Allerdings bahnen sich in neuen Versionen immer wieder Optimierungen und Verbesserungen an. Werfen wir also einen Blick auf die wirkungsvollsten Updates von Uniswap v3.
Effizienz der Mittelverwendung
Eine der offensichtlichsten Änderungen in Uniswap v3 betrifft die Effizienz der Mittelverwendung. Die meisten automatisierten Market Maker (AMMs) nutzen Gelder ineffizient, das heißt, die meisten der von ihnen gehaltenen Gelder werden nie effektiv genutzt. Wir haben das x*y=k-Modell bereits besprochen und seine inhärenten Eigenschaften führen zu der oben genannten Situation. Einfach ausgedrückt: Je mehr Liquidität im Pool vorhanden ist, desto größere Aufträge kann das System über eine breitere Preisspanne hinweg unterstützen.
Die Preiskurve, die der von den Liquiditätsanbietern (LPs) in diesen Kapitalpools bereitgestellten Liquidität entspricht, reicht jedoch tatsächlich von 0 bis unendlich. Alle diese Mittel werden darin gespeichert, um Situationen zu bewältigen, in denen einer der Vermögenswerte im Pool um das Fünffache, das Zehnfache oder das Hundertfache wächst.
In diesem Fall sorgen diese ungenutzten Vermögenswerte dafür, dass der entsprechende Teil der Preiskurve liquide bleibt. Das bedeutet, dass der Pool nur einen kleinen Teil der Liquidität in der Preisspanne bereitstellt, in der die meisten Geschäfte getätigt werden.
Beispielsweise verfügt Uniswap derzeit über eine gebundene Liquidität von etwa 5 Milliarden US-Dollar, sein tägliches Handelsvolumen beträgt jedoch nur etwa 1 Milliarde US-Dollar. Sie denken vielleicht, dass dieser Ansatz unangemessen ist, und das Uniswap-Team ist der gleichen Meinung, daher wurde dieses Problem in Uniswap v3 gelöst.
Heutzutage können Liquiditätsanbieter ihre eigenen Preisspannen für die Pools festlegen, in die sie Liquidität einspeisen. Infolgedessen wird sich die Liquidität stärker auf die Preisbereiche konzentrieren, in denen die meisten Handelsaktivitäten stattfinden.
In gewisser Weise ist Uniswap v3 eine grundlegende Möglichkeit, ein On-Chain-Orderbuch in Ethereum zu erstellen, in dem Market Maker entscheiden können, Liquidität nur innerhalb einer von ihnen festgelegten Preisspanne bereitzustellen. Es ist erwähnenswert, dass diese Änderung eher professionellen Market Makern als Einzelhandelsteilnehmern zugute kommt. Der Vorteil eines automatisierten Market Makers (AMM) besteht darin, dass jeder Liquidität bereitstellen und Gelder bewegen kann.
Mit zunehmender Komplexität werden die Transaktionsgebührenvorteile „sich zurücklehnender“ Liquiditätsanbieter (LPs) jedoch deutlich geringer ausfallen als die von professionellen Teilnehmern, die ihre Strategien ständig optimieren. Gleichzeitig ist es nicht schwer, sich das Aufkommen von Aggregatoren wie yearn.finance vorzustellen, die Liquiditätsanbieter für Privatkunden unterstützen und ihnen dabei helfen, ein gewisses Maß an Wettbewerbsfähigkeit aufrechtzuerhalten.
Uniswap Liquidity Provider Token als Non-Fungible Token (NFT)
Wir wissen jetzt, dass jede Position des Uniswap-Liquiditätsanbieters einzigartig ist, da jeder Einleger seine eigene Preisspanne festlegen kann. Dies weist darauf hin, dass die Positionen der Uniswap-Liquiditätsanbieter nicht mehr fungibel sind, sodass jede Position des Liquiditätsanbieters nun durch einen nicht fungiblen Token (NFT) repräsentiert werden kann.
Einer der Vorteile der Verwendung fungibler Token zur Darstellung der Positionen von Uniswap-Liquiditätsanbietern besteht darin, dass sie auf andere Bereiche von DeFi angewendet werden können. Uniswap v2-Liquiditätsanbieter-Tokens können als Sicherheit bei Aave oder MakerDAO hinterlegt werden. Diese Situation besteht in v3 nicht mehr, da jede Position einzigartig ist. Dieses Problem der gebrochenen Zusammensetzbarkeit kann jedoch durch neue Arten von Derivaten gelöst werden.
Uniswap in Schicht 2
Die Transaktionsgebühren für Ethereum sind im vergangenen Jahr rapide gestiegen. Viele Kleinanwender stehen bei der Nutzung von Uniswap unter großem wirtschaftlichen Druck.
Uniswap v3 wird auch in einer Layer-2-Skalierungslösung namens „Optimistic Rollup“ bereitgestellt. Dieser Ansatz ist sehr clever und ermöglicht es Ihnen, die Sicherheit des Ethereum-Netzwerks zu genießen und gleichzeitig Smart Contracts zu verlängern. Die Bereitstellung sollte zu einer deutlichen Steigerung des Transaktionsdurchsatzes und deutlich niedrigeren Transaktionsgebühren für Benutzer führen.
Was ist ein vorübergehender Verlust?
Wir haben gerade gesagt, dass Liquiditätsanbieter Gebühren verdienen, indem sie Händlern Liquidität zur Verfügung stellen, die Token-Swaps durchführen. Gibt es darüber hinaus noch etwas, das Liquiditätsanbieter beachten sollten? Ja, es gibt auch einen Effekt namens „unbeständiger Verlust“, den man beachten sollte.
Nehmen wir an, dass Alice 1 ETH und 100 USDT in den Uniswap-Fondspool einzahlt. Ein Token-Paar muss aus zwei Token mit gleichem Wert bestehen, sodass der Preis für 1 ETH 100 USDT entspricht. Derzeit befinden sich 10 Ethereum und 1.000 USDT im Pool (die restlichen Mittel werden vom gleichen Liquiditätsanbieter wie Alice bereitgestellt), und Alice belegt 10 % des Kapitalpools. Zu diesem Zeitpunkt beträgt die Gesamtliquidität (k) 10.000.
Was passiert, wenn der Preis der ETH auf 400 USDT steigt? Wie ich gerade sagte, muss die Gesamtliquidität des Kapitalpools konstant bleiben. Wenn sich der Preis von Ethereum auf 400 USDT ändert, ändert sich das Verhältnis der beiden Token im Kapitalpool. Zu diesem Zeitpunkt besteht der Pool aus 5 ETH und 2.000 USDT, da Arbitrage-Händler USDT in den Pool einspeisen, wodurch die Menge an ETH im Pool sinkt, bis das Verhältnis den genauen Preis widerspiegelt. Daher ist es eine entscheidende Voraussetzung, dass k konstant ist.
Wenn Alice zu diesem Zeitpunkt beschließt, Gelder abzuheben, erhält sie entsprechend ihrem Anteil 10 % des Geldpools, also 0,5 ETH und 200 USDT. Der Gesamtwert erreicht 400 USDT, was ein sehr beachtliches Einkommen zu sein scheint. Wenn sie hingegen kein Geld in den Pool einzahlt, erhält sie 1 Ethereum und 100 USDT, also einen Gesamtwert von 500 USDT.
Tatsächlich ist es für Alice vorteilhafter, die Gelder zu halten, als sie in den Uniswap-Pool einzuzahlen. In diesem Fall bezieht sich der vorübergehende Verlust auf die Opportunitätskosten für die Einzahlung von Mehrwert-Tokens in den Pool. Mit anderen Worten: Obwohl Alice durch die Einzahlung von Geldern bei Uniswap Gebühren verdienen kann, verliert sie andere Gewinnmöglichkeiten.
Bitte beachten Sie, dass dieser Effekt unabhängig davon auftritt, ob der Preis nach der Einzahlung steigt oder fällt. Das heißt, wenn der Preis von Ethereum im Vergleich zum Zeitpunkt seiner Einzahlung gesunken ist, können sich die Verluste ebenfalls vergrößern. Wenn Sie aus technischer Sicht mehr darüber erfahren möchten, lesen Sie bitte den Artikel von Pintail.
Warum sagen wir jedoch, dass dies ein vorübergehender Verlust ist? Denn wenn der Preis der Token im Pool wieder auf das Niveau zurückkehrt, als sie in den Pool aufgenommen wurden, wird dieser Verlust abgemildert. Darüber hinaus können Verluste im Laufe der Zeit ausgeglichen werden, da Liquiditätsanbieter Gebühren verdienen. Dennoch müssen Liquiditätsanbieter dieses Risiko verstehen, bevor sie Mittel in den Pool einspeisen.
Wie Uniswap davon profitiert
Uniswap profitiert davon nicht. Uniswap ist ein dezentrales Protokoll, das von Paradigm, einem Kryptowährungs-Hedgefonds, betrieben wird. Alle Gebühren gehen an die Liquiditätsanbieter und die Gründer nehmen keinen Anteil an den über das Protokoll durchgeführten Geschäften.
Derzeit beträgt die an Liquiditätsanbieter gezahlte Transaktionsgebühr für jeden Handel 0,3 % des Gesamtbetrags. Standardmäßig werden diese Gebühren in den Liquiditätspool eingespeist, der jederzeit vom Liquiditätsanbieter eingelöst werden kann. Die Handelsgebühren werden auf der Grundlage des Anteils des Liquiditätsanbieters am Pool verteilt.
Ein Teil der Gebühren könnte in Zukunft für die Entwicklungsiterationen von Uniswap vorgesehen sein. Das Team von Uniswap hat eine aktualisierte Version des Protokolls namens „Uniswap v2“ bereitgestellt.
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So verwenden Sie Uniswap
Uniswap ist ein Open-Source-Protokoll, das es jedem ermöglicht, seine eigenen Front-End-Anwendungen zu erstellen. Die am häufigsten verwendeten sind https://app.uniswap.org oder https://uniswap.exchange.
Rufen Sie die Uniswap-Schnittstelle auf.
Verbinden Sie Ihr Portemonnaie. Sie können MetaMask, Trust Wallet oder jedes andere unterstützte Ethereum-Wallet verwenden.
Wählen Sie den Token aus, den Sie eintauschen möchten.
Wählen Sie den Token aus, den Sie umtauschen möchten.
Klicken Sie auf „Tauschen“.
Sehen Sie sich die Transaktion in einem Popup-Fenster in der Vorschau an.
Bestätigen Sie die Transaktionsanforderung in Ihrem persönlichen Wallet.
Warten Sie geduldig, bis die Transaktion in der Ethereum-Blockchain bestätigt wird. Sie können den Transaktionsstatus jederzeit über https://etherscan.io/ überprüfen.
Uniswap (UNI)-Token
UNI ist der native Token des Uniswap-Protokolls und verleiht den Inhabern Governance-Rechte. Dies bedeutet lediglich, dass UNI-Inhaber über Protokolländerungen abstimmen können. Wir haben bereits darüber gesprochen, dass dieses Protokoll als öffentliches Gut dienen kann. Der UNI-Token verfestigt dieses Konzept.
Der anfängliche Gesamtprägebetrag dieses Tokens beträgt 1 Milliarde, wovon 60 % von bestehenden Uniswap-Community-Mitgliedern geteilt werden und die restlichen 40 % über einen Zeitraum von vier Jahren an Teammitglieder, Investoren und Berater verteilt werden.
Ein Teil der Community-Verteilung wird durch Liquidity Mining erreicht. Daher wird UNI an Anbieter freigegeben, die Liquidität für die folgenden Uniswap-Pools bereitstellen:
ETH/USDT
ETH/USDC
ETH/DAI
ETH/WBTC
Wer bildet die Uniswap-Community? Jede Ethereum-Adresse, die mit einem Uniswap-Vertrag interagiert, ist ein Community-Mitglied. Lassen Sie uns lernen, wie Sie UNI-Token anfordern.
So beanspruchen Sie Uniswap (UNI)-Token
Wenn Sie Uniswap bereits verwendet haben, können Sie mit Uniswap 400 UNI-Tokens für jede Adresse anfordern. So beanspruchen Sie Token:
Bitte besuchen Sie https://app.uniswap.org/.
Verwenden Sie die Uniswap-Wallet, bevor Sie eine Verbindung herstellen.
Klicken Sie auf „Fordern Sie Ihre UNI-Tokens an“.
Bestätigen Sie die Transaktion im Wallet (besuchen Sie die Ethscan-Gasverfolgungsseite, um den aktuellen Gaspreis anzuzeigen).
Herzlichen Glückwunsch, Sie sind offiziell UNI-Inhaber geworden!
Müssen Sie Ihre UNI-Token handeln? Binance kann Ihnen helfen!
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So kaufen Sie UNI auf Binance
Um UNI zu kaufen, sollten Sie über die Binance-Börsenschnittstelle gegen Fiat- oder Kryptowährungen eintauschen. UNI kann nicht direkt per Debit-/Kreditkarte erworben werden. Zu den verfügbaren Handelspaaren gehören: BNB, BTC, BUSD, USDT oder EUR.
Um UNI mit Kryptowährung zu kaufen, können Sie andere Token auf eine Spot-Wallet übertragen oder sich für den Kauf entscheiden. Wir empfehlen die Verwendung von BUSD, dessen Preis sehr stabil ist. Besuchen Sie die Seite [Kryptowährung kaufen], um BUSD per Bankkarte zu kaufen. Geben Sie den Zielbetrag ein und klicken Sie auf [Weiter], um die Bankkartendaten einzugeben.
Nachdem die Kryptowährung auf Ihrem Konto eingegangen ist, gehen Sie bitte zur Handelsplattform und wählen Sie das Ziel-UNI-Handelspaar aus. Um Ihre Auswahl zu ändern, klicken Sie oben links auf das aktuelle Marktpaar.
Geben Sie in der Suchleiste das ausgewählte Handelspaar ein. In unserem Beispiel muss hier UNI/BUSD ausgewählt werden.
Jetzt kann ein Auftrag zum Kauf von UNI erstellt werden. Der schnellste Weg besteht darin, über eine Marktorder zum aktuellen Spotpreis zu handeln. Um zu einem bestimmten Preis oder besser zu kaufen, können Sie auch eine Limit- oder Stop-Limit-Order einrichten.
Um eine Marktorder zu erstellen, gehen Sie zur rechten Seite der Handelsplattform-Benutzeroberfläche und klicken Sie auf [Spot]. Auf der Registerkarte [Kaufen] müssen Sie als Auftragstyp [Market Order] auswählen und dann den BUSD-Betrag eingeben, mit dem Sie handeln möchten. Klicken Sie abschließend auf [UNI kaufen], um eine Bestellung aufzugeben.
So verkaufen Sie UNI auf Binance
Der Verkaufsprozess von UNI ähnelt dem Kauf. Zunächst muss Ihre UNI in Ihr eigenes Binance-Spot-Wallet eingezahlt werden. Wenn Sie noch keine Token eingezahlt haben, gehen Sie bitte zur Seite [Fiat-Währung und Spot] und suchen Sie nach UNI. Klicken Sie auf [Aufladen], um die spezifischen Schritte zum Übertragen von UNI zu erfahren. Weitere Hilfe finden Sie auch in unserem Leitfaden „Einzahlungen auf Binance durchführen“.
Öffnen Sie nach erfolgreicher Einzahlung von UNI die Seite der Handelsplattform und wählen Sie das gewünschte UNI-Handelspaar aus. Nehmen wir als Beispiel UNI/BTC.
Verwenden Sie die Suchleiste, um Ihr Zielhandelspaar zu finden. Klicken Sie in diesem Vorgang auf [UNI/BTC].
Um UNI zum aktuellen Marktpreis zu verkaufen, gehen Sie auf die rechte Seite des Bildschirms. Klicken Sie auf [Spot] und wählen Sie auf der Registerkarte [Verkaufen] als Auftragstyp [Market Order] aus. Geben Sie die UNI-Menge ein, die Sie verkaufen möchten, und klicken Sie auf [UNI verkaufen].
Zusammenfassen
Uniswap ist ein innovatives Handelsplattformprotokoll, das auf Ethereum basiert. Es ermöglicht allen Inhabern von Ethereum-Wallets den direkten Austausch von Token ohne Eingreifen zentraler Parteien.
Trotz gewisser Einschränkungen könnte diese Technologie einen sehr positiven Einfluss auf die zukünftige Entwicklung vertrauensloser Token-Börsen haben. Sobald die Skalierbarkeitslösungen von Ethereum 2.0 online gehen, wird auch Uniswap davon profitieren.
